{"id":554233,"date":"2024-02-02T06:15:00","date_gmt":"2024-02-02T09:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=554233"},"modified":"2025-08-08T16:15:23","modified_gmt":"2025-08-08T19:15:23","slug":"mesmo-setor-regioes-diferentes-por-que-etf-de-tecnologia-americano-supera-chines","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/mesmo-setor-regioes-diferentes-por-que-etf-de-tecnologia-americano-supera-chines\/","title":{"rendered":"Mesmo setor, regi\u00f5es diferentes: por que ETF de tecnologia americano supera  chin\u00eas?"},"content":{"rendered":"<p><strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/inteligencia-artificial\/\">Intelig\u00eancia artificial<\/a><\/strong> foi o assunto de 2023, \u00e9 o de 2024 e deve permanecer pelos demais anos por vir. Com isso, \u00e9 normal esperar que o &#8220;hype&#8221; de IA se estenda para o desempenho das a\u00e7\u00f5es do setor. A quest\u00e3o \u00e9 que a regi\u00e3o geogr\u00e1fica da qual elas fazem parte pode fazer diferen\u00e7a, mesmo que companhias de continentes distintos ofere\u00e7am o mesmo produto ou servi\u00e7o.<\/p><p>Dois fundos de \u00edndice (ETFs) cuja carteira \u00e9 concentrada em empresas de tecnologia snao exemplos dessa tend\u00eancia. <\/p><p>O fundo <strong>Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) <\/strong>registrou em 12 meses, encerrados em 31 de janeiro, alta de 46,6%, segundo a Economatica. Nele, est\u00e3o as a\u00e7\u00f5es de <em>big techs<\/em> listadas no S&#038;P 500, como, <strong>Apple, Microsoft, Nvidia, Salesforce, Accenture<\/strong>, entre outras. J\u00e1 o\u00a0<strong>Invesco China Technology <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/etfs-o-que-sao-como-funcionam\/\">ETF<\/a> (CQQQ) <\/strong>amargou no mesmo per\u00edodo uma queda de 40,8%. Nele, est\u00e3o tamb\u00e9m outros gigantes de tecnologia \u2013 mas chinesas. <strong>Tencent, Baidu, Bilibili e Meituan <\/strong>s\u00e3o algumas.\u00a0<\/p><figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"576\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/02\/20240201_Info_China_EUA_2.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de linhas: Retorno de ETFs em 12 meses. EUA em alta (+46%), China em queda (-40%).\" class=\"wp-image-554310\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/02\/20240201_Info_China_EUA_2.png 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/02\/20240201_Info_China_EUA_2-300x230.png 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/02\/20240201_Info_China_EUA_2-172x132.png 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/02\/20240201_Info_China_EUA_2-150x115.png 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure><p>Mesmo fazendo um recorte maior, como o desempenho acumulado nos \u00faltimos 5, 4, 3 e 2 anos, o retorno do ETF americano tamb\u00e9m bate o chin\u00eas. Logo, o que explica tamanha diferen\u00e7a?<\/p><div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/16662185?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div><p><\/p><p>Segundo Enzo Pacheco, analista da Empiricus Research, v\u00e1rias decis\u00f5es, em especial do governo chin\u00eas e americano, impactam os pap\u00e9is das companhias asi\u00e1ticas.\u00a0<\/p><p>&#8220;Do lado americano, h\u00e1 v\u00e1rias restri\u00e7\u00f5es de acesso \u00e0 tecnologia. Os EUA chegaram a fazer acordo com a holandesa SML para dificultar a venda de m\u00e1quinas de semicondutores avan\u00e7ados para a China. J\u00e1 a Nvidia, principal empresa de chips que utilizam IA, tamb\u00e9m vinha sofrendo restri\u00e7\u00f5es para vender seus produtos para a China&#8221;, disse ao <em>InvestNews<\/em>.<\/p><p>Na quinta-feira (1), o governo dos EUA incluiu empresas chinesas em uma lista do seu Departamento de Defesa sobre agentes que estariam atuando em territ\u00f3rio americano em conjunto com militares de Pequim. Segundo a Reuters, esse seria um esfor\u00e7o para impedir que informa\u00e7\u00f5es sigilosas sobre a tecnologia americana sejam acessadas pela China.<\/p><p>A medida pode prejudicar a reputa\u00e7\u00e3o das empresas, j\u00e1 que os EUA alertaram companhias de distintos setores do pa\u00eds sobre os riscos de negociar com companhias chinesas listadas. O que indica que pode aumentar a press\u00e3o por novas san\u00e7\u00f5es. <\/p><p>Mas algumas decis\u00f5es do governo chin\u00eas tamb\u00e9m impactam negativamente as empresas do pa\u00eds. A ind\u00fastria de games \u00e9 um exemplo, dada a repress\u00e3o entre 2021 e 2022 para limitar a depend\u00eancia da internet e de jogos online pelos mais jovens. Algumas das proibi\u00e7\u00f5es estavam relacionadas a recompensas pelo uso di\u00e1rio ou por fazer compras no app pela primeira vez. <\/p><p>&#8220;As empresas t\u00eam de conviver com o que o governo quer, e n\u00e3o com o empres\u00e1rio quer&#8221;, observa Pacheco, apontando que se forem somadas todas as chinesas cujas a\u00e7\u00f5es ca\u00edram com as restri\u00e7\u00f5es de games, como Tencent e Bilibili, foram perdidos pelo menos US$ 80 bilh\u00f5es. <\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"772\" height=\"1024\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/02\/ARTE-MERCADO-TEC-1-772x1024.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de bolhas: Valor de mercado de empresas de tecnologia americanas (azuis) e chinesas (vermelhas), com Microsoft liderando.\" class=\"wp-image-554348\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/02\/ARTE-MERCADO-TEC-1-772x1024.png 772w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/02\/ARTE-MERCADO-TEC-1-226x300.png 226w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/02\/ARTE-MERCADO-TEC-1-768x1019.png 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/02\/ARTE-MERCADO-TEC-1-1157x1536.png 1157w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/02\/ARTE-MERCADO-TEC-1-704x934.png 704w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/02\/ARTE-MERCADO-TEC-1-130x172.png 130w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/02\/ARTE-MERCADO-TEC-1-150x199.png 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/02\/ARTE-MERCADO-TEC-1.png 1162w\" sizes=\"auto, (max-width: 772px) 100vw, 772px\" \/><\/figure><p>O <strong>Alibaba<\/strong> \u00e9 outro exemplo de empresa que sofre com san\u00e7\u00f5es. A companhia achou prudente cancelar os planos de se separar da \u00e1rea de computa\u00e7\u00e3o em nuvem, dadas as incertezas sobre as restri\u00e7\u00f5es dos EUA \u00e0s exporta\u00e7\u00f5es de chips para a China. E isso a fez perder US$ 20 bilh\u00f5es em valor de mercado em apenas um dia.<\/p><p>A estrat\u00e9gia de reestrutura\u00e7\u00e3o da companhia envolvia um <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ipo-o-que-e-e-como-funciona\/\">IPO<\/a> da divis\u00e3o em servi\u00e7os em nuvem estimado entre US$ 41 bilh\u00f5es a US$ 60 bilh\u00f5es. Mas o receio de atrair a aten\u00e7\u00e3o de \u00f3rg\u00e3os reguladores, dado o volume de dados administrados, fez a chinesa recuar.<\/p><p>\u00c9 preciso lembrar que a companhia j\u00e1 foi a mais valiosa da \u00c1sia ao bater US$ 830 bilh\u00f5es em outubro de 2020. Agora, a empresa, que tamb\u00e9m \u00e9 dona das opera\u00e7\u00f5es do<strong> AliExpress<\/strong> no Brasil, est\u00e1 avaliada em US$ 184 bilh\u00f5es, menos de um quarto do seu maior valor atingido. A fiscaliza\u00e7\u00e3o do governo chin\u00eas e desacelera\u00e7\u00e3o da economia local pressionaram o resultado.<\/p><p>Sobre este \u00faltimo, o analista da Kinea, Guilheme Amaral, apontou que os dados macro t\u00eam decepcionado as expectativas do mercado. A desacelera\u00e7\u00e3o do setor imobili\u00e1rio \u00e9 um exemplo, o que acaba afetando o consumo, assim como a confian\u00e7a do consumidor. <\/p><blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>&#8220;Na realidade, o que estamos vendo no ETF chin\u00eas reflete o que est\u00e1 acontecendo na China de uma maneira mais ampla, e n\u00e3o apenas no setor de tecnologia do pa\u00eds&#8221;.<\/p>\n<cite>Guilheme Amaral, analista da kinea. <\/cite><\/blockquote><p><\/p><p>Prova disso \u00e9 o desempenho do CSI 300, \u00edndice de Xangai com empresas dom\u00e9sticas de todos os setores que segue na mesma din\u00e2mica de queda do CQQQ. Em 12 meses, o indicador amarga queda de 23%. <\/p><p>J\u00e1 o \u00edndice de<strong> Hong Kong (Hang Seng)<\/strong> acumula queda de 27% em igual per\u00edodo e negocia de oito a nove vezes o seu lucro, segundo Pacheco, da Empiricus. Para base de compara\u00e7\u00e3o, o S&#038;P 500 e a Nasdaq negociam a mais de 20 vezes e acumulam altas de 17,3% e 26%, respectivamente.<\/p><blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>&#8220;As maiores empresas da China, que s\u00e3o as de tecnologia, estavam at\u00e9 ent\u00e3o impactadas por decis\u00f5es do governo. Por isso, o desempenho \u00e9 inferior ao das empresas americanas, o que mostra que n\u00e3o \u00e9 uma quest\u00e3o dos fundamentos das chinesas&#8221;.\u00a0<\/p>\n<cite>Enzo Pacheco, analista da empiricus.<\/cite><\/blockquote><p><\/p><p>Logo, a regula\u00e7\u00e3o chinesa e americana, encargos regulat\u00f3rios e economia enfraquecida no pa\u00eds asi\u00e1tico atrapalharam a performance das a\u00e7\u00f5es de tecnologia &#8220;Made in China&#8221;.<\/p><p>Segundo o analista da Kinea, a Huawei \u00e9 a empresa chinesa mais exposta a intelig\u00eancia artificial concorrendo diretamente com a Nvidia, que tamb\u00e9m fabrica chips de IA e puxou o bom desempenho do ETF americano. A chinesa n\u00e3o possui capital aberto.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Por dentro do ETF Americano<\/h2><p>Com 66 a\u00e7\u00f5es na carteira, o XLK negocia um volume m\u00e9dio di\u00e1rio de US$ 1,3 bilh\u00e3o. S\u00e3o pelo menos US$ 62,3 bilh\u00f5es em ativos sob gest\u00e3o e sua cotas est\u00e3o precificadas em US$ 200.<\/p><p>Para a Kinea, o descolamento do desempenho do ativo em compara\u00e7\u00e3o com o ETF chin\u00eas se deve ao desenvolvimento de IA no ano passado nos EUA com investidores projetando <em>valuations<\/em> maiores para as companhias.<\/p><blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>&#8220;Hoje estamos vivendo a IA da mesma forma que vivenciamos a internet na d\u00e9cada de 90, e a expectativa \u00e9 que esse seja um mercado trilion\u00e1rio nos pr\u00f3ximos anos&#8221;. <\/p>\n<cite>Guilheme Amaral, analista da kinea. <\/cite><\/blockquote><p><\/p><div class=\"flourish-embed flourish-hierarchy\" data-src=\"visualisation\/16661324?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div><h2 class=\"wp-block-heading\">Por dentro do ETF chin\u00eas<\/h2><p>J\u00e1 o CQQQ possui 152 a\u00e7\u00f5es em carteira e negocia um volume m\u00e9dio di\u00e1rio de US$ 6,1 milh\u00f5es. O fundo tem sob gest\u00e3o US$ 526,3 milh\u00f5es e negocia suas cotas a US$ 29.<\/p><p>Amaral, da Kinea, aponta que parte expressiva das a\u00e7\u00f5es da carteira do ETF s\u00e3o de companhias voltadas ao consumo, o que, por sua vez, \u00e9 impactado pelo desempenho enfraquecido da economia chinesa. <\/p><p>&#8220;Essas grandes empresas de tecnologia chinesas s\u00e3o mais expostas a consumo do que as americanas ligadas a grandes empresas que fornecem tecnologia de base voltadas ao segmento B2B&#8221;. <\/p><div class=\"flourish-embed flourish-hierarchy\" data-src=\"visualisation\/16661631?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Technology Select Sector SPDR (XLK) subiu 46,6% em 12 meses, contra queda de 40,8% do Invesco China Technology (CQQQ).<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":546202,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"autor-wsj":[],"coauthors":[2270],"class_list":["post-554233","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/554233","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=554233"}],"version-history":[{"count":42,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/554233\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":703032,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/554233\/revisions\/703032"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/546202"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=554233"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=554233"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=554233"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=554233"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=554233"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}