{"id":510601,"date":"2023-07-27T06:00:00","date_gmt":"2023-07-27T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=510601"},"modified":"2024-06-24T11:08:01","modified_gmt":"2024-06-24T14:08:01","slug":"tudo-pelo-lucro-como-as-politicas-de-esg-contrapoem-essa-teoria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/opiniao\/colunistas-opiniao\/tudo-pelo-lucro-como-as-politicas-de-esg-contrapoem-essa-teoria\/","title":{"rendered":"Tudo pelo lucro? Como as pol\u00edticas de ESG contrap\u00f5em essa teoria"},"content":{"rendered":"\n

No mundo dos neg\u00f3cios, a fun\u00e7\u00e3o primordial de uma empresa sempre foi vista como a busca pelo lucro. A maximiza\u00e7\u00e3o dos ganhos financeiros tem sido considerada uma m\u00e9trica fundamental para avaliar o sucesso e a sustentabilidade de uma organiza\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

No entanto, nas \u00faltimas d\u00e9cadas, surgiram cr\u00edticas a essa vis\u00e3o unicamente centrada no lucro, argumentando que as empresas podem e devem assumir uma postura mais respons\u00e1vel em rela\u00e7\u00e3o aos impactos sociais e ambientais que suas atividades podem gerar.<\/p>\n\n\n\n

\"Alan
Alan Soares, Black Money\/Divulga\u00e7\u00e3o<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Esse debate ganha for\u00e7a com o crescimento das pol\u00edticas de ESG<\/a><\/strong> (Environmental, Social and Governance), que defendem a incorpora\u00e7\u00e3o de crit\u00e9rios ambientais, sociais e de governan\u00e7a nas pr\u00e1ticas empresariais. Neste artigo, trato tanto do que justifica a fun\u00e7\u00e3o da empresa em lucrar, quanto de contrapontos em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s pol\u00edticas de ESG.<\/p>\n\n\n\n

Paradigma da maximiza\u00e7\u00e3o do lucro<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

A teoria predominante, conhecida como o paradigma da maximiza\u00e7\u00e3o do lucro<\/strong>, argumenta que a principal responsabilidade de uma empresa \u00e9 gerar retornos financeiros para seus propriet\u00e1rios e\/ou acionistas. <\/p>\n\n\n\n

Essa vis\u00e3o tem suas ra\u00edzes na teoria econ\u00f4mica tradicional, que enfatiza a busca pela efici\u00eancia econ\u00f4mica e a aloca\u00e7\u00e3o de recursos escassos. Nessa perspectiva, as empresas devem focar em suas opera\u00e7\u00f5es e estrat\u00e9gias com o objetivo de maximizar os lucros, o que por sua vez beneficia a economia como um todo.<\/p>\n\n\n\n

Quem critica essa vis\u00e3o argumenta que a busca cega pelo lucro pode levar a externalidades negativas significativas para a economia, para a sociedade e, em alguns casos, para a pr\u00f3pria empresa, como danos ambientais, desigualdade social e m\u00e1s pr\u00e1ticas de governan\u00e7a corporativa. <\/p>\n\n\n\n

\u00c9 nesse contexto que surgem as pol\u00edticas de ESG, que prop\u00f5em uma abordagem mais hol\u00edstica para as empresas, incorporando preocupa\u00e7\u00f5es ambientais, sociais e de governan\u00e7a em suas estrat\u00e9gias de neg\u00f3cios.<\/p>\n\n\n\n

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As pol\u00edticas de ESG defendem, por exemplo, que as empresas devem assumir a responsabilidade de minimizar seus impactos negativos no meio ambiente. Isso envolve a ado\u00e7\u00e3o de pr\u00e1ticas sustent\u00e1veis, redu\u00e7\u00e3o de emiss\u00f5es de carbono, conserva\u00e7\u00e3o de recursos naturais e promo\u00e7\u00e3o de energia limpa. <\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

O argumento \u00e9 que se as empresas ignorarem essas quest\u00f5es, elas podem contribuir para a degrada\u00e7\u00e3o ambiental, uma realidade que afeta todas as pessoas.<\/p>\n\n\n\n

As pol\u00edticas de ESG tamb\u00e9m enfatizam a responsabilidade das empresas em rela\u00e7\u00e3o aos impactos sociais de suas opera\u00e7\u00f5es. Isso inclui rela\u00e7\u00f5es trabalhistas justas, respeito aos direitos humanos, pr\u00e1ticas de promo\u00e7\u00e3o da diversidade e inclus\u00e3o, bem como contribui\u00e7\u00f5es para o desenvolvimento das comunidades onde atuam. Ou seja, nessa perspectiva as empresas t\u00eam o dever de agir de forma \u00e9tica e respons\u00e1vel, sem abrir m\u00e3o de lucros, mas indo al\u00e9m deles.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

A governan\u00e7a corporativa \u00e9 outra \u00e1rea-chave abordada pelas pol\u00edticas de ESG e que t\u00eam resultados pr\u00e1ticos, pois destina-se a aumentar a confian\u00e7a e a credibilidade de uma organiza\u00e7\u00e3o, a partir de princ\u00edpios que precisam ser praticados: transpar\u00eancia, presta\u00e7\u00e3o de contas, responsabilidade, \u00e9tica, equidade.<\/p>\n\n\n\n

Todas essas diretrizes parecem ter l\u00f3gica, fazem sentido, mas se a lucratividade das empresas n\u00e3o se mantiver, est\u00e1 ferido o princ\u00edpio primordial de sua exist\u00eancia – de acordo com a teoria tradicional – da fun\u00e7\u00e3o de gerar lucro, por mais que a agenda ESG esteja cumprida. No entanto, n\u00fameros recentes do mercado financeiro<\/a> sobre fundos de investimentos<\/a> alinhados a essa agenda demonstram que essa incompatibilidade com os lucros n\u00e3o \u00e9 real.<\/p>\n\n\n\n

ESG importa?<\/h2>\n\n\n\n

Para al\u00e9m da lucratividade, outros valores est\u00e3o postos em jogo. No artigo \u201cSer\u00e1 que ESG realmente importa? Por qu\u00ea?\u201d, publicado pela McKinsey.com em agosto de 2022, h\u00e1 uma an\u00e1lise das principais cr\u00edticas ao ESG e a conclus\u00e3o \u00e9 que \u2013 no atual contexto \u2013 \u00e9 imprescind\u00edvel que as empresas entendam e lidem com suas externalidades \u2013 ocorr\u00eancias coletivas e\/ou consequ\u00eancias, impactos, desdobramentos de suas a\u00e7\u00f5es \u2013 ou perdem sua \u201clicen\u00e7a social\u201d.<\/p>\n\n\n\n

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\u00c9 preciso que as organiza\u00e7\u00f5es se alinhem com determinados espectros da opini\u00e3o p\u00fablica, parcelas da sociedade, um nicho de stakeholders, ou n\u00e3o ir\u00e3o manter o necess\u00e1rio para que continuem em condi\u00e7\u00f5es de realizar suas atividades, n\u00e3o por quest\u00f5es financeiras ou operacionais, mas pela fun\u00e7\u00e3o social. A partir dessa perspectiva, uma empresa precisa estar alinhada com um conjunto de ideais e pr\u00e1ticas para que ela tenha autoriza\u00e7\u00e3o da sociedade para tentar lucrar ou n\u00e3o.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

A emerg\u00eancia de movimenta\u00e7\u00f5es anti-ESG \u00e9 um dado relativamente novo nesse cen\u00e1rio e, embora pare\u00e7a contradit\u00f3rio, se integra bem a ele, como uma narrativa que vai na contram\u00e3o do que avan\u00e7ava para a unanimidade. <\/p>\n\n\n\n

O movimento anti-ESG come\u00e7a nos Estados Unidos – tem seus representantes no Brasil \u2013 e \u00e9 formado por pol\u00edticos, gestores e investidores que se contrap\u00f5em \u00e0 ideia de priorizar crit\u00e9rios de prote\u00e7\u00e3o ao meio-ambiente, sociedade e governan\u00e7a corporativa (fundamentos do ESG) na hora de escolher os investimentos.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Warren Buffett na contram\u00e3o do ESG<\/h2>\n\n\n\n

Um exemplo dessa contram\u00e3o da onda ESG est\u00e1 na a\u00e7\u00e3o do megainvestidor – tamb\u00e9m influenciador nessa \u00e1rea \u2013 Warren Buffett<\/strong><\/a>, que neste ano dobra a aposta em petr\u00f3leo e g\u00e1s. A Berkshire Hathaway tem aproveitado a queda das commodities<\/a> para aumentar investimentos em pap\u00e9is de petr\u00f3leo e g\u00e1s favoritos do bilion\u00e1rio. <\/p>\n\n\n\n

Nesse caso, fatores como preocupa\u00e7\u00f5es persistentes com o desempenho ambiental, social e de governan\u00e7a do setor, baixos retornos antes da pandemia e o risco de uma queda na demanda por combust\u00edveis f\u00f3sseis nas pr\u00f3ximas d\u00e9cadas n\u00e3o os afastou desse tipo de investimento.<\/p>\n\n\n\n

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A Morningstar verificou, em mar\u00e7o deste ano, que os fundos anti-ESG somavam US$ 2,1 bilh\u00f5es de ativos sob gest\u00e3o, enquanto os fundos sustent\u00e1veis t\u00eam ativos mais de mil vezes maiores, mas esse montante \u00e9 sete vezes superior ao de um ano atr\u00e1s. Das 27 ETFs que investem em produtos controversos –  armas, tabaco e bebidas – 20 surgiram s\u00f3 em 2022.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

S\u00e3o os valores em cena para dar ou retirar \u201clicen\u00e7a social\u201d. Em 1992, o economista e marqueteiro James Carville criou o slogan \u201c\u00c9 a economia, est\u00fapido!\u201d, que vamos parafrasear, questionando: \u201cS\u00e3o os valores, est\u00fapido?\u201d Em vez de escolhas meramente monet\u00e1rias, emergem selos e licen\u00e7as sociais para organiza\u00e7\u00f5es serem identificadas como progressistas ou conservadoras, dando lucro ou n\u00e3o. \u00c9 um momento de valores.<\/p>\n\n\n\n

*As informa\u00e7\u00f5es desta coluna s\u00e3o de inteira responsabilidade do autor e n\u00e3o do InvestNews e das institui\u00e7\u00f5es com as quais ele possui liga\u00e7\u00e3o.\u00a0<\/strong><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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