{"id":538077,"date":"2023-10-30T09:35:44","date_gmt":"2023-10-30T12:35:44","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=538077"},"modified":"2025-08-08T16:19:45","modified_gmt":"2025-08-08T19:19:45","slug":"natura-assina-acordo-para-potencial-venda-da-the-body-shop","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/natura-assina-acordo-para-potencial-venda-da-the-body-shop\/","title":{"rendered":"Natura assina acordo para potencial venda da The Body Shop"},"content":{"rendered":"

Em mais um passo em dire\u00e7\u00e3o de desinvestimentos de ativos sob tutela, a Natura & Co<\/strong> (NTCO3<\/a>) divulgou nesta segunda-feira (30), fato relevante sobre acordo de exclusividade com gestora alem\u00e3 para potencial venda da The Body Shop<\/strong>. <\/p>

Os termos para a potencial venda est\u00e3o sendo negociados e n\u00e3o h\u00e1 garantia de que a opera\u00e7\u00e3o seja conclu\u00edda, segundo a Natura.<\/p>

A gestora europeia de private equity, Aurelius Investment Advisory Limited, aponta que tem um hist\u00f3rico de investimentos bem-sucedidos em mais de 100 empresas de diversas partes do mundo entre distintos setores e 200 milh\u00f5es de euros j\u00e1 investidos.<\/p>

A gestora se autodefine como impulsionadora de desempenho operacional das companhias em que investe.<\/p>

H\u00e1 dois meses, o Ita\u00fa BBA apontou em relat\u00f3rio<\/a> que o pre\u00e7o m\u00e9dio da The Body Shop poderia ser de R$ 1,32 bilh\u00e3o, mas que vari\u00e1veis do Ebitda (lucros antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o<\/a>) da unidade tendiam a impactar a cifra. J\u00e1 a XP apontou que o o\u00a0valuation<\/em>\u00a0esperado seria em torno de R$ 2,4 bilh\u00f5es a R$ 3 bi.<\/p>

A unidade foi adquirida pela Natura em 2017, quatro anos depois de a holding<\/a> ter comprado a marca Aesop – vendida recentemente para a L’ \u00d3real por US$ 2,586 bilh\u00f5es. Essa \u00faltima teve sua venda conclu\u00edda ap\u00f3s quatro meses de negocia\u00e7\u00f5es.<\/p>

O grupo Natura tem ainda a marca Avon, adquirida em 2019, o que segundo analistas aumentou consideravelmente a alavancagem da companhia. Em 2020, a holding fez dois aumentos de capital no montante de R$ 8 bilh\u00f5es a fim de fortalecimento de caixa e redu\u00e7\u00e3o da d\u00edvida em d\u00f3lares.<\/p>

Em fevereiro deste ano, a XP soltou relat\u00f3rio apontando que a venda da The Body Shop (TBS) poderia ser um movimento natural e que deveria ser um ativo interessante para fundos de private equity<\/a> – o que de fato se concretizou – pelo menos no \u00e2mbito do fato relevante divulgado nesta segunda-feira<\/p>

\u201cApesar dos investidores atualmente atribu\u00edrem valor zero (ou negativo) para o ativo, acreditamos que a TBS possa ser um alvo atrativo para fundos de private equity com mandatos de reestrutura\u00e7\u00e3o\u201d, apontaram \u00e0 \u00e9poca, Daniela Eiger, Gustavo Senday e Thiago Seudt, todos da XP.<\/p>

Ap\u00f3s o comunicado de hoje da Natura, Eiger e Senday escreveram que a venda deve ser conclu\u00edda at\u00e9 final deste ano e que de acordo com pesquisa entre agentes do mercado, 65% esperam um\u00a0valuation<\/em>\u00a0de TBS abaixo de R$ 1 bilh\u00e3o, o que seria muito abaixo do valor pago pela Natura em 2017 , de \u00a3 1 bi e, com isso, “a transa\u00e7\u00e3o n\u00e3o estaria sujeita ao pagamento de impostos sobre o ganho de capital”. <\/p>

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Os analistas tamb\u00e9m ponderaram que mais de 60% dos respondentes da pesquisa n\u00e3o possuem o papel, e que a maioria n\u00e3o v\u00ea a venda da The Body Shop como um gatilho para comprar a a\u00e7\u00e3o.<\/p>

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“Acreditamos que, uma vez que os resultados da Natura fiquem mais \u201climpos\u201d com os recursos da venda da Aesop e sem a TBS, o\u00a0valuation<\/em>\u00a0do papel deve chamar a aten\u00e7\u00e3o dos investidores”.<\/p>\nXP, em relat\u00f3rio<\/cite><\/blockquote>

“N\u00f3s mantemos nossa recomenda\u00e7\u00e3o de compra baseada em uma vis\u00e3o construtiva com o processo de integra\u00e7\u00e3o de Natura e Avon, apesar de uma prov\u00e1vel volatilidade nos resultados de curto prazo e riscos de execu\u00e7\u00e3o; e um n\u00edvel de\u00a0valuation<\/em>\u00a0atrativo, mesmo assumindo que a The Body Shop seja vendida a zero”.<\/p>