\n“Em nosso trabalho de pesquisa na Kinea, passamos por prova\u00e7\u00f5es semelhantes na an\u00e1lise e sele\u00e7\u00e3o de ativos. Entretanto, como no caso das esferas celestiais de Dante, as esferas do mercado est\u00e3o sempre em constante movimento, e \u00e9 sempre necess\u00e1rio adaptarmos a novas potenciais realidades”.<\/p>\nkinea, em carta.<\/cite><\/blockquote>
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Veja abaixo um compilado da vis\u00e3o da gestora sobre diferentes ativos e cen\u00e1rios que podem se seguir, conforme o hist\u00f3rico de 2023. Renda fixa e bolsa de pa\u00edses emergentes devem enfim chegar ao para\u00edso, com moedas e juros globais caminhando do lado oposto.<\/p>
Reprodu\u00e7\u00e3o do inferno de Dante Alighieri, em a “Divina Com\u00e9dia”<\/figcaption><\/figure> O inferno<\/h2>
“No port\u00e3o de entrada do inferno de Dante estava escrito: \u201cDeixai toda a esperan\u00e7a, \u00f3 v\u00f3s que entrais\u201d. Em nossa analogia, que ativos devemos considerar pouco esperan\u00e7osos para o pr\u00f3ximo ano?”<\/p>
O coment\u00e1rio dos gestores aponta para o contexto da Europa, cujas moedas devem sofrer em 2024 diante da combina\u00e7\u00e3o de uma economia fraca e uma maior converg\u00eancia inflacion\u00e1ria.<\/p>
\n“A Europa nos parece prop\u00edcia para ser posicionada nesse papel: nem pujante o suficiente para se diferenciar como a economia norte-americana, nem cheia de est\u00edmulos o suficiente para se recuperar como a China. Entretanto, \u00e9 nas moedas que imaginamos uma maior fragilidade para 2024”.<\/p>\n<\/blockquote>
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O ambiente econ\u00f4mico \u00e9 desafiador para o continente europeu, dado o aperto fiscal e de cr\u00e9dito, somado a maior infla\u00e7\u00e3o, o que aponta para um in\u00edcio de corte dos juros pelo Banco Central. E a medida tende a impactar o euro, o que o coloca como um ativo de pouca esperan\u00e7a no ano que vem.<\/p>
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- Confira: <\/strong>o que \u00e9 CDB<\/a>, quanto rende e mais<\/strong><\/li>\n<\/ul>
Uni\u00e3o Europeia Cr\u00e9dito: Arquivo Reuters<\/figcaption><\/figure> A gestora aponta que a fraca atividade e controle inflacion\u00e1rio abre espa\u00e7o para seguir aplicando em juros europeus, seja na parte curta da curva, como na longa. <\/p>
J\u00e1 sobre novas tend\u00eancias, \u00e9 a intelig\u00eancia artificial<\/a> que deve ditar o rumo e, consequentemente, transformar em inferno os neg\u00f3cios que ficarem obsoletos, a exemplo de buscadores online (Google<\/strong>), e de edi\u00e7\u00e3o de imagens (Adobe, dona do Photoshop)<\/strong>. Isso porque,\u00a0se usu\u00e1rios n\u00e3o interagirem mais com websites e simplesmente entrarem com suas perguntas e pedidos via intelig\u00eancia artificial, os analistas creem que essas empresas podem sofrer de modo significativo.<\/p>
Mas a introdu\u00e7\u00e3o foi apenas uma provoca\u00e7\u00e3o do que deve ser analisado nas pr\u00f3ximas cartas.<\/p>
O purgat\u00f3rio<\/h2>
China, petr\u00f3leo e taxas longas de juros foram citadas como as que mais devem “penar” em 2024.\u00a0<\/p>
No caso do pa\u00eds asi\u00e1tico, os est\u00edmulos na economia n\u00e3o foram suficientes, o que se traduziu em um desempenho abaixo da m\u00e9dia de ativos de renda vari\u00e1vel, commodities<\/a> ou moedas. Mas a vis\u00e3o dos gestores \u00e9 de que nem tudo est\u00e1 perdido e que o purgat\u00f3rio n\u00e3o ser\u00e1 permanente.\u00a0<\/p>
\n“No entanto, h\u00e1 esperan\u00e7a neste reino, pois o purgat\u00f3rio n\u00e3o \u00e9 permanente, e os mercados chineses podem ainda subir, purificados, para se juntar aos ativos celestiais. Imaginamos que toda a sequ\u00eancia de est\u00edmulos econ\u00f4micos dos \u00faltimos meses venha a impactar positivamente a economia ao longo de 2024.”<\/p>\n<\/blockquote>
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Sobre o petr\u00f3leo, o controle no pre\u00e7o pelos sauditas n\u00e3o vem sendo suficiente, dado o aumento na produ\u00e7\u00e3o e oferta de grandes players globais. E isso aponta que os atuais cortes na produ\u00e7\u00e3o s\u00e3o insuficientes para “apertar o mercado”.\u00a0<\/p>
Ainda assim, a Kinea aponta que suas an\u00e1lises apresentam uma balan\u00e7a “mais equilibrada para 2024”, uma vez que os estoques permanecem em queda no ocidente, mas ainda elevados na \u00c1sia, particularmente na China. “Dessa forma, imaginamos a commodity em um purgat\u00f3rio ao longo dos pr\u00f3ximos trimestres”.<\/p>
Campo de extra\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo em Midland, Texas\n22\/08\/2018\nREUTERS\/Nick Oxford<\/figcaption><\/figure> No entanto, o ciclo n\u00e3o est\u00e1 fechado, j\u00e1 que as taxas longas de juros estariam “entre a cruz e a espada”, na vis\u00e3o da gestora. Se de um lado, est\u00e3o previstas elevadas emiss\u00f5es de t\u00edtulos de\u00a0 longo prazo nos EUA ao longo dos pr\u00f3ximos trimestres, por outro, espera-se que os BCs ao redor do mundo iniciem cortes em 2024, o que reflete na curva longa das taxas.\u00a0<\/p>
\n“O tema de cortes das taxas b\u00e1sicas de juros ao redor do planeta nos leva ao nosso terceiro cap\u00edtulo: o para\u00edso de Dante e nossos ativos preferidos para os pr\u00f3ximos trimestres”.<\/p>\n<\/blockquote>
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O para\u00edso<\/h2>
Pol\u00edtica monet\u00e1ria, emergentes e alguns setores espec\u00edficos da bolsa s\u00e3o os t\u00f3picos que devem iluminar 2024, diz a gestora na carta. E tudo est\u00e1 correlacionado com o corte dos juros em diversas economias. O Brasil, assim como seus pares emergentes est\u00e3o na frente de pot\u00eancias como Estados Unidos ou Zona do Euro em rela\u00e7\u00e3o ao avan\u00e7o no recuo das taxas.<\/p>
Sobre o processo de flexibiliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria ao redor do mundo, a carta aponta que a medida deve impulsionar ativos de risco. “Bolsas emergentes, que sofreram com o aperto global, inclusive a brasileira, devem apresentar boa performance, partindo de valuations ainda bastante deprimidos”, diz o documento.<\/p>
A expectativa da casa \u00e9 que a bolsa brasileira deva surfar em um ambiente positivo, fruto\u00a0de melhoria no ciclo de cr\u00e9dito, combinado com uma Selic mais baixa.<\/p>
J\u00e1 quanto \u00e0 bolsa americana<\/strong>, a aposta da Kinea est\u00e1 em setores ligados \u00e0 intelig\u00eancia artificial, semicondutores e mineradoras de ur\u00e2nio, sendo esses setores considerados como forte tend\u00eancia para o pr\u00f3ximo ano. <\/p>
Empresas como TSMC<\/a>, NVidia<\/a>, Amazon, Meta, Microsoft, Novo Nordisk, Mercado Livre, Ura<\/strong>, entre outras, est\u00e3o no radar dos gestores.<\/p>
J\u00e1 os setores de biotecnologia e defesa tamb\u00e9m devem entrar no radar caso um governo republicano volte ao poder. As elei\u00e7\u00f5es nos EUA ser\u00e3o em 2024, e Donald Trump vai brigar pelo assento na Casa Branca.<\/p>
Veja tamb\u00e9m<\/strong><\/h4>
![\"Ilustra\u00e7\u00e3o](\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/12\/inferno-dante-1024x808.jpg\")
![\"Quatro](\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/07\/gas-1.jpeg\")
![\"Dois](\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/07\/2023-07-10T204343Z_1_LYNXMPEJ690RL_RTROPTP_3_GLOBAL-OIL.jpg\")