{"id":533246,"date":"2023-10-06T11:52:10","date_gmt":"2023-10-06T14:52:10","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=533246"},"modified":"2025-08-08T16:21:49","modified_gmt":"2025-08-08T19:21:49","slug":"apos-emaranhado-de-dados-payroll-reforca-tese-do-fed-e-abala-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/apos-emaranhado-de-dados-payroll-reforca-tese-do-fed-e-abala-mercado\/","title":{"rendered":"Ap\u00f3s &#8216;emaranhado de dados&#8217;, payroll refor\u00e7a tese do Fed e abala mercado"},"content":{"rendered":"<p>O <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-mercado-financeiro\/\">mercado financeiro<\/a><\/strong> est\u00e1 naquele \u201cmomento m\u00e1gico\u201d em que quanto melhor os dados econ\u00f4micos, pior para os <strong>ativos de risco<\/strong>, resumiu bem o economista Andr\u00e9 Perfeito. Afinal, \u00e9 exatamente isso o que acontece nesta sexta-feira (6) nos mercados globais, na esteira da divulga\u00e7\u00e3o dos dados de emprego nos Estados Unidos (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/payroll-o-que-e\/\"><em>payroll<\/em><\/a>).\u00a0<\/p><figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2048\" height=\"1366\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/payroll.jpg\" alt='Pessoa olhando porta de loja cheia de avisos, como \"HELP WANTED\" e \"SOCIAL DISTANCING\".' class=\"wp-image-430713\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/payroll.jpg 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/payroll-300x200.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/payroll-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/payroll-768x512.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/payroll-1536x1025.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/payroll-1256x838.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/payroll-172x115.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/payroll-150x100.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 2048px) 100vw, 2048px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">An\u00fancios de vagas de emprego em Cambridge, EUA\n08\/07\/2022.   REUTERS\/Brian Snyder<\/figcaption><\/figure><p>Logo ap\u00f3s o an\u00fancio da cria\u00e7\u00e3o de mais vagas que o esperado nos EUA em setembro, totalizando 336 mil ante previs\u00e3o de 170 mil, os futuros dos \u00edndices acion\u00e1rios em <strong>Nova York <\/strong>migraram para o terreno negativo, contaminando a abertura do preg\u00e3o do <strong>Ibovespa<\/strong>, que veio abaixo dos 112 mil pontos. J\u00e1 <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/dolar-ibovespa-cotacao-06102023\/\">o <strong>d\u00f3lar<\/strong> ultrapassou a marca de <strong>R$ 5,22<\/strong><\/a>, em meio \u00e0 renovada press\u00e3o nos rendimentos (<em>yields<\/em>) dos b\u00f4nus americanos (<em>Treasuries<\/em>).<\/p><ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Cota\u00e7\u00e3o do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/cambio\/\">d\u00f3lar hoje<\/a><\/li>\n\n\n\n<li>Cota\u00e7\u00e3o do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\">Ibovespa hoje<\/a><\/li>\n\n\n\n<li>Cota\u00e7\u00e3o de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/criptomoedas\/\">criptomoedas hoje<\/a><\/li>\n<\/ul><p>\u201cAs bolsas reagiram muito mal ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o; os juros estressaram e est\u00e3o em alta. O d\u00f3lar tamb\u00e9m est\u00e1 subindo\u201d, resume Ricardo Jorge, s\u00f3cio da Quantzed. Para ele, esse movimento reflete a expectativa por um discurso mais duro (\u201chawkish\u201d) por parte do <strong>Federal Reserve<\/strong>, refor\u00e7ando a narrativa de taxas de juros mais altas por mais tempo.<\/p><p>Ou seja, a boa not\u00edcia sobre a robustez do emprego nos EUA \u00e9 m\u00e1 not\u00edcia. \u201c\u00c9 uma not\u00edcia pessimista para o mercado, pois a Treasury de 10 anos (T-note) tende a disparar e h\u00e1 uma expectativa de que possa atingir 5%, podendo levar o Fed a ter de subir a taxa de juros\u201d, observa Marcelo Boragini, s\u00f3cio e especialista de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-variavel-o-que-e-e-como-investir\/\">renda vari\u00e1vel<\/a> da Davos Investimentos.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Emaranhado de dados<\/h2><p>Vale lembrar que os investidores j\u00e1 vinham se adaptando \u00e0 ret\u00f3rica mais agressiva do Fed, o que levou os <em>yields<\/em> das <em>Treasuries<\/em> \u00e0s m\u00e1ximas em 16 anos nesta semana. Esse movimento foi impulsionado pelo susto com o relat\u00f3rio Jolts na ter\u00e7a-feira (3), com a abertura de 9,6 milh\u00f5es de postos de trabalho, bem acima do esperado (8,9 milh\u00f5es).<\/p><figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2048\" height=\"1365\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/06\/2022-06-15T115839Z_1_LYNXMPEI5E0IN_RTROPTP_4_USA-FED.jpg\" alt=\"fachada do federal reserve (fed), bc dos EUA\" class=\"wp-image-336514\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/06\/2022-06-15T115839Z_1_LYNXMPEI5E0IN_RTROPTP_4_USA-FED.jpg 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/06\/2022-06-15T115839Z_1_LYNXMPEI5E0IN_RTROPTP_4_USA-FED-300x200.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/06\/2022-06-15T115839Z_1_LYNXMPEI5E0IN_RTROPTP_4_USA-FED-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/06\/2022-06-15T115839Z_1_LYNXMPEI5E0IN_RTROPTP_4_USA-FED-768x512.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/06\/2022-06-15T115839Z_1_LYNXMPEI5E0IN_RTROPTP_4_USA-FED-1536x1024.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/06\/2022-06-15T115839Z_1_LYNXMPEI5E0IN_RTROPTP_4_USA-FED-1256x837.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/06\/2022-06-15T115839Z_1_LYNXMPEI5E0IN_RTROPTP_4_USA-FED-172x115.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/06\/2022-06-15T115839Z_1_LYNXMPEI5E0IN_RTROPTP_4_USA-FED-150x100.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 2048px) 100vw, 2048px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Nuvens sobre a sede do Federal Reserve, banco central dos EUA, em Washington\n26\/05\/2017\nREUTERS\/Kevin Lamarque<\/figcaption><\/figure><p>Na sequ\u00eancia, a cria\u00e7\u00e3o de vagas no setor privado dos EUA foi fraca, abaixo de 100 mil, revertendo a forte onda vendedora (<em>selloff<\/em>) nos b\u00f4nus americanos. \u201cFoi uma pausa que n\u00e3o alivia\u201d, observou o estrategista global do Rabobank, Michael Every. Para ele, os n\u00fameros da pesquisa ADP foram apenas a \u201cvers\u00e3o educada\u201d para que os investidores esperassem pelo <strong>payroll<\/strong> revestidos de cautela, diante desse emaranhado de n\u00fameros divergentes.\u00a0<\/p><p>\u201cBom, pelo menos agora sabemos que o ADP \u00e9 realmente in\u00fatil\u201d, declarou o ex-diretor do Banco Central Tony Volpon na rede social X (antigo Twitter). At\u00e9 recentemente, os dados da ADP eram tidos como um term\u00f4metro para os dados oficiais do payroll. J\u00e1 nesta quinta-feira (6), os novos pedidos de aux\u00edlio-desemprego nos EUA subiram menos que o consenso.<\/p><figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Well we at least know ADP is really useless! \ud83e\udd2f<\/p>&mdash; Tony Volpon (@TonyVolpon) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/TonyVolpon\/status\/1710272479913000965?ref_src=twsrc%5Etfw\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">October 6, 2023<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure><p>Ao mesmo tempo, tamb\u00e9m houve forte revis\u00e3o nos dados do payroll dos meses de agosto e setembro. \u201cIsso ajudou a compor a rea\u00e7\u00e3o de surpresa ao dado, com a cria\u00e7\u00e3o de quase 120 mil empregos nos dois meses que antecederam o resultado j\u00e1 impressionante de setembro divulgado hoje\u201d, destaca o economista \u00c9tore Sanchez, da Ativa Investimentos.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\"><em>Higher for longer<\/em><\/h2><p>No entanto, \u00e9 cedo para dizer se haver\u00e1 uma nova alta por parte do Fed ainda neste ano. \u201cSe o payroll continuar a crescer em um ritmo elevado, ent\u00e3o o Fed pode sentir-se tentado a prosseguir com novos apertos\u201d, avalia o economista-chefe para os EUA da Capital Economics, Paul Ashworth, em relat\u00f3rio.\u00a0<\/p><p>Vale lembrar que o Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto (<strong>Fomc<\/strong>) do Fed tem duas reuni\u00f5es remanescentes em 2023. Por ora, os investidores aumentaram as apostas de mais eleva\u00e7\u00e3o na taxa de juros dos EUA, mas a expectativa majorit\u00e1ria ainda \u00e9 de manuten\u00e7\u00e3o em 5,25% e 5,50% at\u00e9 dezembro. Ou seja, o certo \u00e9 que n\u00e3o haver\u00e1 nenhum al\u00edvio em breve.<\/p><div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/15088531?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div><p>\u201cOs n\u00fameros de hoje do payroll mant\u00eam viva a perspectiva de outro aumento nos juros e certamente sustentam o argumento do Fed sobre a necessidade de as taxas permanecerem mais altas por mais tempo\u201d, afirma o economista-chefe internacional do ING, James Knightley, em relat\u00f3rio.\u00a0<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">At\u00e9 quando?<\/h2><p>Diante disso, a d\u00favida que fica \u00e9: at\u00e9 onde vai esse movimento de estresse nos mercados globais?<\/p><p>Para Andr\u00e9 Perfeito, a resposta \u00e9 simpl\u00f3ria: provavelmente mais um m\u00eas. \u201cLevando-se em conta a velocidade da alta dos juros mais longos e o processo de \u2018<em>stop and go<\/em>\u2019 t\u00edpico de ajustes como esse, essa parece uma boa estimativa\u201d, diz o economista, em coment\u00e1rio.\u00a0<\/p><p>Ou seja, l\u00e1 pelo in\u00edcio de novembro, os ativos de risco devem voltar a ganhar tra\u00e7\u00e3o. Ali\u00e1s, \u00e9 na virada do m\u00eas que ocorre a pr\u00f3xima <strong>Super Quarta<\/strong>, como \u00e9 conhecido o dia em que o Fed e o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (<strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/copom-taxa-selic\/\">Copom<\/a><\/strong>) re\u00fanem-se e anunciam suas respectivas decis\u00f5es de juros em um intervalo de poucas horas.\u00a0<\/p><blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cPassada a tempestade, os ativos de risco devem voltar a ganhar tra\u00e7\u00e3o e o d\u00f3lar pode voltar ao patamar dos R$ 5 com mais clareza. (&#8230;) Nesse meio tempo, a bolsa deve continuar caindo em todos os mercados e o d\u00f3lar deve ganhar for\u00e7a e n\u00e3o s\u00f3 contra o real\u201d<\/p>\n<cite>Andr\u00e9 Perfeito, economista<\/cite><\/blockquote><p><\/p><p>De qualquer forma, os efeitos desses movimentos tendem a n\u00e3o ser nada triviais, ressalta Danilo Igliori, economista-chefe da Nomad. \u201cDe imediato, bolsas e mercados emergentes devem continuar sofrendo\u201d, diz.\u00a0<\/p><p>Al\u00e9m disso, o especialista acrescenta que crescem as incertezas sobre o t\u00e3o aguardado pouso suave da economia dos EUA. \u201cO temor \u00e9 de que juros altos por tempo indeterminado na principal economia do planeta v\u00e3o gerar impactos para todos os lados e ainda n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel mapear com precis\u00e3o onde est\u00e3o as maiores fragilidades\u201d, pondera Igliori.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>N\u00fameros desta sexta mant\u00eam perspectiva de juros altos por mais tempo.<\/p>\n","protected":false},"author":108,"featured_media":430713,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[109906,78,479,1246],"autor-wsj":[],"coauthors":[102429],"class_list":["post-533246","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-criptomoedas","tag-estados-unidos","tag-fed","tag-federal-reserve"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/533246","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/108"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=533246"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/533246\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":703406,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/533246\/revisions\/703406"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/430713"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=533246"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=533246"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=533246"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=533246"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=533246"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}