{"id":544120,"date":"2023-12-20T14:43:35","date_gmt":"2023-12-20T17:43:35","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=544120"},"modified":"2025-08-08T16:17:16","modified_gmt":"2025-08-08T19:17:16","slug":"apos-nota-da-sp-brasil-tem-longo-caminho-ate-retomar-selo-de-bom-pagador","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/apos-nota-da-sp-brasil-tem-longo-caminho-ate-retomar-selo-de-bom-pagador\/","title":{"rendered":"Ap\u00f3s nota da S&P, Brasil tem longo caminho at\u00e9 retomar ‘selo de bom pagador’"},"content":{"rendered":"

A ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de risco S&P<\/strong> elevou a nota de cr\u00e9dito<\/strong> do Brasil<\/a> de BB- para BB<\/strong>, com perspectiva est\u00e1vel, o que n\u00e3o indica altera\u00e7\u00f5es nos pr\u00f3ximos meses. Ainda assim, o an\u00fancio feito na ter\u00e7a-feira (19) trouxe de volta \u00e0 tona as discuss\u00f5es sobre quando o pa\u00eds pode reconquistar o grau de investimento \u2013 conhecido como “selo de bom pagador”\u2013, perdido em setembro de 2015.\u00a0<\/p>

Por ora, a decis\u00e3o da S&P apenas iguala o rating<\/a> soberano \u00e0 nota atribu\u00edda pelas outras duas principais ag\u00eancias, Fitch (BB) <\/strong>e Moody\u2019s (Ba2)<\/strong>. Nos tr\u00eas casos, o Brasil tem uma classifica\u00e7\u00e3o ainda em \u201cgrau especulativo\u201d, estando dois n\u00edveis abaixo do grau de investimento<\/strong> (investment grade ou IG<\/em>).\u00a0<\/p>

\n

\u201cO Brasil ainda tem um longo caminho a percorrer para recuperar grau de investimento\u201d.<\/p>\nAlberto Ramos, diretor de pesquisa macroecon\u00f4mica do Goldman Sachs para a Am\u00e9rica Latina, em nota ap\u00f3s an\u00fancio da S&P.\u00a0<\/cite><\/blockquote>

<\/p>

Para o economista, apesar da not\u00edcia positiva, o pa\u00eds tem um \u201cmix de pol\u00edtica macro e micro\u201d que \u00e9 \u201cincompat\u00edvel\u201d com tal selo. Em contrapartida, \u201ctr\u00eas degraus abaixo do grau de investimento, com contas externas boas, era um exagero\u201d, emenda o diretor do Goldman Sachs na regi\u00e3o referindo-se \u00e0 nota at\u00e9 ent\u00e3o atribu\u00edda pela S&P ao Brasil.\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>

Segundo a equipe de estrat\u00e9gia do JPMorgan liderada por Emy Shayo, os dois principais obst\u00e1culos que impedem o Brasil de alcan\u00e7ar o grau de investimento s\u00e3o o n\u00edvel de endividamento e o baixo crescimento econ\u00f4mico. Ainda assim, os estrategistas destacam que a \u201cespinha dorsal\u201d para a S&P melhorar a nota foi uma avalia\u00e7\u00e3o mais positiva de ambos os quesitos.\u00a0<\/p>

PIB x rating<\/strong><\/h2>

Em nota, a ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de risco destacou a aprova\u00e7\u00e3o da reforma tribut\u00e1ria<\/a>, encerrando uma pauta que tramitava h\u00e1 mais de 30 anos no Congresso, combinada com as perspectivas de crescimento econ\u00f4mico neste ano. Ali\u00e1s, relat\u00f3rio do Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) recolocou o Brasil no ranking das maiores economias do mundo.\u00a0<\/p>

Divulgado no mesmo dia, a estimativa de que o Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2023 some US$ 2,1 trilh\u00f5es (+3,1%) fez com que o Brasil subisse duas posi\u00e7\u00f5es e ficasse em nono lugar na lista dos maiores PIBs do planeta, \u00e0 frente do Canad\u00e1 e da R\u00fassia. Falta agora uma escalada igual para o pa\u00eds voltar a ser grau de investimento.<\/p>

Por\u00e9m, c\u00e1lculos do JPMorgan usando apenas os ratings da S&P indicam que os pa\u00edses que perderam o grau de investimento demoraram quase 10 anos, pelo menos, para recuperar o selo mais tarde. Em m\u00e9dia, a espera dura pouco mais de 7 anos. No caso do Brasil, por\u00e9m, j\u00e1 se passaram 8 anos e tr\u00eas meses desde o rebaixamento pela ag\u00eancia.\u00a0<\/p>

\"Tabela:<\/figure>

Al\u00e9m disso, os estrategistas do JPMorgan destacam, em relat\u00f3rio, que o Brasil ultrapassou o Canad\u00e1 \u201cpor um fio de cabelo\u201d, depois de ficar para tr\u00e1s na lista em 2022. Ainda assim, com base no PIB nominal em d\u00f3lares, o banco destaca que o Brasil pode se tornar a oitava maior economia do mundo nos pr\u00f3ximos cinco anos, sob essa mesma m\u00e9trica.<\/p>

E eu com isso?<\/strong><\/h2>

Apesar de ter sido apenas um \u201ccatch up\u201d da S&P, igualando-se \u00e0 Fitch e \u00e0 Moody’s, a rea\u00e7\u00e3o do mercado dom\u00e9stico<\/strong> \u00e0 not\u00edcia na v\u00e9spera foi positiva. O Ibovespa<\/strong> renovou o recorde de pontua\u00e7\u00e3o pelo segundo preg\u00e3o seguido, aproximando-se da marca dos 132 mil pontos, enquanto o d\u00f3lar<\/strong> fechou cotado abaixo de R$ 4,90.<\/p>

A expectativa de uma ambiente de juros mais baixos, principalmente nos Estados Unidos, continua alimentando o apetite por risco, em especial entre os investidores estrangeiros<\/strong> No acumulado do m\u00eas, as compras externas de a\u00e7\u00f5es na B3<\/strong> somam quase R$ 10 bilh\u00f5es, com o super\u00e1vit anual em capital externo superando R$ 35 bilh\u00f5es.<\/p>

Assim, a eleva\u00e7\u00e3o do rating soberano combinada com o ciclo de al\u00edvio na taxa Selic<\/a> <\/strong>e o avan\u00e7o da agenda econ\u00f4mica, corrigindo o d\u00e9ficit nas contas p\u00fablicas ainda que de forma gradual, tendem a melhorar o ambiente de neg\u00f3cios, na vis\u00e3o de especialistas. Ou seja, ainda que n\u00e3o tenha chegado ao grau de investimento, o Brasil j\u00e1 pode sonhar com isso.\u00a0<\/p>

\n

\u201cEssa mudan\u00e7a atrai investimentos nacionais e estrangeiros para diversos setores da economia e pode facilitar o acesso a empr\u00e9stimos internacionais, contribuindo para a realiza\u00e7\u00e3o de investimentos\u201d –<\/p>\nIgor Cavaca, l\u00edder de gest\u00e3o de investimentos na Warren Investimentos.<\/cite><\/blockquote>

<\/p>

Para ele, os impactos positivos das pol\u00edticas monet\u00e1ria e fiscal em 2023 foram cruciais para essa mudan\u00e7a da avalia\u00e7\u00e3o pelas ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o. Por\u00e9m, o mercado dom\u00e9stico j\u00e1 vinha reduzindo o pr\u00eamio de risco nos ativos locais. Tanto que o CDS de 5 anos<\/strong>, que mensura o risco de calote, atingiu recentemente o menor n\u00edvel desde mar\u00e7o de 2020<\/a>.<\/p>

Por isso, o economista-chefe da Nova Futura, Nicolas Borsoi, afirma que para ter efeito continuado nos pre\u00e7os, repercutindo nos neg\u00f3cios locais ainda nesta quarta-feira (20), a revis\u00e3o da S&P deveria ser para uma nota superior. \u201cA\u00ed sim, estar\u00edamos diante de uma novidade significativa\u201d, avalia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Ag\u00eancia de risco seguiu Fitch e Moody\u2019s, colocando nota de cr\u00e9dito do pa\u00eds dois n\u00edveis abaixo do chamado grau de investimento.<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":519124,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[42,877],"autor-wsj":[],"coauthors":[1495],"class_list":["post-544120","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-credito","tag-sp"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/544120","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=544120"}],"version-history":[{"count":16,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/544120\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":703145,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/544120\/revisions\/703145"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/519124"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=544120"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=544120"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=544120"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=544120"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=544120"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}