{"id":526407,"date":"2023-09-18T05:00:00","date_gmt":"2023-09-18T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=526407"},"modified":"2025-08-08T16:24:04","modified_gmt":"2025-08-08T19:24:04","slug":"plano-de-milei-para-dolarizar-argentina-e-quase-impossivel-dizem-analistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/plano-de-milei-para-dolarizar-argentina-e-quase-impossivel-dizem-analistas\/","title":{"rendered":"Plano de Milei para dolarizar Argentina \u00e9 quase imposs\u00edvel, dizem analistas"},"content":{"rendered":"

Fechamento do banco central argentino, elimina\u00e7\u00e3o do peso e ado\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar como moeda oficial: a proposta dr\u00e1stica de Javier Milei, candidato \u00e0 presid\u00eancia na Argentina<\/a>, gera grande repercuss\u00e3o, mas \u00e9 praticamente inexecut\u00e1vel, afirmam especialistas ouvidos pelo InvestNews<\/em>. A aus\u00eancia de reservas significativas de d\u00f3lares<\/strong> e <\/strong>a conjuntura pol\u00edtica e institucional<\/strong> do pa\u00eds impedem a ado\u00e7\u00e3o das medidas nos moldes prometidos pelo candidato.<\/p>

Milei tem chances reais de vit\u00f3ria na disputa presidencial na Argentina segundo as pesquisas. Mas suas propostas na economia s\u00e3o consideradas vagas por especialistas. “Para dolarizar a economia, voc\u00ea precisa de um insumo b\u00e1sico: o d\u00f3lar”, afirma Carla Beni, professora de MBAs da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (FGV). <\/p>

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REUTERS\/Agustin Marcarian<\/figcaption><\/figure>

A Argentina vive um cen\u00e1rio de fuga de d\u00f3lares h\u00e1 anos<\/a>, e o movimento tem se mantido. Somente nos \u00faltimos 12 meses, as reservas em d\u00f3lares do BC argentino diminu\u00edram em mais de US$ 10 bilh\u00f5es. <\/p>

O professor Jos\u00e9 Luis Oreiro, da Universidade de Bras\u00edlia (UnB), lembra que, como a Argentina n\u00e3o pode emitir d\u00f3lares, o \u00fanico jeito de acumular a moeda \u00e9 atrav\u00e9s de saldo positivo na balan\u00e7a de pagamentos. Assim, exporta\u00e7\u00f5es precisam ser maiores do que importa\u00e7\u00f5es, e entradas de capital devem superar as sa\u00eddas.<\/p>

Ahmed El Khatib, coordenador do Instituto de Finan\u00e7as da Funda\u00e7\u00e3o Escola de Com\u00e9rcio \u00c1lvares Penteado (FECAP), comenta que o candidato Milei e sua equipe acreditam que a popula\u00e7\u00e3o argentina j\u00e1 possui guardados d\u00f3lares que, uma vez em circula\u00e7\u00e3o, dariam conta de avan\u00e7ar com o processo. Em 16 meses, todos os pesos seriam trocados por d\u00f3lares. “Me parece absurdo”, afirma o professor.<\/p>

Milei est\u00e1 tamb\u00e9m buscando fundos de investimento no exterior dispostos a emprestar moeda estrangeira caso seja eleito ainda este ano. Diana Mondino, uma de suas conselheiras, afirma que ele n\u00e3o buscar\u00e1 o Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) pois a d\u00edvida do pa\u00eds com o \u00f3rg\u00e3o j\u00e1 \u00e9 muito grande.<\/p>

No entanto, dado o hist\u00f3rico de calotes, a desconfian\u00e7a dos mercados internacionais sobre a Argentina <\/a>cresceu – motivo pelo qual o FMI se tornou o \u00fanico a quem o pa\u00eds pode recorrer em busca de cr\u00e9dito nos \u00faltimos anos.<\/p>

Fim do Banco Central?<\/h2>

A dolariza\u00e7\u00e3o por\u00e9m \u00e9 apenas “a ponta do iceberg” nos problemas das propostas de Milei, segundo Oreiro, pois ele tamb\u00e9m prop\u00f5e o fim do banco central.<\/p>

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Sede do banco central da Argentina em Buenos Aires\n08\/01\/2018. REUTERS\/Agustin Marcarian<\/figcaption><\/figure>

Essa proposta tamb\u00e9m \u00e9 considerada de dif\u00edcil execu\u00e7\u00e3o pelos especialistas. A professora Carla Beni explica que, para al\u00e9m de demandar a emiss\u00e3o de pesos pela Casa da Moeda, o Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina possui outras fun\u00e7\u00f5es definidas por lei<\/a>, como a regulamenta\u00e7\u00e3o do sistema financeiro<\/strong>. A quest\u00e3o n\u00e3o parece um problema para Javier Milei, que j\u00e1 se autodeclarou “anarcocapitalista”<\/strong>, termo referente a uma defesa da economia de mercado sem regula\u00e7\u00e3o do Estado.<\/p>

Para Beni, o fechamento da autarquia criaria dificuldades sobretudo para os mais pobres. “Quando voc\u00ea desregulamenta o sistema financeiro, voc\u00ea imp\u00f5e uma selvageria”, diz. “A manuten\u00e7\u00e3o do pr\u00f3prio capitalismo passa pela figura do Estado.”<\/p>

Na mesma linha, Oreiro considera que as pol\u00edticas econ\u00f4micas do discurso de Milei poderiam levar a um colapso da economia argentina<\/p>

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“Se ele fizer metade do que est\u00e1 prometendo, vai ser um caos”.<\/p>\nJos\u00e9 Luis Oreiro, da Universidade de Bras\u00edlia (UnB)<\/cite><\/blockquote>

Andr\u00e9 Roncaglia, professor de economia da Universidade Federal de S\u00e3o Paulo (Unifesp), destaca que as cr\u00edticas a proposta de Milei partem de diversos economistas do pa\u00eds e do exterior, da imprensa, al\u00e9m de entidades do mercado financeiro.<\/p>

Arm\u00ednio Fraga<\/strong>, que liderou a autoridade monet\u00e1ria no Brasil entre 1999 e 2003, o ex-governador do banco central mexicano, Guillermo Ortiz<\/strong>, e o ex-ministro das Finan\u00e7as do Chile, Andres Velasco<\/strong>, tamb\u00e9m criticaram a proposta de dolariza\u00e7\u00e3o em uma teleconfer\u00eancia na semana passada. Ortiz disse que a medida n\u00e3o conseguiria resolver \u201cproblemas estruturais\u201d, enquanto Fraga disse que \u201cparece uma solu\u00e7\u00e3o m\u00e1gica\u201d.<\/p>

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Javier Milei, em entrevista ao La Libertad Avanza’s em Buenos Aires, e, fevereiro de 2023. Cr\u00e9dito: Bloomberg.<\/figcaption><\/figure>

Roncaglia destaca que a pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/strong> \u00e9 outra fun\u00e7\u00e3o do Banco Central argentino, essencial para enfrentar os problemas econ\u00f4micos. <\/p>

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“Voc\u00ea abrir m\u00e3o dos instrumentos que te permitem coexistir com essa fragilidade, na minha vis\u00e3o, \u00e9 literalmente antecipar a crise e lev\u00e1-la at\u00e9 o limite do toler\u00e1vel”.<\/p>\nAndr\u00e9 Roncaglia, professor de economia da Unifesp<\/cite><\/blockquote>

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A proposta de fechamento do Banco Central teria por\u00e9m entraves pol\u00edticos para implementa\u00e7\u00e3o. Seria necess\u00e1rio aprova\u00e7\u00e3o pelo Congresso que, segundo as pesquisas, ter\u00e1 a maior parte das cadeiras ocupadas por parlamentes da esquerda.<\/p>

Os impactos do d\u00f3lar como moeda oficial<\/h2>

\u00c9 dif\u00edcil prever quais seriam as consequ\u00eancias caso as propostas mais radicais de Milei fossem implementadas. Carla Beni, da FGV, destaca que, devido \u00e0 dificuldade de execu\u00e7\u00e3o das medidas, a an\u00e1lise dos impactos torna-se um exerc\u00edcio de futurologia do imposs\u00edvel.<\/p>

\u00c9 poss\u00edvel destacar por\u00e9m que a dolariza\u00e7\u00e3o defendida por Milei n\u00e3o responde a outros problemas econ\u00f4micos <\/strong>al\u00e9m da infla\u00e7\u00e3o. “N\u00e3o resolver\u00e1 por si s\u00f3 os principais desequil\u00edbrios fiscais”, afirma Khatib, da FECAP. “A d\u00edvida externa vai continuar exatamente do mesmo tamanho”, concorda Oreiro.<\/p>

Al\u00e9m disso, a ado\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar como moeda oficial deixaria as exporta\u00e7\u00f5es argentinas desprotegidas <\/strong>diante de choques do mercado internacional. “Em um contexto em que o d\u00f3lar, por exemplo, se valorizar sobre outras moedas (…) a competitividade das exporta\u00e7\u00f5es argentinas vai diminuir”, diz Oreiro.<\/p>

\"C\u00e9dula
Nota de cem pesos da Argentina sobre notas de d\u00f3lares\n17\/10\/2022\nREUTERS\/Agustin Marcarian<\/figcaption><\/figure>

O professor Andr\u00e9 Roncaglia destaca ainda que a ado\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar como moeda oficial desencadearia um processo n\u00e3o linear e arriscado, de dif\u00edcil previsibilidade. Poderia haver disparadas do consumo e remarca\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os em d\u00f3lar com mais infla\u00e7\u00e3o<\/strong>, al\u00e9m de reajuste dos sal\u00e1rios em d\u00f3lar, tamb\u00e9m contribuindo para a perda de competitividade da ind\u00fastria<\/strong> argentina. Outro desdobramento poss\u00edvel seria o crescimento da d\u00edvida em d\u00f3lar<\/strong>.<\/p>

Ahmed El Khatib destaca ainda consequ\u00eancias do projeto para o custo do acesso a servi\u00e7os p\u00fablicos<\/strong>. Provavelmente, seria necess\u00e1rio o fim da gratuidade na educa\u00e7\u00e3o e o encarecimento das passagens no transporte.<\/p>

Quanto a poss\u00edveis impactos para o Brasil, Andr\u00e9 Roncaglia considera que dificilmente haveria repercuss\u00e3o no c\u00e2mbio. Por\u00e9m, poderia haver bloqueios e dificuldades no com\u00e9rcio<\/strong> entre empresas brasileiras e argentinas. Crises migrat\u00f3rias <\/strong>tamb\u00e9m s\u00e3o uma possibilidade, por\u00e9m o professor acredita que n\u00e3o chegaria a esse ponto, j\u00e1 que a economia argentina \u00e9 forte, apenas est\u00e1 desarticulada. “Mas a hist\u00f3ria sempre supera a nossa capacidade de previs\u00e3o”, reflete.<\/p>

Cr\u00edticas de economistas argentinos<\/h2>

Em uma carta aberta, economistas argentinos chamaram a proposta de dolariza\u00e7\u00e3o do candidato presidencial Javier Milei de \u201cmiragem\u201d.<\/p>

Embora a promessa de uma moeda est\u00e1vel gere esperan\u00e7a, \u201ca experi\u00eancia internacional e a situa\u00e7\u00e3o da nossa pr\u00f3pria economia indicam que a proposta em quest\u00e3o est\u00e1 longe de ser uma panaceia e que, pelo contr\u00e1rio, poder\u00e1 gerar m\u00faltiplas dificuldades para o nosso desempenho imediato e futuro\u201d, escreveram.<\/p>

\u201cN\u00e3o permitamos \u2014 por miopia e desespero \u2014 que a dif\u00edcil situa\u00e7\u00e3o em que nos encontramos nos encoraje a tomar um falso atalho que s\u00f3 levaria a uma frustra\u00e7\u00f5es nova e mais dram\u00e1tica\u201d, acrescentaram.<\/p>

Caminhos alternativos podem ser implementados<\/h2>

O discurso de Milei n\u00e3o encontra os mesmos ouvidos entre todos. O professor Walter Franco, de Economia no Ibmec SP, considera que as afirma\u00e7\u00f5es sobre fechar o Banco Central e adotar o d\u00f3lar como moeda oficial n\u00e3o s\u00e3o literais. <\/p>

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“O discurso \u00e9 inflado, mas ele tem na sua ess\u00eancia a necessidade preeminente de reforma do Estado argentino”<\/p>\nprofessor Walter Franco, de Economia no Ibmec SP<\/cite><\/blockquote>

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Para o economista, as falas sobre o fim do banco central na verdade indicam um desejo de diminui\u00e7\u00e3o da m\u00e1quina p\u00fablica. “Ele pode fazer pol\u00edtica monet\u00e1ria dentro do pr\u00f3prio Estado de outra forma. O Brasil n\u00e3o tinha Banco Central at\u00e9 1964”, recorda.<\/p>

Franco tamb\u00e9m considera imposs\u00edvel\u00a0a ado\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar como moeda oficial, por\u00e9m acredita que poderia ser institu\u00edda uma forma de dolariza\u00e7\u00e3o semelhante ao Plano Real, atrelando uma moeda local ao d\u00f3lar<\/strong>. A medida serviria como solu\u00e7\u00e3o emergencial para a infla\u00e7\u00e3o, enquanto se promove reformas mais profundas, com cortes de gastos e organiza\u00e7\u00e3o das contas p\u00fablicas.<\/p>

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Javier Milei, candidato \u00e0 presid\u00eancia da Argentina\n24\/08\/2023\nREUTERS\/Agustin Marcarian<\/figcaption><\/figure>

Implementado em 1994, o Plano Real atrelou o d\u00f3lar \u00e0s Unidades Reais de Valor (RUVs), uma moeda que ficava assim protegida da infla\u00e7\u00e3o que impactava o cruzeiro. Ap\u00f3s alguns meses, o cruzeiro foi oficialmente encerrado e as RUVs tornaram-se o real como conhecemos hoje.<\/p>

N\u00e3o seria a primeira vez que a Argentina implementa um modelo semelhante ao Plano Real. O professor lembra que em 1991 o pa\u00eds vizinho j\u00e1 adotou medida similar para estabilizar a moeda durante o governo de Carlos Menem. Todavia, medidas do tipo demandam que o pa\u00eds consiga antes d\u00f3lares para servir de “colch\u00e3o”.<\/p>

Andr\u00e9 Roncaglia tamb\u00e9m considera necess\u00e1rio que a Argentina adote um plano semelhante ao Real, mas sugere que talvez fosse mais vi\u00e1vel fixar o c\u00e2mbio em outras moedas<\/strong>, como o yuan chin\u00eas ou o pr\u00f3prio real brasileiro. “Tem gente que acha uma bobagem (…) s\u00f3 que essas moedas oferecem muito mais flexibilidade para Argentina”, diz. “\u00c9 algo para os t\u00e9cnicos do Banco Central da Argentina estudarem profundamente”.<\/p>

A professora Daniela Cardoso, da Funda\u00e7\u00e3o Escola de Sociologia e Pol\u00edtica de S\u00e3o Paulo (FESPSP), destaca por\u00e9m que hoje a Argentina n\u00e3o possui reserva suficiente de nenhuma moeda estrangeira. Independente do caminho a seguir, ser\u00e1 necess\u00e1rio antes um empr\u00e9stimo internacional.<\/p>

Como o l\u00edder das pesquisas chegou l\u00e1<\/h2>

Javier Milei surpreendeu ao conseguir 30% dos votos nas prim\u00e1rias presidenciais argentinas, a frente do bloco conservador de oposi\u00e7\u00e3o de Patricia Bullrich, que ficou em 28%, e da coaliz\u00e3o peronista liderada pelo ministrado da Economia, Sergio Massa, que recebeu 27%.<\/p>

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Ministro da Fazenda da Argentina, Sergio Massa\n13\/08\/2023\nREUTERS\/Mariana Nedelcu\ne a Candidata presidencial argentina Patricia Bullrich\n24\/08\/2023 REUTERS\/Agustin Marcarian<\/figcaption><\/figure>

A popularidade do candidato sustenta-se sobre uma insatisfa\u00e7\u00e3o generalizada<\/strong> da popula\u00e7\u00e3o com a classe pol\u00edtica. “O \u00faltimo momento de melhora da economia argentina foi em 2003, com o Nestor Kirchner”, lembra Cardoso. Desde ent\u00e3o, j\u00e1 houve governos do partido peronista e do conservador. Nenhum conseguiu resolver a quest\u00e3o econ\u00f4mica.<\/p>

A infla\u00e7\u00e3o<\/strong> alta<\/strong> \u00e9 outro ponto central para compreens\u00e3o da popularidade de Milei. Com m\u00faltiplas causas, o problema perdura desde o come\u00e7o da d\u00e9cada de 2010 e agravou-se nos \u00faltimos anos. Em agosto, a escalada dos pre\u00e7os na Argentina chegou a 124% no acumulado de 12 meses. \u00c9 a taxa mais alta desde 1991.<\/p>