{"id":554682,"date":"2024-02-06T05:00:00","date_gmt":"2024-02-06T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=554682"},"modified":"2025-08-08T16:15:14","modified_gmt":"2025-08-08T19:15:14","slug":"cerco-a-titulos-incentivados-impacta-empresas-e-investidor-entenda-o-que-muda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/cerco-a-titulos-incentivados-impacta-empresas-e-investidor-entenda-o-que-muda\/","title":{"rendered":"Cerco a t\u00edtulos incentivados impacta empresas e investidor; entenda o que muda"},"content":{"rendered":"

Tida como uma das op\u00e7\u00f5es \u201cqueridinhas\u201d dos investidores <\/strong>em renda fixa<\/a>, at\u00e9 ent\u00e3o isentas de Imposto de Renda<\/a> (IR), as letras financeiras<\/strong> de cr\u00e9dito<\/strong> e os certificados de receb\u00edveis<\/strong> em opera\u00e7\u00f5es dos setores imobili\u00e1rio e do agroneg\u00f3cio entraram, enfim, na mira do governo. Conhecidos pelas siglas LCIs, LCAs<\/a>, CRIs e CRAs, al\u00e9m das LIGs, esses t\u00edtulos passam a ter regras mais r\u00edgidas para novas emiss\u00f5es, fechando brechas no setor privado \u2013 e com poss\u00edveis impactos para empresas da bolsa e para o investidor.<\/p>

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\u201cHavia uma suspeita de que os emissores estavam usando os recursos para outros fins que n\u00e3o aqueles vinculados \u00e0 emiss\u00e3o do t\u00edtulo.\u201d<\/p>\nRicardo Jorge, especialista em renda fixa e s\u00f3cio da Quantzed<\/cite><\/blockquote>

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Como exemplo, o especialista cita o caso hipot\u00e9tico de uma empresa que emite um CRA<\/a><\/strong>. \u201cTeoricamente, esse certificado de receb\u00edvel deveria investir os recursos com a emiss\u00e3o em projetos do agroneg\u00f3cio, mas existe a suspeita de que os emissores estivessem usando os recursos da opera\u00e7\u00e3o para outra finalidade\u201d, explica Jorge, da Quantzed.<\/p>

\"M\u00e3o
Adobe Stock<\/figcaption><\/figure>

Segundo ele, \u00e9 dif\u00edcil mensurar, inicialmente, o impacto da medida. Contudo, as mudan\u00e7as anunciadas na semana passada ap\u00f3s reuni\u00e3o extraordin\u00e1ria do Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN<\/strong>) j\u00e1 devem afetar opera\u00e7\u00f5es em curso de empresas como a Zamp<\/strong> (ZAMP3), Rede D\u2019Or<\/strong> (RDOR3<\/a>) e Dasa <\/strong>(DASA3<\/a>).\u00a0<\/p>

Isso porque, no m\u00eas passado, a controladora das redes Burger King<\/strong> e Popeyes<\/strong> anunciou uma emiss\u00e3o de R$ 500 milh\u00f5es em deb\u00eantures, que serviriam de lastro para uma oferta de CRAs, para comprar carne. J\u00e1 as empresas do setor de sa\u00fade estavam avaliando emiss\u00e3o de CRIs <\/strong>para pagar aluguel de im\u00f3veis de parte da sua rede de hospitais e laborat\u00f3rios.\u00a0<\/p>

\u201cAgora, o CMN restringe esse tipo de emiss\u00e3o dizendo que os recursos precisam ser destinados, obrigatoriamente, para os devidos fins e as garantias tamb\u00e9m precisam estar vinculadas \u00e0 atividade principal do neg\u00f3cio\u201d, acrescenta o especialista em renda fixa. Para Jorge, essa nova regra deve alterar a din\u00e2mica das emiss\u00f5es no mercado de cr\u00e9dito.<\/p>