{"id":542745,"date":"2023-12-07T05:00:00","date_gmt":"2023-12-07T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=542745"},"modified":"2025-08-08T16:18:03","modified_gmt":"2025-08-08T19:18:03","slug":"como-o-el-nino-mudou-os-planos-da-slc-para-o-cultivo-de-soja-em-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/como-o-el-nino-mudou-os-planos-da-slc-para-o-cultivo-de-soja-em-2024\/","title":{"rendered":"Como o El Ni\u00f1o mudou os planos da SLC para o cultivo de soja em 2024"},"content":{"rendered":"

Diante do forte calor e tempo seco na regi\u00e3o Centro Oeste, a produtora de commodities<\/a> SLC Agr\u00edcola <\/strong>(SLCE3<\/a>) anunciou na \u00faltima ter\u00e7a-feira (5) que reduziu as estimativas de plantio de soja<\/strong> para a safra de 2023\/24. O plano \u00e9 substituir parte do cultivo da oleaginosa por algod\u00e3o j\u00e1 na primeira leva. E o maior causador do novo guidance<\/em> \u00e9 o fen\u00f4meno clim\u00e1tico El Ni\u00f1o<\/strong>, que vem impactando de forma desigual a agricultura do pa\u00eds.<\/p>

A SLC prev\u00ea uma produtividade 7,3% menor para a soja que na estimativa anterior. Ela pretende abrir m\u00e3o de uma \u00e1rea plantada de 16 mil hectares, a serem destinados ao algod\u00e3o, al\u00e9m de replantar outros 19 mil hectares. Com isso, a previs\u00e3o \u00e9 de que a safra destas culturas seja 4,8% menor que a anterior, alcan\u00e7ando 320,5 mil hectares.<\/p>

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Caminh\u00e3o carregado com soja nas lavouras de Lucas do Norte, no Mato Grosso\nREUTERS\/Paulo Whitaker\n18\/03\/2004<\/figcaption><\/figure>

A mudan\u00e7a de planos da companhia levou analistas a revisarem para baixo as estimativas para a a\u00e7\u00e3o. \u00c9 o caso da equipe de research da XP, que enxerga uma queda nos pre\u00e7os dos gr\u00e3os no curto prazo, com potencial para impactar os resultados da SLC. A institui\u00e7\u00e3o financeira cortou o pre\u00e7o-alvo de SLCE3 de R$ 58,8 para R$ 43,9, rebaixando a recomenda\u00e7\u00e3o de compra para neutro.<\/p>

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“Embora ainda vejamos a empresa negociando com um valuation<\/a> descontado, acreditamos que uma perspectiva de commodities mais pessimista desencadear\u00e1 uma revis\u00e3o de lucros para a companhia”.<\/p>\nLeonardo Alencar e Pedro Fonseca, ANALISTAS DA XP, em relat\u00f3rio.<\/cite><\/blockquote>

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A analista do Merryll Lynch no Brasil Isabela Simonato calcula que se o novo guidance se confirmar, o Ebitda<\/a> (lucro antes de juros, impostos, amortiza\u00e7\u00e3o<\/a> e deprecia\u00e7\u00e3o) da companhia deve sofrer uma queda de 7% em 2024, o que comprometeria a expectativa de gera\u00e7\u00e3o de caixa para o futuro. <\/p>

Por esse motivo, o BofA manteve a avalia\u00e7\u00e3o “underperform” (desempenho abaixo dos pares no setor) para a a\u00e7\u00e3o, apostando que os lucros podem come\u00e7ar a normalizar ap\u00f3s resultados recordes da safra 2022\/23, “enquanto condi\u00e7\u00f5es adversas do clima devem impactar negativamente a performance operacional no pr\u00f3ximo ano”.<\/p>

De olho no impacto negativo, a SLC recorreu a um aumento do hedge (mecanismo de prote\u00e7\u00e3o contra perdas financeiras) para a temporada de soja e algod\u00e3o de 2023\/24. Na soja, por exemplo, 50% da produ\u00e7\u00e3o est\u00e1 fechada a US$ 12,75 por bushel, com 46% da varia\u00e7\u00e3o cambial protegida em R$ 5,30, contra R$ 5,32 em novembro.<\/p>

Efeito desigual no pa\u00eds<\/strong><\/h2>

O El Ni\u00f1o vem atingindo de forma desigual regi\u00f5es de plantio no pa\u00eds. Tanto que, enquanto algumas planta\u00e7\u00f5es do Sul e Sudeste t\u00eam sido, via de regra, beneficiadas por chuvas abundantes, \u00e1reas no Centro-Oeste e Norte v\u00eam sofrendo com uma seca severa. Por essa raz\u00e3o, enquanto SLC reduz a previs\u00e3o da safra, outras empresas dedicadas \u00e0s mesmas culturas, mas em outras \u00e1reas, podem ter mantido ou aumentado suas proje\u00e7\u00f5es. <\/p>

De toda forma, houve uma queda na \u00e1rea total plantada de soja no pa\u00eds. Segundo dados da Companhia Nacional de Abastecimento (Conab), o percentual de plantio da safra 2023\/24 na semana at\u00e9 o dia 2 de dezembro era de 83%, abaixo dos 90,7% no mesmo per\u00edodo de 2022.<\/p>