{"id":502195,"date":"2023-07-11T05:00:00","date_gmt":"2023-07-11T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=502195"},"modified":"2025-08-08T16:32:46","modified_gmt":"2025-08-08T19:32:46","slug":"caso-americanas-completa-6-meses-com-dados-escassos-e-falta-de-clareza","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/caso-americanas-completa-6-meses-com-dados-escassos-e-falta-de-clareza\/","title":{"rendered":"Caso Americanas completa 6 meses com dados escassos e falta de clareza"},"content":{"rendered":"

Em 11 de janeiro, a Americanas<\/strong> surpreendia o mercado ao anunciar que havia encontrado uma \u201cinconsist\u00eancia cont\u00e1bil<\/strong>\u201d bilion\u00e1ria. Agora, seis meses depois, ainda n\u00e3o se sabe com exatid\u00e3o o tamanho do rombo, mas a pr\u00f3pria empresa j\u00e1 reconhece que houve, na verdade, uma fraude cont\u00e1bil<\/strong>. Apesar do esc\u00e2ndalo, analistas ouvidos pelo InvestNews<\/em> apontam que a recupera\u00e7\u00e3o da empresa<\/strong> n\u00e3o \u00e9 imposs\u00edvel, embora certamente vai exigir muito tempo e esfor\u00e7o.\u00a0<\/p>

Desde a eclos\u00e3o do esc\u00e2ndalo, a a\u00e7\u00e3o AMER3<\/a> se desvalorizou em mais de 90% na bolsa de valores<\/strong>, de R$ 12 para R$ 1,16 no fechamento da \u00faltima sexta-feira (7). Mas, no momento mais cr\u00edtico para o papel, a cota\u00e7\u00e3o chegou a R$ 0,71 no fechamento do dia 20 de janeiro.<\/p>

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Bras\u00edlia, Brasil 12\/01\/2023. REUTERS\/Ueslei Marcelino<\/figcaption><\/figure>

Especialistas apontam que, embora meses j\u00e1 tenham se passado, ainda faltam informa\u00e7\u00f5es essenciais sobre as perdas com a fraude e a opera\u00e7\u00e3o da companhia. \u201cDesde quando o rombo bilion\u00e1rio<\/strong> veio a p\u00fablico, o que mais pesou e continua pesando \u00e9 a falta de transpar\u00eancia <\/strong>sobre os fatos\u201d, afirma Caroline Sanchez, analista de varejo da Levante.\u00a0<\/p>

Em junho, a Americanas informou que os assessores jur\u00eddicos da administra\u00e7\u00e3o da empresa apresentaram relat\u00f3rio <\/strong>contendo achados preliminares sobre as inconsist\u00eancias relatadas em janeiro. O documento indica que houve fraude<\/a>. O presidente da Americanas, Leonardo Coelho<\/strong>, apresentou em audi\u00eancia na Comiss\u00e3o Parlamentar de Inqu\u00e9rito (CPI<\/strong>) uma s\u00e9rie de comunica\u00e7\u00f5es internas e documentos que, segundo ele, sustenta o cometimento de uma fraude de resultado pela antiga diretoria da empresa<\/a>.<\/p>

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CEO da Americanas , Leonardo Coelho\n28\/03\/2023\nREUTERS\/Adriano Machado<\/figcaption><\/figure>

Al\u00e9m da falta de informa\u00e7\u00f5es sobre o rombo, os analistas do mercado apontam que sequer h\u00e1 dados confi\u00e1veis sobre o desempenho da companhia. \u201cA gente j\u00e1 est\u00e1 para come\u00e7ar novamente uma temporada de resultados<\/strong>, do 2\u00ba trimestre deste ano, e at\u00e9 agora nem divulgaram o 4\u00ba trimestre do ano passado\u201d, diz Sanchez.\u00a0<\/p>

Nesse cen\u00e1rio nebuloso, o que resta aos analistas \u00e9 tentar mensurar a dimens\u00e3o do problema da empresa com os poucos dados dispon\u00edveis. Gabriel Costa, da Toro, aponta por exemplo uma estimativa de rela\u00e7\u00e3o entre d\u00edvida e gera\u00e7\u00e3o de caixa (Ebtida) da Americanas de 6,5 vezes – bem acima dos 2,27 de Magazine Luiza<\/strong> (MGLU3<\/a>) e dos 3,23 de Via<\/strong> (VIIA3<\/a>). \u201c\u00c9 uma estimativa com o que se tem hoje, mas o n\u00famero pode ser muito maior\u201d, diz Costa.\u00a0<\/p>

Diante de tantas perspectivas negativas para a situa\u00e7\u00e3o operacional e incertezas sobre a investiga\u00e7\u00e3o da fraude na empresa, gestores e analistas t\u00eam deixado de lado a a\u00e7\u00e3o AMER3 em suas considera\u00e7\u00f5es.\u00a0<\/p>

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“Os investidores diminu\u00edram a aten\u00e7\u00e3o sobre a a\u00e7\u00e3o. Boa parte das gestoras j\u00e1 nem considera mais. O que tem mesmo s\u00e3o pessoas que buscam oscila\u00e7\u00f5es grandes num curto prazo. Mas, realmente, fazer uma grande an\u00e1lise, isso n\u00e3o parece estar mais acontecendo. A gente n\u00e3o v\u00ea mais nenhum analista cobrindo.”\u00a0<\/p>\nGustavo Cruz, estrategista chefe da RB Investimentos<\/cite><\/blockquote>

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Segundo levantamento do Valor Pro com nove casas diferentes, oito t\u00eam o papel sob revis\u00e3o, sem recomenda\u00e7\u00e3o. Entre elas est\u00e3o XP Investimentos, Safra, Santander e \u00c1gora Investimentos. J\u00e1 o Inter tem recomenda\u00e7\u00e3o neutra para AMER3.\u00a0<\/p>

Costa diz que a Toro tem perspectiva neutra, e justifica: \u201cpor mais que muita coisa tenha acontecido ao longo do caminho, pouca coisa pr\u00e1tica realmente se resolveu\u201d. Da mesma maneira, Sanchez conta que a Levante segue com AMER3 em revis\u00e3o, e diz: \u201cA gente olha os dados financeiros da Americanas e n\u00e3o sabe o que procede, o que realmente \u00e9 verdade e o que foi manipulado\u201d.<\/strong><\/p>