{"id":484910,"date":"2023-05-26T16:22:11","date_gmt":"2023-05-26T19:22:11","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=484910"},"modified":"2025-08-08T16:38:17","modified_gmt":"2025-08-08T19:38:17","slug":"mesmo-ainda-altos-nucleos-de-inflacao-trazem-alivio-apos-desaceleracao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/mesmo-ainda-altos-nucleos-de-inflacao-trazem-alivio-apos-desaceleracao\/","title":{"rendered":"Mesmo ainda altos, n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o trazem al\u00edvio ap\u00f3s desacelera\u00e7\u00e3o"},"content":{"rendered":"<p>A desacelera\u00e7\u00e3o dos <strong>n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o<\/strong> tem deixado analistas do mercado mais otimistas quanto ao arrefecimento dos pre\u00e7os dos produtos e servi\u00e7os, mesmo sabendo que isso deve acontecer a passos lentos. Com a mais recente divulga\u00e7\u00e3o do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/previa-da-inflacao-fica-abaixo-do-esperado-pelo-mercado-em-maio\/\">\u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo-15 (IPCA-15)<\/a>, a m\u00e9dia dos n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o caiu de e 0,45% em abril para 0,42% em maio, de acordo com dados do Banco Central (BC).\u00a0  <\/p><p>No caso do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a>, a m\u00e9dia dos n\u00facleos vem caindo consecutivamente desde junho de 2022 at\u00e9 abril de 2023, de 10,5% para 7,32% (dados acumulados mais recentes).\u00a0<\/p><div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/13898906?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div><p><\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Futuro da infla\u00e7\u00e3o<\/h2><p>Para Christopher Galv\u00e3o, analista da Nord Research, os dados do IPCA-15 e de seus n\u00facleos divulgados na quinta-feira trouxeram otimismo para o processo de desinfla\u00e7\u00e3o, ainda que lento.\u00a0&#8220;O IPCA-15 foi um n\u00famero bom e trouxe boas not\u00edcias nesse processo de arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o&#8221;, diz. <\/p><p>Na mesma linha, Andr\u00e9 Meirelles, diretor de aloca\u00e7\u00e3o e distribui\u00e7\u00e3o da InvestSmart, menciona que o IPCA-15 de maio foi uma surpresa e &#8220;aponta para uma trajet\u00f3ria positiva no processo de desinfla\u00e7\u00e3o&#8221;.\u00a0&#8220;Vale ressaltar que os \u00edndices de <strong>pre\u00e7o ao atacado e ao produtor<\/strong> tamb\u00e9m est\u00e3o em tend\u00eancia de queda, o que pode influenciar positivamente no processo de desinfla\u00e7\u00e3o&#8221;, comenta ainda.<\/p><figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2048\" height=\"1366\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/industria-scaled.jpg\" alt=\"Oper\u00e1rios montam pain\u00e9is solares numa linha de produ\u00e7\u00e3o. Vestem uniformes brancos, toucas e luvas azuis.\" class=\"wp-image-25411\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/industria-scaled.jpg 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/industria-scaled-300x200.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/industria-scaled-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/industria-scaled-768x512.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/industria-scaled-1536x1025.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/industria-scaled-1256x838.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/industria-scaled-172x115.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/industria-scaled-150x100.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 2048px) 100vw, 2048px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">F\u00e1brica de paneis de energia solar em Campinas, S\u00e3o Paulo. REUTERS\/Amanda Perobelli<\/figcaption><\/figure><p>Rodrigo Romero, economista-chefe da Levante Investimentos, tamb\u00e9m achou positivo os dados do IPCA-15. No entanto, ele alerta que a queda do indicador est\u00e1 muito voltada para itens mais vol\u00e1teis, enquanto <strong>os n\u00facleos tiveram uma desacelera\u00e7\u00e3o menor.<\/strong>\u00a0<\/p><p>&#8220;Tivemos um respiro tamb\u00e9m na m\u00e9dia de alguns n\u00facleos importantes, isso deve alimentar uma expectativa mais otimista por parte do mercado. De qualquer forma, vemos ainda um ambiente desafiador nesse sentido, que por mais que tenha mostrado boa evolu\u00e7\u00e3o, <strong>ainda se encontra distante da meta e deve exigir do BC mais algum tempo de &#8216;observa\u00e7\u00e3o&#8217;, prolongando a janela de juros altos por mais algum tempo<\/strong>. O combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o \u00e9, naturalmente, um rem\u00e9dio amargo&#8221;, diz.\u00a0<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Import\u00e2ncia dos n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o<\/h2><p>Ricardo Jorge, especialista em <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-fixa-o-que-e\/\">renda fixa<\/a> e s\u00f3cio da Quantzed, explica que os percentuais divulgados do IPCA ou IPCA-15 t\u00eam muitos &#8220;ru\u00eddos&#8221; por conta de pre\u00e7os muito vol\u00e1teis, que elevam ou contraem os indicadores significativamente. E que, assim, trazem n\u00edveis de incerteza maiores nas an\u00e1lises dos conjuntos de dados.<\/p><p>Portanto, para obter uma an\u00e1lise mais confi\u00e1vel e observar alguma tend\u00eancia, esses itens vol\u00e1teis precisam ser retirados das contas, o que \u00e9 exatamente o papel dos c\u00e1lculos dos n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o.\u00a0<\/p><p>&#8220;Os n\u00facleos s\u00e3o avaliados de maneira separada do n\u00famero cheio porque o objetivo \u00e9 exatamente excluir os itens mais vol\u00e1teis da composi\u00e7\u00e3o do indicador&#8221;, comenta, acrescentando que &#8220;\u00e9 uma medida menos vol\u00e1til e mais confi\u00e1vel sobre a trajet\u00f3ria da tend\u00eancia inflacion\u00e1ria&#8221;.<\/p><p>Meirelles, da InvestSmart, comenta que entre os principais pre\u00e7os vol\u00e1teis est\u00e3o os <strong>alimentos e os combust\u00edveis.\u00a0<\/strong><\/p><blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p><em>&#8220;Isso significa, na pr\u00e1tica, que esse indicador desconsidera efeito de choques de infla\u00e7\u00e3o, possibilitando a an\u00e1lise da persist\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o, uma vez que choques, geralmente, s\u00e3o passageiros.&#8221;<\/em><\/p>\n<cite><em>Andr\u00e9 Meirelles, diretor de aloca\u00e7\u00e3o e distribui\u00e7\u00e3o da InvestSmart.<\/em><\/cite><\/blockquote><p><\/p><p>Ele comenta ainda que \u00e9 por essa raz\u00e3o que essa medida \u00e9 de suma import\u00e2ncia para o BC tomar decis\u00f5es acerca da trajet\u00f3ria da taxa de juros, &#8220;uma vez que o IPCA considera varia\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o que n\u00e3o tem rela\u00e7\u00e3o direta com o aumento ou redu\u00e7\u00e3o da Selic&#8221;.\u00a0<\/p><p>Galv\u00e3o, da Nord Research, pontua que &#8220;se os n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o est\u00e3o pressionados, isso significa que a parcela mais persistente da infla\u00e7\u00e3o [tamb\u00e9m] est\u00e1 mais pressionada&#8221;. Com isso, o processo de arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o deve levar mais tempo.\u00a0<\/p><p>&#8220;Os n\u00facleos mais pressionados acabam causando maior dificuldade na economia, porque causam um menor poder de compra da popula\u00e7\u00e3o e acabam prejudicando especialmente a popula\u00e7\u00e3o de menor renda&#8221;, diz.\u00a0<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Posicionamento do BC<\/h2><p>O presidente do BC, Roberto Campos Neto, avaliou ainda na quinta-feira (25), em coment\u00e1rios gravados para o Global Emerging Markets Summit 2023, que o processo de desinfla\u00e7\u00e3o no Brasil ainda n\u00e3o acabou e que \u00e9 preciso convergir a infla\u00e7\u00e3o para a meta.<\/p><p>&#8220;Estamos comunicando que precisamos seguir adiante com paci\u00eancia e serenidade, e achamos que o processo de desinfla\u00e7\u00e3o ainda n\u00e3o acabou e precisamos garantir que faremos a infla\u00e7\u00e3o convergir para a meta&#8221;, afirmou.<\/p><p>Na segunda-feira (22), durante semin\u00e1rio da Federa\u00e7\u00e3o Brasileira de Bancos (Febraban), ele disse que tem observado uma desacelera\u00e7\u00e3o grande na infla\u00e7\u00e3o brasileira, mas que o n\u00facleo dos pre\u00e7os ainda segue muito alto e as expectativas dos pre\u00e7os tamb\u00e9m permanecem elevadas.<\/p><p>O <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/boletim-focus-entenda-o-que-e\/\">Boletim Focus<\/a> divulgado mais recentemente apontou para queda do IPCA neste ano <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/focus-projecoes-para-ipca-e-cambio-caem-para-2023\/\">para 5,8% ante 6,03%<\/a> na semana anterior.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ainda assim, presidente do BC diz que \u00e9 preciso seguir com &#8216;calma e serenidade&#8217; nas decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria. <\/p>\n","protected":false},"author":51,"featured_media":25418,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[499,52,51],"autor-wsj":[],"coauthors":[2425],"class_list":["post-484910","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-economia","tag-inflacao","tag-selic"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/484910","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/51"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=484910"}],"version-history":[{"count":85,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/484910\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":704340,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/484910\/revisions\/704340"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/25418"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=484910"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=484910"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=484910"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=484910"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=484910"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}