{"id":535997,"date":"2023-10-19T05:00:00","date_gmt":"2023-10-19T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=535997"},"modified":"2025-08-08T16:20:37","modified_gmt":"2025-08-08T19:20:37","slug":"com-perda-de-clientes-e-receitas-recuperacao-da-americanas-fica-nebulosa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/com-perda-de-clientes-e-receitas-recuperacao-da-americanas-fica-nebulosa\/","title":{"rendered":"Com perda de clientes e receitas, recupera\u00e7\u00e3o da Americanas fica mais nebulosa"},"content":{"rendered":"<p>O \u00faltimo fato relevante sobre o andamento da recupera\u00e7\u00e3o judicial da <strong>Americanas <\/strong>(<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/amer3-americanas\/\">AMER3<\/a>) aponta que a varejista vem tentando sair das cordas ao negociar com os credores uma capitaliza\u00e7\u00e3o atrav\u00e9s dos acionistas de refer\u00eancia, al\u00e9m da emiss\u00e3o de uma nova d\u00edvida. O intuito \u00e9<strong> levantar R$ 34,5 bilh\u00f5es<\/strong> para colocar a companhia de p\u00e9 ap\u00f3s a fraude cont\u00e1bil revelada em janeiro deste ano, cuja cifra auditada \u00e9 de R$ 43 bilh\u00f5es.<\/p><p>No entanto, o cen\u00e1rio para a recupera\u00e7\u00e3o ainda \u00e9 nebuloso e pode se arrastar, segundo o advogado Adilson Bolico, do Instituto Empresa, que representa parte dos acionistas e debenturistas de AMER3.<\/p><figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"800\" height=\"517\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/unnamed.jpg\" alt=\"Americanas (Foto: Divulga\u00e7\u00e3o)\" class=\"wp-image-438661\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/unnamed.jpg 800w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/unnamed-300x194.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/unnamed-768x496.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/unnamed-172x111.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/unnamed-150x97.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 800px) 100vw, 800px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Americanas (Foto: Divulga\u00e7\u00e3o)<\/figcaption><\/figure><p>Apesar das tentativas por parte da Americanas em oferecer solu\u00e7\u00f5es para pagamento das d\u00edvidas, <strong>perda de clientes e de receitas<\/strong> s\u00e3o dois fatores que pesam contra a companhia quase centen\u00e1ria que entrou no mundo digital em 1999.<\/p><p>O relat\u00f3rio divulgado pelo administrador judicial aponta que a varejista viu recuar 12,7% da sua base de clientes ativos\u00a0entre dezembro do ano passado (\u00faltimo fechamento mensal antes do ajuizamento da recupera\u00e7\u00e3o judicial) at\u00e9 agosto deste ano. Isso representa uma perda de<strong> 6,2 milh\u00f5es de clientes engajados<\/strong> que realizaram pelo menos uma compra ou intera\u00e7\u00e3o com a empresa em um determinado per\u00edodo.\u00a0<\/p><div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/15409282?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div><p>Nesse mesmo per\u00edodo, <strong>a Americanas fechou 88 lojas<\/strong> &#8211; contabilizando\u00a0hoje 1.785 unidades ativas &#8211; , al\u00e9m dos\u00a01.131 desligamentos de funcion\u00e1rios em regime de carteira assinada (CLT). Mas em relat\u00f3rio, a companhia apontou que, deste n\u00famero, 509 foram pedidos de demiss\u00e3o. Ainda assim, 34.360 funcion\u00e1rios se mant\u00e9m em um cen\u00e1rio ainda incerto para a empresa. <\/p><ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong><em><strong><em>Confira a as a\u00e7\u00f5es da Via Varejo (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/bhia3-via-varejo\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">VIIA3<\/a>)<\/em><\/strong><\/em><\/strong><\/li>\n<\/ul><h2 class=\"wp-block-heading\">Ovos de P\u00e1scoa na discuss\u00e3o<\/h2><p>A Americanas \u00e9 apontada como a maior <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/pascoa-confirma-normalidade-das-operacoes-da-americanas-diz-diretor\/\">vendedora de ovos de P\u00e1scoa<\/a> do mundo por seus advogados, conforme defenderam no <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/recuperacao-judicial\/\">pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a>. No entanto, o<em> Investnews<\/em> n\u00e3o conseguiu apurar se a afirma\u00e7\u00e3o \u00e9 ver\u00eddica.<\/p><blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cO eventual colapso do grupo Americanas teria certamente efeito sist\u00eamico na cadeia de importantes setores da economia brasileira. (&#8230;) A crise do grupo pode afetar at\u00e9 mesmo o pre\u00e7o do ovo de P\u00e1scoa, pois se trata da maior varejista de ovos de P\u00e1scoa do mundo! [sic]\u201d.<\/p>\n<cite>trecho de peti\u00e7\u00e3o da rj enviada \u00e0 4\u00aa Vara Empresarial do Rj<\/cite><\/blockquote><p><\/p><p>Mas se o pre\u00e7o do ovo de P\u00e1scoa foi sido afetado ou n\u00e3o ap\u00f3s a descoberta de fraude nas contas da companhia, suas receitas seguem em queda &#8211; em especial, nas vendas online. <strong>Estas ca\u00edram 91%<\/strong> entre dezembro de 2022 e agosto de 2023, de R$ 1,24 bilh\u00e3o para R$ 112,3 milh\u00f5es no per\u00edodo. J\u00e1 as vendas feitas por lojas f\u00edsicas ca\u00edram mais da metade (57,5%), de R$ 3,1 bi para R$ 1,3 bi.\u00a0<\/p><figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"793\" height=\"573\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/americanas1910.jpg\" alt=\"Gr\u00e1fico de barras: Receita bruta Americanas (f\u00edsica e digital) em Dez\/2022 e Ago\/2023, mostrando queda.\" class=\"wp-image-536430\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/americanas1910.jpg 793w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/americanas1910-300x217.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/americanas1910-768x555.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/americanas1910-172x124.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/americanas1910-150x108.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 793px) 100vw, 793px\" \/><\/figure><h2 class=\"wp-block-heading\">O fator confian\u00e7a<\/h2><p>Segundo o advogado dos acionistas lesados pela queda acumulada de mais de 91% das a\u00e7\u00f5es AMER3 entre a descoberta da fraude at\u00e9 a ter\u00e7a-feira (17), \u00e9 natural que os consumidores da varejista percam a confian\u00e7a. <\/p><p>Ainda assim,\u00a0Adilson Bolico, do Instituto Empresa, acredita que o atual cen\u00e1rio econ\u00f4mico n\u00e3o favorece\u00a0o momento e que \u00e9 necess\u00e1rio que a empresa seja transparente e cumpra com seu plano de recupera\u00e7\u00e3o para dissipar a desconfian\u00e7a. O jurista relembrou o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/apos-prejuizos-com-2a-rj-acionistas-minoritarios-da-oi-entram-na-justica\/\">caso da operadora <strong>Oi<\/strong><\/a><strong> <\/strong>(<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/oibr3-oi\/\">OIBR3<\/a>), que, tr\u00eas meses depois de sair de uma recupera\u00e7\u00e3o, entrou em outra, dobrando sua lista de credores.<\/p><blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>&#8220;Fa\u00e7o um comparativo com o caso Oi. Os investidores confiaram em documentos, pareceres e proje\u00e7\u00f5es que foram feitos com rela\u00e7\u00e3o \u00e0 companhia quanto a sua melhora e sa\u00edda da recupera\u00e7\u00e3o judicial. Mas 3 meses depois ela entrou em uma nova RJ. Ent\u00e3o as pessoas est\u00e3o muito ressabiadas com rela\u00e7\u00e3o a isso&#8221;<\/p>\n<cite>Adilson Bolico, advogado e ceo do Instituto Empresa<\/cite><\/blockquote><p><\/p><p>Somado ao clima de desconfian\u00e7a, o advogado apontou que h\u00e1 de ser considerada a concorr\u00eancia, j\u00e1 que grandes players do varejo t\u00eam ampliado a presen\u00e7a no pa\u00eds, a exemplo do argentino <strong>Mercado Livre<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/meli34-mercadolibre-inc\/\">MELI34<\/a>) ou da americana <strong>Amazon<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/amzo34-amazon\/\">AMZO34<\/a>), o que tende a tornar mais penoso para a Americanas resgatar tanto clientes (ainda que parte deles) quanto fornecedores.<\/p><p>Neste \u00faltimo caso, a varejista apontou que o prazo para pagamento aos fornecedores diminuiu consideravelmente ap\u00f3s janeiro de 2023. No come\u00e7o do ano, o prazo que a Americanas tinha era de 124 dias. Em agosto, baixou para 7.\u00a0<\/p><p>Ainda assim, a companhia apontou em relat\u00f3rio que essa redu\u00e7\u00e3o no tempo para pagamento foi parcialmente compensada pelas varia\u00e7\u00f5es nos prazos de estoque de mercadorias, o que resultou em aumento no seu ciclo de caixa para 154 dias, ante 35 em setembro do ano passado.\u00a0<\/p><blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>&#8220;Em rela\u00e7\u00e3o ao ciclo de caixa, observa -se que a redu\u00e7\u00e3o do prazo de fornecedores, parcialmente compensada pelas varia\u00e7\u00f5es nos prazos de estoque e de recebimento de clientes, resultou em um aumento do ciclo de caixa, que passou de 35 dias em setembro de 2022 para 154 dias em agosto de 2023&#8221;.<\/p>\n<cite>americanas em trecho de relat\u00f3rio sobre rj<\/cite><\/blockquote><p><\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Como a Americanas quer pagar a conta?<\/h2><p>Em comunicado, a companhia apontou que os acionistas de refer\u00eancia est\u00e3o prontos para capitalizar a companhia no montante de<strong> R$ 12 bilh\u00f5e<\/strong>s, al\u00e9m de\u00a0ser feita uma capitaliza\u00e7\u00e3o de d\u00edvida concursal por parte dos credores tamb\u00e9m no valor de <strong>R$12 bilh\u00f5es<\/strong>. <\/p><p>A Americanas tamb\u00e9m pretende fazer uma emiss\u00e3o de nova d\u00edvida com dois prop\u00f3sitos: refinanciar parte  d\u00edvidas concursais existentes no valor de R$ 1,875 bilh\u00e3o e fazer uma recompra antecipada de d\u00edvida concursal com desconto no montante de R$ 8,7 bilh\u00f5es.<\/p><figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"800\" height=\"600\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/04\/3g-capital-trio.jpeg\" alt=\"Tr\u00eas homens de terno sorrindo. Um em p\u00e9 com bra\u00e7os cruzados, um sentado, e outro em p\u00e9 com a m\u00e3o no bolso.\" class=\"wp-image-467578\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/04\/3g-capital-trio.jpeg 800w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/04\/3g-capital-trio-300x225.jpeg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/04\/3g-capital-trio-768x576.jpeg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/04\/3g-capital-trio-172x129.jpeg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/04\/3g-capital-trio-150x113.jpeg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 800px) 100vw, 800px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Jorge Paulo Lemman (centro), Telles e Carlos Alberto Sucupira (esq), da 3G Capital (Cr\u00e9dito: Divulga\u00e7\u00e3o)<\/figcaption><\/figure><p>Segundo o Instituto Empresa, Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Alberto Sicupira &#8211; o trio de acionistas de refer\u00eancia &#8211; t\u00eam vantagens na fila de credores caso a empresa v\u00e1 \u00e0 fal\u00eancia.\u00a0<\/p><blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>&#8220;Eles [trio 3G] est\u00e3o realizando esse aporte mas ser\u00e3o recompensados por isso, j\u00e1 que\u00a0boa parte deste empr\u00e9stimo vem com o privil\u00e9gio de recebimento antecipado caso a empresa v\u00e1 \u00e0 fal\u00eancia. Ou seja, eles\u00a0 estavam juntos no problema [enquanto houve a fraude] e agora dizem que v\u00e3o salvar a empresa. Mas se a empresa falir, eles recebem antes de todos os credores\u2026&#8221;.<\/p>\n<cite>Adilson Bolico, advogado e ceo do Instituto Empresa<\/cite><\/blockquote><p><\/p><p>Ainda segundo o Instituto, a movimenta\u00e7\u00e3o de Lemann, Telles e Sicupira pode diluir a participa\u00e7\u00e3o dos acionistas minorit\u00e1rios, o que traz um &#8220;clima de preocupa\u00e7\u00e3o&#8221;, j\u00e1 que estes foram duramente afetados pelos \u00faltimos acontecimentos. O entendimento \u00e9 que, caso n\u00e3o seja feito um aumento na posi\u00e7\u00e3o na companhia por parte dos minorit\u00e1rios, isso pode diluir sua participa\u00e7\u00e3o de forma massiva.\u00a0\u00a0<\/p><ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong><em><strong><em>Descubra qual a hist\u00f3ria de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/perfis\/bernard-arnault\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Bernard Arnault<\/a> e seu patrim\u00f4nio<\/em><\/strong><\/em><\/strong><\/li>\n<\/ul><h2 class=\"wp-block-heading\">Relembre o caso<\/h2><p>Em junho, a varejista apontou que os documentos analisados ap\u00f3s a\u00a0den\u00fancia de inconsist\u00eancias cont\u00e1beis pelo ent\u00e3o CEO, Sergio Rial, indicavam que as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras da companhia vinham sendo fraudadas pela diretoria anterior da Americanas. Tamb\u00e9m foi apontado que estes mesmos interlocutores fizeram esfor\u00e7os para ocultar do conselho de administra\u00e7\u00e3o e do mercado em geral a real situa\u00e7\u00e3o financeira e patrimonial da companhia.<\/p><p>\u00c0 \u00e9poca, foram identificados diversos contratos de verba de propaganda cooperada e instrumentos similares <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/como-a-americanas-fraudou-balanco-e-quais-as-consequencias-para-os-envolvidos\/\">(VPC)<\/a> que teriam sido artificialmente criados para melhorarem os resultados operacionais como redutores de custo, sem, contudo, terem a efetiva contrata\u00e7\u00e3o com os fornecedores. Os referidos lan\u00e7amentos chegaram ao saldo de R$ 21,7 bilh\u00f5es em n\u00fameros preliminares e n\u00e3o auditados. No entanto, o valor do &#8220;rombo&#8221; foi bem maior.\u00a0<\/p><figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"768\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/22082023-lula2651.jpg\" alt=\"Homem careca de \u00f3culos e terno falando ao microfone.\" class=\"wp-image-536385\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/22082023-lula2651.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/22082023-lula2651-300x225.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/22082023-lula2651-768x576.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/22082023-lula2651-172x129.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/22082023-lula2651-150x113.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">22\/08\/2023 Ex-diretor executivo das lojas americanas, Sergio Agapito Lires Rial, durante depoimento na CPI que apura poss\u00edvel fraude cont\u00e1bil na Americanas. Foto Lula Marques\/ Ag\u00eancia Brasil<\/figcaption><\/figure><p>Somando-se \u00e0 s opera\u00e7\u00f5es de \u201cVPC\u201d e \u201ccomo forma de gerar o caixa necess\u00e1rio para continuidade das opera\u00e7\u00f5es\u201d, a antiga diretoria, segundo consta do comunicado, teria contratado uma \u201cs\u00e9rie de financiamentos\u201d com institui\u00e7\u00f5es financeiras, sem as devidas aprova\u00e7\u00f5es societ\u00e1rias e inadequadamente contabilizadas no <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/balanco-patrimonial\/\">balan\u00e7o patrimonial<\/a> da companhia na conta de fornecedores. <\/p><p>Foi apontado na \u00e9poca\u00a0o valor de R$ 18,4 bilh\u00f5es em opera\u00e7\u00f5es de financiamento de compras (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/risco-sacado\/\">risco sacado<\/a>, forfait ou confirming) e R$ 2,2 bilh\u00f5es em opera\u00e7\u00f5es de financiamento de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/capital-de-giro\/\">capital de giro<\/a>.<\/p><p>Tamb\u00e9m foram identificados \u201clan\u00e7amentos redutores&#8221; da conta de fornecedores oriundos de juros sobre opera\u00e7\u00f5es financeiras, que deveriam ter transitado pelo resultado da companhia ao longo do tempo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A varejista perdeu 6,2 milh\u00f5es de clientes ativos entre dezembro de 2022 e agosto deste ano.<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":438661,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[187,376],"autor-wsj":[],"coauthors":[2270],"class_list":["post-535997","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-lojas-americanas","tag-varejo"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/535997","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=535997"}],"version-history":[{"count":45,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/535997\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":703339,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/535997\/revisions\/703339"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/438661"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=535997"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=535997"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=535997"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=535997"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=535997"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}