{"id":562174,"date":"2024-03-27T18:00:35","date_gmt":"2024-03-27T21:00:35","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=562174"},"modified":"2025-10-23T09:29:08","modified_gmt":"2025-10-23T12:29:08","slug":"90-dos-fundos-normais-perdem-para-etfs-de-indice","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/90-dos-fundos-normais-perdem-para-etfs-de-indice\/","title":{"rendered":"90% dos fundos ‘normais’ perdem para ETFs de \u00edndice no longo prazo"},"content":{"rendered":"

Quer escrever um best seller de finan\u00e7as e se mudar para as Maldivas? Morgan Housel, que j\u00e1 vendeu 5 milh\u00f5es de exemplares em mais de 50 idiomas tem uma dica para voc\u00ea.\u00a0<\/p>

O autor de “A Psicologia Financeira” aponta que o melhor livro poss\u00edvel para o investidor deveria se chamar “Cale a Boca e Espere”. Teria apenas uma p\u00e1gina, com um gr\u00e1fico de crescimento econ\u00f4mico de longo prazo.<\/p>

Housel \u00e9 um dos muitos entusiastas dos ETFs de \u00edndice, em detrimento de escolher a\u00e7\u00f5es a dedo em busca da nova Nvidia (que subiu mais de 500% nos \u00faltimos 12 meses), ou de pagar para que gestores de fundos escolham pap\u00e9is por voc\u00ea.<\/p>

S\u00f3 para lembrar aos menos \u00edntimos das siglas financeiras (se n\u00e3o for o seu caso, pule este par\u00e1grafo): ETF<\/a> \u00e9 a sigla em ingl\u00eas para “Fundo Negociado em Bolsa”. Compre um, via home broker<\/a>, e o seu dinheiro fica pulverizado em dezenas, centenas ou milhares de pap\u00e9is que comp\u00f5em algum \u00edndice. Ou seja: um ETF “segue” determinado \u00edndice.<\/p>

O BOVA11<\/strong>, por exemplo, sobe e desce de acordo com as 86 a\u00e7\u00f5es que comp\u00f5em o Ibovespa hoje; IVVB11<\/strong> segue como um c\u00e3ozinho as 500 companhias do S&P 500; o Vanguard Total Stock Market (VTI<\/strong>), 3.693 pap\u00e9is \u2013 quase todas as a\u00e7\u00f5es negociadas na Nyse e na Nasdaq.<\/p>

E aqui est\u00e1 a ess\u00eancia do “Cale a Boca e Espere”, o livro-piada de Housel: um bom \u00edndice simplesmente replica o crescimento econ\u00f4mico \u2013 seja o local (caso do Ibovespa) seja o global (que o S&P 500 e o VTI replicam melhor).\u00a0\u00a0<\/p>

Investir em um ETF de \u00edndice \u00e9, de certa forma, um exerc\u00edcio de humildade. Colocar suas fichas no mercado todo significa necessariamente <\/em>n\u00e3o aproveitar foguetes como a Nvidia<\/strong> \u00e9 hoje l\u00e1 fora, e a Magalu <\/strong>j\u00e1 foi por aqui (1.000% entre 2018 e 2020).\u00a0<\/p>

Por outro lado, voc\u00ea fica protegido de trag\u00e9dias como a queda de 93% da mesma Magalu (vale lembrar que, para recuperar um tombo de 93% um papel precisa subir 1.350%…).\u00a0<\/p>

Para dar uma ideia melhor. O desempenho de MGLU3 depois da montanha russa toda, contando de janeiro de 2018 at\u00e9 mar\u00e7o de 2024 soma -23%. O do Ibovespa (e, por consequ\u00eancia, dos ETFs que acompanham o \u00edndice), 62%.\u00a0<\/p>

Fato \u00e9 que a relativa estabilidade dos \u00edndices ante a exuber\u00e2ncia irracional de pap\u00e9is solit\u00e1rios faz com que a imensa maioria dos fundos perca para eles no longo prazo (mais sobre isso adiante).<\/p>

Bom, os ETFs de \u00edndice mais populares pelo mundo s\u00e3o os que acompanham o \u00edndice mais importante do planeta: o S&P 500 \u2013 inclusive no Brasil, onde o IVVB11 lidera o ranking de ETFs com mais cotistas.\u00a0<\/p>

Existe um motivo b\u00e1sico, ali\u00e1s, para a prefer\u00eancia nacional pelo \u00edndice gringo, como vamos ver agora.\u00a0<\/p>

M\u00e3o segura celular exibindo tela de negocia\u00e7\u00e3o de ETF com op\u00e7\u00f5es \"Comprar\" e \"Vender\". Fundo borrado de gr\u00e1fico financeiro.
Imagem: Adobe Stock<\/figcaption><\/figure>

O poder do S&P 500<\/strong><\/h2>

Nos \u00faltimos 40 anos, em apenas sete o desempenho do S&P 500 foi negativo (a \u00faltima vez, em 2022). Nesse intervalo, o retorno m\u00e9dio do \u00edndice, que acompanha as 500 maiores companhias das bolsas americanas, foi de 11% ao ano \u2013 em d\u00f3lar, claro.\u00a0<\/p>

E \u00e9 a\u00ed que mora a raz\u00e3o do amor do brasileiro pelo IVVB11. Exposi\u00e7\u00e3o cambial, na letra fria das finan\u00e7as, \u00e9 um risco. Verdade. Mas num pa\u00eds onde guarda-se d\u00f3lar no arm\u00e1rio como forma de poupan\u00e7a<\/a>, isso exposi\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar acaba contando hedge.\u00a0<\/p>

Essa aposta tem se pagado, diga-se. Nos \u00faltimos 10 anos, o ETF gringo SPY, que segue o S&P 500 em d\u00f3lar, subiu 179%. O IVVB11, em reais, 293%. Claro: o d\u00f3lar estava na casa dos R$ 2,30 em 2014. Agora, voc\u00ea sabe, ronda os R$ 5. No mesmo per\u00edodo, o rendimento do BOVA11 (que segue o Ibov) ficou em 123%.\u00a0<\/p>

O que traz \u00e0 mente a frase lapidar de Warren Buffett: “Never bet against America”.<\/p>

E nunca aposte contra ETFs\u2026<\/strong><\/h2>

A grande caracter\u00edstica de um ETF \u00e9 n\u00e3o sofrer interfer\u00eancia humana. Se a Vale tem peso de 12% no Ibovespa, 12% do dinheiro que voc\u00ea colocar em BOVA11 vai para Vale \u2013 fa\u00e7a chuva ou fa\u00e7a sol para a mineradora. N\u00e3o haver\u00e1 uma pessoa ali pensando se VALE3 est\u00e1 ou n\u00e3o est\u00e1 num bom momento. ETFs s\u00e3o fundos de “gest\u00e3o passiva”, no jarg\u00e3o.\u00a0<\/p>

J\u00e1 os fundos normais, dos bancos e corretoras, t\u00eam gest\u00e3o ativa. Algu\u00e9m escolhe os ativos que v\u00e3o entrar ali. A raz\u00e3o de existir dos fundos ativos \u00e9 tentar “bater o mercado”. Isso significa colocar um benchmark, uma refer\u00eancia, como alvo, e ter como refer\u00eancia fazer mais dinheiro do que ela. E o benchmark dos fundos de gest\u00e3o ativa s\u00e3o justamente os grandes \u00edndices \u2013 S&P 500 l\u00e1 fora, Ibovespa aqui.\u00a0<\/p>

Vamos falar daqui. Um \u00f3timo par\u00e2metro para o desempenho dos fundos ativos \u00e9 a Scorecard, uma an\u00e1lise produzida pela S&P Global. Para o Brasil, ela mostra o seguinte: numa janela de um ano, 76,0% dos fundos rendem menos<\/strong> que o benchmark. Numa de 10 anos, 92,3%. Ou seja: quase ningu\u00e9m consegue fazer mais do que um ETF de \u00edndice no longo prazo.\u00a0<\/p>

Nos EUA, \u00e9 basicamente a mesma coisa. Veja:<\/p>

Em 1 ano: 59,6% dos fundos ativos perdem<\/strong> para o o S&P 500<\/p>

Em 3 anos: 79,8%<\/p>

Em 10 anos: 87,4%\u00a0<\/p>

N\u00e3o \u00e9 s\u00f3 isso: as taxas dos ETFs tamb\u00e9m s\u00e3o mais baixas que as dos fundos de gest\u00e3o ativa. O IVVB11, por exemplo, cobra 0,23% ao ano. Nos de gest\u00e3o ativa, s\u00e3o comuns taxas de 3%.\u00a0<\/p>

Faz mais diferen\u00e7a do que parece. Se o seu “saldo m\u00e9dio” num ETF ao fim de 10 anos tiver sido de R$ 100 mil, isso vai significar 0,23% aa significam R$ 2,3 mil gastos em taxas. A 3%, R$ 26 mil.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>

Pois \u00e9. Apostar contra ETFs, e ganhar, \u00e9 coisa para poucos e bons. Como Warren Buffett. Sua companhia de investimentos, a Berkshire Hathaway, faz 20% ao ano desde 1965. O dobro do retorno hist\u00f3rico do S&P 500.<\/p>

Mesmo assim, o bom velhinho j\u00e1 disse: quando morrer, 90% da heran\u00e7a que deixar\u00e1 para a fam\u00edlia estar\u00e1 na forma n\u00e3o de a\u00e7\u00f5es da Berkshire, mas na de algum\u00a0 ETF de S&P 500 \u2013 de prefer\u00eancia, um que cobre taxas bem baixinhas.\u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

E cobram bem mais caro. Veja as raz\u00f5es por tr\u00e1s da discrep\u00e2ncia, e entenda as vantagens dos fundos negociados em bolsa. <\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":562207,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[280,30,745],"autor-wsj":[],"coauthors":[2270],"class_list":["post-562174","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-etf","tag-fundos-de-investimento","tag-sp-500"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/562174","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=562174"}],"version-history":[{"count":53,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/562174\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":702872,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/562174\/revisions\/702872"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/562207"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=562174"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=562174"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=562174"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=562174"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=562174"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}