{"id":489906,"date":"2023-06-08T06:00:00","date_gmt":"2023-06-08T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=489906"},"modified":"2025-08-08T16:36:40","modified_gmt":"2025-08-08T19:36:40","slug":"acionista-ou-credor-cenario-permite-mais-risco-com-boas-empresas-diz-analista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/acionista-ou-credor-cenario-permite-mais-risco-com-boas-empresas-diz-analista\/","title":{"rendered":"Acionista ou credor? Cen\u00e1rio permite mais risco com boas empresas, diz analista"},"content":{"rendered":"

Diante de um cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico desafiador no Brasil e no mundo, vale mais a pena investir em a\u00e7\u00f5es<\/a> ou t\u00edtulos de d\u00edvida<\/strong> privada<\/strong>? Na vis\u00e3o de especialistas, o panorama brasileiro atual est\u00e1 prestes a mudar, e ter mais apetite ao risco neste momento pode ser algo promissor.\u00a0<\/p>

Com a Selic em 13,75% ao ano, mesmo com a expectativa de in\u00edcio de cortes nos pr\u00f3ximos meses<\/a>, Rafael Ragazi, s\u00f3cio e analista de a\u00e7\u00f5es da Nord Research, diz que dobrar o investimento em renda fixa <\/strong>em cinco anos \u00e9 uma possibilidade, mas \u00e9 preciso segurar o t\u00edtulo at\u00e9 o vencimento estabelecido. \u201cNo caso das a\u00e7\u00f5es, elas tamb\u00e9m podem subir 100% \u2013 ou al\u00e9m disso \u2013 nesse intervalo ou antes\u201d, compara.<\/p>

\"Investimentos
Investimentos (foto: Pixabay)<\/figcaption><\/figure>

Ao escolher ser acionista ou credor de uma empresa, o investidor entrega recursos com objetivo de retornos futuros. \u201cO que muda \u00e9 a quest\u00e3o que envolve os riscos e retornos<\/strong>\u201d, explica Marcelo Silva, analista de a\u00e7\u00f5es da Ouro Preto Investimentos.\u00a0<\/p>

E vale a pena encarar esse risco maior? Na vis\u00e3o de Ragazi, \u201cvale a pena tomar mais risco neste momento, principalmente em empresas que apresentam uma maior tend\u00eancia de crescimento. Mas \u00e9 preciso escolher com precis\u00e3o as que de fato possuem boas perspectivas de capacidade de entrega\u201d.<\/p>

Quando o investidor decide ser acionista de uma empresa,<\/strong> compra uma parte do neg\u00f3cio por meio do aporte em a\u00e7\u00f5es, negociadas na bolsa de valores. Nessa perspectiva, participa dos resultados da empresa, mas n\u00e3o sabe ao certo o quanto pode gerar de retorno, uma vez que isso depende de fatores macroecon\u00f4micos e espec\u00edficos da companhia e do mercado. \u201cUma a\u00e7\u00e3o tem um retorno potencial maior, assim como uma volatilidade maior\u201d, pondera Rafael Ragazi.<\/p>

\u201cPara um investidor com perfil mais arriscado<\/strong>, com uma carteira orientada a crescimento em quest\u00e3o de retorno, o investimento em a\u00e7\u00f5es \u00e9 o mais adequado. Mas as chances de retra\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m s\u00e3o maiores\u201d, complementa Marcelo Silva. Ou seja, quanto maior a volatilidade dos retornos de um investimento, maior ser\u00e1 o seu risco.<\/p>

Cen\u00e1rio atual: o que considerar?<\/h2>

Segundo especialistas, houve uma invers\u00e3o de perspectivas em rela\u00e7\u00e3o ao in\u00edcio do ano. \u201cVimos a reabertura da China<\/a>, com crescimento resiliente e demanda por commodities<\/a>, al\u00e9m de possibilidade de recess\u00e3o nos Estados Unidos e na Europa, no in\u00edcio de 2023. H\u00e1 uma possibilidade de invers\u00e3o deste cen\u00e1rio, com a China enfrentando problemas de crescimento<\/strong> e as commodities afetadas por essa perspectiva<\/a>\u201d, comenta Silva.<\/p>

\"Multid\u00e3o
\u00c1rea de compras em Xangai\n10\/05\/2021. REUTERS\/Aly Song<\/figcaption><\/figure>

Diante das proje\u00e7\u00f5es, o cen\u00e1rio brasileiro \u00e9 mais otimista agora do que no come\u00e7o do ano. O boletim Focus, do Banco Central, j\u00e1 mostra um crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de 1,68% para 2023, al\u00e9m da perspectiva de corte de juros, com as curvas mostrando quedas at\u00e9 o final do ano. <\/p>

Assim, segundo especialistas, investimentos em a\u00e7\u00f5es ligadas ao setor dom\u00e9stico podem ser mais atrativos a curto prazo, uma vez que o exterior passa por um cen\u00e1rio contr\u00e1rio, de juros elevados e infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m em alta.<\/p>

Um outro ponto apontado como positivo do investimento em a\u00e7\u00f5es \u00e9 o recebimento de dividendos e juros sobre capital pr\u00f3prio (JCP)<\/strong>. Empresas mais s\u00f3lidas, com fluxos operacionais mais previs\u00edveis, tendem a pagar dividendos constantemente e sem grandes oscila\u00e7\u00f5es em seus valores.\u00a0<\/p>

\u201cOs setores de energia, el\u00e9tricas, concess\u00f5es, s\u00e3o aqueles que geralmente t\u00eam um fluxo operacional j\u00e1 contratado. O pagamento de dividendos deve ser mais constante nesses casos\u201d, aponta Marcelo Silva.\u00a0<\/p>

Do ponto de vista dos t\u00edtulos de cr\u00e9dito, o risco\/retorno tamb\u00e9m \u00e9 compensado. \u201cA efici\u00eancia \u00e9 m\u00e1xima em ambos casos\u201d, diz.<\/p>

Vale a pena ser credor de uma empresa?<\/h2>

O investidor n\u00e3o precisa, necessariamente, escolher um ou outro. O recomendado, segundo analistas, \u00e9 equilibrar o portf\u00f3lio com mais de um produto. No entanto, investir em a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos de cr\u00e9dito <\/strong>de uma mesma empresa pode significar colocar todos os ovos em uma mesma cesta, uma vez que os recursos ficam alocados em um mesmo neg\u00f3cio.<\/p>

Caso escolha ser um credor, o investidor empresta dinheiro para que a organiza\u00e7\u00e3o pague suas d\u00edvidas por meio de t\u00edtulos de d\u00edvida privada.<\/p>

T\u00edtulos de cr\u00e9dito fazem parte do universo da renda fixa<\/strong>. Em termos gerais, j\u00e1 apresentam previamente o retorno que o investidor receber\u00e1. No entanto, o credor pode ficar \u201ccongelado\u201d nesse investimento por um per\u00edodo maior devido ao prazo de vencimento do t\u00edtulo. Al\u00e9m disso, segundo Ragazi, \u201cuma taxa fixa, geralmente um valor nominal, \u00e9 o teto para o retorno\u201d.<\/p>

Na renda fixa, h\u00e1 um limite de ganho. Investindo em a\u00e7\u00f5es, o “upside” \u2013 potencial de alta de um ativo \u2013 depende da capacidade operacional da empresa.\u00a0<\/p>

Outro fator que pode agradar os investidores conservadores \u00e9 que grande parte dos t\u00edtulos tamb\u00e9m tem cobertura do Fundo Garantidor de Cr\u00e9dito (FGC)<\/strong>, que o protege no caso de calote da companhia. \u201c\u00c9 um tipo de investimento mais recomendado ao conservador, que n\u00e3o quer ficar exposto \u00e0s varia\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o\u201d, avalia Silva.\u00a0<\/p>

Ragazi, da Nord Research, recomenda empresas que se beneficiem mais da queda dos juros com o efeito da redu\u00e7\u00e3o das taxas de desconto nos valuations para este momento. \u201cContudo, \u00e9 necess\u00e1rio escolher aquelas com uma boa linha de resultados e perfil de endividamento saud\u00e1vel\u201d, explica.\u00a0<\/p>

\"Trabalhador
Rio de Janeiro – Trabalhadores da constru\u00e7\u00e3o civil, oper\u00e1rios reformam telhado de im\u00f3vel em obras no Centro do Rio. (Fernando Fraz\u00e3o\/Ag\u00eancia Brasil)<\/figcaption><\/figure>

Para quem deseja virar credor de uma empresa, ele lista boas oportunidades de risco\/retorno na vis\u00e3o da Nord Research: Inter<\/strong> (INBR32<\/a>), MRV<\/strong> (MRVE3<\/a>) e Bemobi<\/strong> (BMOB3<\/a>).<\/p>

J\u00e1 do lado mais arriscado, companhias mais endividadas representam investimentos mais arriscados, de maneira que juros muito altos pressionam seus resultados. Algumas delas s\u00e3o Americanas<\/strong> (AMER3<\/a>), Oi<\/strong> (OIBR3<\/a>), Marisa<\/strong> (AMAR3<\/a>) e Azul <\/strong>(AZUL4<\/a>), segundo o especialista.<\/p>

Em janeiro de 2023, a Americanas comunicou um rombo de R$ 20 bilh\u00f5es em lan\u00e7amentos cont\u00e1beis. As d\u00edvidas da companhia, que entrou em recupera\u00e7\u00e3o judicial, j\u00e1 ultrapassam R$ 50 bilh\u00f5es. No mesmo caminho, a Oi entrou em seu segundo processo de recupera\u00e7\u00e3o judicial neste ano, ap\u00f3s a primeira opera\u00e7\u00e3o ter sido finalizada em dezembro do ano passado. A tele tem d\u00edvidas de pelo menos R$ 44,3 bilh\u00f5es.<\/p>

A Marisa tamb\u00e9m faz parte das varejistas em crise. A rede anunciou que deve fechar 91 lojas at\u00e9 o final do ano, em esfor\u00e7os para recuperar sua capacidade de gera\u00e7\u00e3o de caixa.<\/p>

No caso da a\u00e9rea, especialistas do mercado financeiro<\/a> t\u00eam rebaixado empresas do setor \u2013 como a Azul \u2013 ap\u00f3s o recente an\u00fancio de programa de reestrutura\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas. A companhia tamb\u00e9m tem enfrentado maior instabilidade no mercado brasileiro devido \u00e0s altas taxas de juros e press\u00e3o dom\u00e9stica para reduzir os valores de passagens a\u00e9reas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Seja com a\u00e7\u00f5es ou t\u00edtulos de d\u00edvida, especialistas recomendam empresas que se aproveitem de otimismo local.<\/p>\n","protected":false},"author":99,"featured_media":364199,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[31],"autor-wsj":[],"coauthors":[101877],"class_list":["post-489906","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-debentures"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/489906","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/99"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=489906"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/489906\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":704246,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/489906\/revisions\/704246"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/364199"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=489906"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=489906"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=489906"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=489906"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=489906"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}