{"id":539718,"date":"2023-11-16T06:00:00","date_gmt":"2023-11-16T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=539718"},"modified":"2025-08-08T16:18:59","modified_gmt":"2025-08-08T19:18:59","slug":"fundos-de-credito-privado-rendem-pouco-mais-que-di-risco-compensa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/fundos-de-credito-privado-rendem-pouco-mais-que-di-risco-compensa\/","title":{"rendered":"Fundos de cr\u00e9dito privado rendem pouco mais que DI; veja se risco compensa"},"content":{"rendered":"<p>Os fundos de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/tag\/fundos-de-credito-privado\/\">cr\u00e9dito privado <\/a>(que aplicam pelo menos 50% do patrim\u00f4nio em t\u00edtulos de d\u00edvida emitidos por empresas) registraram numa janela de seis, 12, 18 e 24 meses retornos maiores que os fundos DI (que investem em t\u00edtulos atrelados a indexadores como <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a> ou Selic).\u00a0\u00a0<\/p><p>Na janela de 24 meses, a diferen\u00e7a entre os produtos de renda fixa foi menor quando comparado aos demais per\u00edodos, em especial, os de curt\u00edssimo prazo. Enquanto os DI entregaram 6,49% de retorno, os fundos de cr\u00e9dito retornaram aos investidores 7,56% em seis meses at\u00e9 1\u00ba de novembro, segundo levantamento da Quantum Finance.<\/p><div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/15745407?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div><p>Foram considerados os fundos DI com maiores participa\u00e7\u00f5es de t\u00edtulos p\u00fablicos nas estrat\u00e9gias, e os fundos de cr\u00e9dito privado com mais de 50% das carteiras em t\u00edtulos privados. Os retornos m\u00e9dios referem-se aos fundos em funcionamento no mercado.\u00a0<\/p><p>Para a analista de renda fixa da Nord Research, Mar\u00edlia Fontes, a pouca diferen\u00e7a entre as rentabilidades n\u00e3o vale o risco do cr\u00e9dito privado, uma vez que a modalidade permite investir em d\u00edvidas de empresas como<strong> Light<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/ligt3-light\/\">LIGT3<\/a>) e <strong>Americanas<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/amer3-americanas\/\">AMER3<\/a>), envoltas em recupera\u00e7\u00e3o judicial.<\/p><blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>&#8220;Vale a pena voc\u00ea tomar o risco do cr\u00e9dito privado para render praticamente a mesma coisa do fundo DI? A resposta \u00e9 n\u00e3o. Por que o fundo DI, se for um que n\u00e3o tenha cr\u00e9dito privado (j\u00e1 que alguns podem investir at\u00e9 40% na modalidade), \u00e9 o emissor mais seguro da economia&#8221;.<\/p>\n<cite>mar\u00edlia fontes, analista de renda fixa.<\/cite><\/blockquote><p><\/p><p>A analista da Nord aponta que, nos \u00faltimos 12 meses, o cr\u00e9dito privado rendeu muito bem, diferentemente do recorte de 18 meses, quando estourou a crise de cr\u00e9dito de empresas e de abertura dos spreads (diferen\u00e7a de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\">rentabilidade<\/a> entre dois t\u00edtulos da mesma classe e com o mesmo vencimento). &#8220;Com 12 meses, esses spreads voltaram, fazendo com que os fundos tenham rendido melhor&#8221;, disse.<\/p><p>Fundos de cr\u00e9dito privado que mantinham exposi\u00e7\u00e3o em <strong>Americanas<\/strong> e <strong>Light <\/strong>foram <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/fundos-de-credito-privado-remuneram-acima-do-cdi-nos-ultimo-6-meses\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">impactados ap\u00f3s as empresas entrarem em recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a>. Isso fez os t\u00edtulos e a\u00e7\u00f5es das empresas registrarem quedas abruptas.<\/p><p>Com a menor confian\u00e7a por parte dos investidores, aumentaram os pedidos de resgate, o que fez o caixa de alguns fundos ficar comprometido para o cumprimento dos dep\u00f3sitos. Os principais bancos do pa\u00eds tiveram de fazer\u00a0provis\u00f5es\u00a0contra perdas.<\/p><p>Muitos investidores passaram a perder a confian\u00e7a nas empresas brasileiras, assim como questionar o discurso de que foram \u201ccolapsos isolados\u201d.<\/p><figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2048\" height=\"1080\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/08\/volatilidade2-scaled.jpg\" alt=\"Dedo em tela com gr\u00e1fico financeiro. Velas e linhas coloridas exibem dados de mercado.\" class=\"wp-image-269579\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/08\/volatilidade2-scaled.jpg 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/08\/volatilidade2-scaled-300x158.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/08\/volatilidade2-scaled-1024x540.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/08\/volatilidade2-scaled-768x405.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/08\/volatilidade2-scaled-1536x810.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/08\/volatilidade2-scaled-1256x662.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/08\/volatilidade2-scaled-172x91.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/08\/volatilidade2-scaled-150x79.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 2048px) 100vw, 2048px\" \/><\/figure><h2 class=\"wp-block-heading\">Queda esperada pela Selic ainda favorece a renda fixa?<\/h2><p>Investidores de renda fixa podem se perguntar se vale a pena continuar a investir na modalidade, dados os cortes esperados para a taxa b\u00e1sica de juros (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/bc-volta-a-cortar-selic-em-05-ponto-a-1225-e-preve-mais-reducoes\/\">Selic<\/a>). A ata do Copom, rec\u00e9m-divulgada, manteve o posicionamento sobre o ritmo de cortes de 0,50 ponto percentual nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es. \u201cEsse \u00e9 o ritmo apropriado para manter a pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista necess\u00e1ria para o processo desinflacion\u00e1rio\u201d, destacam na ata.<\/p><p>Segundo levantamento da \u00d3rama contendo proje\u00e7\u00f5es para o fim de 2023 de acordo com as expectativas de gestoras com mais de R$ 3 bilh\u00f5es sob tutela, \u00e9 aguardado que a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a> chegue no patamar de 11,75% ao ano.\u00a0<\/p><p>&#8220;Esse movimento pode ser explicado, em parte, por uma comunica\u00e7\u00e3o mais direta do Banco Central sobre como est\u00e1 vendo os pr\u00f3ximos passos da pol\u00edtica monet\u00e1ria e a aproxima\u00e7\u00e3o do fim do ano&#8221;, aponta trecho do estudo.<\/p><ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong><em>Confira: qual a <\/em><\/strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">taxa do CDI<\/a><strong><em>, o que \u00e9 e mais<\/em><\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong><em>Confira: O que \u00e9 a <\/em><\/strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">selic<\/a><strong><em>?<\/em><\/strong><\/li>\n<\/ul><h2 class=\"wp-block-heading\">O que analistas recomendam<\/h2><p>Para Fontes, a\u00a0queda dos juros no Brasil pode se traduzir em poss\u00edveis ganhos de <strong>marca\u00e7\u00e3o a mercado <\/strong>(pre\u00e7o di\u00e1rio do ativo) ao investir em t\u00edtulos p\u00fablicos. O Santander faz coro, mas com ressalvas. <\/p><p>&#8220;Se os ventos dom\u00e9sticos se provarem favor\u00e1veis para os ativos de risco (menores ru\u00eddos pol\u00edticos, infla\u00e7\u00e3o convergindo \u00e0 meta no m\u00e9dio prazo e promessas de responsabilidade fiscal em 2023-2024), podemos ver um menor pr\u00eamio de risco para os t\u00edtulos p\u00fablicos reais, favorecendo a marca\u00e7\u00e3o a mercado dos mesmos&#8221;.<\/p><p>Caso o contr\u00e1rio aconte\u00e7a, a \u00e1rea de research do banco espanhol recomenda aloca\u00e7\u00e3o\u00a0no <strong>Tesouro IPCA+ 2035<\/strong>. Logo, a prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o far\u00e1 o seu papel.\u00a0<\/p><p>Segundo a XP, que acredita que a taxa Selic encerre 2023 em 11,75%, os ativos p\u00f3s-fixados devem continuar a se beneficiar do n\u00edvel alto da taxa b\u00e1sica de juros, ainda que esteja em queda. &#8220;Indicamos o Tesouro Selic para a reserva de emerg\u00eancia e\/ou gest\u00e3o de caixa&#8221;.<\/p><p>Os t\u00edtulos prefixados tamb\u00e9m s\u00e3o recomendados por serem pap\u00e9is que se beneficiam da expectativa de baixa de juros. &#8220;Estes ativos s\u00e3o recomendados para quem busca previsibilidade, independentemente da expectativa para os juros no futuro. Na categoria de prefixados, optamos por t\u00edtulos relativamente mais curtos, diante do cen\u00e1rio particularmente incerto para al\u00e9m de 2023&#8221;, apontam analistas da XP.<\/p><p>Nos pap\u00e9is prefixados, a remunera\u00e7\u00e3o \u00e9 fixa, e por isso, n\u00e3o \u00e9 atrelada a nenhum indexador.\u00a0<\/p><p>No entanto, a fim de\u00a0maior diversifica\u00e7\u00e3o, os analistas Camilla Dolle, Mayara Rodrigues e Natalia Moura, da XP, tamb\u00e9m recomendam em relat\u00f3rio uma parcela de ativos atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, j\u00e1 que \u00e9 aguardado que a alta dos pre\u00e7os encerro o ano em 4,8%, e 2024, em 3,9%.\u00a0<\/p><blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>&#8220;Enxergamos ser importante manter a parcela de ativos atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o para prote\u00e7\u00e3o contra seu efeito ao longo do tempo, especialmente considerando a imprevisibilidade em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 sua trajet\u00f3ria em prazos mais longos&#8221;.<\/p>\n<cite>trecho de relat\u00f3rio da xp.<\/cite><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Levantamento da Quantum Finance para 6, 12, 18 e 24 meses aponta que modalidade que investe em d\u00edvidas de empresas registrou retorno levemente superior.<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":269579,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[51],"autor-wsj":[],"coauthors":[2270],"class_list":["post-539718","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-selic"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/539718","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=539718"}],"version-history":[{"count":30,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/539718\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":703245,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/539718\/revisions\/703245"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/269579"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=539718"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=539718"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=539718"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=539718"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=539718"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}