{"id":518102,"date":"2023-08-15T07:15:00","date_gmt":"2023-08-15T10:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=518102"},"modified":"2025-08-08T16:27:53","modified_gmt":"2025-08-08T19:27:53","slug":"copel-eleva-expectativa-por-privatizacao-de-outras-estatais-estaduais-da-bolsa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/copel-eleva-expectativa-por-privatizacao-de-outras-estatais-estaduais-da-bolsa\/","title":{"rendered":"Copel eleva expectativa por privatiza\u00e7\u00e3o de outras estatais estaduais da bolsa"},"content":{"rendered":"

A privatiza\u00e7\u00e3o<\/strong> da Copel<\/strong> (CPLE6<\/a>) ap\u00f3s a bem-sucedida oferta de a\u00e7\u00f5es<\/a> alimenta expectativas no mercado financeiro<\/a><\/strong> de que a opera\u00e7\u00e3o envolvendo a el\u00e9trica paranaense abriu caminho para outras estatais estaduais<\/strong>. Na linha de frente, Sabesp<\/strong> (SBSP3<\/strong><\/a>) desponta como a pr\u00f3xima a ser desestatizada, deixando Sanepar <\/strong>(SAPR11<\/a>), Cemig <\/strong>(CMIG4<\/a>) e Copasa <\/strong>(CSMG3<\/a>) para tr\u00e1s.\u00a0<\/p>

\"Linhas
Torres de transmiss\u00e3o de energia no Brasil. REUTERS\/Paulo Whitaker (BRAZIL – Tags: ENERGY)<\/figcaption><\/figure>

O analista Rafael Passos, da Ajax Asset, explica que as empresas de saneamento b\u00e1sico t\u00eam um diferencial em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 Copel, que \u00e9 o marco legal recentemente modificado. \u201cEsse novo marco regulat\u00f3rio<\/strong> \u00e9 relevante porque definiu a universaliza\u00e7\u00e3o do saneamento b\u00e1sico no Brasil at\u00e9 2033\u201d, lembra.<\/p>

Ou seja, nos pr\u00f3ximos dez anos, o pa\u00eds ter\u00e1 de garantir \u00e0 popula\u00e7\u00e3o a presta\u00e7\u00e3o dos servi\u00e7os de abastecimento de \u00e1gua e tratamento de esgoto. Por isso, a expectativa \u00e9 de que governos estaduais acelerem os passos necess\u00e1rios para cumprir essa meta. Um dos caminhos mais vi\u00e1veis \u00e9 a privatiza\u00e7\u00e3o das empresas do setor.\u00a0\u00a0<\/p>

Diferentemente da Eletrobras<\/strong> (ELET3<\/a>), em que a oferta foi majoritariamente prim\u00e1ria, as pr\u00f3ximas opera\u00e7\u00f5es na bolsa brasileira <\/strong>devem ocorrer como follow on<\/em>, com os governos estaduais reduzindo sua participa\u00e7\u00e3o. \u201cAo tirar esse espa\u00e7o do governo, reduz-se a interfer\u00eancia na gest\u00e3o da empresa e foca em quest\u00f5es t\u00e9cnicas e estrat\u00e9gicas\u201d, diz Passos.<\/p>

Privatiza\u00e7\u00e3o e efici\u00eancia<\/h2>

Afinal, por que considerado t\u00e3o positivo privatizar essas companhias? Para especialistas, o termo-chave \u00e9: ganho de efici\u00eancia. Isso envolve posicionamento da empresa em rela\u00e7\u00e3o a investimentos e custos, o que implica, em \u00faltima inst\u00e2ncia, no retorno ao acionista atrav\u00e9s de dividendos<\/a><\/strong>.<\/p>

O analista da Ajax lembra que as empresas estatais, de modo geral, t\u00eam processos burocr\u00e1ticos, como uma s\u00e9rie de licita\u00e7\u00f5es para qualquer presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7o, o que dificulta \u201cdestravar valor\u201d. No fim das contas, \u00e9 isso o que o mercado enxerga.<\/p>

\n

\u201cCom esses processos burocr\u00e1ticos, h\u00e1 muita perda de agilidade, de efic\u00e1cia nas estatais. Ent\u00e3o, quando ocorre uma privatiza\u00e7\u00e3o das estatais, h\u00e1 um ganho desse lado de passivos, deixando a empresa mais \u00e1gil para fornecer o servi\u00e7o\u201d<\/p>\nanalista Rafael Passos, da Ajax Asset<\/cite><\/blockquote>

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No entanto, o processo de privatiza\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m possui v\u00e1rias etapas. No caso da Copel<\/strong>, o analista Ilan Arbetman, da Ativa Investimentos, lembra que a empresa passou por uma reestrutura\u00e7\u00e3o desde 2019, com importantes avan\u00e7os em termos de governan\u00e7a.\u00a0<\/p>

\u201cHouve um excelente trabalho regulat\u00f3rio na empresa, que foi se aproximando de pares privatizados ao longo desses \u00faltimos anos\u201d, ressalta. Arbetman lembra que a Sabesp tamb\u00e9m j\u00e1 est\u00e1 bem adiantada nesse processo e, por isso, tende a ser uma das pr\u00f3ximas.<\/p>

As pr\u00f3ximas na fila<\/h2>

A companhia paulista de saneamento dividiu o cronograma em tr\u00eas fases, sendo que uma j\u00e1 passou, que foi a defini\u00e7\u00e3o do modelo. \u201cFoi chamado de fase zero\u201d, conta o analista da Ativa. Segundo ele, agora \u00e9 a parte crucial, que \u00e9 a de definir o valuation<\/a><\/em> da companhia.<\/p>

A negocia\u00e7\u00e3o \u00e9 feita com cerca de 500 munic\u00edpios, que s\u00e3o atendidos pela Sabesp<\/strong>, no prazo m\u00e1ximo de seis meses. \u201cEnt\u00e3o, possivelmente deve haver uma resposta sobre essa fase no come\u00e7o do ano que vem, at\u00e9 junho\u201d, prev\u00ea Arbetman.\u00a0<\/p>

\"Opera\u00e7\u00e3o
M\u00e1quina da Sabesp trabalha ao lado de bombas da hidrel\u00e9trica Jaguari durante estiagem em Bragan\u00e7a Paulista\n12\/02\/2015 \nREUTERS\/Paulo Whitaker<\/figcaption><\/figure>

Da\u00ed, ent\u00e3o, tem in\u00edcio a execu\u00e7\u00e3o da privatiza\u00e7\u00e3o em si, o que pode ocorrer antes de outubro de 2024, quando acontecem as elei\u00e7\u00f5es municipais<\/strong>. <\/p>

\n

\u201cEnt\u00e3o, se der tudo certo, a privatiza\u00e7\u00e3o da Sabesp pode sair em agosto, setembro do ano que vem\u201d<\/p>\nIlan Arbetman, da Ativa Investimentos<\/cite><\/blockquote>

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A mesma rapidez n\u00e3o se v\u00ea entre outras empresas do setor. A companhia de saneamento do Paran\u00e1 (Sanepar<\/strong>), por exemplo, diferentemente da Sabesp – e at\u00e9 da Copel – n\u00e3o tem um plano por parte do governo estadual em prosseguir com a privatiza\u00e7\u00e3o. Ao contr\u00e1rio, a empresa firmou h\u00e1 cerca de um m\u00eas a primeira parceria p\u00fablico-privada<\/a>.\u00a0<\/p>

J\u00e1 em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s empresas mineiras, o cronograma envolve mais processos administrativos. Isso porque existe uma lei espec\u00edfica no estado de Minas Gerais que prev\u00ea a aprova\u00e7\u00e3o da desestatiza\u00e7\u00e3o por maioria da Assembleia Legislativa, al\u00e9m de um plebiscito p\u00fablico.<\/p>

Esses tr\u00e2mites colocam Cemig <\/strong>e Copasa <\/strong>\u201cno mesmo pote\u201d, dificultando ambas as privatiza\u00e7\u00f5es. \u201cExiste uma inten\u00e7\u00e3o do governo de Minas em avan\u00e7ar com esse plano, mas elas est\u00e3o um pouquinho mais para tr\u00e1s\u201d, avalia o analista da Ativa.\u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El\u00e9trica paranaense abre caminho para privatiza\u00e7\u00e3o entre estatais estaduais; Sabesp deve ser a pr\u00f3xima, enquanto outras correm por fora.<\/p>\n","protected":false},"author":108,"featured_media":13261,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[2365,201],"autor-wsj":[],"coauthors":[102429],"class_list":["post-518102","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-copel","tag-sabesp"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/518102","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/108"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=518102"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/518102\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":703755,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/518102\/revisions\/703755"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/13261"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=518102"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=518102"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=518102"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=518102"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=518102"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}