{"id":545413,"date":"2024-01-08T05:00:00","date_gmt":"2024-01-08T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=545413"},"modified":"2024-01-10T18:55:25","modified_gmt":"2024-01-10T21:55:25","slug":"com-crise-perto-de-completar-1-ano-americanas-ainda-vive-descrenca-no-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/com-crise-perto-de-completar-1-ano-americanas-ainda-vive-descrenca-no-mercado\/","title":{"rendered":"Com crise perto de completar 1 ano, Americanas ainda vive descren\u00e7a no mercado"},"content":{"rendered":"\n<p>\u201cA palavra &#8216;fraude&#8217; ainda est\u00e1 muito maculada com a empresa\u201d. \u201cA pergunta de bom senso que fica no ar: s\u00e3o mesmo R$ 40 bi? Espera-se que sim. Mas tem uma d\u00favida.\u201d As frases foram ditas por especialistas ao <em>InvestNews<\/em> na \u00faltima semana, \u00e0s v\u00e9speras do dia em que o esc\u00e2ndalo da <strong>Americanas<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/amer3-americanas\/\">AMER3<\/a>) completa um ano. Com <strong>plano de recupera\u00e7\u00e3o <\/strong>aprovado pelos credores e \u00e0 espera do aval da Justi\u00e7a, a empresa tenta pavimentar o caminho para se reerguer enquanto o mercado ainda espera por mais clareza sobre a sua real situa\u00e7\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Foi no dia 11 de janeiro de 2023, ap\u00f3s o fechamento do preg\u00e3o na bolsa de valores, que a Americanas comunicou que havia encontrado<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/rial-deixa-comando-da-americanas-apos-inconsistencias-contabeis-da-companhia\/\"> \u201cinconsist\u00eancias cont\u00e1beis\u201d<\/a>, ent\u00e3o calculadas em torno de R$ 20 bilh\u00f5es. De l\u00e1 para c\u00e1, a estimativa do rombo dobrou, levando a empresa a pedir <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/justica-aceita-pedido-de-recuperacao-judicial-da-americanas\/\">recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> e at\u00e9 virar alvo de Comiss\u00e3o Parlamentar de Inqu\u00e9rito <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/com-cpi-da-americanas-perto-do-fim-mercado-ve-poucas-respostas-sobre-o-caso\/\">(CPI) no Congresso Nacional<\/a>. Desde ent\u00e3o, o papel AMER3 derreteu 92%.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/16358678?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div>\n\n\n\n<p>No cap\u00edtulo mais recente dessa hist\u00f3ria, a Americanas conseguiu que seus credores aprovassem, em dezembro de 2023, seu plano de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/recuperacao-judicial\/\">recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a>. Ele inclui o<strong> aporte de R$ 12 bilh\u00f5es<\/strong> por parte dos acionistas de refer\u00eancia da empresa, enquanto outros R$ 12 bilh\u00f5es em d\u00edvidas ser\u00e3o convertidos em <strong>a\u00e7\u00f5es para os bancos credores<\/strong> \u2013 em medidas que v\u00e3o alterar a composi\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria da empresa. O plano prev\u00ea ainda a <strong>venda de ativos<\/strong>, e aguarda aprova\u00e7\u00e3o final da Justi\u00e7a.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Uma luz no fim do t\u00fanel&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<p>De maneira geral, embora ainda permane\u00e7am algumas d\u00favidas, especialistas viram com bons olhos as principais medidas propostas pelo plano de recupera\u00e7\u00e3o. \u201cFoi bem montado\u201d, diz Roberto Gonzalez, especialista em governan\u00e7a corporativa, acrescentando que \u201co que contribuiu fortemente foi o comprometimento financeiro dos 3 principais acionistas&#8221;, os bilion\u00e1rios Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Beto Sicupira.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1622\" height=\"972\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Screenshot-2023-01-23-at-09.45.07.jpg\" alt=\"Os empres\u00e1rios brasileiros Carlos Alberto Sicupira, Jorge Paulo Lemann e Marcel Herrmann Telles\" class=\"wp-image-424142\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Screenshot-2023-01-23-at-09.45.07.jpg 1622w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Screenshot-2023-01-23-at-09.45.07-300x180.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Screenshot-2023-01-23-at-09.45.07-1024x614.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Screenshot-2023-01-23-at-09.45.07-768x460.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Screenshot-2023-01-23-at-09.45.07-1536x920.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Screenshot-2023-01-23-at-09.45.07-1256x753.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Screenshot-2023-01-23-at-09.45.07-172x103.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Screenshot-2023-01-23-at-09.45.07-150x90.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 1622px) 100vw, 1622px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Os empres\u00e1rios brasileiros Carlos Alberto Sicupira, Jorge Paulo Lemann e Marcel Herrmann Telles. Foto: Divulga\u00e7\u00e3o.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>\u201cAs rela\u00e7\u00f5es entre os 3 principais acionistas, os bancos, os credores, essa rela\u00e7\u00e3o tem que ser muito bem administrada durante o ano de 2024. Se em 2024 isso passar dessa forma, a\u00ed, a partir de 2025, a empresa pode sim dar o seu salto e se reerguer\u201d, aponta Gonzalez.<\/p>\n\n\n\n<p>Caroline Sanchez, analista da Levante Investimentos, tamb\u00e9m avalia as chances de recupera\u00e7\u00e3o da empresa com base nas informa\u00e7\u00f5es apresentadas at\u00e9 agora. Para ela, as indica\u00e7\u00f5es s\u00e3o de que \u201co plano para Americanas \u00e9 que ela seja uma <strong>empresa menor<\/strong>\u201d, ficando \u201cum pouco mais <strong>nichada em regi\u00f5es estrat\u00e9gicas\u201d<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mas o caminho segue obscuro<\/h2>\n\n\n\n<p>Embora o plano de recupera\u00e7\u00e3o tenha dado algum direcionamento nas expectativas para a companhia, especialistas evitam fazer proje\u00e7\u00f5es precisas. O consultor especializado em cria\u00e7\u00e3o de valor Oscar Malvessi, professor da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (FGV), explica que a principal raz\u00e3o \u00e9 a <strong>falta de clareza nos dados<\/strong> \u2013 inclusive sobre a pr\u00f3pria magnitude do rombo na empresa, que adiou novamente a divulga\u00e7\u00e3o dos balan\u00e7os de 2023.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cDos 40 bi, basicamente a metade, quase metade \u00e9 2021 e 2022, e os outros R$ 21 bi s\u00e3o de anos anteriores. Quer dizer, a pergunta de bom senso que fica no ar: s\u00e3o mesmo R$ 40 bi? Espera-se que sim. Mas tem uma d\u00favida.\u201d<\/p>\n<cite> consultor especializado em cria\u00e7\u00e3o de valor Oscar Malvessi.<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>A Americanas divulgou em novembro a<strong> revis\u00e3o de balan\u00e7os <\/strong>anteriores e os resultados da empresa at\u00e9 o final de 2022. J\u00e1 a apresenta\u00e7\u00e3o dos n\u00fameros trimestrais de 2023 segue pendente.<\/p>\n\n\n\n<p>O resultado de 2021 passou a ser um preju\u00edzo de mais de R$ 6 bilh\u00f5es, ante lucro de R$ 544 milh\u00f5es apresentado anteriormente. J\u00e1 o balan\u00e7o de 2022 ficou negativo em quase R$ 13 bilh\u00f5es. \u201cAgora, provavelmente \u00e9 de esperar que o n\u00famero venha mais feio do que j\u00e1 veio at\u00e9 agora\u201d, comenta Malvessi sobre as expectativas para os balan\u00e7os de 2023.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/Amricanas-1024x576.jpg\" alt=\"Loja da Americanas em S\u00e3o Paulo, em setembro de 2023 (Foto: Karina Trevizan\/InvestNews)\" class=\"wp-image-524309\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/Amricanas-1024x576.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/Amricanas-300x169.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/Amricanas-768x432.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/Amricanas-172x97.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/Amricanas-150x84.jpg 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/09\/Amricanas.jpg 1200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Loja da Americanas em S\u00e3o Paulo, em setembro de 2023 (Foto: Karina Trevizan\/InvestNews)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Outro dado que chama a aten\u00e7\u00e3o \u00e9 a <strong>perda de clientes <\/strong>ativos da empresa, com um encolhimento em mais de 7,5 milh\u00f5es desde dezembro de 2022 at\u00e9 novembro deste ano, segundo comunicado divulgado ao mercado em dezembro. A base de lojas da companhia tamb\u00e9m teve queda no per\u00edodo, de 6,5%.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Sanchez, da Levante, diz que esses n\u00fameros demonstram as principais dificuldades da empresa. \u201cExistem v\u00e1rias medidas que eles devem adotar para reorganizar a companhia. Foi feita toda essa <strong>reestrutura\u00e7\u00e3o financeira<\/strong>. Agora, a ideia seria que a companhia conseguisse fazer uma <strong>reestrutura\u00e7\u00e3o operacional<\/strong>.\u201d<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Saldo at\u00e9 agora<\/h2>\n\n\n\n<p>Se os n\u00fameros ainda n\u00e3o puderam mostrar uma via clara de recupera\u00e7\u00e3o, a Americanas enfrenta tamb\u00e9m um desafio de confian\u00e7a do mercado. <\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cAinda existe muito descr\u00e9dito na empresa. Ela teve uma quest\u00e3o de imagem. A palavra &#8216;fraude&#8217; ainda est\u00e1 muito maculada com a empresa, muito vinculada\u201d<\/p>\n<cite>Roberto Gonzalez, especialista em governan\u00e7a corporativa.<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Sanchez tamb\u00e9m comenta que \u201cexiste um certo receio, um certo ceticismo por parte do mercado\u201d, embora acredite que \u201c\u00e9 poss\u00edvel que a empresa consiga se reerguer\u201d.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 Malvessi refor\u00e7a que, por enquanto, a \u00fanica certeza poss\u00edvel \u00e9 a de que o caso Americanas \u00e9 um emblem\u00e1tico <strong>exemplo a n\u00e3o ser seguido. <\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>\u201c\u00c9 um caso in\u00e9dito, um epis\u00f3dio perplexo. Voc\u00ea v\u00ea que por tr\u00e1s dessas \u2018inconsist\u00eancias cont\u00e1beis\u2019 houve uma criatividade perversa, violenta, na forma de transmitir e registrar as opera\u00e7\u00f5es. Inimagin\u00e1vel. O exemplo est\u00e1 a\u00ed, n\u00e3o para ser usado, mas para alertar se existem outras coisas por a\u00ed que possam surgir.\u201d<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Plano de recupera\u00e7\u00e3o foi passo importante, mas ainda falta clareza sobre situa\u00e7\u00e3o da empresa, dizem especialistas.<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":524309,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[187,772],"autor-wsj":[],"coauthors":[1908],"class_list":["post-545413","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-lojas-americanas","tag-recuperacao-judicial"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/545413","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=545413"}],"version-history":[{"count":18,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/545413\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":545797,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/545413\/revisions\/545797"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/524309"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=545413"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=545413"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=545413"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=545413"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=545413"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}