{"id":471282,"date":"2023-04-27T11:39:03","date_gmt":"2023-04-27T14:39:03","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=471282"},"modified":"2023-04-27T17:40:11","modified_gmt":"2023-04-27T20:40:11","slug":"balanco-da-vale-decepciona-expectativas-acao-oscila","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/balanco-da-vale-decepciona-expectativas-acao-oscila\/","title":{"rendered":"Balan\u00e7o da Vale decepciona mercado; mas a\u00e7\u00e3o encerra em alta na B3 e em NY"},"content":{"rendered":"\n

O resultado do primeiro trimestre de 2023<\/a> da Vale<\/strong> (VALE3<\/a>) ficou abaixo do que era esperado por analistas. Enquanto o mercado repercute os n\u00fameros, a a\u00e7\u00e3o na mineradora passou a subir na bolsa nesta quinta-feira (27) e terminou em alta de 2,12%, a R$ 71,76, ap\u00f3s iniciar o preg\u00e3o em queda de mais de 1%. Os recibos de a\u00e7\u00f5es negociados em Nova York tamb\u00e9m encerraram a quinta-feira (27) em alta de 3,17%.<\/p>\n\n\n\n

Em seu balan\u00e7o financeiro divulgado na v\u00e9spera, a Vale reportou queda no lucro atribu\u00eddo aos acionistas de 58,7% no primeiro trimestre de 2023 ante o mesmo intervalo do ano passado, para US$ 1,837 bilh\u00e3o. A receita l\u00edquida<\/a> de vendas tamb\u00e9m recuou,  21,99%, para US$ 8,434 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

O lucro antes de juros, impostos, amortiza\u00e7\u00e3o<\/a> e deprecia\u00e7\u00e3o (Ebitda<\/a>, na sigla em ingl\u00eas), por sua vez, apresentou recuo de 42,4%, para US$ 3,576 milh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

Impactos negativos<\/h2>\n\n\n\n
\"Caminh\u00f5es
Mina da Vale em Caraj\u00e1s\n 29\/7\/2012 REUTERS\/Lunae Parracho<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Guilherme Nippes, analista da XP Investimentos, destacou em relat\u00f3rio que, embora j\u00e1 antecipasse um resultado mais fraco<\/strong> devido \u00e0 piora na din\u00e2mica da receita, notou que os custos de produ\u00e7\u00e3o<\/strong> mais altos foram o principal destaque negativo nos resultados da empresa.<\/p>\n\n\n\n

A Ativa Investimentos pontuou que, mesmo esperando receitas mais fracas <\/strong>em fun\u00e7\u00e3o das menores vendas, pior mix e de menores pre\u00e7os de min\u00e9rio, tamb\u00e9m foi surpreendida negativamente pela din\u00e2mica de custos diante da realiza\u00e7\u00e3o de one-offs visando a manuten\u00e7\u00e3o de plantas, de um pior mix de volumes, maiores dist\u00e2ncias de transporte e infla\u00e7\u00e3o de insumos. <\/p>\n\n\n\n

\n

\u201cRegistrando ainda maiores despesas ano ante ano, a Vale apresentou n\u00fameros operacionais inferiores \u00e0 nossa expectativa. Com um resultado financeiro pior, seu lucro l\u00edquido<\/a> tamb\u00e9m nos decepcionou.  Ainda que tenha registrado um positivo fluxo de caixa livre em fun\u00e7\u00e3o de uma rubrica de capital de giro positiva, entendemos que o mercado recepcionar\u00e1 os resultados de forma negativa, se indagando sobre a din\u00e2mica de custos nos pr\u00f3ximos trimestres\u201d.<\/p>\nativa investimentos<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 os analistas Igor Guedes, Igor Bastos e Renan Rossi, da Genial Investimentos, avaliaram em relat\u00f3rio que  os n\u00fameros da mineradora vieram em linha com a expectativa de um trimestre bastante fraco<\/strong>, causado pela sazonalidade, comum ao per\u00edodo, de um maior volume de chuva. <\/p>\n\n\n\n

De acordo com os analistas da Genial, por\u00e9m, apesar das chuvas serem t\u00edpicas desse per\u00edodo do ano, nesse trimestre n\u00e3o s\u00f3 afetou a produ\u00e7\u00e3o, mas tamb\u00e9m gerou um impacto negativo nas vendas, com danos na infraestrutura do porto Ponta da Madeira (PA), o que acabou interrompendo durante dias os embarques de min\u00e9rios de ferro vindo do Sistema Norte, consolidando um trimestre com uma performance de receita bastante aqu\u00e9m do potencial da companhia.<\/p>\n\n\n\n

Destaques positivos<\/h2>\n\n\n\n

Embora o balan\u00e7o tenha decepcionado as expectativas de forma geral, os analistas da Genial Investimentos destacaram que o menor volume de embarques da mineradora causou uma relevante diminui\u00e7\u00e3o nos custos, sendo um ponto positivo do primeiro trimestre deste ano, uma vez que a companhia, mesmo com dificuldades, conseguiu aumentar sua margem Ebitda.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 Nippes, da XP, destacou como favor\u00e1vel o fluxo de caixa livre em US$ 2,3 bilh\u00f5es, impactado pelo capital de giro positivo, parcialmente compensado por investimento em bem de capital e desembolsos de Brumadinho. <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, Nippes pontuou ainda que a d\u00edvida l\u00edquida expandida foi de US$ 14,3 bilh\u00f5es, dentro da meta de US$ 10 a 20 bilh\u00f5es, enquanto a d\u00edvida l\u00edquida\/Ebitda ajustado dos \u00faltimos 12 meses foi de 0,5 vez, e que o programa de recompra est\u00e1 47% conclu\u00eddo.<\/p>\n\n\n\n

Recomenda\u00e7\u00e3o para a\u00e7\u00e3o da Vale<\/h2>\n\n\n\n
\"Vale\"
Cr\u00e9dito: Adobe Stock<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Ap\u00f3s forte baixa recente na a\u00e7\u00e3o da Vale, a Ativa Investimentos disse continuar acreditando que os pre\u00e7os de min\u00e9rio de ferro seguir\u00e3o sem for\u00e7a com os volumes oriundos do Hemisf\u00e9rio Sul adentrando o continente asi\u00e1tico com maior intensidade a partir do segundo trimestre. Assim, a Ativa informou que sua posi\u00e7\u00e3o de recomenda\u00e7\u00e3o para a a\u00e7\u00e3o da Vale permanece neutra<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Para o JPMorgan, a recomenda\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m \u00e9 neutra para a a\u00e7\u00e3o da mineradora, no aguardo de uma revis\u00e3o para baixo da expectativa de lucros pelo mercado, com base no Ebitda que decepcionou as expectativas.<\/p>\n\n\n\n

A Genial destacou que o resultado da mineradora foi fraco e possui algumas din\u00e2micas ruins que foram exclusivas desse primeiro trimestre de 2023 e que n\u00e3o devem voltar a se repetir, como tamb\u00e9m outras din\u00e2micas que preocupam com rela\u00e7\u00e3o ao atingimento dos guidances, tanto de produ\u00e7\u00e3o quanto de custos, o que pode impactar a Vale nos pr\u00f3ximos trimestres. <\/p>\n\n\n\n

\n

\u201cObservamos, ent\u00e3o, a Vale, ap\u00f3s essa voraz queda nos \u00faltimos dias, n\u00e3o como uma empresa que vive um bom momento, mas como uma empresa justa e, agora, a um bom pre\u00e7o\u201d.<\/p>\nGENIAL INVSTIMENTOS<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Enquanto negocia a um EV\/Ebitda de 4,14 vezes, pela acentuada desvaloriza\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es observada nos dias que antecederam o resultado, os analistas da Genial consideram a Vale com uma grande geradora de caixa e disseram enxergar agora uma margem de seguran\u00e7a mais confort\u00e1vel no papel da mineradora para mudar a recomenda\u00e7\u00e3o de \u201cmanter\u201d para \u201ccompra\u201d<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Guilherme Nippes, da XP, disse em relat\u00f3rio que, \u201cpor enquanto”, mant\u00e9m “vis\u00e3o inalterada<\/strong>\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Em levantamento feito pela plataforma Valor Pro, at\u00e9 24 de abril de 2023, a a\u00e7\u00e3o da Vale tinha, entre 12 casas, 10 recomenda\u00e7\u00f5es de \u201ccompra\u201d, entre elas pela \u00c1gora Investimentos, Ita\u00fa BBA, XP e Banco Inter, al\u00e9m de uma recomenda\u00e7\u00e3o \u201cneutra\u201d e outra de \u201cvenda\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Analistas apontaram custos mais altos como principal destaque negativo dos n\u00fameros do primeiro trimestre de 2023 da mineradora.<\/p>\n","protected":false},"author":36,"featured_media":371096,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[208],"autor-wsj":[],"coauthors":[2269],"class_list":["post-471282","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-vale"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/471282","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/36"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=471282"}],"version-history":[{"count":108,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/471282\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":471713,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/471282\/revisions\/471713"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/371096"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=471282"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=471282"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=471282"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=471282"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=471282"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}