{"id":503310,"date":"2023-07-12T05:00:00","date_gmt":"2023-07-12T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=503310"},"modified":"2025-08-08T16:32:37","modified_gmt":"2025-08-08T19:32:37","slug":"privatizacao-da-copel-pode-impulsionar-acao-e-dividendos-dizem-analistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/privatizacao-da-copel-pode-impulsionar-acao-e-dividendos-dizem-analistas\/","title":{"rendered":"Privatiza\u00e7\u00e3o da Copel pode impulsionar a\u00e7\u00e3o e dividendos, dizem analistas"},"content":{"rendered":"

Os acionistas da Copel <\/strong>(COPL6<\/a>) aprovaram na \u00faltima segunda-feira (10) uma reforma do estatuto social que abre caminho para a privatiza\u00e7\u00e3o <\/strong>da empresa de energia. A movimenta\u00e7\u00e3o se d\u00e1 apesar do voto contr\u00e1rio da BNDESPar, acionista que det\u00e9m cerca de 24% do capital da estatal paranaense. <\/p>

Para analistas, o processo pode potencializar o retorno aos acionistas. No preg\u00e3o desta ter\u00e7a-feira (11), a a\u00e7\u00e3o da companhia encerrou em alta de ao redor de 1%, negociada na casa de R$ 8. Em 12 meses, o papel acumula valoriza\u00e7\u00e3o de quase 19%.<\/p>

Com isso, a Copel deve se tornar uma corpora\u00e7\u00e3o <\/strong>\u2013 ou seja, uma empresa sem s\u00f3cio majorit\u00e1rio. A participa\u00e7\u00e3o do governo na empresa ser\u00e1 dilu\u00edda, e a Uni\u00e3o deixar\u00e1 de ser o acionista controlador.\u00a0<\/p>

Lupa amplia tela de computador exibindo o site da Copel. O logo da empresa e o slogan \"Pura Energia\" est\u00e3o em foco.
Cr\u00e9ditos: Adobe Stock<\/figcaption><\/figure>

A Copel \u00e9 focada majoritariamente no estado do Paran\u00e1 e atua na gera\u00e7\u00e3o, transmiss\u00e3o e distribui\u00e7\u00e3o de energia el\u00e9trica, tamb\u00e9m com investimentos em novas opera\u00e7\u00f5es e\u00f3licas no Nordeste.<\/p>

Privatiza\u00e7\u00e3o pode potencializar retorno a acionistas<\/strong><\/h2>

A Levante escreve em relat\u00f3rio que este \u00e9 um segmento com hist\u00f3rico de entrega de bons retornos aos acionistas, acima do custo de capital. \u201cNos \u00faltimos 20 anos, as a\u00e7\u00f5es da Copel<\/strong> venceram tanto o CDI<\/a> quanto o Ibovespa. Com o processo de capitaliza\u00e7\u00e3o, acredita-se que a empresa seguir\u00e1 entregando bons retornos aos seus acionistas\u201d, apontou.<\/p>

Outro ponto atrativo, segundo a casa, s\u00e3o os dividendos<\/a>. Nos \u00faltimos cinco anos, a m\u00e9dia de renda em forma de proventos pagos pela Copel <\/strong>aos acionistas tem sido bastante elevada, em torno dos 8%. \u201cCom isso, observamos este movimento da companhia como bastante positivo e seguimos com um vi\u00e9s positivo para as a\u00e7\u00f5es da empresa paranaense\u201d, relata.<\/p>

Fabr\u00edcio Gon\u00e7alvez, CEO da Box Asset Management<\/a>, refor\u00e7a que, em caso de privatiza\u00e7\u00e3o, as a\u00e7\u00f5es da Copel podem valorizar<\/strong> \u00e0 medida que investidores privados demonstram interesse na empresa.\u00a0<\/p>

\"Copel\"
Linhas de transmiss\u00e3o de energia \n29\/08\/2018\nREUTERS\/Ueslei Marcelino<\/figcaption><\/figure>

Por outro lado, ele acrescenta que, dependendo do valor e das condi\u00e7\u00f5es da venda, os investidores atuais podem enfrentar dilui\u00e7\u00e3o de suas participa\u00e7\u00f5es acion\u00e1rias.\u00a0\u00a0<\/p>

Guilherme Tiglia, s\u00f3cio e analista de a\u00e7\u00f5es da Nord Research, acredita que uma privatiza\u00e7\u00e3o diminui os receios em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 interfer\u00eancia pol\u00edtica<\/strong>, que \u00e9 um grande ponto de aten\u00e7\u00e3o ao se tratar de estatais. Al\u00e9m disso, o processo geralmente agrega \u201cmaior efici\u00eancia \u00e0 opera\u00e7\u00e3o\u201d.\u00a0<\/p>

Ele avalia que a empresa tem bons ativos e uma gera\u00e7\u00e3o de caixa que se traduziu em bons dividendos, e que o processo de privatiza\u00e7\u00e3o pode potencializar isso.\u00a0<\/p>

\u201c\u00c9 um grande benef\u00edcio para os acionistas da empresa, pensando em resultados, dividendos e desempenho das a\u00e7\u00f5es. Mesmo sendo uma estatal, vale destacar que o caso da Copel \u00e9 bem diferente e com menor complexidade, por exemplo, do que o da Eletrobras<\/strong> (ELET6<\/a>) \u2013 uma empresa que teve mais valor a destravar com as melhorias oriundas da privatiza\u00e7\u00e3o\u201d, comenta.<\/p>

Caminho para a privatiza\u00e7\u00e3o<\/strong><\/h2>

Fabr\u00edcio Gon\u00e7alvez pontua que com a aprova\u00e7\u00e3o do estatuto, a privatiza\u00e7\u00e3o da Copel<\/strong> se torna mais prov\u00e1vel. Contudo, o processo n\u00e3o \u00e9 imediato e envolve etapas e aprova\u00e7\u00f5es adicionais.\u00a0<\/p>

\u201cNo fim, o governo do Paran\u00e1, que \u00e9 o controlador da Copel, e a Assembleia Legislativa do estado desempenham pap\u00e9is importantes na decis\u00e3o final de privatizar a empresa\u201d, diz.<\/p>

Como pr\u00f3ximos passos, a empresa deve organizar uma oferta de a\u00e7\u00f5es para a capitaliza\u00e7\u00e3o, com a venda dos pap\u00e9is ordin\u00e1rios, assim como ocorreu com a Eletrobras.<\/p>

O que muda na Copel com novo estatuto<\/strong><\/h2>

A assembleia de acionistas aprovou regras semelhantes \u00e0s adotadas na privatiza\u00e7\u00e3o da Eletrobras. Dessa forma, a Copel poder\u00e1 se tornar uma sociedade com capital disperso e sem acionista controlador.<\/p>

O novo estatuto inclui uma \u201cpoison pill\u201d<\/strong> para evitar que os acionistas tentem tomar o controle da companhia. Al\u00e9m disso, limita o poder de voto de investidores a 10%.<\/p>

\"Linhas
Torres de transmiss\u00e3o de energia no Brasil. REUTERS\/Paulo Whitaker (BRAZIL – Tags: ENERGY)<\/figcaption><\/figure>

Caso algum acionista passe a ser titular, direta ou indiretamente, de mais de 25% do capital votante da Copel, ter\u00e1 de realizar uma oferta de aquisi\u00e7\u00e3o de todas as a\u00e7\u00f5es restantes, por valor, no m\u00ednimo 100% superior \u00e0 maior cota\u00e7\u00e3o nos 504 preg\u00f5es anteriores.<\/p>

Caso o acionista ultrapasse 50% do capital, o valor da oferta de a\u00e7\u00f5es dever\u00e1 ser pelo menos 200% superior \u00e0 maior cota\u00e7\u00e3o.<\/p>

O estatuto reformado tamb\u00e9m cria a emiss\u00e3o de uma \u201cgolden share\u201d (a\u00e7\u00e3o de classe especial) para o governo do Paran\u00e1.<\/p>

Diante dessa situa\u00e7\u00e3o, analistas julgam importante que os acionistas avaliem cuidadosamente as informa\u00e7\u00f5es dispon\u00edveis e acompanhem de perto o desenrolar do processo de privatiza\u00e7\u00e3o.<\/p>

BNDES vai na contram\u00e3o e tenta travar proposta<\/strong><\/h2>

O Banco Nacional de Desenvolvimento Econ\u00f4mico e Social (BNDES) se posicionou de forma contr\u00e1ria \u00e0 ado\u00e7\u00e3o dos mecanismos.<\/p>

Em nota, o banco disse entender que o modelo de corpora\u00e7\u00e3o proposto para a Copel \u201cpode levar a um desequil\u00edbrio dos interesses dos acionistas minorit\u00e1rios\u201d da companhia.<\/p>

O banco tamb\u00e9m pediu que a Copel retirasse de pauta de sua Assembleia discuss\u00f5es sobre migra\u00e7\u00e3o para o Novo Mercado da B3, \u201cpor entender que tal mecanismo diluiria os interesses econ\u00f4micos e pol\u00edticos\u201d do banco na estatal.<\/p>

O JPMorgan comenta em relat\u00f3rio que a medida n\u00e3o exclui a possibilidade de migra\u00e7\u00e3o para o Novo Mercado<\/strong>, mas que o movimento ser\u00e1 separado do processo de privatiza\u00e7\u00e3o para evitar maior escrut\u00ednio pol\u00edtico.\u00a0<\/p>

A institui\u00e7\u00e3o considera a decis\u00e3o como a mais sensata no momento, a fim de mitigar riscos adicionais ao processo. \u201cIsso ocorre devido \u00e0 situa\u00e7\u00e3o pol\u00edtica e regulat\u00f3ria conturbada em torno da privatiza\u00e7\u00e3o da Copel,<\/strong> bem como \u00e0s dificuldades enfrentadas por outras privatiza\u00e7\u00f5es recentes no setor de servi\u00e7os p\u00fablicos\u201d, descrevem os estrategistas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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