{"id":528383,"date":"2023-09-25T05:00:00","date_gmt":"2023-09-25T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=528383"},"modified":"2023-11-06T21:52:14","modified_gmt":"2023-11-07T00:52:14","slug":"acoes-alugadas-de-casas-bahia-preocupam-mas-movida-tambem-emite-alerta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/acoes-alugadas-de-casas-bahia-preocupam-mas-movida-tambem-emite-alerta\/","title":{"rendered":"A\u00e7\u00f5es alugadas de Casas Bahia preocupam, mas Movida tamb\u00e9m emite alerta"},"content":{"rendered":"\n<p>Com endividamento crescendo, preju\u00edzo aumentando, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/endividada-e-com-prejuizo-crescendo-via-e-rebaixada-pela-sp\/\">rebaixamento de classifica\u00e7\u00e3o de risco <\/a>e <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/casas-bahia-fracassa-em-follow-on-e-levanta-r622-milhoes-com-venda-de-acoes\/\">follow-on abaixo do previsto<\/a>, o Grupo <strong>Casas Bahia<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/bhia3-via-varejo\/\">BHIA3<\/a>) tem chamado a aten\u00e7\u00e3o do mercado nos \u00faltimos dias pela alta quantidade de a\u00e7\u00f5es alugadas &#8211; a maior do mercado. Mas outra a\u00e7\u00e3o, a da <strong>Movida<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/movi3-movida\/\">MOVI3<\/a>), tamb\u00e9m apresenta um percentual alto, num fen\u00f4meno que se justifica, segundo especialistas, pelo pessimismo de investidores em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 empresa.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"682\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/movida1-1024x682.jpg\" alt=\"Loja da Movida\" class=\"wp-image-528548\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/movida1-1024x682.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/movida1-300x200.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/movida1-768x512.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/movida1-1536x1023.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/movida1-1256x837.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/movida1-172x115.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/movida1-150x100.jpg 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/movida1.jpg 1600w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Cr\u00e9dito: Divulga\u00e7\u00e3o\/Movida<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>A <strong>Movida<\/strong> \u00e9 a empresa com o segundo maior percentual de <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/aluguel-de-acoes-o-que-e\/\">a\u00e7\u00f5es alugadas<\/a><\/strong> da <strong>B3<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/b3sa3-b3\/\">B3SA3<\/a>). \u00c9 o que mostra levantamento da TC\/Economatica a pedido do <em>InvestNews<\/em>. Para analistas, as perspectivas ruins refletem estimativas de que o resultado operacional da companhia continue pressionado.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo o levantamento, em 19 de setembro de 2023, o percentual do<em> free float<\/em> alugado da Movida era de 26,97%, atr\u00e1s somente dos 27,31% de Casas Bahia.<\/p>\n\n\n\n<p>Rafael Ragazi, s\u00f3cio e analista de a\u00e7\u00f5es da Nord Research, explica que, quando uma a\u00e7\u00e3o \u00e9 alugada e depois vendida a descoberto, o que os investidores est\u00e3o fazendo \u00e9 <strong>apostar na queda da a\u00e7\u00e3o<\/strong>.&nbsp;De acordo com ele, no caso da Movida, isso \u00e9 explicado por dois motivos no momento atual da empresa.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201c\u00c9 uma companhia <strong>muito alavancada<\/strong>. Quando os juros est\u00e3o muito altos, ela \u00e9 muito penalizada, seus resultados sofrem muito com isso. E a Movida est\u00e1 vendendo carros que pagou mais caro na pandemia, pois, por causa da situa\u00e7\u00e3o de mercado, a empresa precisou crescer r\u00e1pido\u201d<\/p>\n<cite>Rafael Ragazi, s\u00f3cio e analista de a\u00e7\u00f5es da Nord Research<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong><em><strong><em>Confira a as a\u00e7\u00f5es da Via Varejo (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/bhia3-via-varejo\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">VIIA3<\/a>)<\/em><\/strong><\/em><\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 William de Sousa Gomes, analista do TC, destaca que a Movida teve suas margens pressionadas nos \u00faltimos trimestres com o <strong>arrefecimento da demanda por aluguel de carros<\/strong>, assim como pela menor <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\">rentabilidade<\/a> com a venda de seminovos, uma vez que a produ\u00e7\u00e3o de ve\u00edculos zero quil\u00f4metros foi restabelecida com a normaliza\u00e7\u00e3o da cadeia de mat\u00e9ria-prima.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Diante desse cen\u00e1rio, n\u00e3o h\u00e1 consenso sobre as perspectivas para a empresa. Para Ragazi, o fato de este percentual de a\u00e7\u00f5es alugadas da Movida ainda estar t\u00e3o alto \u201c\u00e9 um <strong>erro de leitura do mercado<\/strong>, por estar olhando para tr\u00e1s e n\u00e3o para as perspectivas futuras da empresa\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>Gomes, por sua vez, diz que &#8220;parte dos investidores acredita que o crescimento esperado n\u00e3o vir\u00e1 no curto prazo, assim como a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\">rentabilidade<\/a> pode continuar pressionada no per\u00edodo&#8221;. <\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Al\u00e9m disso, o segmento \u00e9 altamente demandante de capital, e a Movida vem queimando caixa e tem pouco espa\u00e7o para aumentar sua alavancagem financeira, j\u00e1 que possui uma estrutura de capital um pouco mais delicada que as demais\u201d, aponta o analista do TC.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Percentual de a\u00e7\u00f5es alugadas da Movida faz sentido?<\/h2>\n\n\n\n<p>Em 2023, a a\u00e7\u00e3o da Movida acumula alta de mais de 60%. Veja o desempenho do papel em 2023:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-wp-embed is-provider-flourish wp-block-embed-flourish\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" title=\"Interactive or visual content\" src=\"https:\/\/flo.uri.sh\/visualisation\/15088649\/embed#?secret=aiG3v6922B\" data-secret=\"aiG3v6922B\" frameborder=\"0\" scrolling=\"no\" height=\"575\" width=\"500\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Em meio a este cen\u00e1rio, os analistas consultados pelo <em>InvestNews<\/em> divergem sobre a situa\u00e7\u00e3o da porcentagem de a\u00e7\u00f5es alugadas da empresa.<\/p>\n\n\n\n<p>Para Mateus Haag, analista da Guide Investimentos, a atual porcentagem n\u00e3o faz sentido, pois a\u00e7\u00e3o da Movida subiu muito, ap\u00f3s ter ca\u00eddo bastante. Isso porque, durante a pandemia, com a taxa de juros alta, a empresa teve a estrat\u00e9gia de expandir sua frota.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cIsso n\u00e3o foi uma decis\u00e3o muito boa, ela acabou gerando grande preju\u00edzo com esses carros que comprou a pre\u00e7os elevados, est\u00e1 endividada e foi por isso que a a\u00e7\u00e3o caiu tanto. S\u00f3 que foi exagerado e, por isso, o papel subiu 60%\u201d, diz Haag.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O analista lembra que a <strong>Localiza<\/strong>&nbsp;(<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/rent3-localiza-rent\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">RENT3<\/a>), por exemplo, est\u00e1 sendo negociada a um EV\/Ebtida (rela\u00e7\u00e3o entre o valor da empresa e sua gera\u00e7\u00e3o de caixa) de 14 vezes, enquanto Movida, 5 vezes. Para ele, trata-se de um exagero, por mais que a Localiza tenha um hist\u00f3rico um pouco maior de resultados.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2048\" height=\"1465\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/2021-02-25T215409Z_1_LYNXMPEH1O1OY_RTROPTP_4_AUTOS-LOCALIZA-PRESIDENTE-scaled.jpg\" alt=\"Loja da Localiza\" class=\"wp-image-232168\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/2021-02-25T215409Z_1_LYNXMPEH1O1OY_RTROPTP_4_AUTOS-LOCALIZA-PRESIDENTE-scaled.jpg 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/2021-02-25T215409Z_1_LYNXMPEH1O1OY_RTROPTP_4_AUTOS-LOCALIZA-PRESIDENTE-scaled-300x215.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/2021-02-25T215409Z_1_LYNXMPEH1O1OY_RTROPTP_4_AUTOS-LOCALIZA-PRESIDENTE-scaled-1024x733.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/2021-02-25T215409Z_1_LYNXMPEH1O1OY_RTROPTP_4_AUTOS-LOCALIZA-PRESIDENTE-scaled-768x549.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/2021-02-25T215409Z_1_LYNXMPEH1O1OY_RTROPTP_4_AUTOS-LOCALIZA-PRESIDENTE-scaled-1536x1099.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/2021-02-25T215409Z_1_LYNXMPEH1O1OY_RTROPTP_4_AUTOS-LOCALIZA-PRESIDENTE-scaled-1256x898.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/2021-02-25T215409Z_1_LYNXMPEH1O1OY_RTROPTP_4_AUTOS-LOCALIZA-PRESIDENTE-scaled-172x123.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/2021-02-25T215409Z_1_LYNXMPEH1O1OY_RTROPTP_4_AUTOS-LOCALIZA-PRESIDENTE-scaled-150x107.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 2048px) 100vw, 2048px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Unidade da locadora de ve\u00edculos Localiza \n10\/08\/2019\nREUTERS\/Gabriel Araujo<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>J\u00e1 para Ragazi, faz sentido a Movida ter um alto percentual de a\u00e7\u00f5es alugadas, pelo fato de investidores continuarem com pessimismo em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 empresa e \u00e0 a\u00e7\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Gomes explica que a correla\u00e7\u00e3o da cota\u00e7\u00e3o da a\u00e7\u00e3o com o percentual alugado \u00e9 inversa, partindo do princ\u00edpio de que quanto mais a a\u00e7\u00e3o se valoriza, mais os m\u00faltiplos ficam esticados e, algumas vezes, acima da m\u00e9dia hist\u00f3rica que a companhia negocia ou acima da m\u00e9dia setorial.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Por\u00e9m, segundo o analista do TC, mais importante que isso \u00e9 analisar o desempenho operacional da companhia, como fatores como crescimento, margens, estrutura de capital e gera\u00e7\u00e3o de caixa, que s\u00e3o determinantes para o desempenho de um determinado ativo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cNo caso da Movida, a companhia atua em segmento bastante competitivo, vem queimando caixa, perda de margens e rentabilidade, al\u00e9m de ter uma alavancagem elevada, acima dos demais players do setor, o que sugere que a companhia possa ter dificuldade na execu\u00e7\u00e3o de sua estrat\u00e9gia operacional e de crescimento\u201d, destaca o analista do TC.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Impactos do aluguel de a\u00e7\u00f5es<\/h2>\n\n\n\n<p>O analista do TC explica que um alto volume de a\u00e7\u00f5es alugadas pode ser interpretado como um sinal de que as a\u00e7\u00f5es da empresa t\u00eam <strong>alta demanda<\/strong>, o que pode refletir uma confian\u00e7a no potencial de valoriza\u00e7\u00e3o da companhia.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Por outro lado, segundo Gomes, a\u00e7\u00f5es alugadas s\u00e3o frequentemente usadas por investidores para vender a descoberto, o que pode aumentar a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/volatilidade-o-que-e\/\">volatilidade<\/a> dos pap\u00e9is.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cIsso pode levar a movimentos de pre\u00e7o acentuados e imprevis\u00edveis, o que pode ser prejudicial para a estabilidade do papel. Em alguns casos extremos, investidores com posi\u00e7\u00e3o vendida a descoberto podem conduzir campanhas de ataque, visando minimizar o seu preju\u00edzo ou gerar lucro sobre a opera\u00e7\u00e3o. Al\u00e9m disso, se os investidores que alugaram as a\u00e7\u00f5es decidirem recompr\u00e1-las em massa, isso pode colocar press\u00e3o de venda sobre as a\u00e7\u00f5es da empresa, levando a uma queda de pre\u00e7o\u201d.<\/p>\n<cite>William de Sousa Gomes, analista do TC.<br><\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>J\u00e1 Marco Monteiro, analista da CM Capital, destaca que \u00e9 preciso entender o contexto do mercado. No caso da Movida, ele comenta que, em um primeiro momento, o ativo pode perder valor de mercado, mas seria apenas uma corre\u00e7\u00e3o nos pre\u00e7os para depois se valorizar, uma vez que o papel vem avan\u00e7ando ao longo do ano.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Tomador X doador&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<p>Em opera\u00e7\u00f5es de aluguel de a\u00e7\u00f5es, de um lado se tem o doador, que \u00e9 a pessoa investidora que possui as a\u00e7\u00f5es e quer disponibiliz\u00e1-las para que algu\u00e9m as alugue. Enquanto as a\u00e7\u00f5es est\u00e3o alugadas, o doador continua recebendo <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\">dividendos<\/a>, juros sobre capital pr\u00f3prio e bonifica\u00e7\u00f5es que a empresa venha a pagar.<\/p>\n\n\n\n<p>Do outro lado, existe o tomador, ou seja, o investidor que aluga as a\u00e7\u00f5es de algu\u00e9m e vende no mercado. Quando v\u00ea que elas est\u00e3o mais baratas do que pagou, ele recompra os pap\u00e9is e devolve para o dono pagando uma taxa de aluguel previamente combinada.<\/p>\n\n\n\n<p>William de Sousa Gomes, analista do TC, explica que a&nbsp;principal vantagem para o doador est\u00e1 no fato de ter uma <strong>fonte de renda extra<\/strong> com a taxa de aluguel de suas a\u00e7\u00f5es, caso n\u00e3o queira se desfazer de sua posi\u00e7\u00e3o no curto\/m\u00e9dio prazo. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1620\" height=\"1080\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/spell-token-capa.jpg\" alt=\"A imagem mostra uma mulher branca conferindo gr\u00e1ficos de cota\u00e7\u00e3o em um celular e em um notebook.\" class=\"wp-image-332382\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/spell-token-capa.jpg 1620w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/spell-token-capa-300x200.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/spell-token-capa-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/spell-token-capa-768x512.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/spell-token-capa-1536x1024.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/spell-token-capa-1256x837.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/spell-token-capa-172x115.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/05\/spell-token-capa-150x100.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 1620px) 100vw, 1620px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Gomes destaca, no entanto, que o investidor deve estar ciente que, durante o per\u00edodo do contrato de aluguel, ele perde o controle sobre o papel, n\u00e3o podendo votar em assembl\u00e9ias ou ainda vender sua posi\u00e7\u00e3o antes de solicitar a devolu\u00e7\u00e3o, ficando vulner\u00e1vel \u00e0s oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n<p>Em rela\u00e7\u00e3o ao tomador, a principal vantagem, segundo o analista do TC, diz respeito \u00e0 condi\u00e7\u00e3o de poder <strong>operar alavancado<\/strong>, n\u00e3o precisando comprar o ativo de imediato para lucrar com a opera\u00e7\u00e3o, caso a a\u00e7\u00e3o apresente queda nos pre\u00e7os durante o per\u00edodo. Al\u00e9m disso, segundo Gomes, o investidor pode usar o aluguel de a\u00e7\u00f5es como parte de uma estrat\u00e9gia de investimento mais ampla, permitindo-lhe diversificar seus m\u00e9todos de negocia\u00e7\u00e3o e, potencialmente, lucrar em diferentes condi\u00e7\u00f5es de mercado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Gomes alerta, no entanto, que a venda a descoberto \u00e9 uma <strong>estrat\u00e9gia de alto risco<\/strong>, pois, ao contr\u00e1rio de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-investir-em-acoes\/\">investir em a\u00e7\u00f5es<\/a> no mercado \u00e0 vista, as perdas na venda a descoberto podem ser, teoricamente, ilimitadas. <\/p>\n\n\n\n<p>Isso porque n\u00e3o h\u00e1 limite para o quanto o pre\u00e7o de uma a\u00e7\u00e3o pode subir, assim como o tomador pode ter dificuldade para recomprar a\u00e7\u00f5es e fechar a opera\u00e7\u00e3o, aumentando os preju\u00edzos em um cen\u00e1rio contr\u00e1rio ao que ele esperava.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Movida: modelo de neg\u00f3cio<\/h2>\n\n\n\n<p>Ragazi lembra que, durante a pandemia, a Movida se deparou com a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/localiza-e-unidas-concluem-fusao-acao-comeca-ser-negociada-nesta-segunda\/\">fus\u00e3o de duas das suas maiores concorrentes<\/a>, Localiza e Unidas. ara n\u00e3o ficar para tr\u00e1s, a Movida praticamente dobrou sua frota neste per\u00edodo. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo o analista da Nord Research, o grande problema foi que os carros que estavam dispon\u00edveis para venda na \u00e9poca da pandemia eram mais caros e que n\u00e3o necessariamente eram o perfil ideal da frota, com os custo disso aparecendo hoje nos resultados da empresa.<\/p>\n\n\n\n<p>Ragazi aponta que, atualmente, a Movida est\u00e1 focada na adequa\u00e7\u00e3o da sua frota, reduzindo o n\u00famero de carros, <strong>priorizando ve\u00edculos mais baratos<\/strong> e na tentativa de elevar a ocupa\u00e7\u00e3o da frota, mas que o grande ponto da empresa \u00e9 a quest\u00e3o da <strong>alavancagem financeira<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Olho nos n\u00fameros<\/h3>\n\n\n\n<p>O analista explica que a Movida tem uma <strong>d\u00edvida bruta de cerca de R$ 15 bilh\u00f5es<\/strong>, com custo m\u00e9dio de 115% do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a>, o que significa que a empresa paga <strong>R$ 2,4 bilh\u00f5es por ano em juros. <\/strong>Dessa forma, explica Ragazi, se a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic <\/a>cair para 9% no fim de 2024, segundo proje\u00e7\u00f5es do mercado, esse montante de juros cai para R$ 1,6 bilh\u00e3o, ou seja, uma diferen\u00e7a de R$ 800 milh\u00f5es somente com os juros caindo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Ragazi avalia que, neste ano, o resultado da companhia vai ser bem pr\u00f3ximo de zero, e se olhar para os pr\u00f3ximos dois, tr\u00eas anos, j\u00e1 se consegue enxergar um <strong>resultado de quase R$ 1 bilh\u00e3o s\u00f3 com a queda dos juros. <\/strong><\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cEm um cen\u00e1rio no qual a empresa mant\u00e9m a frota, n\u00e3o tem nenhum ganho de receita e margem, seu lucro vai crescer bastante. Acho que isso \u00e9 uma coisa que muitos investidores ainda n\u00e3o est\u00e3o olhando. Eles ainda est\u00e3o com a mentalidade de que os juros est\u00e3o altos e a rentabilidade est\u00e1 ruim e n\u00e3o est\u00e3o olhando para a frente, que os juros v\u00e3o cair, o resultado vai melhorar\u201d.<\/p>\n<cite>RAFAEL RAGAZI, ANALISTA DA NORD RESEARCH.<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Marco Monteiro, analista da CM Capital, alerta que o investidor precisa ficar atento \u00e0s pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es de resultados da empresa, para ver se a companhia reverter o preju\u00edzo de R$ 17,9 milh\u00f5es registrado no 2\u00ba trimestre ou se demonstrar\u00e1 mais dificuldades.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Estrat\u00e9gias<\/h3>\n\n\n\n<p>William de Sousa Gomes, analista do TC, aponta que a Movida atua em um <strong>segmento altamente competitivo<\/strong>, com poucos diferenciais entre os concorrentes, devendo, assim, focar os seus esfor\u00e7os na otimiza\u00e7\u00e3o e ganho de efici\u00eancia da sua opera\u00e7\u00e3o. Segundo ele, a companhia vem adotando uma postura mais conservadora, procurando ser mais assertiva na expans\u00e3o da sua frota e segue reduzindo sua alavancagem financeira. <\/p>\n\n\n\n<p>\u201cPara o m\u00e9dio\/longo prazo, as perspectivas s\u00e3o de melhora no desempenho. A Movida vem melhorando o seu operacional e deve tirar proveito da queda na taxa de juros que deve reduzir a press\u00e3o das despesas financeiras sobre o lucro, assim como a economia deve aquecer e impulsionar novamente a demanda\u201d, projeta Gomes.<\/p>\n\n\n\n<p>Mateus Haag, analista da Guide Investimentos, considera o modelo de neg\u00f3cio da Movida muito promissor. Para ele, com a tend\u00eancia no Brasil de <strong>economia compartilhada<\/strong>, as pessoas est\u00e3o preferindo compartilhar um carro do que ter o seu pr\u00f3prio, favorecendo o <strong>aluguel de ve\u00edculos<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cCom essa mudan\u00e7a de comportamento, quer dizer que a Movida vai conseguir expandir sua frota durante muito tempo e, dessa forma, melhorar seus resultados. Empresa que melhora seus resultados, no longo prazo, tende a ter as a\u00e7\u00f5es valorizadas tamb\u00e9m\u201d.<\/p>\n<cite>Mateus Haag, analista da Guide Investimentos.<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Recomenda\u00e7\u00f5es para a a\u00e7\u00e3o a Movida&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<p>Gomes explica que o bom desempenho da a\u00e7\u00e3o da Movida em 2023 se deve, principalmente, \u00e0s <strong>expectativas macroecon\u00f4micas<\/strong> e \u00e0 potencial redu\u00e7\u00e3o do custo da d\u00edvida. Por outro lado, segundo o analista do TC, por se tratar de uma tese de crescimento, a Movida precisa ser muito eficiente em sua opera\u00e7\u00e3o, pelo fato de o setor de loca\u00e7\u00e3o de ve\u00edculos ser altamente demandante de capital, com a companhia precisando gerar caixa, j\u00e1 que tem pouco espa\u00e7o para aumentar sua alavancagem.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA estrat\u00e9gia de crescer sua opera\u00e7\u00e3o na gest\u00e3o de terceiriza\u00e7\u00e3o de frotas pode fazer sentido, mas nada impede que a Localiza ou outra locadora tamb\u00e9m amplie sua participa\u00e7\u00e3o no segmento, acirrando a disputa e reduzindo a rentabilidade. Para o segmento de seminovos, a companhia deve seguir apresentando margens mais apertadas quando comparadas aos \u00faltimos anos, devido \u00e0 normaliza\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o de ve\u00edculos zero quil\u00f4metro. No momento, temos <strong>recomenda\u00e7\u00e3o neutra<\/strong> para a a\u00e7\u00e3o da Movida\u201d, diz Gomes.<\/p>\n\n\n\n<p>Monteiro aponta que, graficamente, a a\u00e7\u00e3o da Movida vem ao longo do ano se valorizando, mas que, desde meados de agosto, o ativo vem fazendo uma corre\u00e7\u00e3o nos pre\u00e7os, podendo retomar a sua movimenta\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2048\" height=\"1006\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/2021-01-18T122958Z_1_LYNXMPEH0H0LY_RTROPTP_4_EMPRESAS-MOVIDA-AQUISICAO-VOX-scaled.jpg\" alt=\"Movida\" class=\"wp-image-102103\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/2021-01-18T122958Z_1_LYNXMPEH0H0LY_RTROPTP_4_EMPRESAS-MOVIDA-AQUISICAO-VOX-scaled.jpg 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/2021-01-18T122958Z_1_LYNXMPEH0H0LY_RTROPTP_4_EMPRESAS-MOVIDA-AQUISICAO-VOX-scaled-300x147.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/2021-01-18T122958Z_1_LYNXMPEH0H0LY_RTROPTP_4_EMPRESAS-MOVIDA-AQUISICAO-VOX-scaled-1024x503.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/2021-01-18T122958Z_1_LYNXMPEH0H0LY_RTROPTP_4_EMPRESAS-MOVIDA-AQUISICAO-VOX-scaled-768x377.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/2021-01-18T122958Z_1_LYNXMPEH0H0LY_RTROPTP_4_EMPRESAS-MOVIDA-AQUISICAO-VOX-scaled-1536x755.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/2021-01-18T122958Z_1_LYNXMPEH0H0LY_RTROPTP_4_EMPRESAS-MOVIDA-AQUISICAO-VOX-scaled-1256x617.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/2021-01-18T122958Z_1_LYNXMPEH0H0LY_RTROPTP_4_EMPRESAS-MOVIDA-AQUISICAO-VOX-scaled-172x84.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/2021-01-18T122958Z_1_LYNXMPEH0H0LY_RTROPTP_4_EMPRESAS-MOVIDA-AQUISICAO-VOX-scaled-150x74.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 2048px) 100vw, 2048px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">S\u00e3o Paulo, Brasil 06\/02\/2017. REUTERS\/Paulo Whitaker<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>O analista da CM Capital avalia que, em 2023,&nbsp;as a\u00e7\u00f5es da Movida tiveram uma valoriza\u00e7\u00e3o interessante, chegando a atingir uma resist\u00eancia nos pre\u00e7os de 2022 e, logo ap\u00f3s vem fazendo uma corre\u00e7\u00e3o nos pre\u00e7os e chegando na retra\u00e7\u00e3o de 50% da \u00faltima \u201cperna\u201d de alta, em cima de uma regi\u00e3o que era resist\u00eancia, podendo, assim, voltar a se valorizar, caso o ativo monte um piv\u00f4 de alta no gr\u00e1fico di\u00e1rio.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA recomenda\u00e7\u00e3o \u00e9 neutra, uma vez que precisamos aguardar o ativo montar o piv\u00f4 de alta para tomarmos posi\u00e7\u00e3o\u201d, diz Monteiro.<\/p>\n\n\n\n<p>Rafael Ragazi, analista da Nord Research, diz avaliar que a valoriza\u00e7\u00e3o que a a\u00e7\u00e3o da Movida est\u00e1 tendo em 2023 \u00e9 s\u00f3 o come\u00e7o de um <strong>movimento de uma alta<\/strong> que ela pode ter ao longo dos pr\u00f3ximos anos, n\u00e3o s\u00f3 pela quest\u00e3o dos juros caindo, que vai ajudar o resultado da empresa, mas, tamb\u00e9m, com a melhora do resultado operacional.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA redu\u00e7\u00e3o dos juros vem em conjunto com o prov\u00e1vel <strong>aquecimento da economia<\/strong>. A tend\u00eancia \u00e9 que a loca\u00e7\u00e3o de ve\u00edculo se aque\u00e7a. A gente enxerga melhora tanto do lado financeiro, quanto do lado operacional da empresa. A a\u00e7\u00e3o da Movida est\u00e1 sendo negociada a m\u00faltiplos muito baixos na bolsa. Ent\u00e3o, a nossa <strong>recomenda\u00e7\u00e3o \u00e9 de compra<\/strong>, olhando para essa perspectiva futura da Movida\u201d, cita Ragazi.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Perspectivas de resultado pressionado ajudam a explicar alto percentual do &#8216;free float&#8217;, dizem analistas.<\/p>\n","protected":false},"author":36,"featured_media":528548,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[2351],"autor-wsj":[],"coauthors":[2269],"class_list":["post-528383","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-movida"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/528383","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/36"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=528383"}],"version-history":[{"count":241,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/528383\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":539170,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/528383\/revisions\/539170"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/528548"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=528383"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=528383"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=528383"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=528383"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=528383"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}