H\u00e1 muito tempo, numa gal\u00e1xia muito distante, chamada “janeiro de 2024”, 65% dos investidores americanos acreditavam que o primeiro corte de juros por l\u00e1 em quatro anos viria agora em mar\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n
A falta de surpresas positivas para a infla\u00e7\u00e3o dos EUA virou essa chave. Ontem (dia 13), s\u00f3 2% apostavam nisso (de acordo com a pesquisa di\u00e1ria da CME, a Bolsa Mercantil de Chicago). A maior parte dos agentes do mercado (52,8%) j\u00e1 colocava suas fichas numa redu\u00e7\u00e3o inicial apenas em junho.<\/p>\n\n\n\n
E hoje essa tend\u00eancia tomou mais vitaminas. O \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Produtor<\/strong> (PPI, na sigla em ingl\u00eas) subiu 1,6% em fevereiro na compara\u00e7\u00e3o anual, contra a expectativa de 1,1% de consenso apurado pelo LSEG. Em rela\u00e7\u00e3o a janeiro, foram 0,6%, ante 0,3% das previs\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n Com o novo baque, agora grossos 55,4% enxergam o primeiro corte apenas em junho.<\/p>\n\n\n\n A ala mais pessimista, que s\u00f3 imaginava os juros do Fed abaixo dos atuais 5,5% a.a. em julho, tamb\u00e9m cresceu, naturalmente: de 18,7% ontem para 19,4% hoje.<\/p>\n\n\n\n A onda bateu por aqui jogando para cima o DI futuro, que sobe por toda a curva temporal nesta quinta-feira \u2013 pois taxas mais altas nos EUA atrapalham o ritmo de quedas da Selic. Isso se traduz em juros mais altos nos t\u00edtulos prefixados e de infla\u00e7\u00e3o. O IPCA+2035, por exemplo, foi a 5,74%, contra 5,68% ontem.<\/p>\n\n\n\n