{"id":528327,"date":"2023-09-21T12:53:12","date_gmt":"2023-09-21T15:53:12","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=528327"},"modified":"2025-08-08T16:23:36","modified_gmt":"2025-08-08T19:23:36","slug":"m-officer-poe-luz-amarela-na-moda-e-reforca-alerta-para-o-varejo-inteiro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/m-officer-poe-luz-amarela-na-moda-e-reforca-alerta-para-o-varejo-inteiro\/","title":{"rendered":"M. Officer p\u00f5e luz amarela na moda e refor\u00e7a alerta para o varejo inteiro"},"content":{"rendered":"

O pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> da M. Officer<\/strong>, tradicional marca de cal\u00e7a jeans<\/strong> nos anos 80 e 90, fez a cor amarela voltar \u00e0 moda, trazendo os holofotes sobre outras empresas do segmento. Entre elas, as lojas Renner <\/strong>(LREN3<\/a>) e Marisa<\/strong> (AMAR3<\/a>), embora a situa\u00e7\u00e3o das empresas seja diferente.\u00a0<\/p>

Por\u00e9m, as dificuldades das varejistas se espalham por todo o setor, ampliando a lista de pr\u00f3ximas v\u00edtimas. A que mais chama a aten\u00e7\u00e3o do mercado <\/strong>\u00e9 a antiga Via<\/strong>, que mudou de nome para<\/a> Grupo Casas Bahia<\/strong> (BHIA3<\/a>), em meio a um momento financeiro dif\u00edcil.\u00a0<\/p>

\"Varejo
Varejo de moda (Foto: Adobe)<\/figcaption><\/figure>

De um modo geral, o cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico est\u00e1 complicado para o varejo. \u201cO cen\u00e1rio macro desafiador que se instaurou com a pandemia, como a renda apertada do consumidor, juros altos e taxas recordes de inadimpl\u00eancia, pioraram a situa\u00e7\u00e3o j\u00e1 bastante dif\u00edcil para as varejistas que viram suas vendas ca\u00edrem\u201d, resume a analista da Levante, Caroline Sanchez.<\/p>

Apesar do fim oficial da pandemia da covid-19 em maio deste ano, as empresas do setor ainda sentem os efeitos do coronav\u00edrus na economia. \u201cO varejo est\u00e1 sofrendo uma ressaca, do ponto de vista macro, tanto por causa da infla\u00e7\u00e3o<\/strong> dos anos anteriores, que levaram a alta dos juros<\/strong>, o que acabou afetando as empresas do setor nesses \u00faltimos trimestres\u201d, acrescenta o analista de investimentos e chefe de an\u00e1lise da Quantzed, Vitorio Galindo.<\/p>

Al\u00e9m do impacto operacional, com o endividamento das fam\u00edlias e o menor poder de compra atingindo a demanda, o estrago maior se d\u00e1 no custo financeiro. Isso porque as varejistas t\u00eam elevado endividamento<\/a>. <\/p>

\n

\u201cNesse contexto, quando a mar\u00e9 est\u00e1 baixa \u00e9 poss\u00edvel saber quem est\u00e1 nadando pelado\u201d<\/p>\nanalista da VG Research, Lucas Lima<\/cite><\/blockquote>

<\/p>

Assim, as empresas que estavam mais alavancadas e pensando apenas em crescimento ao inv\u00e9s de rentabilidade<\/a> s\u00e3o as que est\u00e3o sofrendo mais, sendo que algumas acabaram entrando com pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/strong>. Segundo a Serasa Experian, o primeiro semestre deste ano registrou 593 solicita\u00e7\u00f5es deste tipo, um salto de 50% em base anual.\u00a0<\/p>

Pr\u00f3xima v\u00edtima?<\/h2>

No entanto, daqui para frente, o cen\u00e1rio deve ser mais positivo, em meio \u00e0 perspectiva de redu\u00e7\u00e3o da taxa Selic<\/strong><\/a> e com a infla\u00e7\u00e3o<\/strong> mais controlada. Mas isso n\u00e3o significa que o pior para o varejo j\u00e1 passou. \u201cPor enquanto, no curto prazo, a perspectiva continua ruim, a demanda continua fraca e o setor bem desaquecido\u201d, prev\u00ea Galindo, da Quantzed.<\/p>

Assim, empresas mais endividadas e que focam em produtos com tickets mais elevados, em especial de bens dur\u00e1veis, como o Grupo Casas Bahia <\/strong>e a Magazine Luiza<\/strong> (MGLU3<\/a>), est\u00e3o na lista das poss\u00edveis pr\u00f3ximas v\u00edtimas, diante das sucessivas perdas na \u00faltima linha do balan\u00e7o.<\/p>

\u201cO Grupo Casas Bahia (ex-Via) est\u00e1 no radar dos investidores<\/a> em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 possibilidade de optar por uma recupera\u00e7\u00e3o judicial\u201d, afirma Lima, da VG. No entanto, ele lembra que a empresa anunciou um plano de reestrutura\u00e7\u00e3o que, se for bem executado, pode eliminar este risco, emenda o analista. O mesmo \u00e9 v\u00e1lido para a Marisa<\/a> (AMAR3<\/a>).<\/p>

\"Lojas
Lojas Marisa (Adobe)<\/figcaption><\/figure>

\u201cVimos ao longo deste ano, empresas que j\u00e1 vinham com uma s\u00e9rie de problemas, reestruturando suas opera\u00e7\u00f5es, como a Marisa e a ex-Via\u201d, lembra Caroline Sanchez, da Levante. Para ele, outro fator que joga contra as varejistas \u00e9 o forte aumento da concorr\u00eancia com empresas asi\u00e1ticas<\/strong>, \u201cque ca\u00edram no gosto do consumidor brasileiro\u201d.<\/p>

Com isso, o cen\u00e1rio tornou-se desafiador para v\u00e1rios segmentos do varejo, como vestu\u00e1rio<\/strong>, eletrodom\u00e9sticos<\/strong>, m\u00f3veis<\/strong> e eletroeletr\u00f4nicos<\/strong>, registrando queda nas vendas. Como resultado, \u201cmuitas outras varejistas n\u00e3o listadas em bolsa tamb\u00e9m fecharam diversas lojas e enxugaram suas opera\u00e7\u00f5es, buscando reduzir custos\u201d, emenda Sanchez.\u00a0<\/p>

Entre os exemplos, est\u00e3o a Tok&Stok<\/strong>, que avalia poss\u00edvel fus\u00e3o com a Mobly<\/strong><\/a> (MBLY3<\/a>), e a Saraiva (SLED3<\/a>), que fechou todas as livrarias e funcionar\u00e1 apenas como site. J\u00e1 entre as empresas de capital aberto, tamb\u00e9m chama a aten\u00e7\u00e3o o Grupo P\u00e3o de A\u00e7\u00faca<\/strong>r (PCAR3<\/a>) que vem acumulando preju\u00edzos, principalmente operacional, e desfazendo-se de patrim\u00f4nio<\/a>.<\/p>

Quem salva?<\/h2>

Diante de tantos poss\u00edveis alvos, a pergunta que fica \u00e9: quem se salva? Para o BTG Pactual<\/strong>, uma das favoritas do setor \u00e9 exatamente aquela que n\u00e3o costuma estar entre as \u201cqueridas\u201d do mercado. Trata-se da Track&Field<\/strong> (TFCO4<\/a>), devido \u00e0 exposi\u00e7\u00e3o ao varejo de alta renda, al\u00e9m da pr\u00f3pria Lojas Renner, que tem uma din\u00e2mica operacional mais favor\u00e1vel para aproveitar a melhor perspectiva macro do Brasil.\u00a0<\/p>

\"Fachada
Vista de unidadade da varejista Lojas Renner\nMarcos Gouveia\n20\/10\/2020. Divulga\u00e7\u00e3o.<\/figcaption><\/figure>

Al\u00e9m disso, \u00e9 preciso estar atento \u00e0s decis\u00f5es de neg\u00f3cios das empresas. Afinal, a recupera\u00e7\u00e3o judicial n\u00e3o \u00e9 a \u00fanica sa\u00edda. At\u00e9 porque o principal objetivo dessa medida \u00e9 possibilitar uma organiza\u00e7\u00e3o e reestrutura\u00e7\u00e3o sistem\u00e1tica, evitando a\u00e7\u00f5es judiciais individuais e a dissolu\u00e7\u00e3o do patrim\u00f4nio da empresa.\u00a0<\/p>

Portanto, existem alternativas para as varejistas brasileiras. \u201cPara evitar uma RJ, as companhias precisam conseguir passar por uma reestrutura\u00e7\u00e3o bem sucedida de suas opera\u00e7\u00f5es e d\u00edvidas, voltando a gerar caixa e estabilizando seus neg\u00f3cios\u201d, explica a analista da Levante. No entanto, Sanchez lembra que os resultados de uma reestrutura\u00e7\u00e3o n\u00e3o s\u00e3o observados da noite para o dia.<\/p>

Com isso, pode levar ainda mais alguns trimestres para uma retomada do setor, talvez l\u00e1 para 2025. \u201cVoltar a ter bons resultados, promover uma estrutura de capital adequada, reduzir o endividamento e mant\u00ea-lo baixo, preservar o caixa em momentos de bonan\u00e7a, ao inv\u00e9s de sair queimando recursos, fazendo aquisi\u00e7\u00f5es e alocando mal o capital. Talvez vender ativos e reduzir estoques em um cen\u00e1rio mais desaquecido\u201d, enumera Galindo.<\/p>

Em outras palavras, \u00e9 voltar a ter um resultado operacional que sustente o custo financeiro e as despesas da companhia. \u201cPor muito tempo as varejistas brasileiras pensaram apenas em crescimento do GMV<\/a> (volume bruto de mercadoria) e da base de clientes, abrindo m\u00e3o totalmente da rentabilidade e gera\u00e7\u00e3o de caixa. Daqui para frente, \u00e9 preciso focar em um modelo de neg\u00f3cio mais sustent\u00e1vel, em produtos-chave e que possuem melhores margens\u201d, completa Lima.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Recupera\u00e7\u00e3o judicial da marca de cal\u00e7as jeans amplia lista de pr\u00f3ximas v\u00edtimas.<\/p>\n","protected":false},"author":108,"featured_media":528363,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[772,376],"autor-wsj":[],"coauthors":[102429],"class_list":["post-528327","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-recuperacao-judicial","tag-varejo"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/528327","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/108"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=528327"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/528327\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":703506,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/528327\/revisions\/703506"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/528363"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=528327"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=528327"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=528327"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=528327"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=528327"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}