{"id":546041,"date":"2024-01-12T16:36:16","date_gmt":"2024-01-12T19:36:16","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=546041"},"modified":"2024-01-12T18:48:14","modified_gmt":"2024-01-12T21:48:14","slug":"mrv-mesmo-com-caixa-de-volta-ao-azul-projecao-para-2024-segue-puxando-acao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/mrv-mesmo-com-caixa-de-volta-ao-azul-projecao-para-2024-segue-puxando-acao\/","title":{"rendered":"MRV: mesmo com caixa de volta ao azul, proje\u00e7\u00e3o para 2024 segue puxando a\u00e7\u00e3o"},"content":{"rendered":"\n<p>Volta de gera\u00e7\u00e3o de caixa para o positivo, vendas recordes, previs\u00e3o de retorno dos lan\u00e7amentos com for\u00e7a. Essas foram as not\u00edcias do desempenho operacional da <strong>MRV <\/strong>(<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/mrve3-mrv\/\">MRVE3<\/a>), divulgadas na quinta-feira (11) e consideradas positivas por especialistas, mas que ainda assim foram seguidas de uma forte queda nas a\u00e7\u00f5es da empresa na bolsa de valores, que continua nesta sexta-feira (12).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O tombo na quinta foi de mais de 11%. Nesta sexta, a a\u00e7\u00e3o caiu mais 6,79%, acumulando no ano at\u00e9 agora uma baixa de 30%. O movimento foi atribu\u00eddo a expectativas sobre a capacidade da empresa em cumprir as proje\u00e7\u00f5es para 2024, embora especialistas tamb\u00e9m n\u00e3o descartem a possibilidade de especula\u00e7\u00e3o no mercado.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/16438509?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div>\n\n\n\n<p>Entre os destaques dos n\u00fameros divulgados, a empresa informou que, embora tenha acumulado <strong>em 2023 uma queima de caixa de quase R$ 195 milh\u00f5es<\/strong>, na reta final do ano os n\u00fameros voltaram para o azul, com o <strong>quarto trimestre <\/strong>terminando com uma <strong>gera\u00e7\u00e3o de R$ 137 milh\u00f5es<\/strong>. Foi a primeira vez em tr\u00eas anos que a empresa teve gera\u00e7\u00e3o de caixa positiva.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Para especialistas do Santander, \u201ca MRV reportou n\u00fameros operacionais s\u00f3lidos, liderados por uma combina\u00e7\u00e3o de vendas pr\u00e9-vendas robustas e <strong>melhorias cont\u00ednuas no consumo de caixa <\/strong>operacional de sua divis\u00e3o de desenvolvimento imobili\u00e1rio no Brasil\u201d.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"800\" height=\"533\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/07\/2021-07-12T222514Z_1_LYNXMPEH6B14K_RTROPTP_3_HEALTH-CORONAVIRUS-BRAZIL-REALESTATE.jpg\" alt=\"Confian\u00e7a da constru\u00e7\u00e3o civil\" class=\"wp-image-260195\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/07\/2021-07-12T222514Z_1_LYNXMPEH6B14K_RTROPTP_3_HEALTH-CORONAVIRUS-BRAZIL-REALESTATE.jpg 800w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/07\/2021-07-12T222514Z_1_LYNXMPEH6B14K_RTROPTP_3_HEALTH-CORONAVIRUS-BRAZIL-REALESTATE-300x200.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/07\/2021-07-12T222514Z_1_LYNXMPEH6B14K_RTROPTP_3_HEALTH-CORONAVIRUS-BRAZIL-REALESTATE-768x512.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/07\/2021-07-12T222514Z_1_LYNXMPEH6B14K_RTROPTP_3_HEALTH-CORONAVIRUS-BRAZIL-REALESTATE-172x115.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/07\/2021-07-12T222514Z_1_LYNXMPEH6B14K_RTROPTP_3_HEALTH-CORONAVIRUS-BRAZIL-REALESTATE-150x100.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 800px) 100vw, 800px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Constru\u00e7\u00e3o de pr\u00e9dio em S\u00e3o Paulo\nREUTERS\/Rahel Patrasso<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Mas, como ponto negativo, o relat\u00f3rio da casa cita \u201caumento da margem bruta mais lento do que o esperado ao longo de 2024 e pelas despesas financeiras superiores ao estimado associadas \u00e0 venda de receb\u00edveis\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>As an\u00e1lises indicam, ent\u00e3o, que a queda das a\u00e7\u00f5es pode estar associada tamb\u00e9m a expectativas de n\u00fameros melhores do que a MRV apresentou. Andre Fernandes, head de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-variavel-o-que-e-e-como-investir\/\">renda vari\u00e1vel<\/a> e s\u00f3cio da A7 Capital, comenta que \u201co Citi, maior vendedor do papel ontem (quinta-feira), comentou que os n\u00fameros vieram fracos, e<strong> abaixo da expectativa<\/strong> do banco\u201d.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O Ita\u00fa BBA, por sua vez, apontou que \u201ctanto as vendas quanto a gera\u00e7\u00e3o de caixa ficaram em linha com as estimativas\u201d, mas piorou algumas de suas proje\u00e7\u00f5es para a empresa.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cOs n\u00fameros da pr\u00e9via operacional mostram que a empresa est\u00e1 no caminho certo para melhorar a lucratividade. Tanto as vendas como a gera\u00e7\u00e3o de caixa ficaram em linha com as nossas estimativas, dando algum suporte \u00e0s nossas expectativas de n\u00edveis de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lucro-liquido\/\">lucro l\u00edquido<\/a> mais normalizados (agora adiados para 2026 em vez de 2025).\u201d<\/p>\n<cite>Ita\u00fa BBA, em relat\u00f3rio<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Embora o relat\u00f3rio tenha citado o \u201cmomento operacional positivo da empresa\u201d, a casa <strong>reduziu em cerca de 40% sua proje\u00e7\u00e3o de lucro<\/strong> para a MRV, para R$ 370 milh\u00f5es em 2024 e R$ 670 milh\u00f5es em 2025.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Os motivos citados foram \u201cum menor volume de vendas na divis\u00e3o Resia, devido a um ambiente ainda desafiador para habita\u00e7\u00e3o nos EUA\u201d, e \u201cmaiores despesas financeiras\u201d.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Vendas recordes x perspectivas<\/h2>\n\n\n\n<p>Outro n\u00famero que se destacou no relat\u00f3rio da MRV foi o das <strong>vendas <\/strong>da incorporadora, com <strong>alta de 45% sobre 2022<\/strong>. No total, foram R$ 8,5 bilh\u00f5es em vendas l\u00edquidas, um recorde para a empresa. J\u00e1 em volume de vendas, foram 9,4 mil unidades, um aumento de 31%.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Enquanto as vendas subiram, os lan\u00e7amentos ca\u00edram, acompanhando o movimento de mercado semelhante ao de outras empresas do segmento, que adotaram a mesma <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/setor-imobiliario-ajusta-estoques-e-mantem-previsao-de-vendas-ainda-em-alta\/\">estrat\u00e9gia de ajuste nos estoques<\/a> diante do cen\u00e1rio da economia. No segmento da MRV, a <strong>baixa nos lan\u00e7amentos foi de 38% <\/strong>no ano, com 20 mil unidades.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Felipe Pontes, s\u00f3cio da L4 Capital, diz que o aumento do total e da velocidade das vendas indicam \u201cuma opera\u00e7\u00e3o robusta\u201d, mas ele volta a chamar aaten\u00e7\u00e3o para as \u201cexpectativas quanto ao cumprimento das proje\u00e7\u00f5es para 2024\u201d.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cMesmo com um desempenho operacional positivo, preocupa\u00e7\u00f5es quanto \u00e0 capacidade da MRV de atingir seu guidance anterior, especialmente diante de margens de lucro mais apertadas e despesas maiores, podem gerar nervosismo no mercado.\u201d<\/p>\n<cite>Felipe Pontes, s\u00f3cio da L4 Capital<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>E foram justamente esses os pontos citados pelo BTG Pactual em relat\u00f3rio. O banco considerou os \u201cresultados operacionais s\u00f3lidos no quarto trimestre\u201d, mas citou \u201cpreocupa\u00e7\u00f5es sobre o cumprimento da orienta\u00e7\u00e3o da MRV para 2024, principalmente \u00e0 luz de uma <strong>margem bruta mais fraca<\/strong> (ainda impactada por projetos mais antigos) e despesas financeiras mais pesadas\u201d.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Ygor Araujo, analista da Genial Investimentos, aponta que a decep\u00e7\u00e3o do mercado incluiu a gera\u00e7\u00e3o de caixa da MRV, ainda que ela tenha voltado para o azul na reta final do ano. <\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA queima de caixa no ano totalizou R$ 195 milh\u00f5es, muito acima do limite inferior guidance de queima 0 divulgada no MRV Day, representando <strong>mais uma frustra\u00e7\u00e3o (ainda que esperada) <\/strong>de expectativas divulgadas pela companhia\u201d, escreveu em relat\u00f3rio.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Expectativas a partir de agora<\/h2>\n\n\n\n<p>De qualquer maneira, mesmo com a rea\u00e7\u00e3o do mercado aos n\u00fameros, os especialistas do Santander mantiveram a classifica\u00e7\u00e3o de MRVE3 como \u201coutperform\u201d (ou seja, com expectativa de desempenho superior a outras a\u00e7\u00f5es do setor), &#8220;dada a melhoria cont\u00ednua no lado operacional&#8221;.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O Ita\u00fa BBA tamb\u00e9m manteve a classifica\u00e7\u00e3o como \u201coutperform\u201d, mas, no setor, reiterou prefer\u00eancia por Direcional (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/dirr3-direcional-engenharia-s-a\/\">DIRR3<\/a>), Cury (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/cury3-cury-s-a\/\">CURY3<\/a>) e Plano&amp;Plano (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/plpl3-plano-plano\/\">PLPL3<\/a>), \u201cnesta ordem\u201d.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 o BTG, que tem recomenda\u00e7\u00e3o de compra para MRVE3,&nbsp;informou em relat\u00f3rio que pretende \u201crevisar os n\u00fameros em breve, incorporando as perspectivas mais duras\u201d nas previs\u00f5es sobre a companhia.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Queda exagerada \u00e9 especula\u00e7\u00e3o?<\/h2>\n\n\n\n<p>Diversos especialistas avaliam como \u201cexagerada\u201d a rea\u00e7\u00e3o do mercado aos n\u00fameros da MRV, e h\u00e1 quem aponte possibilidade de especula\u00e7\u00e3o do mercado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Um deles \u00e9 Fabr\u00edcio Gon\u00e7alvez \u00e9 CEO da Box <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/asset-management\/\">Asset Management<\/a>, que n\u00e3o v\u00ea \u201cnenhum fato relevante que justifique a queda expressiva nas a\u00e7\u00f5es\u201d. \u201cAcho uma queda exagerada e desnecess\u00e1ria pelos m\u00faltiplos do ativo\u201d, diz ele.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cTalvez seja mera especula\u00e7\u00e3o que a companhia possa revisar o guidance de 2024 para baixo.\u201d&nbsp;<\/p>\n<cite>Fabr\u00edcio Gon\u00e7alvez \u00e9 CEO da Box Asset Management<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Nesse sentido, Pontes, da L4, comenta que, \u201cno Brasil, infelizmente, nunca podemos negligenciar tamb\u00e9m a <strong>possibilidade de algu\u00e9m estar melhor informado<\/strong> do que n\u00f3s e saber alguma coisa negativa que ainda n\u00e3o sabemos, al\u00e9m de tamb\u00e9m sempre existir a possibilidade de ataques especulativos e reputacionais por motivos diversos, como j\u00e1 vimos v\u00e1rias vezes no passado recente do nosso mercado de capitais\u201d.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 Mateus Haag, analista da Guide Investimentos, escreveu em relat\u00f3rio que \u201ca companhia deve surfar as melhores condi\u00e7\u00f5es do Minha Casa Minha Vida e cumprir o seu guidance para 2025, o que n\u00e3o justificaria tamanha queda\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Empresa divulgou vendas recordes em 2023, a\u00e7\u00e3o recua forte; especialistas n\u00e3o descartam especula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":260195,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[192],"autor-wsj":[],"coauthors":[1908],"class_list":["post-546041","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-mrv"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/546041","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=546041"}],"version-history":[{"count":24,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/546041\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":546099,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/546041\/revisions\/546099"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/260195"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=546041"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=546041"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=546041"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=546041"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=546041"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}