{"id":493924,"date":"2023-06-20T16:53:54","date_gmt":"2023-06-20T19:53:54","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=493924"},"modified":"2023-06-20T16:56:21","modified_gmt":"2023-06-20T19:56:21","slug":"e-hora-de-migrar-da-renda-fixa-para-a-variavel-aponta-guide","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/e-hora-de-migrar-da-renda-fixa-para-a-variavel-aponta-guide\/","title":{"rendered":"\u00c9 hora de migrar da renda fixa para a vari\u00e1vel, aponta Guide"},"content":{"rendered":"\n

Para a equipe de research da corretora Guide Investimentos, a alta no mercado de a\u00e7\u00f5es brasileiras<\/strong> est\u00e1 s\u00f3 no come\u00e7o e esta \u00e9 a hora de migrar a aloca\u00e7\u00e3o de renda fixa para vari\u00e1vel. Em relat\u00f3rio, o analista Fernando Siqueira aponta os ativos que mais oferecem oportunidades com a perspectiva de queda da taxa b\u00e1sica de juros adiante.<\/p>\n\n\n\n

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“Acreditamos que seja hora de migrar a aloca\u00e7\u00e3o de renda fixa para renda vari\u00e1vel, incluindo a\u00e7\u00f5es (principalmente small caps) e fundos imobili\u00e1rios”. <\/p>\nFernando Siqueira, analista da guide investimentos<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

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Com os sinais de queda na taxa Selic<\/a> e crescimento econ\u00f4mico sendo revisto para cima, h\u00e1 pouco espa\u00e7o para valoriza\u00e7\u00e3o dos ativos de renda fixa, uma vez que estes ativos j\u00e1 teriam \u201candado\u201d bastante, na avalia\u00e7\u00e3o de Siqueira.<\/p>\n\n\n\n

\"A<\/figure>\n\n\n\n

Outro ponto levantado \u00e9 de que o comportamento dos ativos parece j\u00e1 ter refletido nesse fim de ciclo, uma vez que o mercado de a\u00e7\u00f5es vem se recuperando nos \u00faltimos meses, principalmente por conta da expectativa de queda dos juros. A poss\u00edvel eleva\u00e7\u00e3o do rating<\/a> do Brasil tamb\u00e9m foi apontada como mais um fator positivo. <\/p>\n\n\n\n

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“As taxas de juros de mercado j\u00e1 antecipam um ciclo longo de corte na Selic: as taxas de mercado est\u00e3o perto de 10% apesar da Selic ainda estar em 13,75%. Em nossa vis\u00e3o, a rela\u00e7\u00e3o risco-retorno da renda fixa j\u00e1 \u00e9 bem pior do h\u00e1 tr\u00eas meses atr\u00e1s”.<\/p>\nfernando siqueira, analista da guide investimentos, em relat\u00f3rio.<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

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Avaliando o mercado acion\u00e1rio, o analista pontua que a rela\u00e7\u00e3o risco-retorno \u00e9 atrativa, “com valuations baixos e potencial de recupera\u00e7\u00e3o dos lucros nos pr\u00f3ximos trimestres”.<\/p>\n\n\n\n

Como historicamente, os ciclos de alta e baixa da Selic tiveram dura\u00e7\u00e3o de aproximadamente dois anos e, a taxa de juros atual para opera\u00e7\u00f5es de dois anos est\u00e1 abaixo dos 13,75%, isso reflete a expectativa de queda da Selic no pr\u00f3ximo ciclo, segundo a Guide.<\/p>\n\n\n\n

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“A diferen\u00e7a de cerca de 3 pontos percentuais entre a taxa de 2 anos e a Selic \u00e9 semelhante \u00e0quela vista pouco antes do in\u00edcio do ciclo de queda de juros em 2016, o que refor\u00e7a nossa vis\u00e3o de que boa parte da alta nos ativos de renda fixa j\u00e1 foi precificado”.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Ibovespa em alta<\/h2>\n\n\n\n

Por outro lado, o analista aponta que no mercado de a\u00e7\u00f5es a alta parece estar apenas no come\u00e7o. Ele pontua que o valuation do Ibovespa est\u00e1 perto da m\u00ednima dos \u00faltimos anos ainda, e excluindo as produtoras de commodities, como Vale<\/strong> (VALE3<\/a>) e Petrobras <\/strong>(PETR4<\/a>), a rela\u00e7\u00e3o pre\u00e7o\/lucro tamb\u00e9m est\u00e1 perto das m\u00ednimas. <\/p>\n\n\n\n

“\u00c9 este grupo o mais beneficiado pela queda dos juros: s\u00e3o empresas que possuem d\u00edvida em moeda local (ganham se os juros forem menores) e vendem principalmente para consumidores brasileiros (que tamb\u00e9m v\u00e3o se beneficiar de juros menores)”. <\/p>\n\n\n\n

Small caps no radar<\/h2>\n\n\n\n

Uma outra justificativa para apontar que o mercado de a\u00e7\u00f5es ainda est\u00e1 no come\u00e7o da alta \u00e9 a boa performance das small caps. Em maio, o \u00edndice SMLL acumulou alta de 13,54%<\/a> equanto o Ibovesta registrou 3,74% de alta em igual per\u00edodo. <\/p>\n\n\n\n

Mas apesar da boa perfomance, o \u00edndice perde do Ibovespa quando analisado os \u00faltimos 12 meses. No entanto, as a\u00e7\u00f5es de menor valor de mercado historicamente tem desempenho melhor quando os juros est\u00e3o em queda. E com a precifica\u00e7\u00e3o de um cen\u00e1rio de Selic em baixa na reuni\u00e3o do Copom de agosto, este seria um outro sinal de que “a alta do mercado ainda est\u00e1 s\u00f3 come\u00e7ando.<\/p>\n\n\n\n

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“Por mais que a alta das small caps tenha sido forte nos \u00faltimos dias, particularmente em maio, o movimento ainda \u00e9 pequeno quando comparado com eventos similares ocorridos no passado”. <\/p>\ntrecho de relat\u00f3rio da guide investimentos<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

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J\u00e1 um outro indicador usado para embasar a teoria \u00e9 a performance das empresas de maior qualidade (aquelas com maior rentabilidade<\/a> e menor endividamento). Para isso o analista se comparou o MSCI Brazil Quality Index<\/strong> com o MSCI Brazil. Os dois \u00edndices s\u00e3o calculados pelo mesmo provedor de dados, com metodologia semelhante, exceto pelo fato do \u00edndice de \u201ca\u00e7\u00f5es de qualidade\u201d dar mais peso \u00e0 empresas com menor endividamento e margens e rentabilidade (ROE<\/a>) maiores.<\/p>\n\n\n\n

“Normalmente, empresas de \u201cqualidade\u201d v\u00e3o melhor em momentos de juros altos, baixo crescimento econ\u00f4mico: nestes momentos, as empresas com d\u00edvida alta e rentabilidade tendem a sofrer mais (resultados\/lucro cai com maior intensidade)”.<\/p>\n\n\n\n

Onde investir?<\/h2>\n\n\n\n

Na vis\u00e3o da casa de an\u00e1lise, small caps e fundos imobili\u00e1rios est\u00e3o com uma boa janela de oportunidade. J\u00e1 do lado da renda fixa, opera\u00e7\u00f5es de \u201ccr\u00e9dito privado\u201d, em fun\u00e7\u00e3o dos spreads elevados, s\u00e3o recomendadas.<\/p>\n\n\n\n

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An\u00e1lise da casa de investimentos aponta para a expectativa na queda da taxa Selic e para a performance de ativos negociados na B3.<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":371452,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[22,279],"autor-wsj":[],"coauthors":[2270],"class_list":["post-493924","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-renda-fixa","tag-renda-variavel"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/493924","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=493924"}],"version-history":[{"count":16,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/493924\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":493995,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/493924\/revisions\/493995"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/371452"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=493924"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=493924"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=493924"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=493924"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=493924"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}