{"id":545000,"date":"2024-01-02T14:40:41","date_gmt":"2024-01-02T17:40:41","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=545000"},"modified":"2025-08-08T16:16:41","modified_gmt":"2025-08-08T19:16:41","slug":"ifix-principal-indice-de-fiis-da-bolsa-inicia-2024-com-recorde-historico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/ifix-principal-indice-de-fiis-da-bolsa-inicia-2024-com-recorde-historico\/","title":{"rendered":"IFIX, principal \u00edndice de FIIs da bolsa, inicia 2024 com recorde hist\u00f3rico\u00a0"},"content":{"rendered":"<p>O primeiro preg\u00e3o de 2024 mal come\u00e7ou e o \u00cdndice de Fundos Imobili\u00e1rios (<strong>IFIX<\/strong>) bateu sua <strong>m\u00e1xima hist\u00f3rica<\/strong> na B3 nesta ter\u00e7a-feira (1\u00ba), ao atingir <strong>3.315 pontos<\/strong> intradia. No \u00faltimo preg\u00e3o de 2023, o indicador tamb\u00e9m tinha batido sua maior pontua\u00e7\u00e3o desde 2020 (3.253 pontos).<\/p><p>O cen\u00e1rio dom\u00e9stico positivo no segundo e terceiro trimestre de 2023 deram o tom positivo para os fundos imobili\u00e1rios, que fecharam 2023 em alta de 15,5%, segundo o BTG Pactual.\u00a0 A\u00a0 entrega do novo arcabou\u00e7o fiscal, associada ao resultado positivo de queda na infla\u00e7\u00e3o, abriu espa\u00e7o para o in\u00edcio do corte na <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a>, al\u00e9m do fechamento significativo da curva de juros real.<\/p><p>Se essa for a toada de 2024, o ano promete para o segmento, que \u00e9 influenciado pela taxa de juros.<\/p><div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/16321684?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div><p><\/p><p>Com a precifica\u00e7\u00e3o de uma <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/selic-em-1175-veja-quanto-rendem-as-aplicacoes-e-onde-investir-agora\/\">Selic <\/a>menor \u2013 o boletim Focus prev\u00ea que bata nos 9% no final de 2024 \u2013, j\u00e1 era esperado que os FIIs retornassem \u00e0s m\u00e1ximas hist\u00f3ricas, segundo a Guide Investimentos.\u00a0<\/p><p>O ano passado foi marcado pela retomada quase que generalizada no mercado de FIIs, j\u00e1 que o segmento registrou melhoras operacionais,\u00a0capacidade de capta\u00e7\u00e3o em janelas espec\u00edficas e reciclagem de portf\u00f3lio, segundo analistas do BTG Pactual.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Desempenho em 2023 por segmento<\/h2><p>Como principais destaques, dois segmentos performaram acima do IFIX: <strong>shopping centers <\/strong>(30,6%) e fundo de fundos (25,4%).\u00a0<\/p><p>O primeiro foi impulsionado pelo aumento do volume de vendas, alta na ocupa\u00e7\u00e3o e estrat\u00e9gias de reciclagem de portf\u00f3lio &#8220;que geraram ganhos de capital, auxiliando na eleva\u00e7\u00e3o dos <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\">dividendos<\/a> do fundo no per\u00edodo&#8221;, aponta o BTG.<\/p><p>J\u00e1 o segundo caso <strong>(FOFs)<\/strong> foi beneficiado pelo fechamento da curva de juros, valoriza\u00e7\u00e3o dos demais segmentos e pelo fato de, no in\u00edcio de 2013, seu desconto m\u00e9dio ser o segundo maior entre todos os segmentos (0,86 vezes o pre\u00e7o sobre o valor patrimonial por a\u00e7\u00e3o, ou P\/VPA) \u2013 o que representava um desconto de 14%.<\/p><p>J\u00e1 os segmentos de <strong>galp\u00f5es log\u00edsticos e lajes corporativas<\/strong>, registraram alta de 13,1% e 11,3%, respectivamente. A queda da alavancagem e novas ocupa\u00e7\u00f5es indicam que estes segmentos devem iniciar o ano de 2024 com um volume menor de incertezas em compara\u00e7\u00e3o com o in\u00edcio de 2023.\u00a0<\/p><p>Os <strong>fundos de receb\u00edveis<\/strong> (tamb\u00e9m conhecidos como FIIs de papel), que brilharam muito no per\u00edodo de infla\u00e7\u00e3o em alta, acumularam ganhos mais modestos (10,9%), mas subiram mesmo sendo impactados por eventos de cr\u00e9dito ao longo do ano, como o caso Americanas, e pelas quedas recentes da infla\u00e7\u00e3o, que afetaram negativamente a gera\u00e7\u00e3o de receitas dos fundos e, consequentemente, os dividendos distribu\u00eddos.<\/p><p>J\u00e1 o segmento do <strong>agroneg\u00f3cio<\/strong> foi o \u00fanico a apresentar queda, impactado pela queda dos pre\u00e7os das <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/commodities-o-que-sao\/\">commodities<\/a>, alta alavancagem registrada pelos produtores e pela ocorr\u00eancia de diversos eventos de cr\u00e9dito ao longo do ano, aponta a equipe de equity do BTG em relat\u00f3rio.<\/p><div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/16321603?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div><p>Analisando o mercado prim\u00e1rio, os fundos fechados isentos apresentaram capta\u00e7\u00e3o de R$ 27,9 bilh\u00f5es, sendo que os fundos imobili\u00e1rios representam 71% desse total (R$ 19,8 bilh\u00f5es).<\/p><p>Foram realizadas 108 ofertas de fundos fechados no ano, com 71% de participa\u00e7\u00e3o em ofertas subsequentes (follow-ons) e 29% em ofertas p\u00fablicas iniciais (IPOs), al\u00e9m da maior parcela estar atrelada a fundos listados com 69% do total. Os 31% restantes s\u00e3o fundos cetipados \u2013 aqueles negociados no mercado de balc\u00e3o da B3.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Capta\u00e7\u00f5es<\/strong><\/h2><p>Analisando o apetite dos investidores de acordo com o segmento, os fundos de receb\u00edveis abocanharam a lideran\u00e7a em 2023, ao\u00a0levantarem R$ 5,2 bilh\u00f5es no per\u00edodo, o que representa 26,3% do total dos recursos captados em fundos imobili\u00e1rios.<\/p><p>Galp\u00f5es log\u00edsticos v\u00eam na sequ\u00eancia (21,6%), seguidos por fundo de fundos (19%) e shopping centers (13,7%).<\/p><blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>&#8220;Interessante notar que os fundos de fundos, em nossa classifica\u00e7\u00e3o, representam nesse caso os hedge funds imobili\u00e1rios que t\u00eam uma pol\u00edtica de investimentos mais flex\u00edvel. Esse segmento vem se destacando ao longo dos \u00faltimos 2 anos por conta da possibilidade de aloca\u00e7\u00e3o em diferentes ativos, como, por exemplo, cr\u00e9dito imobili\u00e1rio&#8221;.<\/p>\n<cite>BTG, em relat\u00f3rio.<\/cite><\/blockquote><p><\/p><p>Os analistas explicam que, devido ao per\u00edodo de infla\u00e7\u00e3o e taxas de juros nas alturas, a maior parte desses fundos investiu quase que integralmente em opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito para se beneficiar do carrego mais atrativo, o que consequentemente trouxe maior demanda para esse tipo de produto.<\/p><p>&#8220;Diante desse contexto, acreditamos que 2024 possa trazer uma s\u00e9rie de movimenta\u00e7\u00f5es positivas na maioria dos segmentos do mercado de fundos imobili\u00e1rios. Esperamos que os fundos sigam uma trajet\u00f3ria de redu\u00e7\u00e3o de vac\u00e2ncia, capacidade de repasse da infla\u00e7\u00e3o em seus contratos e, dada a maior liquidez ocasionada pela pol\u00edtica monet\u00e1ria menos restritiva, uma maior capacidade para giro de ativos, gera\u00e7\u00e3o de ganho de capital, capacidade de desalavancagem e amplia\u00e7\u00e3o da diversifica\u00e7\u00e3o dos portf\u00f3lios atrav\u00e9s de novas capta\u00e7\u00f5es&#8221;, diz o banco em relat\u00f3rio.<\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/01\/2024_03-1024x576.png\" alt='\"2024\" em destaque sobre plano de cidade e edif\u00edcios coloridos. Simboliza desenvolvimento urbano e imobili\u00e1rio.' class=\"wp-image-545029\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/01\/2024_03-1024x576.png 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/01\/2024_03-300x169.png 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/01\/2024_03-768x432.png 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/01\/2024_03-172x97.png 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/01\/2024_03-150x84.png 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/01\/2024_03.png 1200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure><h2 class=\"wp-block-heading\">Fundos de tijolo: estrelas da vez?<\/h2><p>Ainda assim, \u00e9 o segmento de tijolo (fundos que investem em im\u00f3veis f\u00edsicos) que deve ser vencedor com o esperado ciclo de queda da Selic e com o fechamento da curva de juros, uma vez que esses dois movimentos tornam os rendimentos calculados por <em>dividend yield<\/em> (retorno com dividendos) mais competitivo. <\/p><p>Outro ponto positivo, avalia o banco, \u00e9\u00a0o processo de reavalia\u00e7\u00e3o patrimonial, j\u00e1 que a queda nos juros reduz a taxa de desconto utilizada pelas consultorias imobili\u00e1rias, impactando positivamente o valor de avalia\u00e7\u00e3o dos im\u00f3veis.\u00a0<\/p><p>Ainda assim, os diferentes segmentos merecem aten\u00e7\u00e3o. Veja abaixo as perspectivas para 2024 para os FIIs, segundo o BTG.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Receb\u00edveis imobili\u00e1rios<\/h2><p>Diante da desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o e da queda dos juros, os fundos de receb\u00edveis podem apresentar queda na distribui\u00e7\u00e3o nominal de rendimentos para 2024. No entanto, analistas do BTG\u00a0acreditam que o segmento ainda oferece boas oportunidades com foco em renda e valoriza\u00e7\u00e3o das cotas.<\/p><p>Nesse sentido, a prefer\u00eancia \u00e9 pelos ativos de perfil high\/mid grade (baixo risco, baixo retorno) em detrimento aos fundos com perfil high yield (maiores retorno, maior risco).<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Galp\u00f5es log\u00edsticos<\/h2><p>\u00c9 esperado que o segmento apresente queda na vac\u00e2ncia e alta nos pre\u00e7os. Apesar do volume relevante de novos empreendimentos com previs\u00e3o de entrega para os pr\u00f3ximos trimestres, os analistas entendem que a demanda deve seguir resiliente nas principais regi\u00f5es do pa\u00eds, impactando positivamente o indicador de absor\u00e7\u00e3o l\u00edquida.\u00a0<\/p><p>&#8220;Seguimos preferindo fundos com maior exposi\u00e7\u00e3o ao estado de S\u00e3o Paulo, em especial \u00e0s regi\u00f5es mais pr\u00f3ximas da capital&#8221;.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Lajes corporativas<\/h2><p>Quanto aos melhores ativos nas carteiras dos FIIs expostos ao segmento, o BTG aponta que as regi\u00f5es da Av. Faria Lima, Pinheiros e Vila Ol\u00edmpia, na capital paulista, s\u00e3o o &#8220;filet mignon&#8221;, e por isso, investidores devem preferir, dado aos elevados \u00edndices de ocupa\u00e7\u00e3o, proporcionando maior capacidade para ajustes nos alugu\u00e9is em termos reais, &#8220;sendo op\u00e7\u00f5es mais conservadoras e voltadas para renda durante esse per\u00edodo de retomada&#8221;.\u00a0<\/p><p>Foi nessa regi\u00e3o que a vac\u00e2ncia de escrit\u00f3rios de alto padr\u00e3o (classes A+ e A) <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/vacancia-assombra-fiis-de-escritorios-enquanto-empresas-buscam-presencial\/\">permaneceu est\u00e1vel<\/a> no terceiro trimestre de 2023 frente ao mesmo per\u00edodo do ano anterior. Segundo a EQI Investimentos, segmentado por microrregi\u00e3o, JK e Faria Lima apresentaram vac\u00e2ncia de 5%, enquanto na m\u00e9dia, a taxa foi de\u00a0 23% na capital, segundo a SiiLA.<\/p><p>Por outro lado, fundos com exposi\u00e7\u00e3o \u00e0s avenidas Chucri Zaidan e Paulista, regi\u00f5es que seguem enfrentando desafios de ocupa\u00e7\u00e3o, podem surgir como alternativas para ganho de capital nos pr\u00f3ximos anos, &#8220;tendo em vista os descontos praticados atualmente e a perspectiva de recupera\u00e7\u00e3o nos pr\u00f3ximos anos, aponta o BTG. <\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Shopping centers<\/h2><p>Depois de entregar uma das melhores performances do mercado de fundos imobili\u00e1rios em 2023, o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/fusoes-aquisicoes-e-geracao-de-caixa-a-retomada-dos-shoppings-em-2024\/\">mercado segue otimista<\/a> quanto \u00e0 capacidade dos fundos de shopping centers seguirem aumentando as receitas, ocupa\u00e7\u00f5es e resultados operacionais (NOIs), em fun\u00e7\u00e3o do contexto de queda do desemprego, corte de juros e perspectiva de crescimento econ\u00f4mico em 2024.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Fundo de Fundos<\/h2><p>Tamb\u00e9m \u00e9 esperado que os FOFs sigam apresentando performances positivas, puxados pela\u00a0 alta dos fundos imobili\u00e1rios e do ciclo de cortes na Selic.<\/p><p>&#8220;Nos pre\u00e7os atuais, o segmento segue apresentando desconto em rela\u00e7\u00e3o ao valor patrimonial e carrego atrativo, o que pode ajudar na manuten\u00e7\u00e3o da tend\u00eancia de alta no curto prazo&#8221;, diz o BTG.<\/p><p>A prefer\u00eancia dos analistas \u00e9 para os fundos com maior liquidez que detenham maior exposi\u00e7\u00e3o a ativos de tijolos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00cdndice de fundos imobili\u00e1rios atingiu a pontua\u00e7\u00e3o recorde de 3.315 pontos nesta ter\u00e7a-feira, no primeiro preg\u00e3o do ano.<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":545027,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"autor-wsj":[],"coauthors":[2270],"class_list":["post-545000","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/545000","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=545000"}],"version-history":[{"count":19,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/545000\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":703111,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/545000\/revisions\/703111"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/545027"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=545000"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=545000"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=545000"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=545000"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=545000"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}