{"id":494723,"date":"2023-06-24T12:00:00","date_gmt":"2023-06-24T15:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=494723"},"modified":"2023-06-21T17:09:30","modified_gmt":"2023-06-21T20:09:30","slug":"money-funds-devem-ver-montanha-de-us-55-tri-crescer-ainda-mais","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/money-funds-devem-ver-montanha-de-us-55-tri-crescer-ainda-mais\/","title":{"rendered":"Money Funds devem ver ‘montanha’ de US$ 5,5 tri crescer ainda mais"},"content":{"rendered":"\n

A ind\u00fastria de fundos m\u00fatuos do mercado monet\u00e1rio<\/a> dos EUA<\/strong> (MMF), uma das maiores beneficiadas em Wall Street com o aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve, est\u00e1 recebendo um novo impulso, com mais instrumentos financeiros \u00e0 sua disposi\u00e7\u00e3o para atrair investidores e expandir sua “montanha” de recursos. <\/p>\n\n\n\n

Esse foi o pano de fundo para o lan\u00e7amento, na \u00faltima quarta-feira (21), do Crane’s Money Fund Symposium<\/em>, principal evento anual de um mercado que viu seus ativos crescerem em cerca de US$ 1 trilh\u00e3o no ano passado, para um recorde de quase US$ 5,5 trilh\u00f5es. Os cerca de 450 participantes se reuniram em meio a um debate sobre se \u00e9 hora de abandonar os fundos ultraseguros em favor de a\u00e7\u00f5es ou t\u00edtulos de longo prazo, com o fim do aperto monet\u00e1rio<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

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O pr\u00e9dio do Federal Reserve, na Constitution Avenue, em Washington, EUA, 27 de mar\u00e7o de 2019. REUTERS\/Brendan McDermid<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Estes fundos investem em t\u00edtulos de d\u00edvida de alt\u00edssima qualidade, baixo risco e de curto prazo.<\/p>\n\n\n\n

O aperto monet\u00e1rio agressivo do Fed foi uma ben\u00e7\u00e3o para estes fundos, que atra\u00edram investidores que buscam um ref\u00fagio contra a volatilidade<\/a> e est\u00e3o cansados das taxas reduzidas nas contas banc\u00e1rias. Essa ind\u00fastria pode apontar para uma grande mudan\u00e7a em rela\u00e7\u00e3o ao ano passado, que espera ajud\u00e1-la a manter esse apelo e manter o fluxo de caixa.<\/p>\n\n\n\n

O segredo \u00e9 que os fundos monet\u00e1rios agora t\u00eam uma gama de ativos de maior rendimento \u2013 liderados por t\u00edtulos do Tesouro ap\u00f3s a resolu\u00e7\u00e3o do impasse do teto da d\u00edvida<\/a>, em junho. Mas eles tamb\u00e9m t\u00eam muito mais clareza sobre o caminho do Fed, ent\u00e3o h\u00e1 menos necessidade de se esconder no mercado de “overnight”, onde ainda t\u00eam quase US$ 2 trilh\u00f5es guardados. Significa que eles podem comprar pap\u00e9is com vencimentos mais longos e obter retornos mais altos.<\/p>\n\n\n\n

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\u201cA ind\u00fastria de money funds deve estar se sentindo muito bem no momento. Os ativos est\u00e3o em alta, a oferta est\u00e1 aumentando rapidamente e os fundos monet\u00e1rios agora t\u00eam uma capacidade maior de expressar vis\u00f5es mais claras sobre o mercado.\u201d<\/p>\nMark Cabana, chefe de estrat\u00e9gia de taxas do Bank of America Corp<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

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A imagem mostra uma nota de 100 d\u00f3lares, posicionada acima de duas notas de 50 d\u00f3lares. (Foto: Unsplash \/ Colin Watts)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Enxurrada de pap\u00e9is vem a\u00ed<\/h2>\n\n\n\n

Para come\u00e7ar, o Tesouro est\u00e1 emitindo uma enxurrada de t\u00edtulos para reconstruir seu saldo de caixa \u2013 potencialmente vendendo mais de US$ 1 trilh\u00e3o at\u00e9 o final de setembro.<\/p>\n\n\n\n

E enquanto as preocupa\u00e7\u00f5es com o setor banc\u00e1rio diminu\u00edram, a demanda dos credores por d\u00f3lares persiste, levando os bancos de empr\u00e9stimos imobili\u00e1rios a emitir d\u00edvidas de curto prazo para isso, e os fundos de dinheiro arrebatam. Eles tamb\u00e9m est\u00e3o se voltando cada vez mais para um tipo de acordo de recompra que oferece rendimentos mais altos, porque carrega risco na contraparte.<\/p>\n\n\n\n

Para ilustrar a vantagem desses outros instrumentos, os fundos podem render cerca de 5,18% em t\u00edtulos do Tesouro de oito semanas, em compara\u00e7\u00e3o com 5,05% no acordo de recompra reversa overnight pelo Fed. <\/p>\n\n\n\n

Com trilh\u00f5es de d\u00f3lares em jogo, cada ponto-base \u00e9 importante para os investidores que avaliam produtos concorrentes, como a\u00e7\u00f5es, que subiram em meio a sinais de que a economia est\u00e1 se segurando diante do aperto do Fed.<\/p>\n\n\n\n

Os gestores de fundos monet\u00e1rios podem apontar para um rendimento m\u00e9dio pouco abaixo de 5%, contra menos de 1% h\u00e1 pouco mais de um ano, mostram os dados da Crane. Mas o \u00edndice S&P 500 subiu dois d\u00edgitos este ano.<\/p>\n\n\n\n

\u201cSe o sentimento de risco continuar, isso ser\u00e1 outro vento contr\u00e1rio para os money funds\u201d, prev\u00ea Cabana.<\/p>\n\n\n\n

Mercado aquecido<\/h2>\n\n\n\n

Para os participantes da ind\u00fastria reunidos em Atlanta esta semana, a vibra\u00e7\u00e3o n\u00e3o poderia ser mais diferente de um ano atr\u00e1s. Naquela \u00e9poca, o fantasma da mudan\u00e7a regulat\u00f3ria era uma das principais preocupa\u00e7\u00f5es, mas ela ainda n\u00e3o se concretizou. \u00c9 tamb\u00e9m momento lucrativo para o neg\u00f3cio: a receita de maio foi recorde em US$ 15,4 bilh\u00f5es na base anualizada, de acordo com dados da Crane.<\/p>\n\n\n\n

Agora que o Fed parece estar chegando ao fim de seu ciclo de alta dos juros, os fundos monet\u00e1rios j\u00e1 est\u00e3o extraindo mais dinheiro de ativos overnight, estendendo o vencimento m\u00e9dio ponderado.<\/p>\n\n\n\n

A quantidade de dinheiro parado nesse mecanismo de recompra reversa do Fed caiu abaixo de US$ 2 trilh\u00f5es pela primeira vez em mais de um ano.<\/p>\n\n\n\n

A Federated Hermes Inc., por exemplo, agora visa um vencimento m\u00e9dio ponderado de 25 a 35 dias para seus produtos, acima dos 15 a 25 dias do m\u00eas passado, de acordo com Deborah Cunningham, diretora de investimentos para mercados globais de liquidez da empresa, que supervisionou US$ 701 bilh\u00f5es at\u00e9 o final de mar\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n

Cunningham disse que os investidores de varejo, que est\u00e3o saindo dos dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, t\u00eam impulsionado o crescimento do mercado e ela v\u00ea espa\u00e7o para os ativos aumentarem ainda mais.<\/p>\n\n\n\n

Ela espera mais demanda de investidores institucionais, como tesoureiros corporativos, ainda este ano, \u00e0 medida que a trajet\u00f3ria do Fed torna-se obscura novamente. Nesse ponto, ela antecipa que os fundos de dinheiro provar\u00e3o seu valor fazendo tudo o que puderem para obter rendimentos mais altos pelo maior tempo poss\u00edvel.<\/p>\n\n\n\n

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\u201cH\u00e1 muito mais dinheiro \u00e0 margem de players institucionais que entrar\u00e3o durante o segundo semestre de 2023, mesmo em 2024, quando as taxas come\u00e7arem a cair. Vamos atrair atores institucionais para esse setor.\u201d<\/p>\nDeborah Cunningham, diretora de mercados globais da Federated Hermes<\/cite><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Fundos do mercado monet\u00e1rio dos EUA n\u00e3o devem deixar de se beneficiar com fim do aperto nos juros.<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":348614,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[1246,30],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-494723","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-federal-reserve","tag-fundos-de-investimento"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/494723","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=494723"}],"version-history":[{"count":21,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/494723\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":494752,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/494723\/revisions\/494752"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/348614"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=494723"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=494723"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=494723"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=494723"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=494723"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}