{"id":493960,"date":"2023-06-21T08:00:00","date_gmt":"2023-06-21T11:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=493960"},"modified":"2025-08-08T16:35:05","modified_gmt":"2025-08-08T19:35:05","slug":"mesmo-com-queda-da-selic-real-seguira-valorizado-dizem-especialistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/mesmo-com-queda-da-selic-real-seguira-valorizado-dizem-especialistas\/","title":{"rendered":"Mesmo com queda da Selic nos pr\u00f3ximos meses, real deve seguir valorizado"},"content":{"rendered":"<p>Desde o in\u00edcio do segundo trimestre de 2023, o real, de forma geral, vem se mantendo valorizado frente ao d\u00f3lar, com o <strong>c\u00e2mbio<\/strong> chegando a se sustentar<strong> abaixo dos R$ 5. <\/strong>Especialistas apontam que a moeda tem se sustentado pelo <strong>juro real brasileiro ainda atrativo <\/strong>e<strong> <\/strong>pelo <strong>ambiente econ\u00f4mico interno mais favor\u00e1vel<\/strong>. Por isso, para eles, embora as proje\u00e7\u00f5es sejam de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/copom-mercado-espera-manutencao-da-selic-nesta-4a-e-se-divide-sobre-agosto\/\">queda da taxa Selic em agosto ou setembro<\/a>, a moeda brasileira deve se manter forte.<\/p><p>No dia 12 de abril, o d\u00f3lar caiu a R$ 4,94, abaixo de R$ 5 pela primeira vez desde junho de 2022. A partir da\u00ed, a moeda norte-americana foi negociada abaixo desse patamar na maior parte dos dias, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/dolar-ibovespa-cotacao-19062023\/\">chegando a R$ 4,7751 em 19 de junho<\/a>, o menor valor desde maio de 2022. Acompanhe o desempenho da cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar:<\/p><div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/14200841?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div><p><\/p><p>Fernando Bento, CEO e s\u00f3cio da FMB Investimentos, explica que os juros altos no Brasil s\u00e3o um fator importante que ajuda a sustentar o real, atraindo uma parcela do capital em <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-fixa-o-que-e\/\">renda fixa<\/a> global para o Brasil. Bento destaca, no entanto, que esse \u00e9 um fator que colabora para a valoriza\u00e7\u00e3o do real ante o d\u00f3lar, mas n\u00e3o o \u00fanico.\u00a0<\/p><p>\u201cO que vale destacar \u00e9 o <strong>super\u00e1vit da balan\u00e7a comercial do Brasil<\/strong>. Isso tamb\u00e9m tem ajudado muito, bem como o agroneg\u00f3cio como o principal setor da pauta de exporta\u00e7\u00e3o\u201d, aponta o CEO e s\u00f3cio da FMB Investimentos.<\/p><p>Gabriel Meira, s\u00f3cio e economista da Valor Investimentos, tamb\u00e9m cita que o que pode ajudar a manter o real valorizado ante o d\u00f3lar s\u00e3o as <strong>exporta\u00e7\u00f5es elevadas<\/strong>.\u00a0\u201cTemos exportado bastante, o que facilita essa entrada de d\u00f3lar no Brasil. Isso vai auxiliar e estimular at\u00e9 uma queda maior no pre\u00e7o da moeda\u201d, projeta.<\/p><figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2048\" height=\"1365\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/2022-05-11T161908Z_1_LYNXNPEI4A0VM_RTROPTP_4_MACRO-CAMEX-TARIFAS.jpg\" alt=\"Navio cargueiro Maersk atracado em porto. Cont\u00eaineres empilhados e ve\u00edculos de carga operando na doca.\" class=\"wp-image-326834\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/2022-05-11T161908Z_1_LYNXNPEI4A0VM_RTROPTP_4_MACRO-CAMEX-TARIFAS.jpg 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/2022-05-11T161908Z_1_LYNXNPEI4A0VM_RTROPTP_4_MACRO-CAMEX-TARIFAS-300x200.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/2022-05-11T161908Z_1_LYNXNPEI4A0VM_RTROPTP_4_MACRO-CAMEX-TARIFAS-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/2022-05-11T161908Z_1_LYNXNPEI4A0VM_RTROPTP_4_MACRO-CAMEX-TARIFAS-768x512.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/2022-05-11T161908Z_1_LYNXNPEI4A0VM_RTROPTP_4_MACRO-CAMEX-TARIFAS-1536x1024.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/2022-05-11T161908Z_1_LYNXNPEI4A0VM_RTROPTP_4_MACRO-CAMEX-TARIFAS-1256x837.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/2022-05-11T161908Z_1_LYNXNPEI4A0VM_RTROPTP_4_MACRO-CAMEX-TARIFAS-172x115.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/2022-05-11T161908Z_1_LYNXNPEI4A0VM_RTROPTP_4_MACRO-CAMEX-TARIFAS-150x100.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 2048px) 100vw, 2048px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Navio com cont\u00eaineres no porto de Santos, SP\n23\/09\/2019\nREUTERS\/Amanda Perobelli<\/figcaption><\/figure><p>Segundo os dados mais recentes, beneficiada pela safra de soja e pelas exporta\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo e de min\u00e9rio de ferro, a <strong>balan\u00e7a comercial <\/strong>do Brasil registrou, em maio, o maior super\u00e1vit para todos os meses desde o in\u00edcio da s\u00e9rie hist\u00f3rica, em 1989. Segundo o Minist\u00e9rio do Desenvolvimento, Ind\u00fastria, Com\u00e9rcio e Servi\u00e7os (MDIC), o pa\u00eds exportou US$ 11,378 bilh\u00f5es a mais do que importou em maio.<\/p><p>No m\u00eas passado, as exporta\u00e7\u00f5es somaram US$ 33,067 bilh\u00f5es. J\u00e1 as importa\u00e7\u00f5es totalizaram US$ 21,689 bilh\u00f5es, recuo de 12,1% ante maio de 2022.<\/p><p>Com o resultado do m\u00eas passado, a balan\u00e7a comercial acumula <strong>super\u00e1vit de US$ 35,285 bilh\u00f5es <\/strong>nos cinco primeiros meses de 2023. O resultado \u00e9 o mais alto da s\u00e9rie hist\u00f3rica para o per\u00edodo e 39,1% superior ao dos mesmos meses do ano passado.<\/p><p><\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Queda da Selic x real valorizado<\/h2><p>Em agosto do ano passado, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/copom-taxa-selic\/\">Copom<\/a>) do Banco Central <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/geral\/copom-anuncia-alta-de-05-ponto-da-taxa-selic-a-1375-ao-ano\/\">elevou a Selic de 13,25% ao ano para 13,75% ao ano<\/a>, sendo o 12\u00ba aumento consecutivo na taxa de juros. De l\u00e1 para c\u00e1, a taxa b\u00e1sica de juros do Brasil foi mantida neste patamar.<\/p><div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/13635136?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div><p><\/p><p>Esse cen\u00e1rio, no entanto, est\u00e1 para mudar. Na segunda-feira (19), o Sistema de Expectativas de Mercado, base de dados do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/boletim-focus-entenda-o-que-e\/\">Boletim Focus<\/a> do Banco Central, mostrou que analistas do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-mercado-financeiro\/\">mercado financeiro<\/a> <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/no-focus-mercado-passa-a-projetar-1a-queda-da-selic-em-agosto-para-1350\/\">anteciparam<\/a> de setembro para agosto a proje\u00e7\u00e3o para o primeiro corte da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a>.<\/p><p>Embora a perspectiva seja de queda da taxa b\u00e1sica de juros, Meira, da Valor Investimentos, avalia que o real pode se manter valorizado, pois o Brasil ainda manter\u00e1 uma<strong> taxa de juros real elevada<\/strong>, o que torna o mercado local atrativo para o investidor estrangeiro, que pega dinheiro emprestado no exterior a uma taxa muito menor para investir no Brasil.<\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"637\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/03\/2023-03-03T110847Z_1_LYNXMPEJ220DF_RTROPTP_4_MACRO-PESQUISA-REAL-1024x637.jpg\" alt=\"Leque de v\u00e1rias notas de d\u00f3lar, de diferentes valores, sobre fundo claro.\" class=\"wp-image-443543\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/03\/2023-03-03T110847Z_1_LYNXMPEJ220DF_RTROPTP_4_MACRO-PESQUISA-REAL-1024x637.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/03\/2023-03-03T110847Z_1_LYNXMPEJ220DF_RTROPTP_4_MACRO-PESQUISA-REAL-300x186.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/03\/2023-03-03T110847Z_1_LYNXMPEJ220DF_RTROPTP_4_MACRO-PESQUISA-REAL-768x477.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/03\/2023-03-03T110847Z_1_LYNXMPEJ220DF_RTROPTP_4_MACRO-PESQUISA-REAL-1536x955.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/03\/2023-03-03T110847Z_1_LYNXMPEJ220DF_RTROPTP_4_MACRO-PESQUISA-REAL-1256x781.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/03\/2023-03-03T110847Z_1_LYNXMPEJ220DF_RTROPTP_4_MACRO-PESQUISA-REAL-172x107.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/03\/2023-03-03T110847Z_1_LYNXMPEJ220DF_RTROPTP_4_MACRO-PESQUISA-REAL-150x93.jpg 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/03\/2023-03-03T110847Z_1_LYNXMPEJ220DF_RTROPTP_4_MACRO-PESQUISA-REAL.jpg 2048w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Notas de real e d\u00f3lar\n10\/09\/2015\nREUTERS\/Ricardo Moraes<\/figcaption><\/figure><p>\u201cMesmo com a queda da Selic para 13,5% ao ano, ainda temos um juro real muito alto. Temos expectativa de infla\u00e7\u00e3o de 4% at\u00e9 o final do ano, com Selic de 12,5% ou 12,75% ao ano. Ent\u00e3o, isso ainda mant\u00e9m o juro real elevado e facilita esse <em>carry trade<\/em>\u201d, avalia Meira.<\/p><p>Ariane Benedito, economista e especialista em mercado de capitais, acrescenta que o ambiente econ\u00f4mico brasileiro segue favor\u00e1vel para essa aprecia\u00e7\u00e3o da moeda, uma vez que os fatores de incertezas da economia foram relativamente dissipados nos \u00faltimos meses.\u00a0<\/p><blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cO arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o, o fechamento da curva de juros, aprova\u00e7\u00e3o do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/haddad-anuncia-novo-arcabouco-fiscal\/\">arcabou\u00e7o fiscal <\/a>e o andamento da reforma tribut\u00e1ria e um Produto Interno Bruto <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/pib-do-brasil-cresce-19-no-1o-trimestre-com-avanco-da-agropecuaria\/\">(PIB) maior na leitura do primeiro trimestre<\/a> criam um ambiente de maior confian\u00e7a para o Brasil e isso reflete na moeda\u201d.<\/p>\n<cite>Ariane Benedito, economista especialista em mercado de capitais.<\/cite><\/blockquote><p><\/p><p>Na mesma linha, Caio Canez de Castro, especialista em investimentos e s\u00f3cio da GT Capital, destaca que o cen\u00e1rio interno est\u00e1 muito mais atrativo agora, com o acomodar do novo governo, que vem avan\u00e7ado na agenda econ\u00f4mica e de reformas previstas. <\/p><p>Outro fator importante, segundo Canez, \u00e9 o quanto os pre\u00e7os baixos dos ativos financeiros para investimentos est\u00e3o atrativos no Brasil. Isso se soma \u00e0 <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/geral\/sp-eleva-perspectiva-do-brasil-para-positiva-e-reafirma-nota\/\">melhora recente da perspectiva para a classifica\u00e7\u00e3o do risco pa\u00eds<\/a> frente ao mercado internacional e \u00e0 compara\u00e7\u00e3o com outros pa\u00edses emergentes.<\/p><p>De maneira semelhante, Meira destaca que a &#8220;bolsa de valores continua barata, somos um dos<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/ranking-de-juros-brasil-segue-com-a-maior-taxa-real-entre-40-paises\/\"> pa\u00edses emergentes com a taxa de juros real mais elevada<\/a> e que, minimamente, tem feito o dever de casa. Ent\u00e3o quando o investidor estrangeiro olha para nossos pares como M\u00e9xico, China, Turquia, a gente ainda est\u00e1 muito atrativo\u201d. <\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Outros est\u00edmulos\u00a0<\/h2><p>Para Benedito, o cen\u00e1rio de real valorizado ante o d\u00f3lar pode se manter se o mercado seguir confiante sobre a situa\u00e7\u00e3o fiscal. Isso inclui a confirma\u00e7\u00e3o de que o governo seguir\u00e1 na busca para o cumprimento do <strong>super\u00e1vit prim\u00e1rio<\/strong> e atento \u00e0 <strong>responsabilidade fiscal<\/strong>, com o Banco Central iniciando o seu ciclo de cortes de juros com as expectativas ancoradas para 2023 e 2024.<\/p><p>Outro fator que deve seguir sob as aten\u00e7\u00f5es do mercado \u00e9 o cen\u00e1rio externo. Na avalia\u00e7\u00e3o de Canez, algumas bolsas pela Europa j\u00e1 est\u00e3o em <em><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/bear-market-e-bull-market-o-que-e\/\">bull market<\/a><\/em> e at\u00e9 mesmo nas m\u00e1ximas hist\u00f3ricas, o mercado americano j\u00e1 apresenta alta h\u00e1 praticamente cinco semanas consecutivas, existindo um <strong>apetite ao risco<\/strong> muito elevado no mercado internacional, mesmo com sinaliza\u00e7\u00f5es dos bancos centrais elevarem ainda mais as taxas de juros nessas regi\u00f5es. <\/p><p>\u201cNeste cen\u00e1rio, acredito que uma <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/fed-mantem-taxa-de-juros-na-faixa-de-5-e-525\/\">estabiliza\u00e7\u00e3o da taxa de juros nos Estados Unidos<\/a> j\u00e1 ser\u00e1 um fator que manter\u00e1 o real valorizado\u201d, diz o especialista em investimentos e s\u00f3cio da GT Capital.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Empecilhos<\/h2><p>Apesar das perspectivas, especialistas ressaltam que tamb\u00e9m existem os riscos que podem reverter a trajet\u00f3ria de valoriza\u00e7\u00e3o do real. Meira considera que o cen\u00e1rio pode mudar, por exemplo, caso o governo continue gastando mais do que arrecada, o que acarreta um <strong>problema fiscal<\/strong> que traz medo ao investidor estrangeiro, que, por consequ\u00eancia, retira o dinheiro do Brasil.<\/p><p>J\u00e1 para Ariane Benedito, o risco de desvaloriza\u00e7\u00e3o do real ante o d\u00f3lar est\u00e1 mais concentrado no <strong>cen\u00e1rio internacional<\/strong>, caso os pa\u00edses desenvolvidos continuem enfrentando dificuldades inflacion\u00e1rias e exijam maiores esfor\u00e7os por parte das autarquias monet\u00e1rias. Al\u00e9m disso, segundo a economista, um <strong>n\u00edvel de atividade menor na China<\/strong> pode impactar o pre\u00e7o das moedas emergentes.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Perspectivas para o d\u00f3lar<\/h2><p>Para Benetido, a proje\u00e7\u00e3o para a moeda norte-americana \u00e9 de um cen\u00e1rio base de R$ 5 ao final de 2023, com o melhor progn\u00f3stico em R$ 4,80 e o pior, em R$ 5,10. J\u00e1 na proje\u00e7\u00e3o de Meira, o d\u00f3lar deve chegar ao final do ano de 2023 no patamar entre R$ 4,60 e R$ 4,70.<\/p><p>Canez acredita que o real seguir\u00e1 em trajet\u00f3ria de valoriza\u00e7\u00e3o ante o d\u00f3lar, mas diz que ela n\u00e3o ser\u00e1 em linha reta e que, por isso, pode haver bastante <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/volatilidade-o-que-e\/\">volatilidade<\/a> no c\u00e2mbio para os pr\u00f3ximos meses.<strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Essa \u00e9 a vis\u00e3o de especialistas, que apontam juros ainda elevados e ambiente econ\u00f4mico interno favor\u00e1vel.<\/p>\n","protected":false},"author":36,"featured_media":488272,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[26,51,1616],"autor-wsj":[],"coauthors":[2269],"class_list":["post-493960","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-dolar","tag-selic","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/493960","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/36"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=493960"}],"version-history":[{"count":142,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/493960\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":704161,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/493960\/revisions\/704161"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/488272"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=493960"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=493960"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=493960"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=493960"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=493960"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}