Mesmo assim, o mercado argentino segue otimista com as medidas do ultraliberal. O \u00edndice Merval \u2013 o Ibovespa da bolsa argentina \u2013 sobe 9% (em pesos) no acumulado deste ano e 4,4% (em d\u00f3lares), segundo o consultor financeiro Einar Rivero. J\u00e1 a valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar diante do peso argentino no per\u00edodo \u00e9 de 4,5%. Em 2023 esse percentual foi de 356%.<\/p> Agora, o mercado interpreta o chamado “Pacto de Maio<\/strong>”\u00a0 como uma segunda tentativa de legitimar o ajuste fiscal, a desregulamenta\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, a reforma pol\u00edtica e a reorganiza\u00e7\u00e3o tribut\u00e1ria atrav\u00e9s de meios legislativos, estruturais e definitivos segundo Vin\u00edcius Aleixo, s\u00f3cio-diretor da Tordesilhas Capital.\u00a0<\/p> Previsto para ser\u00a0 discutido em C\u00f3rdoba em 25 de maio, o pacto “surge como uma oportunidade para reativar o fluxo de recursos financeiros entre o governo federal e as prov\u00edncias, em meio a tens\u00f5es crescentes sobre a coparticipa\u00e7\u00e3o federal”, aponta o gestor.<\/p> Milei convocou governadores, ex-presidentes e l\u00edderes pol\u00edticos para se juntarem na assinatura do pacto, que depender\u00e1 da aprova\u00e7\u00e3o de leis fundamentais e de um novo pacto fiscal.\u00a0<\/p> Para William Jackson, da Capital Economics, o clima ainda \u00e9 de preocupa\u00e7\u00e3o mesmo com o Pacto de Maio dado o risco de suas medidas anunciadas n\u00e3o serem aprovadas pelo Congresso por conta de sua coliga\u00e7\u00e3o que n\u00e3o tem maioria na casa.<\/p> “\u00c9\u00a0 pouco prov\u00e1vel que suas medidas sejam populares, especialmente tendo em conta que a infla\u00e7\u00e3o aumentou ainda mais desde que ele assumiu o poder e a recess\u00e3o provavelmente se aprofundou”.<\/p> Mas o economista disse ao InvestNews que provavelmente podem ser vistos progressos em algumas \u00e1reas, j\u00e1 que ainda h\u00e1 margem para apertar a pol\u00edtica fiscal assim como desvalorizar a taxa de c\u00e2mbio e os controles de capitais. Mas Milei vai precisar da aprova\u00e7\u00e3o do Congresso para reformas estruturais que impulsionem o crescimento da Argentina.<\/p> Daniel Delabio, especializado em Argentina e gestor da Exploritas, apontou que Milei hoje tem feito um ajuste fiscal for\u00e7ado oferecendo o m\u00ednimo para as prov\u00edncias do pa\u00eds pagarem suas contas.\u00a0\u00a0<\/p> Al\u00e9m disso, a popula\u00e7\u00e3o, que j\u00e1 enfrentava altas taxas de pobreza antes do governo de Milei, segue ficando ainda mais pobre, dado os maiores impostos cobrados e infla\u00e7\u00e3o ainda nas alturas. “O consumo l\u00e1 est\u00e1 despencando\u00a0 e como a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 alta, ningu\u00e9m quer ficar com dinheiro no bolso”, aponta Aleixo, da Tordesilhas Capital .\u00a0<\/p> Ainda assim, \u00e9 consenso que a Argentina precisa reestruturar suas d\u00edvidas<\/strong>, sendo esta uma tarefa nada f\u00e1cil na vis\u00e3o de Delabio, que mesmo assim tem um olhar positivo para o pa\u00eds, especialmente para os bonds<\/a> (t\u00edtulos de d\u00edvida do governo).\u00a0<\/p> “Quando voc\u00ea olha para os bonds soberanos\u00a0curtos (com vencimento em 2030), antes das elei\u00e7\u00f5es, eles eram negociados a 25 centavos e um yield anual de 70%. Atualmente ele est\u00e1 sendo vendido a 48 centavos, quase o dobro, e um yield de 29%”, aponta.<\/p> Vin\u00edcius Aleixo, da Tordesilhas Capital, faz coro ao destacar as taxas atraentes pagas pelos t\u00edtulos soberanos, especialmente os pap\u00e9is com vencimento em 2030. “Estes negociam perto de 35% do valor do par [remunera\u00e7\u00e3o contratada], ante 25% no ano passado”, aponta.<\/p> De certa forma, os melhores rendimentos se devem \u00e0 \u00a0redu\u00e7\u00e3o do pr\u00eamio de risco-pa\u00eds, o que \u00e9 uma boa surpresa, segundo a Capital Economics.<\/p> “O spread das obriga\u00e7\u00f5es soberanas denominadas em d\u00f3lares argentinos sobre os t\u00edtulos do Tesouro dos EUA caiu drasticamente e est\u00e1 agora no seu n\u00edvel mais baixo em anos, refletindo o otimismo relativo \u00e0s perspectivas de reforma de Milei”.<\/p> Ainda assim, o economista aponta que o maior\u00a0 risco \u00e9 que as d\u00edvidas externas do governo ainda precisam ser reestruturadas.<\/p> J\u00e1 analisando as a\u00e7\u00f5es listadas no \u00edndice Merval, a estatal petroleira YPF, que subiu 36% em um \u00fanico dia ap\u00f3s as elei\u00e7\u00f5es, <\/strong>est\u00e1 sendo considerada “barata” e com potencial de maior alta dado a mudan\u00e7a para um governo de direita “o que favorece estatais”, aponta o gestor da Tordesilhas Capital.<\/p> No ano passado, as a\u00e7\u00f5es da YPF eram negociadas entre US$ 12 e US$ 15. Passadas as elei\u00e7\u00f5es, elas seguem cotadas em mais de US$ 18.\u00a0<\/p> “Nos bons tempos, a estatal chegou a negociar a US$ 25 (governo Macri). Mas tamb\u00e9m viu seu pre\u00e7o despencar a US$ 5 durante o governo peronista”, observa Aleixo.\u00a0<\/p> Por isso o gestor aponta que para perseguir um risco retorno mais equilibrado os t\u00edtulos soberanos s\u00e3o os mais indicados.\u00a0<\/p> “Se ele (t\u00edtulo do governo) n\u00e3o funcionar, n\u00e3o vai ser as empresas que v\u00e3o, muito menos uma estatal”, reitera.\u00a0<\/p>\nVin\u00edcius Aleixo, s\u00f3cio-diretor da Tordesilhas Capital <\/p> No entanto, em todo 2023, foi um fundo de \u00edndice (ETF<\/a>) que acompanhou 25 a\u00e7\u00f5es listadas no “Ibovespa” argentino registrou o melhor desempenho do mundo <\/a>\u00a0quando comparado a ETFs de outros pa\u00edses.<\/p> O fundo Global X MSCI Argentina (ARGT) <\/strong>viu seus ativos quadruplicarem no ano passado, para US$ 124 milh\u00f5es. Os cotistas colheram retornos na casa dos 52,5% no per\u00edodo.\u00a0<\/p> O bom resultado foi justificado pelo fim da disputa presidencial que levou a uma melhora da percep\u00e7\u00e3o do mercado em rela\u00e7\u00e3o ao ambiente de neg\u00f3cios como um todo no pa\u00eds vizinho, al\u00e9m de o discurso liberal de Milei ter agradado.<\/p>![\"Homem](\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/11\/2023-11-21T122744Z_1_LYNXMPEJAK0FP_RTROPTP_4_ARGENTINA-ELECTION-1-1024x683.jpg\")
O Pacto de Maio<\/h2>
Bonds argentinos<\/h2>
Mercado de a\u00e7\u00f5es<\/h2>
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<\/cite><\/blockquote>