{"id":528855,"date":"2023-09-22T15:05:35","date_gmt":"2023-09-22T18:05:35","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=528855"},"modified":"2024-05-31T10:06:38","modified_gmt":"2024-05-31T13:06:38","slug":"juros-altos-por-mais-tempo-pelo-fed-deixam-renda-fixa-dos-eua-atrativa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/juros-altos-por-mais-tempo-pelo-fed-deixam-renda-fixa-dos-eua-atrativa\/","title":{"rendered":"Juros altos por mais tempo pelo Fed deixam renda fixa dos EUA atrativa"},"content":{"rendered":"\n<p>A pausa dura (\u201chawkish\u201d) do <strong>Federal Reserve <\/strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/fed-mantem-juros-nos-eua-inalterados-conforme-esperado-pelo-mercado\/\">ao manter a taxa<strong> <\/strong>na \u00faltima quarta-feira (20)<\/a> ainda provoca um ajuste nas posi\u00e7\u00f5es dos investidores que, enfim, se rendem \u00e0 narrativa de juros altos por mais tempo nos Estados Unidos. Com isso, h\u00e1 uma reprecifica\u00e7\u00e3o dos <strong>ativos<\/strong>, sendo que a <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-fixa-o-que-e\/\">renda fixa<\/a><\/strong> americana volta a chamar a aten\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso porque o <strong>Fed<\/strong> deixou a porta aberta para mais um aumento de 0,25 ponto porcentual (p.p) na taxa de juros ainda neste ano indo, talvez, para o intervalo de 5,5% a 5,75%. Ao mesmo tempo, sinalizou menos cortes em 2024, atrasando um eventual in\u00edcio do ciclo de al\u00edvio mais para o fim do que para meados do ano que vem.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/15088531?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div>\n\n\n\n<p>\u201cA maior hist\u00f3ria ap\u00f3s o an\u00fancio \u00e9 a de que a taxa de juro de refer\u00eancia mundial a 10 anos, a T-note, pressiona a marca de 4,5%, \u2013 aparentemente na perspectiva de que a taxa neutra para os <strong>Fed Funds<\/strong> pode ser de 4%, e n\u00e3o de 2,5%\u201d, afirma o chefe global de mercados do ING, Chris Turner, em relat\u00f3rio.<\/p>\n\n\n\n<p>A equipe de renda fixa do ING avalia que a curva de rendimentos (<em>yields<\/em>) dos t\u00edtulos dos EUA (<em>Treasuries<\/em>) deve seguir \u201cpositivamente inclinada\u201d, com a T-note a um \u201cpre\u00e7o justo\u201d de 0,5 pp acima do m\u00ednimo de 4%. Segundo o banco holand\u00eas, essa escalada dos yields cria obst\u00e1culos para os <strong>ativos de risco<\/strong>, como <strong>a\u00e7\u00f5es<\/strong>, em especial de <strong>mercados emergentes<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fed x Copom<\/h2>\n\n\n\n<p>Da\u00ed porque os <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/sem-reacao-na-bolsa-gringos-dolarizam-posicoes-no-mercado-futuro-do-brasil\/\">gringos se afastaram da bolsa brasileira e est\u00e3o \u00e0 espera de uma sinaliza\u00e7\u00e3o dos locais<\/a> para retornarem. Por\u00e9m, os investidores institucionais (bancos, gestoras e fundos) e as pessoas f\u00edsicas preferem seguir na renda fixa nacional. Mas a d\u00favida \u00e9 se faz mais sentido migrar para os t\u00edtulos dos EUA &#8211; portanto, para a renda fixa em d\u00f3lar &#8211; ao inv\u00e9s das a\u00e7\u00f5es na bolsa nacional.<\/p>\n\n\n\n<p>Ainda mais agora que o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (<strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/copom-taxa-selic\/\">Copom<\/a><\/strong>) <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/comunicado-do-copom-reduz-expectativas-de-corte-maior-da-selic-em-novembro\/\">refor\u00e7ou os cortes da <strong>taxa Selic <\/strong>\u00e0 \u201cvelocidade de cruzeiro\u201d de 0,50 pp<\/a>. \u201cIsso<strong> <\/strong>quer dizer que o diferencial da taxa de juros \u00e9 agora um insumo negativo para o Brasil, em especial para o <strong>d\u00f3lar<\/strong>\u201d, explica o diretor-gerente da mesa de mercados e opera\u00e7\u00f5es de um banco estrangeiro.<\/p>\n\n\n\n<p>Para se ter uma ideia, o retorno pago pela T-note de 10 anos, atualmente ao redor de 4,5% ao ano, \u00e9 o mais elevado desde 2007. Ainda assim, \u00e9 menor do que o oferecido pelos t\u00edtulos p\u00fablicos prefixados brasileiros de mesmo vencimento, com as <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ntn-f-o-que-e-e-como-funciona-o-tesouro-prefixado-com-juros-semestrais\/\">NTN-F<\/a> de 10 anos dando retorno anual de 11,4%. Ambos os pap\u00e9is t\u00eam pagamento de juros semestral.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A vez da renda fixa gringa<\/h2>\n\n\n\n<p>No entanto, isso n\u00e3o significa que a renda fixa dos EUA n\u00e3o esteja atrativa, segundo os especialistas. Ao contr\u00e1rio. O apelo do Fed aos <strong>mercados globais<\/strong> para aceitarem a perspectiva de que, ainda que n\u00e3o haja um \u00faltimo aperto, o primeiro corte n\u00e3o ser\u00e1 t\u00e3o logo apresenta oportunidades para colher bons retornos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cOs investidores devem se preparar para a perspectiva de juro \u2018alto por mais tempo\u2019 em vez de se posicionarem para um iminente piv\u00f4 suave (\u201cdovish\u201d) do Fed\u201d, ressaltam o gerente de portf\u00f3lio Jason England e o chefe global de renda fixa Jim Cielinksi, da Janus Henderson. Ou seja, os investidores n\u00e3o devem esperar por uma guinada do Fed em breve.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2048\" height=\"1366\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/02\/2022-02-16T194250Z_1_LYNXMPEI1F11H_RTROPTP_4_USA-FED-MINUTES-scaled.jpg\" alt=\"fed mexe com Ibovespa; bancos centrais\" class=\"wp-image-307285\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/02\/2022-02-16T194250Z_1_LYNXMPEI1F11H_RTROPTP_4_USA-FED-MINUTES-scaled.jpg 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/02\/2022-02-16T194250Z_1_LYNXMPEI1F11H_RTROPTP_4_USA-FED-MINUTES-scaled-300x200.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/02\/2022-02-16T194250Z_1_LYNXMPEI1F11H_RTROPTP_4_USA-FED-MINUTES-scaled-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/02\/2022-02-16T194250Z_1_LYNXMPEI1F11H_RTROPTP_4_USA-FED-MINUTES-scaled-768x512.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/02\/2022-02-16T194250Z_1_LYNXMPEI1F11H_RTROPTP_4_USA-FED-MINUTES-scaled-1536x1025.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/02\/2022-02-16T194250Z_1_LYNXMPEI1F11H_RTROPTP_4_USA-FED-MINUTES-scaled-1256x838.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/02\/2022-02-16T194250Z_1_LYNXMPEI1F11H_RTROPTP_4_USA-FED-MINUTES-scaled-172x115.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/02\/2022-02-16T194250Z_1_LYNXMPEI1F11H_RTROPTP_4_USA-FED-MINUTES-scaled-150x100.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 2048px) 100vw, 2048px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Sede do Federal Reserve, banco central dos EUA, em Washington\n26\/01\/2022\nREUTERS\/Joshua Roberts<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Para os especialistas da gestora de fundos global, a narrativa do \u201calto por mais tempo\u201d (<em>high for longer<\/em>), independentemente do n\u00edvel final da taxa de juros dos EUA, \u201cest\u00e1 na ordem do dia\u201d. E o Fed est\u00e1 claramente determinado em convencer os mercados disso.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cIsso pode ser visto pelo rendimento de 2 anos do Tesouro dos EUA acima de 5%. Com o prov\u00e1vel fim dos aumentos pelo Fed no horizonte, os b\u00f4nus de prazo mais curto apresentam oportunidades atraentes de rendimento que n\u00e3o existiam h\u00e1 dois anos\u201d<\/p>\n<cite>Jason England e Jim Cielinksi, da Janus Henderson<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Assim, os yields das Treasuries devem continuar a subir, depois de n\u00e3o respeitarem os n\u00edveis mais elevados observados no m\u00eas passado nem ao final de 2022. \u201cSe isso desencadear forte avers\u00e3o ao risco, o d\u00f3lar ir\u00e1 se fortalecer mais uma vez e \u00e9 melhor estar posicionado nas taxas dos EUA a correr o risco elevado dos juros no Brasil\u201d, completa o diretor-gerente citado anteriormente, sob a condi\u00e7\u00e3o de n\u00e3o ser identificado.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Confira: <\/strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/cdb-o-que-e\/\">o que \u00e9 CDB<\/a><strong>, quanto rende e mais<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Eventual nova alta neste ano e menos cortes em 2024 atraem aloca\u00e7\u00e3o nas Treasuries .<\/p>\n","protected":false},"author":108,"featured_media":307285,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[26,479,1246,22],"autor-wsj":[],"coauthors":[102429],"class_list":["post-528855","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-dolar","tag-fed","tag-federal-reserve","tag-renda-fixa"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/528855","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/108"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=528855"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/528855\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":583754,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/528855\/revisions\/583754"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/307285"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=528855"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=528855"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=528855"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=528855"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=528855"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}