{"id":558054,"date":"2024-02-21T06:00:00","date_gmt":"2024-02-21T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=558054"},"modified":"2025-08-08T16:14:28","modified_gmt":"2025-08-08T19:14:28","slug":"apos-crise-hidrica-de-2021-eletricas-estao-mais-preparadas-para-minimas-de-chuva-nos-proximos-meses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/apos-crise-hidrica-de-2021-eletricas-estao-mais-preparadas-para-minimas-de-chuva-nos-proximos-meses\/","title":{"rendered":"Ap\u00f3s crise h\u00eddrica de 2021, el\u00e9tricas est\u00e3o mais preparadas para m\u00ednimas de chuva nos pr\u00f3ximos meses"},"content":{"rendered":"<p>A mem\u00f3ria do impacto da <strong>crise energ\u00e9tic<\/strong>a sobre a infla\u00e7\u00e3o de 2021 ainda pode estar fresca para muitos. Mas, poucos anos depois, as<strong> previs\u00f5es de m\u00ednimas hist\u00f3ricas de chuvas<\/strong> sobre as hidrel\u00e9tricas n\u00e3o parecem trazer preocupa\u00e7\u00f5es sobre a gera\u00e7\u00e3o de energia. Especialistas falam em empresas mais preparadas, mas o aumento na gera\u00e7\u00e3o de outras fontes e condi\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas mais favor\u00e1veis em 2023 tamb\u00e9m ajudam.\u00a0<\/p><p>Segundo o Operador Nacional do Sistema El\u00e9trico (<strong>ONS<\/strong>), o volume de chuvas sobre as hidrel\u00e9tricas nos pr\u00f3ximos meses (de fevereiro a julho) deve alcan\u00e7ar a quinta pior m\u00e9dia da s\u00e9rie hist\u00f3rica de 94 anos \u2013 e isso se o cen\u00e1rio mais otimista das previs\u00f5es se concretizar. J\u00e1 o cen\u00e1rio mais pessimista, se confirmado, ser\u00e1 o <strong>pior volume da hist\u00f3ria.\u00a0<\/strong><\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"768\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/2023-10-02T124021Z_1_LYNXNPEJ910JT_RTROPTP_4_GLOBAL-PANDEMICS-BATS-SPREAD-1024x768.jpg\" alt=\"Vista a\u00e9rea: Imensa usina hidrel\u00e9trica em opera\u00e7\u00e3o, com barragem, vasto reservat\u00f3rio e floresta densa ao redor.\" class=\"wp-image-531556\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/2023-10-02T124021Z_1_LYNXNPEJ910JT_RTROPTP_4_GLOBAL-PANDEMICS-BATS-SPREAD-1024x768.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/2023-10-02T124021Z_1_LYNXNPEJ910JT_RTROPTP_4_GLOBAL-PANDEMICS-BATS-SPREAD-300x225.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/2023-10-02T124021Z_1_LYNXNPEJ910JT_RTROPTP_4_GLOBAL-PANDEMICS-BATS-SPREAD-768x576.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/2023-10-02T124021Z_1_LYNXNPEJ910JT_RTROPTP_4_GLOBAL-PANDEMICS-BATS-SPREAD-1536x1152.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/2023-10-02T124021Z_1_LYNXNPEJ910JT_RTROPTP_4_GLOBAL-PANDEMICS-BATS-SPREAD-1245x934.jpg 1245w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/2023-10-02T124021Z_1_LYNXNPEJ910JT_RTROPTP_4_GLOBAL-PANDEMICS-BATS-SPREAD-172x129.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/2023-10-02T124021Z_1_LYNXNPEJ910JT_RTROPTP_4_GLOBAL-PANDEMICS-BATS-SPREAD-150x113.jpg 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/10\/2023-10-02T124021Z_1_LYNXNPEJ910JT_RTROPTP_4_GLOBAL-PANDEMICS-BATS-SPREAD.jpg 2048w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Hidrel\u00e9trica de Belo Monte\n15\/07\/2021\nREUTERS\/Bruno Kelly<\/figcaption><\/figure><p>Em outras palavras, a not\u00edcia \u00e9 de pouca chuva em per\u00edodos tipicamente \u00famidos, o que para o ONS desperta &#8220;<strong>necessidade de aten\u00e7\u00e3o&#8221;<\/strong>. Mas o \u00f3rg\u00e3o prev\u00ea que a demanda por energia vai ser atendida mesmo assim.\u00a0<\/p><p>Para especialistas, a tranquilidade se estende \u00e0 situa\u00e7\u00e3o das geradoras de energia. &#8220;Por ainda estarmos com os <strong>reservat\u00f3rios em n\u00edveis saud\u00e1veis<\/strong>, as proje\u00e7\u00f5es mais pessimistas em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s chuvas ainda n\u00e3o nos preocupam no que tange a gera\u00e7\u00e3o de resultados das geradoras no ano&#8221;, diz Bernardo Viero, analista da Suno Research<\/p><p>O primeiro ponto \u00e9 que, ao contr\u00e1rio de 2021, um eventual per\u00edodo seco em 2024 viria seguido de <strong>meses de volumes altos de chuva<\/strong>. Atualmente, os reservat\u00f3rios de todos os subsistemas do ONS se encontram com capacidade acima de 60%. Em 2021, a capacidade dos reservat\u00f3rios chegou a ficar abaixo de 30%, em julho.\u00a0<\/p><p>Desde ent\u00e3o, as principais empresas t\u00eam investido em alternativas para n\u00e3o depender somente da chuva. &#8220;As companhias se preparam para novas crises desde a crise energ\u00e9tica de 2021, diversificando suas matrizes energ\u00e9ticas, incorporando usinas termoel\u00e9tricas e outras fontes de energia renov\u00e1veis ao seu portf\u00f3lio&#8221;, comenta Rafael Lage, analista da CM Capital.\u00a0<\/p><div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/16870469?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div><p>De fato, o crescimento na gera\u00e7\u00e3o de energia de outras fontes al\u00e9m das hidrel\u00e9tricas vem ganhando for\u00e7a nos \u00faltimos anos. Em 2022, o crescimento da gera\u00e7\u00e3o de energia e\u00f3lica passou de uma varia\u00e7\u00e3o anual de 29% no ano anterior para 64%. Em 2023, mais que triplicou, com 245%. Os c\u00e1lculos foram feitos pelo <em>InvestNews<\/em> com base em dados do ONS, e mostram crescimento tamb\u00e9m na gera\u00e7\u00e3o de energia solar. A alta foi de 17% somente no ano passado.\u00a0<\/p><blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>&#8220;Ent\u00e3o a capacidade brasileira de gerar energia n\u00e3o s\u00f3 de fonte hidrel\u00e9trica tem aumentado muito. Isso contrabalanceia a falta de chuvas&#8221;<\/p>\n<cite>Paulo Gala, economista-chefe do Banco Master<\/cite><\/blockquote><p><\/p><p>&#8220;A situa\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o confort\u00e1vel como foi em 2022 e 2023, mas acho que <strong>estamos longe de ter uma crise<\/strong>, como foram aqueles per\u00edodos mais graves de <strong>2014\/2015 ou 2021<\/strong>&#8220;, acrescenta Gala.<\/p><p>Mas, embora esse avan\u00e7o seja considerado uma vantagem, ele n\u00e3o responde tudo. &#8220;Apesar do forte crescimento das fontes renov\u00e1veis e\u00f3lica e solar nos \u00faltimos anos, o Brasil ainda \u00e9 bastante dependente da gera\u00e7\u00e3o hidrel\u00e9trica, com os per\u00edodos chuvosos sendo cruciais para recuperar os n\u00edveis de armazenamento dos reservat\u00f3rios de todo o pa\u00eds&#8221;, lembra Luan Alves, analista-chefe da VG Research.\u00a0<\/p><p>Em 2023, as hidrel\u00e9tricas geraram 50% de toda a energia do pa\u00eds. Para 2024, a previs\u00e3o \u00e9 de que passe a 47% e siga diminuindo at\u00e9 chegar a 42% em 2028, ainda segundo o ONS.\u00a0<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Empresas: est\u00e3o na chuva, \u00e9 para se molhar<\/h2><p>Se 2021 serviu de experi\u00eancia para que as geradoras de energia n\u00e3o dependessem (tanto) da chuva, o tempo de adapta\u00e7\u00e3o desde ent\u00e3o n\u00e3o foi suficiente para todas.\u00a0<\/p><p>&#8220;\u00c9 poss\u00edvel que muitas empresas ainda estejam se adaptando a esse novo cen\u00e1rio e implementando medidas adicionais para mitigar os impactos da escassez de chuvas, como o aumento do uso de <strong>fontes alternativas de energia <\/strong>e a implementa\u00e7\u00e3o de programas de gest\u00e3o de demanda mais eficazes&#8221;, diz Fabr\u00edcio Gon\u00e7alvez, CEO da Box <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/asset-management\/\">Asset Management<\/a>.\u00a0<\/p><p>Lage, da CM Capital, complementa que as empresas que est\u00e3o mais sujeitas a terem problemas s\u00e3o as que concentram suas receitas na gera\u00e7\u00e3o de energia. Sendo que as que dependem de capacidade h\u00eddrica ser\u00e3o as que mais v\u00e3o sofrer.<\/p><blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>&#8220;Dentre as companhias mais afetadas. podemos citar a AES BRASIL (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/aesb3-aes-brasil-energia-s-a\/\">AESB3<\/a>), cuja receita depende da gera\u00e7\u00e3o, sendo que 51% da sua gera\u00e7\u00e3o vem de fontes h\u00eddricas. Uma outra seria a Auren (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/aure3-auren-energia\/\">AURE3<\/a>), antiga CESP, pois 58% da sua receita de gera\u00e7\u00e3o vem de fontes h\u00eddricas.&#8221;<\/p>\n<cite>Rafael Lage, analista da CM Capital<\/cite><\/blockquote><p><\/p><p>Mas o n\u00edvel de depend\u00eancia das empresas da gera\u00e7\u00e3o hidrel\u00e9trica n\u00e3o \u00e9 o \u00fanico ponto que as diferencia na corrida entre qual est\u00e1 mais preparada para o per\u00edodo de seca. Isso porque os especialistas tamb\u00e9m est\u00e3o de olho nas condi\u00e7\u00f5es de cada uma para<strong> negociar energia no mercado<\/strong> diante de uma <strong>prov\u00e1vel nova realidade de pre\u00e7os<\/strong>.\u00a0<\/p><p>Viero, da Suno, aponta &#8220;uma revers\u00e3o (mesmo que parcial) do cen\u00e1rio de excesso de oferta e baixa demanda&#8221;, com uma &#8220;grande aprecia\u00e7\u00e3o observada nos contratos de comercializa\u00e7\u00e3o&#8221;, diz Viero, da Suno. O que isso significa? <strong>Energia mais cara no mercado<\/strong> \u2013 e, logo, <strong>mais receita para as empresas.<\/strong><\/p><p>O &#8220;xis&#8221; da quest\u00e3o est\u00e1 na chamada <strong>energia descontratada<\/strong>, que &#8220;serve como um <em>hedge<\/em> de portf\u00f3lio&#8221; para as empresas, como explica Leonardo Piovesan, analista fundamentalista da Quantzed. &#8220;Se tiver um per\u00edodo de escassez hidrol\u00f3gica muito forte, a geradora n\u00e3o vai conseguir gerar essa energia que tem que vender no contrato. Ent\u00e3o vai precisar comprar energia no mercado \u00e0 vista, para atender a esse contrato de venda.&#8221;<\/p><p>Viero complementa dizendo que &#8220;agora em uma situa\u00e7\u00e3o mais normalizada de pre\u00e7os de energia, as geradoras est\u00e3o podendo fechar novos contratos das suas parcelas descontratadas em melhores condi\u00e7\u00f5es, assegurando a manuten\u00e7\u00e3o de um bom n\u00edvel de gera\u00e7\u00e3o de caixa nos pr\u00f3ximos anos&#8221;.<\/p><figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/02\/2022-02-15T221102Z_1_LYNXMPEI1E13L_RTROPTP_4_BRAZIL-ELETROBRAS-scaled.jpg\" alt=\"Eletrobras\" class=\"wp-image-306951\"><figcaption class=\"wp-element-caption\">Sede da Eletrobras\n3\/01\/2019\nREUTERS\/Pilar Olivares<\/figcaption><\/figure><p>Para ele, ent\u00e3o, &#8220;as principais beneficiadas s\u00e3o <strong>Eletrobras<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/elet3-centrais-elet-bras-eletrobras\/\">ELET3<\/a>) e <strong>Copel<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/cple3-cia-paranaense-de-energia-copel\/\">CPLE3<\/a>) que, por recentemente terem renovado concess\u00f5es muito representativas em termos de capacidade comercial, estavam com balan\u00e7os com mais energia livre para venda e, consequentemente, com maior necessidade de recontrata\u00e7\u00f5es&#8221;.<\/p><p>Piovesan tamb\u00e9m cita a <strong>Eletrobras<\/strong> como uma das principais beneficiadas pelo novo cen\u00e1rio, &#8220;porque ela tem um volume grande de energia descontratada pelos pr\u00f3ximos anos&#8221;. E, se a depend\u00eancia de recursos h\u00eddricos n\u00e3o \u00e9 o \u00fanico fator que conta, ele tamb\u00e9m cita a <strong>Auren <\/strong>como uma das companhias que saem ganhando. <\/p><p>&#8220;Ela tamb\u00e9m tem um volume de energia descontratada relevante. E tem que lembrar que \u00e9 um portf\u00f3lio quase 100% hidrol\u00f3gico, ent\u00e3o ela \u00e9 mais ajudada com esse pre\u00e7o de energia mais alto.&#8221;<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Mas e o consumidor?<\/h2><p>Levando em considera\u00e7\u00e3o que as hidrel\u00e9tricas ainda s\u00e3o as maiores geradoras de energia no Brasil, o risco de aumento das tarifas n\u00e3o est\u00e1 completamente descartado \u2013 embora n\u00e3o se espere um efeito t\u00e3o intenso quanto em 2021, quando o <strong>pre\u00e7o da energia el\u00e9trica disparou 21%<\/strong> e ajudou a puxar a alta de 10% do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (<strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a><\/strong>).\u00a0<\/p><p>&#8220;A redu\u00e7\u00e3o do volume de \u00e1gua nos reservat\u00f3rios leva as empresas a recorrer a<strong> fontes alternativas mais caras<\/strong>, como as <strong>usinas termel\u00e9tricas<\/strong>, para atender \u00e0 demanda crescente. Isso pode resultar em custos operacionais mais elevados para as empresas e, consequentemente, em um poss\u00edvel aumento das tarifas de energia para os consumidores&#8221;, lembra Gon\u00e7alvez, da Box Asset Management.\u00a0<\/p><p>Mas Gala, do Banco Master, aponta que esse seria um &#8220;caso limite&#8221;, e n\u00e3o \u00e9 o cen\u00e1rio previsto neste momento. &#8220;Na situa\u00e7\u00e3o brasileira de energia \u00e9 superior, a capacidade de gera\u00e7\u00e3o que n\u00e3o depende s\u00f3 de fonte hidrel\u00e9trica \u00e9 superior de 2021&#8221;, justifica ele.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 de especialistas, que apontam quais as companhias s\u00e3o consideradas mais beneficiadas no novo cen\u00e1rio.<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":531556,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[101287,824,174],"autor-wsj":[],"coauthors":[1908],"class_list":["post-558054","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-aur3","tag-energia","tag-eletrobras"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/558054","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=558054"}],"version-history":[{"count":14,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/558054\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":702981,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/558054\/revisions\/702981"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/531556"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=558054"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=558054"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=558054"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=558054"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=558054"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}