{"id":490857,"date":"2023-06-13T05:00:00","date_gmt":"2023-06-13T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=490857"},"modified":"2025-08-08T16:36:09","modified_gmt":"2025-08-08T19:36:09","slug":"ccr-ecorodovias-sabesp-privatizacoes-entram-no-radar-mas-geram-duvidas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/ccr-ecorodovias-sabesp-privatizacoes-entram-no-radar-mas-geram-duvidas\/","title":{"rendered":"CCR, EcoRodovias, Sabesp: privatiza\u00e7\u00f5es entram no radar, mas geram d\u00favidas"},"content":{"rendered":"

O governo de S\u00e3o Paulo anunciou que pretende realizar 11 leil\u00f5es de projetos de infraestrutura at\u00e9 2026. Nesse cen\u00e1rio, para quem tem interesse no setor de concess\u00f5es, em empresas como CCR <\/strong>(CCRO3<\/a>) e EcoRodovias <\/strong>(ECOR3<\/a>), e na pr\u00f3pria companhia de saneamento Sabesp <\/strong>(SBSP3<\/a>), a not\u00edcia \u00e9 positiva e abre um leque de oportunidades, mas talvez n\u00e3o o suficiente para ter posi\u00e7\u00e3o na tese de investimento, segundo especialistas.<\/p>

A expectativa do governo \u00e9 atrair R$ 42,3 bilh\u00f5es em investimentos. Os projetos envolvem a concess\u00e3o de linhas de transporte p\u00fablico da Companhia Paulista de Trens Urbanos (CPTM<\/strong>) e do Metr\u00f4, mais de dois mil quil\u00f4metros de rodovias e a privatiza\u00e7\u00e3o da Sabesp<\/strong>. <\/p>

\"Homem
Governador de S\u00e3o Paulo, Tarc\u00edsio de Freitas\n06\/12\/2022\nREUTERS\/Adriano Machado<\/figcaption><\/figure>

\u201cCom as privatiza\u00e7\u00f5es, h\u00e1 muita discuss\u00e3o sobre a agrega\u00e7\u00e3o de efici\u00eancia e a possibilidade de menos interfer\u00eancia do governo\u201d, diz Guilherme Tiglia, s\u00f3cio e analista de a\u00e7\u00f5es respons\u00e1vel pela carteira de Dividendos<\/a> da Nord Research. \u201cPode ser um gatilho interessante para a expans\u00e3o dos resultados dessas empresas\u201d, aponta.<\/p>

Mas, apesar da not\u00edcia ser vista com bons olhos pelo mercado, na opini\u00e3o do especialista, n\u00e3o \u00e9 o suficiente para um investimento. \u201cCaso a desestatiza\u00e7\u00e3o n\u00e3o v\u00e1 para frente, n\u00e3o h\u00e1 justificativa para aloca\u00e7\u00e3o agora\u201d, complementa. Em outras palavras, as perspectivas para as empresas que t\u00eam oportunidade de realizar novos investimentos \u00e9 positiva, por\u00e9m os riscos do setor n\u00e3o compensam os planos que ainda n\u00e3o est\u00e3o concretos.<\/p>

\n

\u201cAinda n\u00e3o h\u00e1 visibilidade da taxa de retorno desses projetos, portanto \u00e9 um risco e ponto de monitoramento. Al\u00e9m disso, nas empresas de concess\u00e3o, o volume de tr\u00e1fego nas rodovias est\u00e1 relacionado ao PIB do pa\u00eds<\/a>. Em um momento positivo, ser\u00e1 bom para o volume \u2013 mas o inverso tamb\u00e9m \u00e9 v\u00e1lido. Essas empresas s\u00e3o ref\u00e9ns de algo pouco control\u00e1vel, e isso afeta seus resultados diretamente\u201d<\/p>\nGuilherme Tiglia, s\u00f3cio e analista de a\u00e7\u00f5es da Nord Research<\/cite><\/blockquote>

<\/p>

O que esperar<\/h2>

Conforme o an\u00fancio do governo, os projetos passam pela \u00faltima etapa administrativa que antecede a assinatura do aditivo ao contrato de concess\u00e3o que reger\u00e1 o processo de leil\u00e3o solicitado em julho de 2022.<\/p>

No caso das rodovias, o governo avalia a estrutura\u00e7\u00e3o de trechos atualmente concedidos e outros sob administra\u00e7\u00e3o do departamento estadual DER no interior, litoral e Grande S\u00e3o Paulo. A previs\u00e3o \u00e9 atrair investimentos em torno de R$ 32,3 bilh\u00f5es.<\/p>

J\u00e1 a proposta de transporte sobre trilhos envolve concess\u00e3o de linhas e a cria\u00e7\u00e3o de parcerias p\u00fablico-privadas para a expans\u00e3o de ramais ferrovi\u00e1rios. As linhas 10-Turquesa, 11-Coral, 12-Safira, 13-Jade e a futura 14-\u00d4nix da CPTM est\u00e3o nos planos, com previs\u00e3o de aportes de at\u00e9 R$ 11 bilh\u00f5es.<\/p>

Veja abaixo os poss\u00edveis impactos para cada empresa:<\/em><\/p>

CCR<\/h3>
Rodovia com tr\u00e1fego lento e letreiro da CCR NovaDutra: \"BEM-VINDO - TRECHO SOB CONCESS\u00c3O\".
Trecho da rodovia Presidente Dutra, de concess\u00e3o da CCR, em S\u00e3o Paulo \n01\/08\/2019\nREUTERS\/Gabriel Araujo<\/figcaption><\/figure>

Segundo Guilherme Tiglia da Nord Research, a CCR n\u00e3o deve trazer novidades surpreendentes daqui para frente.\u00a0<\/p>

\u201cA expectativa mais relevante j\u00e1 aconteceu: os problemas de governan\u00e7a<\/strong> j\u00e1 passaram por processos de melhoria e substitui\u00e7\u00e3o. Quest\u00f5es contratuais, de reequil\u00edbrio, j\u00e1 aconteceram. A retomada do fluxo tamb\u00e9m j\u00e1 foi superada em um contexto p\u00f3s-pandemia. Portanto, apesar de novas oportunidades para o setor, n\u00e3o h\u00e1 catalisadores t\u00e3o relevantes\u201d, explica.<\/p>

Tiglia tamb\u00e9m n\u00e3o observa a possibilidade da distribui\u00e7\u00e3o de dividendos<\/strong> ser impulsionada.<\/p>

EcoRodovias<\/h3>
\"Caminh\u00f5es
Caminh\u00f5es trafegam na Rodovia dos Imigrantes na cidade de Cubat\u00e3o\n08\/06\/2017 REUTERS\/Paulo Whitaker<\/figcaption><\/figure>

Em relat\u00f3rio, o BTG Pactual recomendou a compra das a\u00e7\u00f5es da EcoRodovias diante dos planos do governo de S\u00e3o Paulo. \u201cGostamos do retorno de um ativo com baixos retornos, que demonstra aloca\u00e7\u00e3o racional de capital e pode melhorar o retorno do portf\u00f3lio da Ecorodovias\u201d, comunicam os analistas Lucas Marquiori, Fernanda Recchia e Marcel Zambello.<\/p>

J\u00e1 Heitor Martins, estrategista de investimentos na Nexgen Capital, diz: \u201cexposi\u00e7\u00e3o \u00e0 infraestrutura no Brasil \u00e9 algo positivo. Como o setor demanda muito investimento, temos a expectativa de um potencial de crescimento muito grande\u201d.<\/p>

Analistas do Safra tamb\u00e9m recomendam o investimento, por\u00e9m com as ressalvas exploradas por Tiglia anteriormente. \u201cEmbora o pipeline de novos projetos seja extenso, ainda n\u00e3o temos visibilidade sobre suas potenciais Taxas Internas de Retorno\u201d, escrevem em relat\u00f3rio.<\/p>

Sabesp<\/h3>
\"Opera\u00e7\u00e3o
M\u00e1quina da Sabesp trabalha ao lado de bombas da hidrel\u00e9trica Jaguari durante estiagem em Bragan\u00e7a Paulista\n12\/02\/2015 \nREUTERS\/Paulo Whitaker<\/figcaption><\/figure>

Apesar da privatiza\u00e7\u00e3o da Sabesp <\/strong>estar na pauta, o governo afirmou que os estudos, a cargo da International Finance Corporation (IFC), ainda n\u00e3o est\u00e3o prontos.\u00a0<\/p>

\u201cA partir dos estudos iniciais produzidos da Sabesp, caso o Estado avalie pelo prosseguimento da opera\u00e7\u00e3o em decis\u00e3o futura e colegiada pelo Conselho Diretor do Programa Estadual de Desestatiza\u00e7\u00e3o \u2013 CDPED, iniciam-se as fases seguintes com dura\u00e7\u00e3o prevista de aproximadamente 12 meses\u201d, destacou a Sabesp.<\/p>

Atualmente, a gest\u00e3o estadual det\u00e9m o controle da companhia, que \u00e9 gerida em regime de sociedade an\u00f4nima de capital aberto, e 50,3% do capital social da empresa.\u00a0<\/p>

\u201cAs perspectivas s\u00e3o positivas quanto \u00e0 probabilidade do leil\u00e3o acontecer no m\u00e9dio prazo\u201d, avalia Ma\u00edra Maldonado, analista de Energia e Saneamento da XP Investimentos, em relat\u00f3rio. \u201cMas uma judicializa\u00e7\u00e3o ap\u00f3s eventual proposta de privatiza\u00e7\u00e3o<\/strong>, resultado das elei\u00e7\u00f5es municipais em S\u00e3o Paulo, pode alterar o cen\u00e1rio\u201d, escreve.<\/p>

Para Guilherme Tiglia, da Nord Research, \u201co momento atual exige bastante cautela com as estatais<\/strong>“.\u00a0<\/p>

\u201cN\u00e3o busco grande exposi\u00e7\u00e3o nesse tipo de companhia agora, especialmente com base apenas em expectativas. Olhando para o setor de saneamento, h\u00e1 mudan\u00e7as em jogo tamb\u00e9m, com o novo marco legal, e que podem atrapalhar todo o setor nesse momento\u201d, diz. <\/p>

Entre elas, o especialista menciona os dois decretos assinados pelo presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva, que permitem que estatais ineficientes continuem operando por mais tempo \u2013 o que pode prejudicar a expans\u00e3o das empresas privadas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Em meio a planos do governo de SP, veja recomenda\u00e7\u00f5es de especialistas para CCRO3, ECOR3 e SBSP3.<\/p>\n","protected":false},"author":99,"featured_media":29664,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[107,201],"autor-wsj":[],"coauthors":[101877],"class_list":["post-490857","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-ecor3","tag-sabesp"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/490857","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/99"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=490857"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/490857\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":704219,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/490857\/revisions\/704219"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/29664"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=490857"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=490857"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=490857"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=490857"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=490857"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}