{"id":546141,"date":"2024-01-15T08:40:23","date_gmt":"2024-01-15T11:40:23","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=546141"},"modified":"2024-01-15T08:46:52","modified_gmt":"2024-01-15T11:46:52","slug":"margens-de-supermercados-tendem-a-subir-com-el-nino","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/margens-de-supermercados-tendem-a-subir-com-el-nino\/","title":{"rendered":"Margens de supermercados tendem a subir com El Ni\u00f1o"},"content":{"rendered":"\n

Os supermercados tendem a ter margens financeiras maiores<\/strong> em 2024 \u00e0 medida em que o efeito clim\u00e1tico do El Ni\u00f1o acarreta mudan\u00e7as em temperaturas que penalizam as lavouras, potencialmente elevando o pre\u00e7o dos alimentos, mas a um patamar n\u00e3o t\u00e3o forte a ponto de comprometer os volumes de venda.<\/p>\n\n\n\n

Como o consumo alimentar n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o c\u00edclico e o poder de compra da popula\u00e7\u00e3o est\u00e1 em um cen\u00e1rio mais benigno, os atacarejos podem repassar a alta desses produtos imediatamente para os clientes, contribuindo para um aumento do t\u00edquete m\u00e9dio que faz a receita por metro quadrado subir, favorecendo as margens, segundo analistas ouvidos pelo Grupo Estado.<\/p>\n\n\n\n

Ainda \u00e9 cedo para bater o martelo de que haver\u00e1 uma infla\u00e7\u00e3o alimentar neste ano, mas os alimentos n\u00e3o trar\u00e3o al\u00edvio ao \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA<\/a>) como em 2023.<\/p>\n\n\n\n

\"Pre\u00e7os
Pre\u00e7os de alimentos exibidos em supermercado no Rio de Janeiro\n08\/04\/2022\nREUTERS\/Ricardo Moraes<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Na quinta-feira (11), a divulga\u00e7\u00e3o do Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE) mostrou que o IPCA de dezembro<\/a> cheio acelerou de 0,28% em novembro para 0,56%, resultado acima da mediana das estimativas do Proje\u00e7\u00f5es Broadcast, de 0,49%.<\/p>\n\n\n\n

Segundo Luiz Carlos Almeida, analista da Pesquisa Mensal de Servi\u00e7os do IBGE, houve aumento de pre\u00e7os principalmente em alimentos sens\u00edveis ao clima. O \u00edndice oficial de infla\u00e7\u00e3o fecho o ano passado em 4,62%.<\/p>\n\n\n\n

O analista Lucas Rietjens, da Guide Investimentos, diz que estudos mostram que o El Ni\u00f1o causa um efeito inflacion\u00e1rio. “Se isso vier a ocorrer, deve ter um impacto ligeiramente positivo nas margens dos players<\/em> de varejo alimentar em 2024, pois s\u00e3o companhias que t\u00eam maior facilidade em repassar pre\u00e7o ao consumidor final”, afirma.<\/p>\n\n\n\n

Os supermercados podem repassar uma potencial infla\u00e7\u00e3o por venderem a base alimentar, que \u00e9 um consumo essencial, enfatiza Rafael Passos, s\u00f3cio e analista da Ajax Asset.<\/p>\n\n\n\n

Segundo ele, o risco de quebra de safra com o El Ni\u00f1o \u00e9 grande, o que traria como consequ\u00eancia uma press\u00e3o nos pre\u00e7os das commodities agr\u00edcolas.<\/p>\n\n\n\n

Embora pre\u00e7os mais elevados historicamente conduzam a volumes mais baixos, a XP considera que uma infla\u00e7\u00e3o em torno de 4% a 5% \u00e9 benigna para o varejo alimentar, apoiando o crescimento da receita sem comprometer volumes.<\/p>\n\n\n\n

O Instituto de Pesquisa Econ\u00f4mica Aplicada (Ipea) n\u00e3o v\u00ea maior contribui\u00e7\u00e3o dos produtos agropecu\u00e1rios na infla\u00e7\u00e3o em 2024. “A ajuda para redu\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o por meio dos alimentos n\u00e3o haver\u00e1. A d\u00favida \u00e9 se haver\u00e1 press\u00e3o inflacion\u00e1ria pelos alimentos, mas, por enquanto, n\u00e3o h\u00e1 indicativos de press\u00e3o generalizada mesmo com sinais de alta de pre\u00e7os em algumas cadeias”, avaliou o pesquisador e economista do Ipea Jos\u00e9 Ronaldo Souza J\u00fanior.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, os analistas da XP Danniela Eiger, Rodolfo Margato e Gustavo Senday destacam que o poder de compra da popula\u00e7\u00e3o est\u00e1 melhorando gradativamente.<\/p>\n\n\n\n

“Segundo dados do Procon, a Cesta B\u00e1sica Brasil (incluindo produtos de higiene pessoal e limpeza) historicamente representa 76% do sal\u00e1rio m\u00ednimo<\/a> dos brasileiros. Por\u00e9m, durante a pandemia, essa participa\u00e7\u00e3o ultrapassou 100% (atingindo seu pico em julho de 2022) e tem sido revertido lentamente \u00e0 m\u00e9dia hist\u00f3rica ao longo de 2023”, escrevem, em relat\u00f3rio enviado a clientes.<\/p>\n\n\n\n

A melhora do consumo se d\u00e1 pela queda da taxa Selic<\/a> que propicia desalavancagem das fam\u00edlias, reformas que acarretam um cen\u00e1rio mais favor\u00e1vel para emprego, e infla\u00e7\u00e3o controlada, segundo o analista Carlos Soares, da Mirae Asset.<\/p>\n\n\n\n

Soares afirma que o pre\u00e7o dos alimentos impacta principalmente a linha de Like for Like<\/em> (medida que compara as vendas brutas de um per\u00edodo com base em lojas compar\u00e1veis). “Com potencial alta no pre\u00e7o dos alimentos, haveria aumento do t\u00edquete m\u00e9dio dos produtos. Assim, a receita por metro quadrado das companhias subiria enquanto a estrutura de custo provavelmente se manteria. \u00c9 um cen\u00e1rio construtivo para a alavancagem operacional das companhias, impactando as margens favoravelmente”, explica.<\/p>\n\n\n\n

Defla\u00e7\u00e3o<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

O segundo semestre de 2023 trouxe um cen\u00e1rio de defla\u00e7\u00e3o alimentar e isso impactou o pre\u00e7o da maior parte das a\u00e7\u00f5es de atacarejo listadas no Brasil, mas isso parece ter ficado para tr\u00e1s. Por isso, h\u00e1 espa\u00e7o para uma valoriza\u00e7\u00e3o do setor na Bolsa, ainda mais considerando a expectativa de que a queda da Selic – essencial para que varejistas consigam capitalizar e aumentar as vendas – continuar\u00e1 em curso.<\/p>\n\n\n\n

Soares, da Mirae Asset, afirma que Assa\u00ed, Carrefour e Grupo P\u00e3o de A\u00e7\u00facar (GPA) <\/strong>s\u00e3o mais expostos ao pre\u00e7o dos alimentos, mas “GPA ainda tem quest\u00f5es que fogem do cen\u00e1rio macro, envolvendo o Casino”. J\u00e1 o Grupo Mateus<\/strong> (GMAT3<\/a>) \u00e9 um pouco menos exposto, por tamb\u00e9m ter bra\u00e7o em eletr\u00f4nicos, diz o analista.<\/p>\n\n\n\n

Em release de resultados, o <\/strong>Carrefour afirmou que “o terceiro trimestre de 2023 foi marcado pela cont\u00ednua defla\u00e7\u00e3o de alimentos, especialmente em commodities, impactando tanto as vendas (como resultado de pre\u00e7os mais baixos) quanto os volumes, \u00e0 medida que continuamos a ver clientes B2B desestocando, principalmente no in\u00edcio do trimestre, e comprando em padr\u00f5es mais fracionados, resultando em menor t\u00edquete m\u00e9dio e maior n\u00famero de t\u00edquetes”.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 de acordo com release do Assa\u00ed, a margem bruta e as despesas da companhia ficaram “em n\u00edveis est\u00e1veis mesmo diante do cen\u00e1rio deflacion\u00e1rio em alimentos, alto volume de lojas em matura\u00e7\u00e3o e despesas pr\u00e9-operacionais” no terceiro trimestre de 2023 ante o mesmo per\u00edodo de 2022.<\/p>\n\n\n\n

O Grupo Mateus, por sua vez, n\u00e3o destrinchou os efeitos da defla\u00e7\u00e3o alimentar em release de resultados do terceiro trimestre. E o GPA afirmou no documento apenas que as vendas mesmas lojas cresceram (+7,2%) no terceiro trimestre de 2023 ante base anual com “impulso pelo volume, j\u00e1 que houve forte defla\u00e7\u00e3o em alguns itens alimentares (carne, leite, \u00f3leo, feij\u00e3o, entre outros)”.<\/p>\n\n\n\n

O analista da Mirae Asset destaca que o GPA pode ter visto impulso de volumes com o cen\u00e1rio deflacion\u00e1rio por ter um p\u00fablico-alvo de renda mais elevada do que atacarejos como Carrefour e Assa\u00ed. “O formato do GPA tem proposta de maior valor agregado, com perfil de consumidor diferente. Al\u00e9m disso, tem hortifruti e servi\u00e7o de padaria tamb\u00e9m”, avalia.<\/p>\n\n\n\n

Procurados pelo Broadcast<\/em>, o Carrefour e o Assa\u00ed n\u00e3o informaram o quanto a categoria de alimentos representa nas vendas; e o Grupo Mateus e o GPA n\u00e3o deram retornos at\u00e9 a publica\u00e7\u00e3o desta reportagem.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Mudan\u00e7as nas temperaturas t\u00eam penalizado as lavouras, o que potencialmente tende a elevar o pre\u00e7o dos alimentos.<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":524219,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[683,246,897],"autor-wsj":[],"coauthors":[2499],"class_list":["post-546141","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-alimentos","tag-ipca","tag-supermercados"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/546141","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=546141"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/546141\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":546146,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/546141\/revisions\/546146"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/524219"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=546141"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=546141"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=546141"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=546141"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=546141"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}