{"id":544616,"date":"2023-12-28T05:00:00","date_gmt":"2023-12-28T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=544616"},"modified":"2023-12-27T13:14:18","modified_gmt":"2023-12-27T16:14:18","slug":"apos-caso-americanas-mercado-ve-firme-retomada-do-credito-privado-em-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/apos-caso-americanas-mercado-ve-firme-retomada-do-credito-privado-em-2024\/","title":{"rendered":"Ap\u00f3s caso Americanas, mercado v\u00ea firme retomada do cr\u00e9dito privado em 2024"},"content":{"rendered":"\n

A novela do rombo cont\u00e1bil da Americanas <\/strong>(AMER3<\/a>), iniciada em janeiro de 2023, pode ter tido um de seus \u00faltimos cap\u00edtulos no dia 19 de dezembro<\/a>, quando credores aprovaram o plano de recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> da varejista. Embora o desfecho ainda esteja longe de um final feliz, o epis\u00f3dio alimenta esperan\u00e7as em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o do mercado de cr\u00e9dito<\/strong> privado<\/strong> em 2024.<\/p>\n\n\n\n

A descoberta de \u201cinconsist\u00eancias cont\u00e1beis\u201d de mais de R$ 40 bilh\u00f5es no balan\u00e7o da varejista contribuiu para encarecer a tomada de dinheiro pelas companhias ao longo do ano. Poucos meses ap\u00f3s a revela\u00e7\u00e3o da fraude, em abril, a Light <\/strong>(LIGT3<\/a>) recebeu na Justi\u00e7a o direito de n\u00e3o cumprir suas obriga\u00e7\u00f5es financeiras, enxugando de vez a liquidez de recursos para as empresas.<\/p>\n\n\n\n

\n

\u201cOs eventos de cr\u00e9dito da Americanas e da Light geraram um estresse no mercado de cr\u00e9dito como um todo\u201d.<\/p>\nJaqueline Kist, especialista em mercado de capitais e s\u00f3cia da Matriz Capital.<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Tais eventos elevaram o temor de um risco sist\u00eamico neste mercado. Tanto que o Banco Central precisou garantir que havia estabilidade financeira. Ainda assim, o impacto no custo da d\u00edvida do setor corporativo foi grande, desestimulando a oferta de linhas de cr\u00e9dito em modalidades como \u201crisco sacado\u201d, de desconto de duplicatas e de antecipa\u00e7\u00e3o de receb\u00edveis.<\/p>\n\n\n\n

Segundo Kist, da Matriz Capital, o impacto foi mais sentido nos fundos de cr\u00e9dito privado<\/strong>, que atuam com t\u00edtulos como deb\u00eantures<\/a>, CRIs e CRAs<\/a> de vencimentos longos. \u201cO impacto no pre\u00e7o em uma situa\u00e7\u00e3o de estresse \u00e9 muito grande\u201d, afirma.<\/p>\n\n\n\n

Kist explica que, em momentos como esse, o que se costuma ver \u00e9 uma corrida de investidores para resgatar seus recursos, com medo de quedas ainda piores. \u201cE o que aconteceu foi que os fundos tiveram de vender rapidamente seus t\u00edtulos, tomando des\u00e1gios grandes justamente porque tinham de vender r\u00e1pido para n\u00e3o serem mais prejudicados\u201d, emenda.<\/p>\n\n\n\n

Pior j\u00e1 passou<\/strong>?<\/h2>\n\n\n\n

Agora, por\u00e9m, o setor corporativo no Brasil est\u00e1 pronto para voltar a alavancar, na vis\u00e3o de especialistas. Ali\u00e1s, desde o in\u00edcio do ciclo de cortes na taxa Selic<\/strong><\/a>, em agosto, somado ao fim do ciclo de aperto nos juros dos Estados Unidos, um m\u00eas antes, os vendedores de d\u00edvida privada come\u00e7aram a testar o sentimento do investidor com novas emiss\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

E os resultados foram animadores, com o pr\u00eamio exigido pelos investidores diminuindo gradativamente ap\u00f3s o pico alcan\u00e7ado em maio. Esse movimento lan\u00e7a luz para expectativas de uma recupera\u00e7\u00e3o firme na concess\u00e3o de cr\u00e9dito em 2024.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Segundo o diretor-gerente da mesa de opera\u00e7\u00f5es de um banco estrangeiro, conforme os epis\u00f3dios envolvendo Light e, principalmente, Americanas, v\u00e3o ficando para tr\u00e1s, prevalece a sensa\u00e7\u00e3o de que \u201co pior j\u00e1 passou\u201d, com o mercado se afastando desses eventos e sem o surgimento de outros casos semelhantes.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Para ele, esse sentimento se espalhou na reta final de 2023, em meio \u00e0 expectativa de que o Federal Reserve<\/strong> ir\u00e1 reduzir a taxa de juros logo no primeiro trimestre do ano que vem. \u201cEssa mudan\u00e7a na pol\u00edtica monet\u00e1ria dos EUA tende a revigorar o mercado de t\u00edtulos local\u201d, emenda o profissional, que falou sob a condi\u00e7\u00e3o de n\u00e3o ser identificado. <\/p>\n\n\n\n

Na estimativa do Banco Safra, ap\u00f3s um mercado prim\u00e1rio represado em 2023, com a suspens\u00e3o das principais emiss\u00f5es e maior volatilidade<\/a>, 2024 deve ter uma acomoda\u00e7\u00e3o em termos de passivo e expans\u00e3o por parte de emissores. Para a \u00e1rea de gest\u00e3o de cr\u00e9dito privado do banco, o mercado de cr\u00e9dito tem espa\u00e7o para crescer. <\/p>\n\n\n\n

E a Americanas?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

J\u00e1 para a Americanas, um novo desafio est\u00e1 apenas come\u00e7ando, dando in\u00edcio a um longo ep\u00edlogo ap\u00f3s o fim do esc\u00e2ndalo divulgado pelo ent\u00e3o executivo da empresa, Sergio Rial. A aprova\u00e7\u00e3o formal dos principais credores ao plano de recupera\u00e7\u00e3o judicial torna s\u00f3cios da varejista alguns dos maiores bancos do pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Com isso, a empresa ter\u00e1 de colocar em p\u00e9 uma nova estrutura de governan\u00e7a corporativa <\/strong>a partir de 2024. Vale lembrar que a Americanas teve suspenso o selo de Novo Mercado<\/a> pela B3.\u00a0 Al\u00e9m disso, a empresa ter\u00e1 o desafio de implementar um modelo de neg\u00f3cios com um fluxo de caixa sustent\u00e1vel.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Na vis\u00e3o de analistas, mesmo com a redu\u00e7\u00e3o expressiva da d\u00edvida, com o plano aprovado prevendo uma capitaliza\u00e7\u00e3o de R$ 24 bilh\u00f5es, a Americanas ter\u00e1 de enfrentar um cen\u00e1rio competitivo no Brasil, principalmente no \u00e2mbito digital, com o avan\u00e7o de plataformas de origem asi\u00e1tica<\/a>, real\u00e7ando o dom\u00ednio estrangeiro no e-commerce<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

Para a XP Investimentos, existem riscos relacionados a melhorias operacionais, um ambiente macroecon\u00f4mico desafiador para o setor de varejo como um todo<\/a> e um cen\u00e1rio de competi\u00e7\u00e3o acirrada. Portanto, trata-se de uma realidade dura e bem diferente do mundo de fantasia da novela. Ali\u00e1s, a Light ainda negocia com credores nova proposta de pagamento. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Passado o susto com rombos cont\u00e1beis e falta de liquidez, empresas est\u00e3o prontas para voltar a emitir d\u00edvida, na vis\u00e3o de especialistas.<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[31,187],"autor-wsj":[],"coauthors":[],"class_list":["post-544616","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-financas","tag-debentures","tag-lojas-americanas"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/544616","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=544616"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/544616\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":544632,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/544616\/revisions\/544632"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=544616"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=544616"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=544616"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=544616"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=544616"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}