{"id":458744,"date":"2023-04-07T05:30:00","date_gmt":"2023-04-07T08:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=458744"},"modified":"2023-04-06T11:12:01","modified_gmt":"2023-04-06T14:12:01","slug":"na-era-do-chatgpt-fundos-quant-acumulam-retornos-bem-acima-do-ibovespa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/na-era-do-chatgpt-fundos-quant-acumulam-retornos-bem-acima-do-ibovespa\/","title":{"rendered":"Na era do ChatGPT, fundos quant acumulam retornos (bem) acima do Ibovespa"},"content":{"rendered":"\n

A popularidade do ChatGPT<\/a><\/strong> \u00e9 ineg\u00e1vel: a ferramenta atingiu 100 milh\u00f5es de usu\u00e1rios em apenas dois meses de lan\u00e7amento. Para base de compara\u00e7\u00e3o, a rede social TikTok levou nove meses e o Instagram, 30, para ter a mesma base de usu\u00e1rios.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Com o uso da intelig\u00eancia artificial <\/a>pode-se criar todo e qualquer tipo de conte\u00fado. No entanto, essa revolu\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m se d\u00e1 no universo dos investimentos. H\u00e1 carteiras de ativos recomendados que utilizam do uso da intelig\u00eancia artificial<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

A quest\u00e3o \u00e9 que, muito antes de a tecnologia vir \u00e0 tona, a intelig\u00eancia artificial j\u00e1 era usada na tomada de decis\u00f5es dos chamados fundos quantitativos<\/a>. Tamb\u00e9m chamados de fundos quant<\/em>, eles usam grandes bases de dados para prever o comportamento do mercado e fazer a composi\u00e7\u00e3o do portf\u00f3lio. Ou ent\u00e3o “dar uma m\u00e3ozinha” ao gestor.<\/p>\n\n\n\n

Segundo levantamento da Economatica ao InvestNews<\/em>, h\u00e1 pelo menos 40 fundos que levam o nome quant<\/em>. Pelas classifica\u00e7\u00e3o da Anbima, s\u00e3o considerados desde multimercados at\u00e9 fundos de a\u00e7\u00f5es com investimentos no exterior.<\/p>\n\n\n\n

\"Pedro
Pedro Simonetti, da Giant Steps\/Divulga\u00e7\u00e3o<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

A quest\u00e3o \u00e9 que, dos 40 fundos, mais da metade (27) ultrapassa a rentabilidade do Ibovespa, principal indicador da B3, desde sua funda\u00e7\u00e3o. O Atalaia Quant Institucional<\/strong>, gerido pela XP, acumulava, desde maio de 2000, um retorno de 1.271% \u2013 desempenho 773,3% acima do Ibovespa at\u00e9 26 de mar\u00e7o de 2023.<\/p>\n\n\n\n

Outros fundos quant tamb\u00e9m acumulam altas igualmente impressionantes. O multimercado Smartquant FI Mult<\/strong> registrava um retorno de 279,2% acima do Ibovespa desde sua funda\u00e7\u00e3o, em 9 de fevereiro de 2010, at\u00e9 dia o \u00faltimo dia do levantamento da Economatica. O pr\u00eamio \u00e9 128,4% acima do CDI<\/a> (Certificado de Dep\u00f3sito Interbanc\u00e1rio) no per\u00edodo. <\/p>\n\n\n\n

O fundo Zarathustra,<\/strong> gerido pela Giant Steps \u2013 maior gestora da Am\u00e9rica Latina que usa a tecnologia em 100% das tomadas de decis\u00f5es \u2013 acumulava uma alta de 345% desde 9 de mar\u00e7o de 2013 (in\u00edcio do fundo) at\u00e9 20 de mar\u00e7o de 2023. O CDI<\/a> no per\u00edodo foi de 144,69%, segundo a gestora. <\/p>\n\n\n\n

Ao IN$<\/em>, Pedro Simonetti, s\u00f3cio da Giant Steps<\/strong> e respons\u00e1vel pelo relacionamento com investidores da gestora, disse que estamos vivendo um hype de tecnologia e que o ChatGPT popularizou o uso de intelig\u00eancia artificial. Segundo ele, a ferramenta mostra pela primeira vez ao p\u00fablico o tamanho da capacidade que a tecnologia tem para ajudar em diversas esferas. <\/p>\n\n\n\n

Simonetti tamb\u00e9m diz que a intelig\u00eancia artificial est\u00e1 longe de acabar com o trabalho do gestor de fundos. Segundo ele, a melhor forma de entender uma gestora quantitativa como a Giant Steps \u00e9 considerar a ideia “de tentar usar as tecnologias dispon\u00edveis para potencializar o retorno aos cotistas”. <\/p>\n\n\n\n

Ser\u00e1 que o trabalho dos gestores corre perigo com o avan\u00e7o de tecnologias de intelig\u00eancia artificial? Veja abaixo a entrevista completa com a Giant Steps:<\/p>\n\n\n\n

IN$:<\/em> <\/strong>Como a Giant usa dados para a composi\u00e7\u00e3o das carteiras e de qual forma o boom do ChatGPT impactou (se impactou) a gestora?<\/h3>\n\n\n\n

Giant:<\/strong> Agora estamos vivendo um hype disso. A verdade \u00e9 que o uso de intelig\u00eancia oficial sempre foi uma coisa muito especializada. E o ChatGPT trouxe para o p\u00fablico em geral a real dimens\u00e3o da capacidade que essa nova tecnologia tem para ajudar em diversos campos.<\/p>\n\n\n\n

A Giants Steps \u00e9 uma gestora quantitativa. E por quantitativa, talvez a melhor forma de entender o que significa, \u00e9 uma ideia. A ideia de tentar usar as tecnologias hoje dispon\u00edveis para impulsionar o retorno para nossos cotistas. Ent\u00e3o, a ideia \u00e9 a de usar todas as armas que tenho dispon\u00edveis para tentar potencializar a capacidade do nosso time de gest\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

E o machine learning, a intelig\u00eancia artificial, \u00e9 uma dessas ferramentas. Agora, a ideia \u00e9 tamb\u00e9m usar o poder computacional para processar um volume de informa\u00e7\u00e3o que uma pessoa de cabe\u00e7a n\u00e3o conseguiria. E isso \u00e9 outro exemplo de coisa que podemos fazer.<\/p>\n\n\n\n

Usar a intelig\u00eancia artificial para tentar ter acesso a informa\u00e7\u00f5es que antes eu n\u00e3o conseguiria fazer sem algum tipo de ferramenta como essa. Ent\u00e3o \u00e9 sempre essa ideia de usar ferramentas. S\u00f3 que isso n\u00e3o \u00e9 uma coisa nova. H\u00e1 vest\u00edgios de que o uso de machine learning come\u00e7ou na d\u00e9cada de 80. Isso j\u00e1 \u00e9 uma coisa amplamente discutida e fundos quantitativos, como o nosso, tamb\u00e9m j\u00e1 existem h\u00e1 um certo tempo.<\/p>\n\n\n\n

Mas n\u00e3o podemos achar que o uso da\u00a0intelig\u00eancia que vai resolver qualquer problema. Ela \u00e9 uma ferramenta, e\u00a0voc\u00ea precisa saber usar.<\/p>\n\n\n\n

IN$<\/em>: E como a Giant faz uso da machine learning?<\/h3>\n\n\n\n

Giant:<\/strong> No campo de intelig\u00eancias artificiais, a machine learning \u00e9 um termo muito amplo. Tem v\u00e1rias t\u00e9cnicas completamente diferentes que est\u00e3o encaixadas dentro desse mesmo ramo, mas s\u00e3o muito diferentes e servem para resolver problemas diferentes. Aqui, a gente enxerga muito isso. O trabalho do time de gest\u00e3o que vai usar alguma t\u00e9cnica de intelig\u00eancia artificial \u00e9 definir qual \u00e9 o problema que precisa ser resolvido primeiro.<\/p>\n\n\n\n

Tendo esse problema muito bem definido, a\u00ed busca-se dentro do campo de intelig\u00eancia quais s\u00e3o as t\u00e9cnicas que melhor resolvem esse problema. E a\u00ed ent\u00e3o esse \u00e9 o trabalho do gestor. <\/p>\n\n\n\n

\n

“Muitos falam que a intelig\u00eancia adicional vai acabar com o trabalho do gestor, muito pelo contr\u00e1rio, achamos que est\u00e1 um tanto quanto longe disso acontecer. Voc\u00ea precisa que algu\u00e9m fa\u00e7a esse trabalho de usar a ferramenta certa para resolver o problema certo. Machine learning \u00e9 uma caixa de ferramentas, e cabe ao gestor saber qual \u00e9 a ferramenta que vai usar para resolver o problema”.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

IN$: <\/em>Na m\u00e9dia, a tend\u00eancia da intelig\u00eancia artificial \u00e9 sempre ultrapassar a gest\u00e3o tradicional? <\/h3>\n\n\n\n

Giant: <\/strong>Os fundos quantitativos usam v\u00e1rias t\u00e9cnicas, entre elas, machine learning. Mas n\u00e3o necessariamente; tem outros modelos que dependem da experi\u00eancia do pr\u00f3prio gestor ou de alguma peculiaridade estat\u00edstica do mercado. Os fundos quant foram muito bem nesse per\u00edodo, mais por uma quest\u00e3o de estrat\u00e9gias mais tradicionais. Vou dar um exemplo: uma estrat\u00e9gia muito tradicional de fundo quant s\u00e3o modelos de tend\u00eancia. <\/p>\n\n\n\n

O modelo de tend\u00eancia \u00e9 muito bom para capturar fortes movimenta\u00e7\u00f5es, seja para cima ou para baixo. A pandemia provocou uma forte movimenta\u00e7\u00e3o generalizada em todos os mercados ao redor do mundo. Foram impactados de uma vez, com uma movimenta\u00e7\u00e3o muito forte. Se voc\u00ea tivesse modelos de tend\u00eancia capturando as mudan\u00e7as de qualquer um desses mercados, provavelmente teria um bom resultado.<\/p>\n\n\n\n

Acho que isso explica um pouco o resultado muito acima do tradicional para esse tipo de fundo. Dito isso, se acho que os quantitativos v\u00e3o superar os gestores, tudo bem que sou um cara um pouco suspeito para falar, mas talvez a melhor forma de responder isso \u00e9 passar como a gente enxerga o mercado. <\/p>\n\n\n\n

\n

“A gente enxerga o mercado financeiro como uma grande competi\u00e7\u00e3o. \u00c9 quase como se fosse uma corrida de F\u00f3rmula 1. Tem v\u00e1rios carros nessa corrida se degladiando para tentar ganhar dinheiro. Cada carro, cada equipe, \u00e9 uma gestora. E nessa corrida, tem todas as gestoras, as pessoas f\u00edsicas, os gringos, tem todo mundo nessa mesma competi\u00e7\u00e3o. O trabalho de uma gestora profissional \u00e9 ter um retorno acima da m\u00e9dia do mercado. Se conseguirmos isso, conseguimos perpetuar a gestora daqui pra frente”. <\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Nessa analogia da corrida de F1, a gente precisa terminar apostando no pelot\u00e3o da frente. Se fizermos isso, a gestora vai ter muito sucesso. Quando voc\u00ea pensa numa corrida de F1, normalmente as pessoas pensam direto na figura do piloto. O piloto faz a diferen\u00e7a se voc\u00ea vai ganhar uma corrida ou n\u00e3o. \u00d3bvio, ele \u00e9 muito importante. O piloto, nesse caso, num fundo, \u00e9 o time de gest\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

Agora, se voc\u00ea pegar o melhor piloto da hist\u00f3ria, o Ayrton Senna, e colocar ele para competir com o \u00faltimo piloto da F1 de hoje, s\u00f3 que o Ayrton est\u00e1 usando o carro que usava na \u00e9poca em que ele competia. Com o \u00faltimo piloto da F1 hoje usando o carro atual, o Senna n\u00e3o tem a menor chance. Porque o piloto \u00e9 importante, mas o carro \u00e9 igualmente importante. Ent\u00e3o, quando a gente fala de uma gestora quantitativa, ela reconhece que a ferramenta tamb\u00e9m tem potencial de fazer ganhar essa corrida. Por isso \u00e9 que investimos nos dois. <\/p>\n\n\n\n

\n

“Muitos podem dizer que estamos diminuindo a import\u00e2ncia do gestor do piloto e dando muita import\u00e2ncia para o carro, mas n\u00e3o \u00e9 verdade. A verdade \u00e9 que voc\u00ea depende igualmente dos dois; quem n\u00e3o investe no carro acaba ficando dif\u00edcil de competir”. <\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Hoje, se voc\u00ea pega os maiores gestores do mundo, a maior parte deles \u00e9 quantitativo. E por que isso? Porque eles n\u00e3o s\u00e3o bobos, est\u00e3o vendo que \u00e9 cada vez mais dif\u00edcil digerir o volume de informa\u00e7\u00e3o necess\u00e1rio para estar bem informado na fun\u00e7\u00e3o deles. E pra digerir essas informa\u00e7\u00f5es de cabe\u00e7a, voc\u00ea pode usar alguma coisa que te ajude nisso. Seja para ganhar velocidade, para automatizar as ordens e operar v\u00e1rias vezes dentro de um pequeno espa\u00e7o de tempo, tamb\u00e9m pode ser uma coisa que ajude muito.<\/p>\n\n\n\n

At\u00e9 por isso vemos muitas gestoras aqui no Brasil investindo nisso. Gestoras que antes eram discricion\u00e1rias agora investem em tecnologia. E isso vem sendo feito pra ganhar alguma vantagem competitiva. Eu acho que essa tend\u00eancia \u00e9 inevit\u00e1vel. Mas ainda assim vai depender muito de quem s\u00e3o os gestores e quem \u00e9 o time que est\u00e1 criando essa tecnologia.<\/p>\n\n\n\n

IN<\/em>$: 100% das decis\u00f5es que s\u00e3o tomadas na Giant s\u00e3o baseadas primeiramente nos dados puxados via intelig\u00eancia artificial?<\/h3>\n\n\n\n

Giant: <\/strong>100% das nossas decis\u00f5es s\u00e3o automatizadas. N\u00e3o \u00e9 100% dos modelos que usam intelig\u00eancia artificial. Tem modelos que s\u00e3o heur\u00edsticos. H\u00e1 uma certa m\u00edstica quando voc\u00ea fala de algoritmo, mas normalmente um algoritmo \u00e9 um conjunto de “ses”: se acontecer isso, voc\u00ea faz isso, se acontecer isso, voc\u00ea faz aquilo. Posso criar essa sequ\u00eancia de “ses” usando intelig\u00eancia artificial, ou posso usar essa sequ\u00eancia usando minha experi\u00eancia no mercado.<\/p>\n\n\n\n

Em uma pesquisa que o pessoal tem feito aqui, eles chegaram nessa sequ\u00eancia que \u00e9 uma estrat\u00e9gia que ganha dinheiro no mercado. Hoje, nosso principal fundo, o Zarathustra, tem 40 estrat\u00e9gias. Tem algumas delas que usam muito machine learning. Tem algumas que n\u00e3o usam nada.<\/p>\n\n\n\n

IN$:<\/em> E como est\u00e1 o Brasil em compara\u00e7\u00e3o com o exterior quanto \u00e0 gest\u00e3o quantitativa?<\/h3>\n\n\n\n

Giant:<\/strong> L\u00e1 fora, se voc\u00ea pegar os 10 maiores hedge funds do mundo, oito s\u00e3o quantitativos. \u00c9 uma quebra de paradigma que j\u00e1 aconteceu l\u00e1 fora. No Brasil, ainda estamos bem atr\u00e1s. A Giant \u00e9 a maior gestora quantitativa da Am\u00e9rica Latina, mas tem muitas maiores que a gente aqui. <\/p>\n\n\n\n

\n

“Tem que tomar um pouco de cuidado tamb\u00e9m, porque tudo que \u00e9 hype vira propaganda perigosa ou pir\u00e2mide. Ent\u00e3o, n\u00e3o \u00e9 porque est\u00e1 escrito que \u00e9 machine learning que \u00e9 bom. \u00c9 como eu disse, \u00e9 s\u00f3 uma ferramenta. A ferramenta n\u00e3o \u00e9 boa, o que \u00e9 bom \u00e9 uma pessoa especializada usando essa ferramenta e gerando bons resultados”. <\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

O fundo da gestora, o Zarathustra, tem onze anos de atua\u00e7\u00e3o, o mais antigo da casa. Segundo Simonetti, o fundo \u00e9 um radar que monitora mercados em 40 pa\u00edses, analisando bolsa, juros, c\u00e2mbio e commodities nestes locais. Ele est\u00e1 aberto para aportes do investidor comum a partir de R$ 10 mil. <\/p>\n\n\n\n

O fundo costuma ter muitos giros na carteira, com uma m\u00e9dia de 20 a 30 mil ordens por dia, segundo Simonetti. At\u00e9 o momento da entrevista, as principais posi\u00e7\u00f5es do fundo estavam em Brasil e em diversos pa\u00edses, com uma parte vendida em d\u00f3lar contra o real, short em bolsa brasileira e comprado em outras bolsas internacionais.<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

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Pedro Simonetti, da Giant Steps, diz que vivemos um ‘hype’ de tecnologia e que a intelig\u00eancia artificial est\u00e1 longe de acabar com o trabalho do gestor de fundos.<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":230212,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[30,2323],"autor-wsj":[],"coauthors":[2270],"class_list":["post-458744","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-fundos-de-investimento","tag-robos"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/458744","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=458744"}],"version-history":[{"count":24,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/458744\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":461348,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/458744\/revisions\/461348"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/230212"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=458744"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=458744"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=458744"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=458744"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=458744"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}