{"id":541510,"date":"2023-11-28T05:00:00","date_gmt":"2023-11-28T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=541510"},"modified":"2023-11-28T17:56:04","modified_gmt":"2023-11-28T20:56:04","slug":"cisao-de-itau-bba-e-versao-em-miniatura-da-eletrobras-apontam-analistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/cisao-de-itau-bba-e-versao-em-miniatura-da-eletrobras-apontam-analistas\/","title":{"rendered":"Cis\u00e3o de Ita\u00fa BBA \u00e9 ‘vers\u00e3o em miniatura da Eletrobras’, apontam analistas"},"content":{"rendered":"\n

Os acionistas do Ita\u00fa Unibanco <\/strong>(ITUB4<\/a>) devem votar na pr\u00f3xima quinta-feira (30) em Assembleia Geral Extraordin\u00e1ria (AGE) o destino de seu bra\u00e7o de atacado e investimentos, o Ita\u00fa BBA. Segundo analistas e agentes do mercado, a opera\u00e7\u00e3o pode ser comparada a uma vers\u00e3o em miniatura do que aconteceu com a Eletrobras <\/strong>(ELET3<\/a>), que dividiu ativos de gera\u00e7\u00e3o e transmiss\u00e3o, na chamada desverticaliza\u00e7\u00e3o do conglomerado.<\/p>\n\n\n\n

A atua\u00e7\u00e3o altamente segmentada da companhia de energia aumentou seu n\u00edvel de efici\u00eancia operacional, “inclusive em termos cont\u00e1beis”, observa Matheus Nascimento, analista da Levante Corp. O mesmo \u00e9 esperado para o caso da poss\u00edvel cis\u00e3o do Ita\u00fa Unibanco e seu bra\u00e7o de investimentos.<\/p>\n\n\n\n

\"Ita\u00fa\"<\/figure>\n\n\n\n

Com a justificativa de racionalizar o uso de recursos e otimizar suas estruturas e neg\u00f3cios, o Ita\u00fa pretende, com o movimento, ser mais eficiente e gerar maior retorno. Por\u00e9m, a medida deve extinguir uma sociedade de seu conglomerado e de suas licen\u00e7as para operar. O movimento aponta para uma opera\u00e7\u00e3o que visa simplificar a estrutura do banc\u00e3o e reduzir custos.<\/p>\n\n\n\n

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“A opera\u00e7\u00e3o [poss\u00edvel cis\u00e3o do Ita\u00fa BBA] deve tornar o conglomerado [do Ita\u00fa Unibanco] mais eficaz”.<\/p>\nMatheus Nascimento, analista da Levante Corp.<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

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Segundo Nascimento, com a divis\u00e3o das atividades do Ita\u00fa e do BBA, \u00e9 esperado que cada institui\u00e7\u00e3o financeira se concentre em \u00e1reas de atua\u00e7\u00e3o espec\u00edficas \u2013 o que tende a levar a uma redu\u00e7\u00e3o de custos, principalmente com pessoal e infraestrutura. O analista da Levante Corp aponta ainda que o impacto deve se refletir no \u00edndice de efici\u00eancia do banco.<\/p>\n\n\n\n

No entanto, ainda \u00e9 dif\u00edcil prever o quanto exatamente deve se extrair da poss\u00edvel cis\u00e3o, em especial, qual ser\u00e1 a redu\u00e7\u00e3o de custos. “Depender\u00e1 de uma s\u00e9rie de fatores, como a efici\u00eancia das duas novas empresas e a forma como ser\u00e3o realizadas as sinergias entre elas”, diz Nascimento.<\/p>\n\n\n\n

Phil Soares, chefe de an\u00e1lise de a\u00e7\u00f5es da \u00d3rama, aponta que do ponto de vista de custo operacional, a medida ter\u00e1 uma influ\u00eancia positiva, j\u00e1 que ter\u00e1 a elimina\u00e7\u00e3o de um CNPJ.<\/p>\n\n\n\n

A quest\u00e3o \u00e9 que apenas ap\u00f3s a assembleia geral \u00e9 que ser\u00e3o divulgados mais detalhes sobre a cis\u00e3o. At\u00e9 ent\u00e3o, o movimento deve ser compreendido como uma tentativa de o Ita\u00fa destravar valor para a companhia e para seus acionistas, comenta Milton Rabelo, analista da VG Research.<\/p>\n\n\n\n

Avalia\u00e7\u00e3o das empresas<\/h2>\n\n\n\n

Do ponto de vista do patrim\u00f4nio, o Ita\u00fa segue melhor avaliado na separa\u00e7\u00e3o do que o BBA, apontam analistas. Isso porque o banco \u00e9 considerado uma institui\u00e7\u00e3o financeira consolidada, com maior capitaliza\u00e7\u00e3o e receita quando comparado \u00e0 sua assessoria de investimentos.<\/p>\n\n\n\n

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“O BBA \u00e9 uma empresa de menor porte, com foco em assessoria financeira e corretagem de valores mobili\u00e1rios. Isso faz com que seu patrim\u00f4nio seja menor que o do banco Ita\u00fa”.<\/p>\nMatheus Nascimento, analista da Levante Corp.<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

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A VG Research aponta que a reorganiza\u00e7\u00e3o s\u00f3 vai gerar uma \u201cmera substitui\u00e7\u00e3o de ativos\u201d no patrim\u00f4nio l\u00edquido<\/a> da institui\u00e7\u00e3o, sem outros impactos financeiros, como aumento de capital social, por exemplo. <\/p>\n\n\n\n

Segundo comunicado do Ita\u00fa, a medida vai segregar o patrim\u00f4nio l\u00edquido do Ita\u00fa BBA em duas entidades distintas: uma a ser incorporada pela Ita\u00fa Assessoria e outra pela holding<\/a> Ita\u00fa Unibanco. “Cada uma dessas parcelas abranger\u00e1 ativos e passivos espec\u00edficos relacionados \u00e0s atividades das respectivas empresas envolvidas”, diz Rabelo, da VG.<\/p>\n\n\n\n

A cis\u00e3o tamb\u00e9m almeja centralizar as atividades de assessoria financeira em uma \u00fanica entidade, com enfoque na presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os de consultoria e gest\u00e3o de patrim\u00f4nio.<\/p>\n\n\n\n

Como ser\u00e1 a separa\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n

A estrutura proposta prev\u00ea que a cis\u00e3o em duas partes distintas separe neg\u00f3cios de assessoria financeira aos de banco de investimento. <\/p>\n\n\n\n

A parte de assessoria financeira incluir\u00e1 assessoria a empresas e institui\u00e7\u00f5es, gest\u00e3o de patrim\u00f4nio e servi\u00e7os de banco de investimento focados em financiamentos corporativos. <\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 a parte de neg\u00f3cios de banco de investimento ser\u00e1 composta por servi\u00e7os focados em fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es (M&A), ofertas p\u00fablicas de a\u00e7\u00f5es (IPOs) e ofertas p\u00fablicas de distribui\u00e7\u00e3o (follow-on), e financiamentos de infraestrutura. <\/p>\n\n\n\n

\"Ita\u00fa\"
Cr\u00e9dito: Adobe Stock<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Pode haver impacto sobre as a\u00e7\u00f5es?<\/h2>\n\n\n\n

Embora analistas apontem ser dif\u00edcil estimar o n\u00edvel da redu\u00e7\u00e3o de custos e ganhos de efici\u00eancia gerado pela cis\u00e3o, eles defendem que ela tem potencial de melhorar a efici\u00eancia do Ita\u00fa como um todo e, consequentemente, impactar positivamente suas a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

“Para os acionistas do Ita\u00fa, a cis\u00e3o pode levar a uma melhoria na rentabilidade<\/a> das duas novas empresas, o que tamb\u00e9m deve beneficiar os acionistas, j\u00e1 que o movimento dever\u00e1 elevar o n\u00edvel de governan\u00e7a al\u00e9m das citadas altera\u00e7\u00f5es cont\u00e1beis e estruturais”, aponta o analista da Levante.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 para o chefe de an\u00e1lises da \u00d3rama, o mercado n\u00e3o teria o que precificar dessa movimenta\u00e7\u00e3o no dia da AGE, uma vez que, em sua avalia\u00e7\u00e3o, a cis\u00e3o “n\u00e3o melhora, nem piora os resultados do banco”. <\/p>\n\n\n\n

No dia 30 de outubro, quando o Ita\u00fa divulgou fato relevante sobre a mudan\u00e7a, as a\u00e7\u00f5es ITUB4 eram negociadas a R$ 27,08. No preg\u00e3o de segunda-feira (27), elas fecharam cotadas a R$ 30,60 \u2013 alta de 13% desde ent\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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