{"id":500179,"date":"2023-07-06T05:00:00","date_gmt":"2023-07-06T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=500179"},"modified":"2025-08-08T16:33:16","modified_gmt":"2025-08-08T19:33:16","slug":"renda-fixa-santander-indica-ipca35-e-terra-etf-que-segue-tesouro-selic","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/renda-fixa-santander-indica-ipca35-e-terra-etf-que-segue-tesouro-selic\/","title":{"rendered":"Renda fixa: Santander indica IPCA+35 e Terra, ETF que segue Tesouro Selic"},"content":{"rendered":"

Entre as recomenda\u00e7\u00f5es de investimento de renda fixa<\/a> para o m\u00eas de julho, o Santander indicou o Tesouro IPCA+ (NTN-B), com vencimento para maio de 2035, enquanto a principal sugest\u00e3o da Terra Investimentos foi o LFTS11<\/a>, um Exchange Traded Fund (ETF<\/a>) que busca acompanhar a varia\u00e7\u00e3o do \u00edndice que acompanha o Tesouro Selic.<\/p>

\"C\u00e9dulas
C\u00e9dulas de real Cr\u00e9dito: Ag\u00eancia Brasil<\/figcaption><\/figure>

Para o Santander, mesmo que o cen\u00e1rio econ\u00f4mico nacional esteja mais controlado e haja expectativa de queda da Selic em breve<\/a>, o contexto internacional<\/strong> ainda \u00e9 de incerteza, com infla\u00e7\u00e3o<\/a> pressionada e elevadas taxas de juros e proje\u00e7\u00f5es de novos aumentos por parte de diversos Bancos Centrais. Espera-se que, por exemplo, o Federal Reserve (Fed), suba os juros nos Estados Unidos para faixa de 5,25% a 5,5% na reuni\u00e3o deste m\u00eas.\u00a0Tamb\u00e9m h\u00e1 expectativa de mais aumentos pelo Banco Central Europeu (BCE).<\/p>

Esses s\u00e3o os motivos apontados pelo Santander para indicar um t\u00edtulo atrelado \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. “Com base nesse contexto dom\u00e9stico e internacional, a sugest\u00e3o continua sendo de aloca\u00e7\u00e3o no Tesouro IPCA+”, diz o relat\u00f3rio, que cita tanto a possibilidade de ganhos na marca\u00e7\u00e3o a mercado quanto prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o caso o cen\u00e1rio se deteriore.<\/p>

A corretora aponta que, “se ventos dom\u00e9sticos se provarem favor\u00e1veis para os ativos de risco (menor ru\u00eddo p\u00f3s-elei\u00e7\u00e3o, infla\u00e7\u00e3o convergindo \u00e0 meta no m\u00e9dio prazo e promessas de responsabilidade fiscal em 2023-2024), podemos ver um menor pr\u00eamio de risco para os t\u00edtulos p\u00fablicos reais<\/strong>, favorecendo a marca\u00e7\u00e3o a mercado dos mesmos<\/strong>\u201d. <\/p>

A recomenda\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, tamb\u00e9m vislumbra uma poss\u00edvel revers\u00e3o do cen\u00e1rio.<\/p>

\n

“Caso a percep\u00e7\u00e3o de risco piore e o d\u00f3lar volte a se valorizar, a prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o do t\u00edtulo recomendado exercer\u00e1 sua fun\u00e7\u00e3o.”<\/p>\nSantander corretora<\/cite><\/blockquote>

<\/p>

O mercado tem melhorado as estimativas para a economia brasileira, embora ainda no aguardo da aprova\u00e7\u00e3o do novo arcabou\u00e7o fiscal e da reforma tribut\u00e1ria. O cen\u00e1rio inclui ainda a baixa do \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA)<\/a>, que vem puxando as proje\u00e7\u00f5es de queda da Selic nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom). <\/p>

No mesmo cen\u00e1rio, a Terra Investimentos, em sua carteira de renda fixa para julho, recomenda aloca\u00e7\u00e3o de 75% em pap\u00e9is que incluem ETFs e CDBs, e uma parcela menor, de 15%, de investimentos atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, incluindo o Tesouro IPCA+ com juros semestrais e a LCA<\/a> do BTG Pactual. Outros 10% da carteira foram para recomenda\u00e7\u00e3o de pr\u00e9-fixados. Veja abaixo:<\/p>

Produto<\/strong><\/td>Aloca\u00e7\u00e3o<\/strong><\/td><\/tr>
P\u00f3s-fixados<\/strong><\/td>75%<\/strong><\/td><\/tr>
LFTS11 (ETF que acompanha Tesouro Selic)<\/td>45%<\/td><\/tr>
DEBB11 (ETF que acompanha \u00edndice de deb\u00eantures)<\/td>20%<\/td><\/tr>
CDB<\/a> do Paran\u00e1 Banco<\/td>5%<\/td><\/tr>
CDB do Banco Pan<\/td>5%<\/td><\/tr>
Infla\u00e7\u00e3o<\/strong><\/td>15%<\/strong><\/td><\/tr>
NTN-B 2028 (Tesouro IPCA+ com juros semestrais)<\/td>5%<\/td><\/tr>
NTN-B 2045 (Tesouro IPCA+ com juros semestrais)<\/td>5%<\/td><\/tr>
LCA BTG Pactual<\/td>5%<\/td><\/tr>
Pr\u00e9-fixado<\/strong><\/td>10%<\/strong><\/td><\/tr>
LTN 2029 (Tesouro pr\u00e9-fixado)<\/td>6%<\/td><\/tr>
CDB do Banco BMG<\/td>2%<\/td><\/tr>
CDB do Banco Daycoval<\/td>2%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
Recomenda\u00e7\u00f5es de renda fixa da Terra Investimentos para julho.<\/em><\/figcaption><\/figure>

Vis\u00e3o de outros especialistas<\/h2>

Ana Paula Carvalho, planejadora financeira e s\u00f3cia da AVG Capital, comenta que \u00e9 necess\u00e1rio entender o perfil do investidor para saber o que \u00e9 mais adequado para ele.<\/p>

\n

“O investidor conservador que n\u00e3o tem apetite de risco e n\u00e3o tolera grandes oscila\u00e7\u00f5es em suas aplica\u00e7\u00f5es dever\u00e1 optar pelo ETF LFTS11, que \u00e9 atrelado \u00e0 Selic e n\u00e3o ter\u00e1 a volatilidade que um t\u00edtulo como a NTN-B tem, ainda mais se tratando de t\u00edtulos com vencimentos mais longos como o apresentado na recomenda\u00e7\u00e3o do Santander.”<\/em><\/p>\nAna Paula Carvalho, planejadora financeira e s\u00f3cia da AVG Capital<\/cite><\/blockquote>

<\/p>

Ela ainda aponta que, no caso do Tesouro IPCA+ com vencimento em 2035, o investidor pode adquirir o papel com a inten\u00e7\u00e3o de mant\u00ea-lo at\u00e9 o vencimento, “caso esteja acumulado recursos para sua aposentadoria, por exemplo”. <\/p>

“Tem os investidores que adquirem este t\u00edtulo buscando a oportunidade de um fechamento da curva de juros e com isso faz a venda do t\u00edtulo num prazo curto, obtendo um ganho interessante. Por\u00e9m, tal estrat\u00e9gia embute o risco da dura\u00e7\u00e3o do papel e da taxa prefixada que comp\u00f5e a remunera\u00e7\u00e3o”, diz ela. <\/p>

Isso porque, “caso haja expectativa de altas nas taxas de juros, isso ser\u00e1 refletido nas curvas de juros futuras, o que pode ocasionar perdas para o investidor<\/strong> caso ele tenha que vender um papel (antes do vencimento) por necessidade de liquidez”.<\/p>

Dessa forma, a planejadora financeira conclui que “optaria por investimentos atrelados \u00e0 taxa Selic<\/a>, principalmente se o investidor tiver necessidade de liquidez<\/strong>“. Mas, caso o investidor tenha um horizonte mais alongado, “NTN-B \u00e9 uma aplica\u00e7\u00e3o interessante, uma vez que os t\u00edtulos est\u00e3o pagando em torno de 5,2% ao ano + varia\u00e7\u00e3o do IPCA, patamar ainda interessante de juros reais<\/strong>“.<\/p>

\"Gr\u00e1fico
Curva de juros: compara\u00e7\u00e3o com o come\u00e7o de junho e agora (Imagem: Reprodu\u00e7\u00e3o\/Valor Pro)<\/figcaption><\/figure>

Na mesma linha, Carolina Volcov, s\u00f3cia e fundadora da Semeare, comenta que houve um forte fechamento da curva de juros nos \u00faltimos meses. “O tom duro do BC<\/a>, (dizendo) que s\u00f3 vai iniciar o ciclo de queda do juros quando a infla\u00e7\u00e3o e n\u00facleo estiverem controlados, fez com que a curva fechasse mais, pois o mercado entende que um corte prematuro \u00e9 sinal de queda no curto prazo com eleva\u00e7\u00e3o no m\u00e9dio para combater a infla\u00e7\u00e3o fazendo um movimento em ‘V'”, pontua.<\/p>

Desse modo, ela diz que reduziria a exposi\u00e7\u00e3o em IPCA e aumentaria em Selic com liquidez<\/strong>. “Vale comentar que o juro real da NTN-B ainda continua atrativo para carrego (levar at\u00e9 o vencimento ou pr\u00f3ximo). Mas, para estrat\u00e9gia de fechamento de curva, indicamos para um perfil mais agressivo que est\u00e1 acostumado com volatilidade”, acrescenta.<\/p>

J\u00e1 Walter Fogolin, head de Produtos da InvestSmart, avalia que, quando o assunto \u00e9 proje\u00e7\u00f5es futuras, “o resultado final ser\u00e1 sempre incerto”. “Eu me arriscaria a dizer que vale mais a pena investir em t\u00edtulos atrelados ao IPCA<\/strong>, com prazos mais longos e com pr\u00e9-fixados acima de 3,63%, do que em ETFs ou t\u00edtulos ligados \u00e0 Selic ou ao Certificado de Dep\u00f3sito Interbanc\u00e1rio (CDI<\/a>)”, diz.\u00a0<\/p>