{"id":535524,"date":"2023-10-16T12:14:50","date_gmt":"2023-10-16T15:14:50","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=535524"},"modified":"2025-08-08T16:20:57","modified_gmt":"2025-08-08T19:20:57","slug":"renner-arezzo-vivara-e-mais-o-que-elas-tem-que-outras-varejistas-nao-tem","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/renner-arezzo-vivara-e-mais-o-que-elas-tem-que-outras-varejistas-nao-tem\/","title":{"rendered":"Renner, Arezzo, Vivara e mais: o que elas t\u00eam que outras varejistas n\u00e3o t\u00eam?"},"content":{"rendered":"

O an\u00fancio da BlackRock<\/strong> de elevar para 10% a participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria<\/a> nas Lojas Renner<\/strong> (LREN3<\/a>) chama a aten\u00e7\u00e3o do mercado financeiro<\/a> <\/strong>nesta segunda-feira (16). Afinal, n\u00e3o \u00e9 de hoje que os investidores<\/strong> est\u00e3o ressabiados com o setor de varejo <\/strong>como um todo<\/a>, em meio \u00e0 s\u00e9rie de pedidos de recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> e at\u00e9 mesmo de fal\u00eancia entre as varejistas<\/a>.\u00a0<\/p>

Por\u00e9m, a decis\u00e3o da gestora americana mostra que ainda existem boas op\u00e7\u00f5es no varejo. Em especial, entre as empresas ligadas \u00e0 alta renda <\/strong>e com a concorr\u00eancia menos acirrada. A lista inclui varejistas que n\u00e3o costumam estar entre as \u201cqueridinhas\u201d do mercado, como Track & Field<\/strong> (TFCO4<\/a>), Vivara <\/strong>(VIVA3<\/a>), Arezzo<\/strong> (ARZZ3<\/a>) e Vulcabr\u00e1s<\/strong> (VULC3<\/a>).\u00a0<\/p>

\"Fachada
Vista de unidadade da varejista Lojas Renner\nMarcos Gouveia\n20\/10\/2020. Divulga\u00e7\u00e3o.<\/figcaption><\/figure>

Essas empresas despontam entre as tradicionais, como \u00e9 o caso do Grupo Casas Bahia<\/strong> (BHIA3<\/a>), Magazine Luiza<\/strong> (MGLU3<\/a>) e at\u00e9 Lojas Marisa<\/strong> (AMAR3<\/a>). Ou seja, a concorr\u00eancia no e-commerce<\/strong> <\/em><\/strong>com as asi\u00e1ticas, como Shein<\/strong> e Shopee<\/strong>, al\u00e9m da demanda fraca nas lojas f\u00edsicas tornaram necess\u00e1rio uma sele\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es (stock picking<\/em>).\u00a0<\/p>

Afinal, o cen\u00e1rio para o varejo tende a melhorar, em meio \u00e0 perspectiva no Brasil de redu\u00e7\u00e3o da taxa Selic<\/a><\/strong> e de infla\u00e7\u00e3o<\/strong> mais controlada. Assim, para aproveitar esse momento de recupera\u00e7\u00e3o do consumo dom\u00e9stico como um todo, \u00e9 preciso estar atento a v\u00e1rios fatores, o que tamb\u00e9m inclui o desempenho das a\u00e7\u00f5es do setor at\u00e9 aqui.\u00a0<\/p>

\u201cPoss\u00edveis cortes no juro b\u00e1sico podem aliviar a press\u00e3o sobre o lucro, favorecendo balan\u00e7os alavancados, enquanto a desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o reduz as press\u00f5es de custo, beneficiando algumas empresas no segundo semestre. J\u00e1 as varejistas que atendem a fam\u00edlias de maior renda podem continuar com n\u00fameros razo\u00e1veis, apesar da esperada desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica\u201d, resumiu, em coment\u00e1rio recente, o BTG Pactual<\/strong>.\u00a0<\/p>

Varejo selecionado<\/h2>

Diante disso, os analistas do JPMorgan<\/strong> avaliam que alguns movimentos de a\u00e7\u00f5es dentro do setor foram exagerados, o que abre oportunidades no radar com base nos seus m\u00faltiplos. Vale lembrar que os pap\u00e9is de varejistas t\u00eam enfrentado forte press\u00e3o negativa, com alguns do segmento acumulando queda de 20%.\u00a0<\/p>

Nesse contexto, o JPMorgan divulgou relat\u00f3rio no in\u00edcio deste m\u00eas no qual mant\u00e9m recomenda\u00e7\u00e3o de compra<\/strong> para Lojas Renner, Vivara e Arezzo, sendo que as duas primeiras s\u00e3o tidas como \u201cpreferidas\u201d, enquanto a \u00faltima \u00e9 uma \u201cboa candidata\u201d. J\u00e1 Alpargatas<\/strong> (ALPA4<\/a>) e Grupo Soma<\/strong> (SOMA3<\/a>) t\u00eam recomenda\u00e7\u00f5es neutras.\u00a0\u00a0<\/p>

A institui\u00e7\u00e3o financeira enxerga que as tr\u00eas varejistas de moda t\u00eam caracter\u00edsticas que as tornam atrativas, levando-se em conta a resili\u00eancia delas diante de um cen\u00e1rio macro ainda ruim, bem como o ambiente competitivo n\u00e3o t\u00e3o acirrado, como \u00e9 o caso do segmento de j\u00f3ias e cal\u00e7ados. J\u00e1 a Renner, embora mais impactada pela concorr\u00eancia, est\u00e1 se reinventando, com investimentos em tecnologia e foco na estrat\u00e9gia de pre\u00e7os.\u00a0<\/p>

\"Arezzo\"
Cal\u00e7ados em loja de marca da Arezzo em Nova York, EUA \n19\/03\/2016\nREUTERS\/Brendan McDermid<\/figcaption><\/figure>

A mesma vis\u00e3o tem o BTG Pactual<\/strong>. Em relat\u00f3rio recente, o banco de investimentos aponta a Renner como uma das preferidas devido \u00e0 din\u00e2mica operacional mais favor\u00e1vel para aproveitar essa melhora da perspectiva macro do Brasil. Por\u00e9m, a lista tamb\u00e9m inclui Smart Fit<\/strong> (SMFT3<\/a>) e Arezzo, al\u00e9m de Track & Field, devido \u00e0 exposi\u00e7\u00e3o ao varejo de alta renda.<\/p>

De qualquer forma, o BTG Pactual mant\u00e9m uma vis\u00e3o conservadora em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 exposi\u00e7\u00e3o ao setor de varejo, combinando empresas com momento um mais s\u00f3lido e que oferecem menos espa\u00e7o para queda no lucro, mas tamb\u00e9m ficando expostas \u00e0s melhorias macroecon\u00f4micas do Brasil.<\/p>

A mesma postura cautelosa e perfil defensivo tem a XP Investimentos<\/strong>. Em relat\u00f3rio publicado no domingo (15) com o t\u00edtulo \u201cO que comprar no varejo\u201d, os analistas Danniela Eiger e Gustavo Senday avaliam que nem tudo s\u00e3o m\u00e1s not\u00edcias no setor e ventos positivos neste \u00faltimo trimestre podem ajudar nos resultados das varejistas.\u00a0<\/p>

\"Fachada
Loja da Cia Hering, do Grupo Soma, em S\u00e3o Paulo\n10\/2020\nAlu\u00edsio Alves\/REUTERS<\/figcaption><\/figure>

Com isso, Lojas Renner e Grupo Soma se destacam enquanto posi\u00e7\u00f5es para aproveitar a recupera\u00e7\u00e3o macroecon\u00f4mica. Ao mesmo tempo, Vivara, Asai<\/strong> (ASAI3<\/a>) e Grupo Mateus<\/strong> (GMAT3<\/a>) continuam sendo as principais escolhas da XP, ao passo que Smart Fit<\/strong> (SMFT3<\/a>) tem boas perspectivas de crescimento. J\u00e1 a Raia Drogasil<\/strong> (RADL3<\/a>) \u00e9 o porto seguro.<\/p>

Em linhas gerais, o Ita\u00fa BBA<\/strong> prev\u00ea um trimestre ainda fraco para varejistas do segmento aliment\u00edcio, mas tamb\u00e9m v\u00ea o Grupo Mateus se sobressaindo positivamente mais uma vez em termos de produtividade. Por sua vez, Carrefour Brasil (CRFB3<\/a>) deve mostrar n\u00fameros ainda mais fracos no per\u00edodo.<\/p>

Ainda segundo o BBA, entre empresas com exposi\u00e7\u00e3o ao p\u00fablico de alta renda, o Grupo Soma<\/a> deve mostrar press\u00e3o de margens, enquanto Arezzo ser\u00e1 o ponto alto da categoria. Do lado do e-commerce, Mercado Livre<\/strong> (MELI34<\/a>) continuar\u00e1 entregando desempenho superior aos pares nacionais.<\/p>