{"id":553490,"date":"2024-01-31T05:00:00","date_gmt":"2024-01-31T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=553490"},"modified":"2025-08-08T16:15:29","modified_gmt":"2025-08-08T19:15:29","slug":"itau-bba-esta-otimista-com-as-construtoras-de-baixa-renda-o-que-esta-em-jogo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/itau-bba-esta-otimista-com-as-construtoras-de-baixa-renda-o-que-esta-em-jogo\/","title":{"rendered":"Ita\u00fa BBA est\u00e1 otimista com as construtoras de baixa renda; o que est\u00e1 em jogo?"},"content":{"rendered":"

O Ita\u00fa BBA enxerga um potencial de valoriza\u00e7\u00e3o entre 20% e 40% nas a\u00e7\u00f5es de Direcional <\/strong>(DIRR3<\/a>), Cury <\/strong>(CURY3<\/a>) e Plano & Plano <\/strong>(PLPL3<\/a>) \u2013 tr\u00eas das principais incorporadoras voltadas para o p\u00fablico de baixa renda. O motivo do otimismo, segundo relat\u00f3rio do banco, est\u00e1 na combina\u00e7\u00e3o de perspectivas de forte crescimento e um dividend yield<\/a> <\/em>(retorno com dividendos<\/a>) generoso a ser distribu\u00eddo aos acionistas.<\/p>

Segundo o time de real estate do banco, a a\u00e7\u00e3o preferida entrew as op\u00e7\u00f5es do segmento \u00e9 Direcional<\/strong>, com uma taxa de retorno necess\u00e1ria para um investimento crescer (CAGR) de 40% e um retorno com dividendos de 10% para o pr\u00f3ximo ano, al\u00e9m de um baixo risco de execu\u00e7\u00e3o e P\/E (pre\u00e7o da a\u00e7nao em rela\u00e7\u00e3o ao lucro) de 5,6 vezes \u2013 um desconto indiscutivelmente alto de 20% em rela\u00e7\u00e3o ao papel da Cury. <\/p>

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Pr\u00e9dio do complexo “Minha Casa, Minha Vida”, em Olinda, PE, Brasil 07\/05\/2010. REUTERS\/Bruno Domingos<\/figcaption><\/figure>

Por ordem de prefer\u00eancia, o BBA escolheu Direcional, Cury, Plano & Plano e MRV como “outperform<\/em>“, enquanto Tenda ficou na lanterna, com recomenda\u00e7\u00e3o “neutra” para a a\u00e7\u00e3o. <\/p>

Mas e os riscos?<\/h2>

Os analistas Daniel Gasparete, Andr\u00e9 Dibe, Mariangela Castro e Alejandro Fuchs tamb\u00e9m mencionam no relat\u00f3rio os principais pontos de aten\u00e7\u00e3o com o segmento em 2024.<\/p>

“Acreditamos que o principal gatilho para as representantes da baixa renda este ano ser\u00e1
corresponder \u00e0s expectativas positivas estabelecidas em 2023 (o consenso de lucro para 2025 aumentou 40% em 2023)”, afirmou o BBA em relat\u00f3rio.<\/p>

As construtoras, que surfaram na onda do an\u00fancio do retorno do programa habitacional Minha Casa, Minha Vida<\/a> (MCMV) no ano passado, agora encontram um cen\u00e1rio no qual novas surpresas positivas s\u00e3o limitadas, refor\u00e7a o banco.<\/p>

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“Um contraste com 2023 \u2013 quando as expectativas para as revis\u00f5es do MCMV eram elevados, a press\u00e3o dos custos estava diminuindo e o programa Podemos Entrar acabava de ser anunciado”.<\/p>\nITA\u00da BBA, EM RELAT\u00d3RIO.<\/cite><\/blockquote>

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O banco menciona, como a expectativa positiva para 2024, o poss\u00edvel an\u00fancio de incentivos esperados como o RET (Regime Especial de Tributa\u00e7\u00e3o na Constru\u00e7\u00e3o Civil) e o FGTS<\/a> Futuro (benef\u00edcio a fam\u00edlias com renda de at\u00e9 R$ 2.400 para compra da casa pr\u00f3pria).<\/p>

Sa\u00fade financeira em dia<\/h2>

O banco espera que as construtoras de moradias voltadas para a baixa renda provavelmente se beneficiar\u00e3o com uma din\u00e2mica operacional e de lucros favor\u00e1vel por mais tempo do que o previsto. <\/p>

Al\u00e9m disso, o BBA prev\u00ea um aumento nos lan\u00e7amentos e vendas e economia de custos na pr\u00f3xima safra de entregas (principalmente para Direcional), com a infla\u00e7\u00e3o abaixo dos n\u00edveis previstos, o que deve ajudar a proporcionar margens elevadas para os projetos da temporada de 2023-24. <\/p>

“Esperamos que o desempenho operacional atinja o pico em 2024-25, mas os fortes resultados financeiros continuar\u00e3o por mais tempo”, preveem os analistas em relat\u00f3rio.<\/p>


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