{"id":509273,"date":"2023-07-25T10:57:04","date_gmt":"2023-07-25T13:57:04","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=509273"},"modified":"2025-08-08T16:31:03","modified_gmt":"2025-08-08T19:31:03","slug":"ipca-15-abaixo-do-esperado-eleva-expectativa-por-corte-de-05-p-p-da-selic","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/ipca-15-abaixo-do-esperado-eleva-expectativa-por-corte-de-05-p-p-da-selic\/","title":{"rendered":"IPCA-15 abaixo do esperado eleva expectativa por corte de 0,5 p.p da Selic"},"content":{"rendered":"

A divulga\u00e7\u00e3o da pr\u00e9via do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA-15) de julho <\/strong>aumentou as expectativas de um corte da taxa Selic<\/a><\/strong> na pr\u00f3xima semana, com o mercado ampliando as proje\u00e7\u00f5es de uma queda de 0,5 ponto percentual.\u00a0<\/p>

Segundo dados divulgados nesta ter\u00e7a-feira (25) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE), o IPCA-15 registrou defla\u00e7\u00e3o<\/a> em julho pela primeira vez em dez meses diante do recuo nos pre\u00e7os da energia el\u00e9trica, com a infla\u00e7\u00e3o em 12 meses no menor n\u00edvel em quase tr\u00eas anos e abaixo do centro da meta.<\/strong><\/p>

O indicador recuou 0,07% em julho, contra varia\u00e7\u00e3o positiva de 0,04% em junho. O resultado do m\u00eas foi o mais baixo desde setembro de 2022 (-0,37%), e a queda foi mais intensa do que a expectativa em pesquisa da Reuters de uma varia\u00e7\u00e3o negativa de 0,01%.<\/p>

\"Gr\u00e1fico<\/figure>

Considerado pr\u00e9via da infla\u00e7\u00e3o oficial, medida pelo IPCA<\/a>, o \u00edndice passou a acumular em 12 meses at\u00e9 julho alta de 3,19%, de 3,40% em junho, contra proje\u00e7\u00e3o de analistas de 3,26%. \u00c9 a leitura mais fraca nessa base de compara\u00e7\u00e3o desde setembro de 2020 (+2,65%), e passa a ficar abaixo do centro da meta para a infla\u00e7\u00e3o deste ano, que \u00e9 de 3,25%, com margem de 1,5 ponto percentual para mais ou menos, medida pelo IPCA.<\/p>

\"Gr\u00e1fico<\/figure>

Expectativas para o Copom<\/h2>

O mercado segue com as aten\u00e7\u00f5es voltadas para os pr\u00f3ximos passos do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central, que se re\u00fane na semana que vem para definir o rumo da taxa Selic.<\/p>

Ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o dos n\u00fameros do IPCA-15, os contratos de Copom mostraram que o mercado passou a enxergar uma probabilidade maior de corte de 0,5 p.p da taxa, com as estimativas passando de 43% na segunda-feira (24) para 47% agora. J\u00e1 as expectativas por uma baixa de 0,25 p.p passaram de 47% para 45,5%.\u00a0<\/p>

\"Edif\u00edcio
Vista do pr\u00e9dio do Banco Central em Bras\u00edlia\n20\/03\/2020 REUTERS\/Adriano Machado<\/figcaption><\/figure>

Para o economista Andr\u00e9 Perfeito, a divulga\u00e7\u00e3o do IPCA-15 de julho, junto com as expectativas divulgadas no Boletim Focus, \u201csacramentam o corte da Selic\u201d. Ele segue prevendo um recuo de 0,5 p.p nos juros, que passariam dos atuais 13,75% ao ano para 13,25%.\u00a0<\/p>

\n

\u201cO mercado foi surpreendido com a defla\u00e7\u00e3o do IPCA-15 de -0,07% (ante proje\u00e7\u00e3o de -0,03%) nem tanto pelo \u00edndice em si, mas na melhora qualitativa do indicador que viu seus n\u00facleos retrocederem e em especial Servi\u00e7os Subjacentes. Este era um dos temas que mais tiravam o sono do mercado, mas que por ora sai da mesa dos economistas na Faria Lima.\u201d<\/p>\nAndr\u00e9 perfeito, economista<\/cite><\/blockquote>

<\/p>

Andre Fernandes, especialista em mercado de capitais e s\u00f3cio da A7 Capital, destaca que \u201cna parte de servi\u00e7os, que \u00e9 para onde a aten\u00e7\u00e3o do mercado est\u00e1 voltada, dados continuaram a acelerar, mas vieram com uma acelera\u00e7\u00e3o abaixo do m\u00eas passado, e j\u00e1 se encontram abaixo da m\u00e9dia hist\u00f3rica. Dados dos servi\u00e7os subjacentes, que excluem os itens mais vol\u00e1teis, j\u00e1 come\u00e7am a inflexionar para baixo ao olharmos a m\u00e9dia m\u00f3vel dos \u00faltimos 3 meses, com uma varia\u00e7\u00e3o anual de 5,7%\u201d.<\/p>

Na mesma linha, Andr\u00e9a Angelo, estrategista de infla\u00e7\u00e3o da Warren Rena tamb\u00e9m destacou que “a leitura de hoje chamou aten\u00e7\u00e3o para o bom desempenho da infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os”, e acrescentou: “o n\u00famero de hoje volta com o otimismo de que a velocidade de arrefecimento est\u00e1 em linha com a projetada, embora com muita volatilidade entre as divulga\u00e7\u00f5es<\/strong>“.<\/p>

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“Para frente, vemos que a infla\u00e7\u00e3o deste ano pode encerrar abaixo do teto da meta”<\/p>\nAndr\u00e9a Angelo, estrategista de infla\u00e7\u00e3o da Warren Rena<\/cite><\/blockquote>

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J\u00e1 o economista Maykon Douglas, da \u00e1rea de research na Highpar, avalia que, \u201ccomo tem ocorrido nas \u00faltimas leituras, muito dessa desinfla\u00e7\u00e3o mais evidente no IPCA permanece concentrada em itens mais vol\u00e1teis. No entanto, as condi\u00e7\u00f5es para a dita \u2018inflex\u00e3o parcimoniosa\u2019 dos juros pelo Copom em agosto est\u00e3o dadas\u201d.<\/p>

Mas, apesar de os n\u00fameros elevarem as expectativas pelo corte de 0,5 p.p da Selic, Beto Saadia, economista e diretor de investimentos da Nomos, pondera que esse movimento pode ser “desconfort\u00e1vel” para o BC. <\/p>

“Esse Banco Central sempre atuou com mais rigor do que a expectativa de mercado. Subiu juros mais que a expectativa, manteve al\u00e9m da expectativa e provavelmente deseja reduzir num ritmo menor do que espera o mercado\u201d, pontua. Segundo o economista, no caso de um corte de apenas 0,25 p.p, \u201cuma das desculpas que pode vir carimbada no comunicado \u00e9 a defasagem dos pre\u00e7os da gasolina e do diesel<\/strong>“. <\/p>

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“E serve como armadilha para o pr\u00f3prio BC. Um corte de juros mais forte acompanhado de um aumento subsequente no pre\u00e7o dos combust\u00edveis pode deixar o trabalho do Banco Central mais ruidoso e provocar uma alta nos juros longos pelo mercado.\u201d<\/p>\n Beto Saadia, economista e diretor de investimentos da Nomos<\/cite><\/blockquote>

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\"Frentista
Frentista abastece carro em posto de gasolina em Bras\u00edlia\n07\/03\/2022\nREUTERS\/Adriano Machado<\/figcaption><\/figure>

Detalhamento dos n\u00fameros<\/h2>

Os dados do IPCA-15 mostram que o principal impacto negativo para o resultado de julho decorreu do recuo de 3,45% nos pre\u00e7os da energia el\u00e9trica residencial ap\u00f3s a incorpora\u00e7\u00e3o do B\u00f4nus de Itaipu, creditado nas faturas de julho.<\/p>

Segundo a Ag\u00eancia Nacional de Energia El\u00e9trica (Aneel), 405,4 milh\u00f5es de reais referentes ao B\u00f4nus de Itaipu beneficiaram 81 milh\u00f5es de unidades consumidoras em julho, atrav\u00e9s de cr\u00e9dito nas faturas de energia el\u00e9trica.<\/p>

\"T\u00e9cnico
Linha de transmiss\u00e3o de energia\n20\/03\/2023\nREUTERS\/Wolfgang Rattay<\/figcaption><\/figure>

Tamb\u00e9m ajudou no recuo de 0,94% do grupo Habita\u00e7\u00e3o em julho a defla\u00e7\u00e3o de 2,10% nos pre\u00e7os do botij\u00e3o de g\u00e1s, segundo o IBGE.<\/p>

Tamb\u00e9m apresentou defla\u00e7\u00e3o o grupo Alimenta\u00e7\u00e3o e bebidas, de 0,40%, gra\u00e7as \u00e0 queda de 0,72% nos custos da alimenta\u00e7\u00e3o em domic\u00edlio. Entre os alimentos com pre\u00e7os em queda, destacam-se feij\u00e3o-carioca (-10,20%), \u00f3leo de soja (-6,14%), leite longa vida (-2,50%) e carnes (-2,42%).<\/p>

Na outra ponta, os Transportes subiram 0,63% em julho, com aumento de 2,99% nos pre\u00e7os da gasolina. O g\u00e1s veicular tamb\u00e9m subiu (0,06%), enquanto \u00f3leo diesel (-3,48%) e etanol (-0,70%) tiveram defla\u00e7\u00e3o. Com esses resultados, os combust\u00edveis registraram alta de 2,28% no m\u00eas.<\/p>

(* com informa\u00e7\u00f5es da Reuters)<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Infla\u00e7\u00e3o em 12 meses atingiu menor n\u00edvel em quase tr\u00eas anos e ficou abaixo do centro da meta do BC.<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":502444,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[639],"autor-wsj":[],"coauthors":[1908],"class_list":["post-509273","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-copom"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/509273","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=509273"}],"version-history":[{"count":19,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/509273\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":703932,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/509273\/revisions\/703932"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/502444"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=509273"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=509273"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=509273"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=509273"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=509273"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}