{"id":493489,"date":"2023-06-23T05:00:00","date_gmt":"2023-06-23T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=493489"},"modified":"2025-08-08T16:34:43","modified_gmt":"2025-08-08T19:34:43","slug":"fundos-imobiliarios-queda-selic-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/fundos-imobiliarios-queda-selic-2023\/","title":{"rendered":"Previs\u00e3o de queda da Selic puxa retomada de FIIs; quais devem se beneficiar?"},"content":{"rendered":"

Investidores j\u00e1 observam uma retomada dos fundos imobili\u00e1rios<\/a> (FIIs<\/strong>) na bolsa, puxada principalmente pela melhora do cen\u00e1rio macro, com arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o e expectativa de queda na taxa de juros (Selic) \u2013 cujas apostas para agosto subiram<\/a> na quinta-feira (22). O IFIX<\/strong>, \u00edndice de refer\u00eancia de FIIs, acumula valoriza\u00e7\u00e3o de 11,65% entre abril e 16 de julho, de acordo com o TradeMap. No per\u00edodo, foram apenas oito preg\u00f5es com fechamento negativo, segundo a B3. <\/p>

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“O que t\u00ednhamos visto no ano passado, com a barreira dos 3.000 pontos [IFIX], parece ser um valor superado desde meados de maio, com a alta de 5,43% no m\u00eas passado e continuidade [de alta] em junho”.<\/p>\nGabriel Fiorillo, diretor de fIIs da Acqua Vero, ao InvestNews<\/em>.<\/cite><\/blockquote>

O indicador de FIIs ultrapassou os 3 mil pontos em 22 de maio, tr\u00eas anos e quatro meses ap\u00f3s abandonar esta marca. Foi na pandemia da covid-19 que o IFIX come\u00e7ou a descida para a casa dos 2 mil pontos. Em 3 de janeiro de 2020, o indicador registrava 3.254 pontos, segundo o TradeMap e dados da B3. Nesta quinta, o \u00edndice era negociado na casa de 3.100 pontos.<\/p>

\"Gr\u00e1fico:<\/figure>
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“Temos visto o IFIX num movimento de alta consistente, o que aponta que o indicador vem se aproximando de sua alta hist\u00f3rica registrada em janeiro de 2020”.<\/p>\nGabriel Barbosa, gestor da TRX Investimentos<\/cite><\/blockquote>

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O gestor da TRX Investimentos, Gabriel Barbosa, compara o per\u00edodo atual com 2016, quando houve uma sinaliza\u00e7\u00e3o de queda de juros na \u00e9poca em que a Selic estava em 14,25%. “Foi nesse per\u00edodo, de 2016 a 2019, que o IFIX valorizou quase 200%, o que aponta para um bom ciclo para os FIIs agora”, diz. Em 2019, a taxa b\u00e1sica de juros encerrou o ano em 4,5%.<\/p>

De acordo com o \u00faltimo relat\u00f3rio Focus, analistas do mercado anteciparam de setembro para agosto<\/a> a proje\u00e7\u00e3o para o primeiro corte da\u00a0taxa Selic<\/a>. Mas para a reuni\u00e3o desta semana, a mediana ainda \u00e9 de manuten\u00e7\u00e3o da taxa em 13,75% ao ano<\/a>.<\/p>

Para al\u00e9m da Selic, outros indicadores tamb\u00e9m seguem melhorando, uma vez que o Banco Central projetou aumento do PIB brasileiro para 2023 al\u00e9m de redu\u00e7\u00e3o do IPCA<\/a> (\u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo) pela quinta semana consecutiva. Segundo o diretor de fundos imobili\u00e1rios<\/a> da Acqua Vero, este \u00e9 um fator que impulsiona os fundos imobili\u00e1rios, j\u00e1 que seria uma confirma\u00e7\u00e3o de que o mercado enxerga dados menos negativos que o previsto.<\/p>

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“Outro ponto importante \u00e9 o fechamento da curva de juros futuros; no come\u00e7o do ano t\u00ednhamos taxas de IPCA+ 6,2% para NTNB 2035 e agora, com fechamento de curva, as taxas desse mesmo t\u00edtulo remuneram menos o investidor com aproximadamente IPCA+ 5,4%”.<\/p>\ngabriel fiorillo, diretor de fundos imobili\u00e1rios da Acqua Vero<\/cite><\/blockquote>

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O analista aponta ainda para o fechamento da curva de juros futuros, o que reduz o pr\u00eamio para o Tesouro IPCA+ com vencimento em 2035. Com t\u00edtulos p\u00fablicos remunerando menos, isso faz com que investidores e o mercado voltem a olhar para fundos imobili\u00e1rios. No entanto, apesar dos melhores resultados para o setor, os FIIs ainda seguem precificados abaixo do seu valor patrimonial, na vis\u00e3o de Fiorillo \u2013 o que tamb\u00e9m sugere boas oportunidades ao investidor.<\/p>

\"ilusta\u00e7\u00e3o<\/figure>

Fundos imobili\u00e1rios mais descontados<\/h2>

Segundo a Guide Investimentos, o setor <\/strong>de lajes corporativas \u00e9 o mais descontado do IFIX (-30%), seguido por shoppings (-15%), fofs (fundos de fundos), galp\u00f5es log\u00edsticos (9%) e receb\u00edveis (-7%).<\/p>

J\u00e1 os fundos imobili\u00e1rios mais descontados do IFIX<\/strong> seguindo a rela\u00e7\u00e3o P\/VP (pre\u00e7o sobre valor patrimonial), s\u00e3o: Rec Log\u00edstica <\/strong>(RELG11<\/a>), Projeto \u00c1gua Branca<\/strong> (FPAB11<\/a>), FII SCP <\/strong>(SCPF11<\/a>), Torre Almirante (<\/a><\/strong>ALMI11<\/a>), Edif\u00edcio Galeria <\/strong>(EDGA11<\/a>), XP Properties <\/strong>(XPPR11<\/a>), XP Corporate Maca\u00e9 <\/strong>(XPCM11<\/a>), Cenesp <\/strong>(CNES11<\/a>), Tordesilhas FII <\/strong>(TORD11<\/a>) e Hedge Office Income (HOFC11).<\/strong> Os descontos v\u00e3o de 52% do pre\u00e7o considerado justo em rela\u00e7\u00e3o ao patrim\u00f4nio do fundo at\u00e9 73%, segundo levantamento da Guide.<\/p>

FIIs preferidos com o esperado corte na Selic<\/h2>

Os fundos de tijolo <\/strong>(que investem em im\u00f3veis f\u00edsicos) s\u00e3o os preferidos dos analistas consultados diante da perspectiva de corte de juros, por estarem diante de um cen\u00e1rio de reaquecimento da economia. “Os FIIs de tijolo de maneira geral est\u00e3o retornando maiores pr\u00eamios”, apontou o especialista da Acqua Vero.<\/p>

Segundo an\u00e1lise de Fernando Siqueira, da Guide, o fundo top pick para o setor de shoppings <\/strong>\u00e9 o Hedge Brasil Shopping<\/strong>\u00a0(HGBS11<\/a>).<\/p>

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“O dividend yield do segmento vem se recuperando desde a pandemia uma vez que os shoppings foram obrigados a ser fechados impactando diretamente no rendimento. A recupera\u00e7\u00e3o do setor \u00e9 percept\u00edvel e o aumento de consumo das fam\u00edlias impacta positivamente”.<\/p>\nFernando Siqueira, GUIDE INVESTIMENTOS <\/cite><\/blockquote>

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J\u00e1 na categoria de lajes corporativas<\/strong>, os escolhidos s\u00e3o: VBI Prime Properties <\/strong>(PVBI11<\/a>) e CSHG Prime Offices FII <\/strong>(HGPO11<\/a>). Mas os analistas destacam que o segmento possui um yield menor em compara\u00e7\u00e3o aos demais setores, associado a dificuldade de repasses de infla\u00e7\u00e3o e ciclo imobili\u00e1rio desfavor\u00e1vel aliado a vac\u00e2ncia ainda expressiva nos principais fundos de lajes. “Acreditamos que o fim do ciclo de aumento de juros pelo Copom est\u00e1 pr\u00f3ximo, o que deve beneficiar tamb\u00e9m essa classe de ativos”. <\/p>

No entanto, ao contr\u00e1rio do que aconteceu com o segmento de lajes corporativas, o setor log\u00edstico <\/strong>foi favorecido desde a pandemia em fun\u00e7\u00e3o do aumento das vendas online e por galp\u00f5es de alta qualidade presente no portf\u00f3lio dos fundos. Os analistas seguem acompanhando a demanda e oferta de novos galp\u00f5es e n\u00e3o enxergam uma sobre oferta no curto prazo. Os FIIs escolhidos para o setor s\u00e3o: BTG Pactual Logistica <\/strong>(BTLG11<\/a>) e Bresco Fundo de Investimento<\/a> Imobili\u00e1rio<\/strong> (BRCO11<\/a>).<\/p>

Confira: Especula\u00e7\u00e3o imobili\u00e1ria<\/a> \u00e9 crime? Entenda a pol\u00eamica pr\u00e1tica e seus efeitos<\/em><\/strong><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Melhora do cen\u00e1rio macro, com arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o e expectativa de queda da Selic puxam a recente alta dos FIIs.<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":865,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[300,51],"autor-wsj":[],"coauthors":[2270],"class_list":["post-493489","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-ifix","tag-selic"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/493489","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=493489"}],"version-history":[{"count":35,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/493489\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":704140,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/493489\/revisions\/704140"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/865"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=493489"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=493489"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=493489"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=493489"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=493489"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}