{"id":554358,"date":"2024-02-05T04:22:00","date_gmt":"2024-02-05T07:22:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=554358"},"modified":"2025-08-08T16:15:18","modified_gmt":"2025-08-08T19:15:18","slug":"fusao-arezzo-soma-negocio-nao-gera-sinergia-mas-cria-gigante-da-moda-de-alta-renda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/fusao-arezzo-soma-negocio-nao-gera-sinergia-mas-cria-gigante-da-moda-de-alta-renda\/","title":{"rendered":"Fus\u00e3o Arezzo-Soma: neg\u00f3cio n\u00e3o gera sinergia, mas cria gigante da moda de alta renda"},"content":{"rendered":"

A uni\u00e3o entre a Arezzo<\/strong> (ARZZ3<\/a>) e o Grupo Soma<\/strong> (SOMA3<\/a>) agitou o mercado financeiro<\/a><\/strong> na semana passada, mas ainda gera d\u00favidas no mercado. No dia da divulga\u00e7\u00e3o sobre uma poss\u00edvel fus\u00e3o, na quarta-feira (31), as a\u00e7\u00f5es de ambas as empresas dispararam na B3<\/strong>, chegando a entrar em leil\u00e3o, e fecharam em alta de mais de 10%, cada<\/a>.<\/p>

O an\u00fancio oficial da uni\u00e3o<\/a>, divulgado neste fim de semana, cria uma gigante \u00fanica do varejo de moda de alta renda<\/strong>. Em uma opera\u00e7\u00e3o que envolve mais de 30 marcas e de duas mil lojas f\u00edsicas, ainda h\u00e1 d\u00favidas sobre se o acordo faz sentido, apesar dos n\u00fameros expressivos.\u00a0<\/p>

\"Pessoas
Loja da marca Schutz, da Arezzo. na Madison Avenue, em Nova York\n19\/03\/2016\nREUTERS\/Brendan McDermid<\/figcaption><\/figure>

A nova empresa resultante deve ter um valor de mercado de aproximadamente R$ 13 bilh\u00f5es, criando uma das maiores empresas de moda da Am\u00e9rica Latina. Para se ter uma ideia, a Lojas Renner<\/strong>, uma das maiores varejistas de vestu\u00e1rio no Brasil, possui um valor de mercado de R$ 15,2 bilh\u00f5es.<\/p>

Pr\u00f3s e contras<\/strong><\/h2>

Relat\u00f3rios de analistas do mercado financeiro apontaram m\u00e9ritos na transa\u00e7\u00e3o, ainda que com alguns desafios no radar, tornando o neg\u00f3cio uma rela\u00e7\u00e3o de ganhos e perdas. Do lado da Arezzo, os especialistas destacam o fortalecimento da estrat\u00e9gia de \u201chouse of brands<\/em>\u201d, al\u00e9m da maior participa\u00e7\u00e3o no segmento de vestu\u00e1rio.\u00a0<\/p>

J\u00e1 o Grupo Soma deve ganhar com o know-how<\/em> da Arezzo no canal de franquias de marcas, o que poderia acelerar o turnaround<\/em> da Hering<\/strong>. Isso sem falar na poss\u00edvel melhora nas negocia\u00e7\u00f5es com fornecedores e dos custos fixos, o que se contrap\u00f5e \u00e0 sobreposi\u00e7\u00e3o de centros de distribui\u00e7\u00e3o, equipe e tecnologia.<\/p>

\"Fachada
Loja da Cia Hering, do Grupo Soma, em S\u00e3o Paulo\n10\/2020\nAlu\u00edsio Alves\/REUTERS<\/figcaption><\/figure>

Portanto, a avalia\u00e7\u00e3o leva em conta uma leitura separada, dos pr\u00f3s e contras para cada empresa. Como a transa\u00e7\u00e3o deve ocorrer por meio de troca de a\u00e7\u00f5es entre os acionistas controladores, o mercado passou a \u2018precificar\u2019 as sinergias relacionadas a despesas fixas<\/a> e com vendas, mostrando uma vis\u00e3o mais c\u00e9tica em rela\u00e7\u00e3o aos ganhos de receita.<\/p>

Sem sinergia<\/strong><\/h2>

Mas \u00e9 a\u00ed que parece estar o problema. Segundo o chefe de an\u00e1lise de investimentos da Levante, Flavio Conde, a fus\u00e3o entre Arezzo e Grupo Soma n\u00e3o deve ser vista pela \u00f3tica do ganho de sinergia, visando reduzir custos. Isso porque as marcas de cada uma dessas empresas, como Schutz<\/strong>, Anacapri<\/strong> e Maria Fil\u00f3<\/strong>, entre outras, s\u00e3o independentes.<\/p>

\n

\u201c\u00c9 mais um neg\u00f3cio de ficar maior mesmo via a combina\u00e7\u00e3o de segmentos complementares e gest\u00e3o de marcas\u201d<\/p>\nFlavio Conde, chefe de an\u00e1lise de investimentos da Levante<\/cite><\/blockquote>

<\/p>

Segundo Conde, essa caracter\u00edstica de crescer pela combina\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios j\u00e1 \u00e9 algo que est\u00e1 \u201cno DNA\u201d de ambos os grupos. \u201cO que se v\u00ea \u00e9 um modelo de cross-selling<\/em>, com uma complementaridade de venda de produtos de vestu\u00e1rio<\/strong>, cal\u00e7ados<\/strong> e acess\u00f3rios<\/strong>\u201d, acrescenta o analista.\u00a0<\/p>

\"Loja
Cr\u00e9dito: Divulga\u00e7\u00e3o<\/figcaption><\/figure>

G\u00eanios do varejo<\/strong><\/h2>

Sabe-se do desafio de vender pe\u00e7as de roupas, por exemplo, na hora do cliente que quer comprar um salto alto. Por\u00e9m, Conde destaca a expertise de Roberto Jatahy<\/strong>, do grupo Soma, que seria o presidente da unidade de neg\u00f3cios de vestu\u00e1rio feminino, somada \u00e0 experi\u00eancia de Alexandre Birman<\/strong>, da Arezzo, no portf\u00f3lio e gest\u00e3o de marcas.\u00a0<\/p>

\u201cS\u00e3o dois g\u00eanios do varejo de alta renda mais personalizado que v\u00e3o consolidar o neg\u00f3cio\u201d, destaca o chefe de an\u00e1lise da Levante. Por isso, ele avalia que a concorr\u00eancia no e-commerce<\/em> n\u00e3o preocupa os donos das marcas, com as lojas de departamentos como C&A<\/strong> (CEAB3<\/a>), Riachuelo<\/strong> e Renner<\/strong> (LREN3<\/a>) sofrendo mais com as varejistas asi\u00e1ticas.\u00a0<\/p>

Isso porque a expans\u00e3o da nova empresa combinada deve se dar por meio de lojas f\u00edsicas<\/strong>, com o neg\u00f3cio online<\/em> n\u00e3o passando de 20% do resultado financeiro, estima Conde. Para ele, deve haver um aumento das unidades das marcas que o Grupo Soma e a Arezzo representam espalhadas nos shoppings<\/strong> do pa\u00eds, em especial do p\u00fablico de alta renda<\/strong>.\u00a0<\/p>

Al\u00e9m disso, o analista vislumbra espa\u00e7os conjuntos nesses locais, com uma loja da Vans<\/strong> ao lado da Farm<\/strong>, por exemplo. No caso espec\u00edfico da Hering<\/strong>, a expectativa \u00e9 de que, a\u00ed assim, ocorra uma otimiza\u00e7\u00e3o de recursos e efici\u00eancia na gest\u00e3o, mantendo as lojas pr\u00f3prias, onde os n\u00fameros s\u00e3o mais positivos e sendo criterioso em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s franquias<\/strong>.\u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Essa \u00e9 a vis\u00e3o de especialistas sobre a combina\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios de vestu\u00e1rio, cal\u00e7ados e acess\u00f3rios com foco em lojas f\u00edsicas de shoppings.<\/p>\n","protected":false},"author":108,"featured_media":554362,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[2299,376],"autor-wsj":[],"coauthors":[102429],"class_list":["post-554358","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-arezzo","tag-varejo"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/554358","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/108"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=554358"}],"version-history":[{"count":11,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/554358\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":703027,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/554358\/revisions\/703027"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/554362"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=554358"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=554358"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=554358"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=554358"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=554358"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}