{"id":536500,"date":"2023-10-19T14:00:46","date_gmt":"2023-10-19T17:00:46","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=536500"},"modified":"2025-08-08T16:20:29","modified_gmt":"2025-08-08T19:20:29","slug":"morgan-stanley-recomenda-comprar-treasuries-de-10-anos-a-5","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/morgan-stanley-recomenda-comprar-treasuries-de-10-anos-a-5\/","title":{"rendered":"Morgan Stanley recomenda comprar Treasuries de 10 anos a 5%"},"content":{"rendered":"

Rendimentos a 5% ou mais seriam um bom ponto de entrada para investidores comprarem t\u00edtulos de 10 anos do Tesouro americano, segundo a Morgan Stanley Investment Management. Eles est\u00e3o quase l\u00e1, a cerca de 4,94%.<\/p>

\u201cEsses ser\u00e3o \u00f3timos n\u00edveis para se posicionar\u201d, nas condi\u00e7\u00f5es atuais, disse Vishal Khanduja, gestor da equipe de renda fixa<\/a> da gigante de investimentos.\u00a0<\/p>

Os investidores t\u00eam exigido rendimentos cada vez mais altos para tomar os t\u00edtulos da d\u00edvida americana em meio a expectativas de que o Federal Reserve manter\u00e1 os juros elevados por mais tempo, enquanto as emiss\u00f5es aumentam para cobrir o d\u00e9ficit crescente do governo.\u00a0<\/p>

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Nova York, EUA, 03\/08\/2021. REUTERS\/Andrew Kelly\/File Photo<\/figcaption><\/figure>

Por outro lado, o conflito no Oriente M\u00e9dio trouxe um novo fator a ser considerado, e aumentou mais ainda a volatilidade<\/a>. A demanda repentina por ativos considerados seguros como Treasuries fez os yields ca\u00edrem na semana passada, ao passo que os esfor\u00e7os diplom\u00e1ticos para acalmar o conflito abriram espa\u00e7o para a recompensa de risco subir novamente esta semana.\u00a0<\/p>

Os yields de 10 saltaram mais de 0,30 ponto percentual esta semana e chegaram a 4,98% nesta quinta-feira, o maior n\u00edvel desde julho de 2007.<\/p>

Embora Khanduja considere 5% como um ponto de entrada decente, uma de suas apostas preferidas \u00e9 a normaliza\u00e7\u00e3o da curva.\u00a0<\/p>

Por enquanto, os yields de 10 anos ainda est\u00e3o mais baixos do que os de 2 anos, uma invers\u00e3o t\u00edpica de per\u00edodos de aperto monet\u00e1rio. Mas os yields mais longos t\u00eam subido mais \u00e0 medida que o ciclo de aperto chega mais perto do fim e o investidor foca nas incertezas fiscais de longo prazo.\u00a0<\/p>

Uma forma de apostar na normaliza\u00e7\u00e3o da curva \u00e9 ficar comprado em t\u00edtulos de 2 anos e vendido nos de 10.\u00a0<\/p>

Essa estrat\u00e9gia j\u00e1 rendeu frutos. O spread negativo entre as duas notas j\u00e1 caiu para 0,28 ponto percentual, ante 1 ponto percentual quando Khanduja montou a posi\u00e7\u00e3o.<\/p>

\u201cDefinitivamente achamos que vai mudar\u201d de volta a um spread positivo, disse Khanduja. \u201cMas acho que o cronograma para isso ser\u00e1 um pouco mais longo.\u201d O Fed agora acredita que o Fed s\u00f3 poder\u00e1 cortar juros no final de 2024 ou no in\u00edcio de 2025, disse ele.<\/p>

Mas o ciclo de aperto monet\u00e1rio mais agressivo do Fed desde a d\u00e9cada de 80 provavelmente j\u00e1 terminou porque os juros mais altos sobre a d\u00edvida americana j\u00e1 \u201cfizeram o trabalho por eles\u201d, disse o gestor.<\/p>

Khanduja ajuda a gerir o Calvert Bond Fund, que ganhou 1,1% no ano passado, um dos mais dif\u00edceis da hist\u00f3ria do mercado de Treasuries. O fundo superou 85% de seus pares.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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