{"id":523484,"date":"2023-08-31T13:41:40","date_gmt":"2023-08-31T16:41:40","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=523484"},"modified":"2025-08-18T14:33:59","modified_gmt":"2025-08-18T17:33:59","slug":"de-ambev-a-magalu-fim-do-jcp-tende-a-impactar-companhias-acoes-caem","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/de-ambev-a-magalu-fim-do-jcp-tende-a-impactar-companhias-acoes-caem\/","title":{"rendered":"De Ambev a Magalu: fim do JCP tende a impactar companhias; a\u00e7\u00f5es caem"},"content":{"rendered":"\n<p>Com a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/geral\/governo-publica-projeto-para-extinguir-jcp-a-partir-de-2024\/\">not\u00edcia de que o governo Lula publicou o projeto de lei <\/a>que prev\u00ea o fim do mecanismo de distribui\u00e7\u00e3o de juros sobre capital pr\u00f3prio (JCP) por empresas a partir de 1\u00ba de janeiro de 2024, alguns setores v\u00e3o sentir impacto da decis\u00e3o em seus resultados futuros. As a\u00e7\u00f5es de <strong>Ambev <\/strong>(<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/abev3-ambev\/\">ABEV4<\/a>) e <strong>Magazine Luiza<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/mglu3-magazine-luiza\/\">MGLU3<\/a>), por exemplo, registravam queda nesta tarde. Ambas est\u00e3o entre as companhias afetadas pela medida, segundo a XP. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/08\/ambev_Magalu-1024x576.jpg\" alt=\"Telas de computador exibem os sites da Ambev (com lupa) e Magalu.\" class=\"wp-image-523587\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/08\/ambev_Magalu-1024x576.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/08\/ambev_Magalu-300x169.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/08\/ambev_Magalu-768x432.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/08\/ambev_Magalu-172x97.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/08\/ambev_Magalu-150x84.jpg 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/08\/ambev_Magalu.jpg 1200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Logotipos da Ambev e da Magazine Luiza (Arte: Pedro Scavoni)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>O governo vem adotando medidas para aumento da arrecada\u00e7\u00e3o a fim de viabilizar um resultado prim\u00e1rio zerado em 2024. A proposta do fim de benef\u00edcios fiscais relativos ao provento (JCP) pode gerar at\u00e9 R$ 7 bilh\u00f5es em receitas adicionais. Atualmente, as empresas t\u00eam o direito de deduzir o valor do JCP pago de sua base de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/imposto-de-renda-o-que-e\/\">Imposto de Renda<\/a>, o que resulta em um menor pagamento de impostos.<\/p>\n\n\n\n<p>O ministro da Economia, Fernando Haddad, j\u00e1 citou em coletivas de imprensa que existem empresas que n\u00e3o est\u00e3o tendo mais lucro, assim como t\u00eam empresas rent\u00e1veis que n\u00e3o declaram seus resultados positivos e, portanto, n\u00e3o pagam Imposto de Renda Pessoa Jur\u00eddica (IRPJ), mas transformaram lucro artificialmente em JCP. Logo, &#8220;n\u00e3o pagam nem como pessoa jur\u00eddica, nem como pessoa f\u00edsica\u201d, segundo o ministro.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong><em>Voc\u00ea sabe quem \u00e9 <\/em><\/strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/perfis\/fernando-haddad\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Fernando Haddad<\/a><strong><em>? Conhe\u00e7a sua forma\u00e7\u00e3o, cargos anteriores e mais<\/em><\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Impacto do fim do JCP nas a\u00e7\u00f5es<\/h2>\n\n\n\n<p>Analistas fazem proje\u00e7\u00f5es sobre o impacto em diferentes setores e, consequentemente, nas a\u00e7\u00f5es das empresas listadas em bolsa, que devem registrar maior volatilidade. <\/p>\n\n\n\n<p>No primeiro caso, est\u00e3o os bancos, empresas de sa\u00fade, de varejo, bens de capital e saneamento, segundo a XP. \u00c9 aguardado um impacto negativo de 4 a 6% no <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lucro-liquido\/\">lucro l\u00edquido<\/a> em m\u00e9dia, considerando os dados de 2021 e 2022 para as cerca de 150 empresas presentes na cobertura dos analistas da casa. <\/p>\n\n\n\n<p>De olho nas companhias mais impactadas, <strong>Ambev <\/strong>(<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/abev3-ambev\/\">ABEV4<\/a>), <strong>Bradesco<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/bbdc4-bco-bradesco\/\">BBDC4<\/a>), <strong>BTG Pactual <\/strong>(<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/bpac11-btgp-banco\/\">BPAC11<\/a>), <strong>Guararapes<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/guar3-guararapes\/\">GUAR3<\/a>), <strong>Hypera<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/hype3-hypera\/\">HYPE3<\/a>), <strong>Lojas Renner<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/lren3-lojas-renner\/\">LREN3<\/a>), <strong>Multiplan<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/mult3-multiplan\/\">MULT3<\/a>), <strong>Rede D&#8217;Or <\/strong>(<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/rdor3-rede-dor\/\">RDOR3<\/a>) e<strong> Sanepar<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/sapr11-cianeamento-do-parananepar\/\">SAPR11<\/a>) s\u00e3o apontadas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Impacto no varejo<\/h2>\n\n\n\n<p>Relat\u00f3rio assinado por Daniela Eiger, Gustavo Senday e Thiago Suedt, analistas da XP, fez um recorte para as empresas do <strong>varejo<\/strong> brasileiro acompanhada por eles, o que n\u00e3o representa o impacto do fim do juros sobre capital pr\u00f3prio sobre setor como um todo.<\/p>\n\n\n\n<p>A conclus\u00e3o foi de que aproximadamente metade da cobertura dos analistas n\u00e3o est\u00e1 exposta \u00e0 medida do governo,<strong> <\/strong>j\u00e1 que n\u00e3o pagam JCP. No entanto, varejistas de vestu\u00e1rio e farm\u00e1cias s\u00e3o as mais expostas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Sendo assim, <strong>farm\u00e1cias e discricion\u00e1rios s\u00e3o, na avalia\u00e7\u00e3o deles, os segmentos mais expostos<\/strong>, ao analisar quanto os benef\u00edcios de JCP representaram em seus resultados nos \u00faltimos 2 anos. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Carrefour<\/strong>\/<strong>Atacad\u00e3o<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/crfb3-carrefour\/\">CRFB<\/a>) no segmento de varejo alimentar e <strong>Magazine Luiza<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/mglu3-magazine-luiza\/\">MGLU3<\/a>) no e-commerce foram apontados como tendo impacto negativo, uma vez que o JCP responde por aproximadamente 10% do lucro l\u00edquido das companhias, em m\u00e9dia. <\/p>\n\n\n\n<p>No dia, as a\u00e7\u00f5es do Carrefour caem 2,6%, cotadas a R$ 10,37, \u00e0s 12h50. J\u00e1 os papeis da Magalu caem 3%, cotados a R$ 2,83. <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong><em><strong><em>Descubra a hist\u00f3ria de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/perfis\/luiz-barsi\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Luiz Barsi Filho<\/a>, o &#8220;Rei dos Dividendos&#8221;<\/em><\/strong><\/em><\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Como diluir efeitos negativos<\/h2>\n\n\n\n<p>Apesar de a reforma tribut\u00e1ria poder ter um impacto negativo sobre as a\u00e7\u00f5es, principalmente no aspecto da <strong>tributa\u00e7\u00e3o de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\">dividendos<\/a><\/strong>&nbsp;&#8211; o que ainda n\u00e3o est\u00e1 acertado -, uma forma de diluir os impactos trazidos e recompensar investidores seria a <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cafeina\/por-que-empresas-fazem-recompra-de-acoes\/\">recompra de a\u00e7\u00f5es<\/a><\/strong>, j\u00e1 que esta &#8220;diminui o n\u00famero de cotas em circula\u00e7\u00e3o e tende a valorizar os pre\u00e7os dos ativos&#8221;, segundo a estrategista Jenni Li, da XP.<\/p>\n\n\n\n<p>Ent\u00e3o, um potencial desincentivo a essa forma de distribui\u00e7\u00e3o n\u00e3o significaria o fim da remunera\u00e7\u00e3o ao acionista.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>&#8220;Al\u00e9m disso, a tributa\u00e7\u00e3o de dividendos tende desestimular empresas a pagar dividendos e, como alternativa, as companhias podem optar por reinvestir o lucro adicional ao inv\u00e9s de distribu\u00ed-lo. Isso estimularia um crescimento maior de seus neg\u00f3cios, e num prazo maior de tempo, levaria tamb\u00e9m \u00e0 valoriza\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o das suas a\u00e7\u00f5es&#8221;.<\/p>\n<cite>Jenni Li, ESTRATEGISTA da XP.<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>A redu\u00e7\u00e3o do Imposto de Renda tamb\u00e9m teria um efeito similar se os ganhos fossem maiores do que as perdas com o fim do JCP, aponta.<\/p>\n\n\n\n<p>A analista destaca que n\u00e3o \u00e9 preciso p\u00e2nico, j\u00e1 que nem todas as companhias s\u00e3o afetadas de forma igual. &#8220;O efeito dessa mudan\u00e7a no JCP no balan\u00e7o de cada companhia ainda n\u00e3o \u00e9 claro, dada uma s\u00e9rie de outras altera\u00e7\u00f5es que est\u00e3o sendo discutidas tamb\u00e9m como: mudan\u00e7as no arrecadamento de impostos, altera\u00e7\u00f5es na carga tribut\u00e1ria das empresas, entre outras pautas&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Entenda como funciona o JCP<\/h2>\n\n\n\n<p>De acordo com a Lei das S.A., as empresas de capital aberto t\u00eam que distribuir no m\u00ednimo 25% dos seus lucros aos acionistas. As&nbsp;empresas brasileiras podem distribuir os lucros aos investidores de duas formas: dividendos ou Juros sobre Capital Pr\u00f3prio.&nbsp;A diferen\u00e7a \u00e9 que, hoje, os dividendos s\u00e3o recebidos integralmente pelo investidor, enquanto o JCP \u00e9 tributado em 15% pela Receita Federal na data do dep\u00f3sito. <\/p>\n\n\n\n<p>Atualmente, o JCP \u00e9 classificado como despesa financeira e deduzido do lucro tribut\u00e1vel das companhias. E uma eventual mudan\u00e7a nessa regra, portanto, impacta os lucros de algumas empresas listadas em bolsa, que passariam a pagar mais impostos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bancos, empresas de sa\u00fade, de varejo, bens de capital e saneamento s\u00e3o as mais afetadas, segundo a XP.<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":523587,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[526,88,190],"autor-wsj":[],"coauthors":[2270],"class_list":["post-523484","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-dividendos","tag-abev3","tag-magazine-luiza"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/523484","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=523484"}],"version-history":[{"count":22,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/523484\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":707657,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/523484\/revisions\/707657"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/523587"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=523484"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=523484"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=523484"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=523484"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=523484"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}