{"id":513477,"date":"2023-08-02T10:20:28","date_gmt":"2023-08-02T13:20:28","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=513477"},"modified":"2025-08-08T16:29:38","modified_gmt":"2025-08-08T19:29:38","slug":"eua-perdem-triplo-a-mas-especialistas-veem-pouco-efeito-pratico-entenda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/eua-perdem-triplo-a-mas-especialistas-veem-pouco-efeito-pratico-entenda\/","title":{"rendered":"EUA perdem ‘triplo A’, mas especialistas v\u00eaem pouco efeito pr\u00e1tico; entenda"},"content":{"rendered":"

A Fitch surpreendeu na noite desta ter\u00e7a-feira (1\u00ba) com um rebaixamento da d\u00edvida soberana dos Estados Unidos<\/a>. Em rea\u00e7\u00e3o, os investidores fogem dos ativos de risco nesta manh\u00e3, com os mercados globais<\/strong> abalados pela perda do triplo A. Mas, afinal, qual \u00e9 o efeito pr\u00e1tico disso?\u00a0<\/p>

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Capit\u00f3lio dos Estados Unidos, Washington\n24\/5\/2023 REUTERS\/Jonathan Ernst<\/figcaption><\/figure>

A decis\u00e3o da Fitch segue um downgrade<\/em> semelhante feito pela Standard & Poor\u2019s em 2011, refletindo a esperada piora fiscal norte-americana nos pr\u00f3ximos tr\u00eas anos e a eros\u00e3o da governan\u00e7a da Casa Branca. Tudo isso, por\u00e9m, n\u00e3o \u00e9 nenhuma novidade.<\/p>

Da\u00ed, ent\u00e3o, surge a primeira d\u00favida: por que rebaixar agora? O an\u00fancio da Fitch surgiu do nada, ainda mais depois do mais recente epis\u00f3dio no Congresso dos EUA<\/a>, que mostrou certa abordagem construtiva entre republicanos e democratas.\u00a0<\/p>

\u201cPortanto, o momento parece um pouco aleat\u00f3rio\u201d, avaliou o estrategista s\u00eanior dos EUA do Rabobank, Philip Marey, em relat\u00f3rio. Por\u00e9m, os acordos de \u00faltima hora e os recorrentes impasses nas negocia\u00e7\u00f5es sobre o limite da d\u00edvida revelam problemas em Washington<\/p>

E isso impacta a confian\u00e7a. \u201cNo entanto, a implica\u00e7\u00e3o imediata nos mercados \u00e9 limitada. Os t\u00edtulos do Tesouro dos EUA (Treasuries<\/em>) continuam sendo um dos ativos mais l\u00edquidos e seguros do mundo\u201d, ressalta Dario Messi, da \u00e1rea de renda fixa<\/a> do Julius Baer.\u00a0<\/p>

Nesta manh\u00e3, o rendimento (yield<\/em>) dos b\u00f4nus referencial (benchmark<\/em>) de 10 anos t\u00eam leve oscila\u00e7\u00e3o, indo a 4,079%, de 4,032% ontem. Ou seja, na verdade, houve uma demanda maior, e n\u00e3o menor, pela T-note de 10 anos.<\/p>

Vem mais por a\u00ed?<\/h2>

Seja como for, a decis\u00e3o da Fitch eleva a press\u00e3o sobre a Moody\u2019s, que \u00e9 agora a \u00fanica das tr\u00eas principais ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o de risco a manter a nota de cr\u00e9dito mais alta para a d\u00edvida soberana dos EUA. \u201cMas pode preferir um bom motivo e aguardar um incidente espec\u00edfico, semelhante \u00e0 S&P em 2011\u201d, emenda Marey, do Rabobank.\u00a0<\/p>

Em 2011, quando o presidente era o democrata Barack Obama, foi aprovada uma eleva\u00e7\u00e3o do teto da d\u00edvida dos EUA apenas horas antes do vencimento do prazo para que o pa\u00eds n\u00e3o incorresse em calote. \u00c0 \u00e9poca, o caso chegou a afetar negativamente a nota de risco dos EUA por ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o de rating<\/a>, algo in\u00e9dito at\u00e9 ent\u00e3o.<\/p>

Vale lembrar, ent\u00e3o, que ainda existe o risco de uma paralisa\u00e7\u00e3o do governo norte-americano<\/a> em outubro. \u201cEnt\u00e3o, um eventual shutdown<\/em> pode ser um evento para a Moody’s assistir com especial interesse\u201d, conclui o estrategista do banco holand\u00eas.<\/p>

Fuga do risco<\/h2>

Ainda assim, s\u00f3 o rebaixamento da Fitch pode levar a vendas for\u00e7adas de fundos de investimento, agora que duas ag\u00eancias j\u00e1 n\u00e3o atribuem o rating <\/em>mais alto \u00e0 d\u00edvida soberana dos EUA. E uma eventual fuga de capitais pode gerar problemas na economia real.\u00a0<\/p>

\"Homem
Sede do Federal Reserve, em Washington\n16\/12\/2015\nREUTERS\/Kevin Lamarque<\/figcaption><\/figure>

No entanto, outra incerteza \u00e9 o impacto da decis\u00e3o da Fitch para o Federal Reserve<\/strong>. Afinal, uma das consequ\u00eancias mais imediatas \u00e9 tornar o custo do cr\u00e9dito para os EUA mais caro, o que reduz a necessidade de novas altas na taxa de juros. Ou seja, o Fed deve mesmo encerrar o ciclo de aperto<\/a>, em meio aos crescentes riscos ao sistema financeiro.<\/p>

Por\u00e9m, tamb\u00e9m h\u00e1 o risco de aumento da infla\u00e7\u00e3o nos EUA e uma crise no d\u00f3lar<\/strong>. \u201cO d\u00f3lar pode at\u00e9 ganhar alguma for\u00e7a no curto prazo (por mais contradit\u00f3rio que isso possa parecer em um primeiro momento dado o cen\u00e1rio de maior avers\u00e3o ao risco), mas a moeda tende a se enfraquecer mais para frente\u201d, explica o economista Andr\u00e9 Perfeito.<\/p>

N\u00e3o faz pre\u00e7o<\/h2>

Por isso, n\u00e3o se pode descartar o impacto global, principalmente nos pa\u00edses emergentes, como o Brasil. Por ora, por\u00e9m, nada disso est\u00e1 no radar e a tend\u00eancia \u00e9 esperar a poeira baixar. <\/p>

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\u201cN\u00e3o vejo nenhuma trag\u00e9dia, at\u00e9 porque \u00e9 uma queda de um degrau, n\u00e3o \u00e9 nada t\u00e3o grave\u201d<\/p>\neconomista da \u00d3rama Investimentos, Alexandre Esp\u00edrito Santo<\/cite><\/blockquote>

<\/p>

Por isso, o estrategista-chefe da Guide Investimentos, Alex Lima, avalia que a decis\u00e3o da Fitch n\u00e3o deve fazer muito pre\u00e7o no mercado. \u201cSeria uma surpresa uma volatilidade grande em ativos de risco\u201d, diz. Segundo ele, n\u00e3o se trata de um grande tema, ao menos por enquanto.\u00a0<\/p>

Copom \u00e9 a not\u00edcia do dia<\/h2>

Com isso, o destaque do dia deve ser mesmo o an\u00fancio da decis\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom<\/a><\/strong>), \u00e0 noite. \u201cO mercado vai olhar muito mais o Copom do que, propriamente, a not\u00edcia do Fitch\u201d, avalia Esp\u00edrito Santo, da \u00d3rama.<\/p>

At\u00e9 porque o tamanho do corte na taxa Selic n\u00e3o \u00e9 consenso<\/a> e essa diverg\u00eancia nas apostas d\u00e1 bem a medida da emo\u00e7\u00e3o da reuni\u00e3o deste m\u00eas. A maioria ainda prev\u00ea uma redu\u00e7\u00e3o de 0,25 ponto porcentual (pp). Outros esperam uma a\u00e7\u00e3o mais ousada, de 0,50 pp.\u00a0<\/p>

Seja como for, com o juro b\u00e1sico est\u00e1vel em 13,75% desde setembro do ano passado, ser\u00e1 a primeira vez que o Banco Central ir\u00e1 cortar a taxa depois de come\u00e7ar o ciclo de aperto em mar\u00e7o de 2021. A conferir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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