{"id":560930,"date":"2024-03-05T12:11:20","date_gmt":"2024-03-05T15:11:20","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=560930"},"modified":"2024-03-05T16:20:33","modified_gmt":"2024-03-05T19:20:33","slug":"btg-pactual-rebaixa-vale-para-neutra-em-mea-culpa-sobre-visao-positiva-para-papel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/btg-pactual-rebaixa-vale-para-neutra-em-mea-culpa-sobre-visao-positiva-para-papel\/","title":{"rendered":"BTG Pactual rebaixa Vale para “neutra” em “mea culpa” sobre vis\u00e3o positiva para papel"},"content":{"rendered":"

S\u00c3O PAULO (Reuters) – Analistas do BTG Pactual cortaram a recomenda\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es da Vale para “neutra” e reduziram o pre\u00e7o-alvo do ADR<\/a> de 19 para 16 d\u00f3lares, em um “mea culpa” no qual afirmam que estiveram errados sobre a vis\u00e3o positiva da casa para a mineradora por mais de um ano.<\/p>\n

Em relat\u00f3rio a clientes, Leonardo Correa e Caio Greiner afirmaram que uma postura construtiva em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 companhia valeu a pena durante v\u00e1rios anos, desde 2017, “mas tem sido muito dolorosa h\u00e1 mais de um ano”.<\/p>\n

“H\u00e1 algumas semanas, admitimos que o cen\u00e1rio para tese de investimentos Vale havia se deteriorado acentuadamente ultimamente. Agora, com o ru\u00eddo recorrente e o cont\u00ednuo descolamento das a\u00e7\u00f5es dos fundamentos, n\u00e3o temos certeza do que faria esta tese funcionar.”<\/p>\n

“Com tantas pend\u00eancias iminentes e a nossa capacidade limitada de prever os resultados, a nossa confian\u00e7a na tese de investimento diminuiu materialmente.”<\/p>\n

Eles elencam que a Vale tem enfrentado um ru\u00eddo intenso nas \u00faltimas semanas, que se intensificou recentemente em meio \u00e0s discuss\u00f5es do conselho de administra\u00e7\u00e3o sobre quem ser\u00e1 o pr\u00f3ximo CEO. Tamb\u00e9m apontam que o fluxo de not\u00edcias em torno da Samarco\/Renova piorou, com a empresa reconhecendo provis\u00f5es adicionais, que ainda podem ser materialmente mais elevadas, uma vez que uma resolu\u00e7\u00e3o final ainda pode levar meses.<\/p>\n

A empresa, de acordo com a equipe do BTG, ainda passou por uma s\u00e9rie de interrup\u00e7\u00f5es operacionais no Estado do Par\u00e1, indicando animosidade das autoridades locais em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 companhia.<\/p>\n

“Para ser justo, a Vale tem estado sujeita a um alto grau de ru\u00eddo e press\u00e3o pol\u00edtica ultimamente, o que acreditamos ser injusto e claramente excessivo”, avaliam, ressaltando ainda que existe uma clara divis\u00e3o entre os membros do conselho sobre a dire\u00e7\u00e3o futura da empresa, o que veem como “preocupante para uma empresa com tantos desafios pela frente”.<\/p>\n

Os riscos, de acordo com a equipe do BTG, aumentaram recentemente, pressionando a gera\u00e7\u00e3o de fluxo de caixa livre e o potencial de dividendos<\/a> da empresa — e ainda n\u00e3o foram totalmente precificados pelo mercado. E embora considerem as a\u00e7\u00f5es subvalorizadas, avaliam que agora parecem mais uma “value trap” (armadilha de valor) do que uma oportunidade atraente.<\/p>\n

“Preferimos adotar uma postura cautelosa e aguardar a resolu\u00e7\u00e3o de pend\u00eancias e incertezas pol\u00edticas antes de restabelecer nosso vi\u00e9s historicamente positivo”, afirmaram Correa e Greiner no relat\u00f3rio com data de segunda-feira.<\/p>\n

Na B3, por volta de 11:40, as a\u00e7\u00f5es da Vale eram negociadas em baixa de 1,2%, a 65,93 reais, acumulando em 2024 uma perda de 14,6%, contra um decl\u00ednio de 4,35% do Ibovespa, refer\u00eancia do mercado acion\u00e1rio brasileiro e que tem a Vale como o papel com o maior peso em sua composi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

(Por Paula Arend Laier)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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