{"id":490783,"date":"2023-06-22T06:30:00","date_gmt":"2023-06-22T09:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=490783"},"modified":"2024-06-24T12:18:20","modified_gmt":"2024-06-24T15:18:20","slug":"mercados-hora-de-voltar-a-programacao-habitual","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/mercados-hora-de-voltar-a-programacao-habitual\/","title":{"rendered":"Mercados: hora de voltar \u00e0 programa\u00e7\u00e3o habitual?"},"content":{"rendered":"\n

A crise do teto da d\u00edvida dos EUA<\/a> nas \u00faltimas semanas ganhou todas as manchetes e foi o foco da aten\u00e7\u00e3o dos investidores. O acordo alcan\u00e7ado afasta as incertezas de curto prazo e o \u201cbusiness as usual\u201d volta a chamar a aten\u00e7\u00e3o dos mercados: infla\u00e7\u00f5es persistentemente altas e os dilemas dos bancos centrais para derrub\u00e1-las. Com isso, vemos as taxas de juros se mantendo altas por mais tempo. De fato, os mercados j\u00e1 come\u00e7aram a cogitar a possibilidade de uma nova alta dos juros, mesmo depois do banco central norte-americano ter sinalizado uma poss\u00edvel pausa. Al\u00e9m disso, \u00e9 prov\u00e1vel que os investidores monitorem de perto o efeito de taxas mais altas nos resultados das empresas.<\/p>\n\n\n\n

Em pouco tempo, no entanto, pudemos ver a aten\u00e7\u00e3o mudar para outra crise: o pesado fardo da d\u00edvida dos governos e as consequ\u00eancias que isso pode ter nas decis\u00f5es de investimento. O acordo do teto da d\u00edvida dos EUA eliminou o risco de inadimpl\u00eancia de curto prazo<\/strong>. No entanto, a situa\u00e7\u00e3o fiscal continua sendo um grande desafio. A d\u00edvida p\u00fablica total, como percentual do Produto Interno Bruto (PIB), saltou para o dobro do n\u00edvel de 2005, de 60% para 120%. O d\u00e9ficit or\u00e7ament\u00e1rio tamb\u00e9m \u00e9 grande, em um momento em que a economia continua enfrentando uma infla\u00e7\u00e3o acima do desej\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n

O acordo da d\u00edvida definitivamente n\u00e3o muda esse quadro. Os cortes de gastos relativamente pequenos considerados no acordo provavelmente n\u00e3o afetar\u00e3o o peso da d\u00edvida. Os cortes de gastos p\u00fablicos s\u00e3o uma fra\u00e7\u00e3o do que foi cortado no \u00faltimo confronto do teto da d\u00edvida em 2011: cerca de 0,3% do PIB, segundo o Congressional Budget Office, ante 1% em 2011. Por outro lado, como resultado, \u00e9 improv\u00e1vel que os cortes de gastos afetem o crescimento da mesma forma.<\/p>\n\n\n\n

No entanto, taxas de juros mais altas por um per\u00edodo mais longo aumentar\u00e3o os custos do servi\u00e7o da d\u00edvida e poder\u00e3o fazer com que os n\u00edveis da d\u00edvida cres\u00e7am a n\u00edveis insustent\u00e1veis<\/strong>. Essa situa\u00e7\u00e3o, aliada a uma infla\u00e7\u00e3o estruturalmente mais persistente, pode levar os investidores a exigirem maiores compensa\u00e7\u00f5es pela posse de ativos norte-americanos ao longo do tempo, especialmente t\u00edtulos do Tesouro de prazo mais longo. Isso significa que as taxas de juros de longo prazo devem estar em patamares superiores aos observados em mais de uma d\u00e9cada.<\/p>\n\n\n\n

N\u00e3o \u00e9 preciso esperar muito para ver alguns efeitos. Nos pr\u00f3ximos dias, espera-se uma explos\u00e3o real na emiss\u00e3o de t\u00edtulos do Tesouro, j\u00e1 que o governo busca repor o dinheiro sacado desde que o teto da d\u00edvida foi atingido no in\u00edcio do ano. Estima-se que a emiss\u00e3o de c\u00e9dulas pode chegar a US$ 1 trilh\u00e3o nos pr\u00f3ximos meses, bem acima dos n\u00edveis normais de emiss\u00e3o fora de per\u00edodos de crises anteriores, como a crise financeira de 2008 e a pandemia. Isso poderia aumentar a volatilidade<\/a> na renda fixa<\/a>, especialmente em vencimentos muito curtos<\/strong>, levando muitos investidores a sair de posi\u00e7\u00f5es de curto prazo para vencimentos de cerca de dois anos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Acordo do teto da d\u00edvida dos EUA eliminou o risco de inadimpl\u00eancia de curto prazo, apenas.<\/p>\n","protected":false},"author":86,"featured_media":359006,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[2063],"tags":[499],"autor-wsj":[],"coauthors":[101374],"class_list":["post-490783","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-colunistas","tag-economia"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/490783","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/86"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=490783"}],"version-history":[{"count":21,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/490783\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":494682,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/490783\/revisions\/494682"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/359006"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=490783"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=490783"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=490783"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=490783"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=490783"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}