{"id":56820,"date":"2021-01-19T10:30:00","date_gmt":"2021-01-19T13:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=56820"},"modified":"2025-11-27T17:15:18","modified_gmt":"2025-11-27T20:15:18","slug":"acao-da-holding-ou-controlada-veja-o-que-avaliar-na-hora-de-escolher","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/acao-da-holding-ou-controlada-veja-o-que-avaliar-na-hora-de-escolher\/","title":{"rendered":"A\u00e7\u00e3o da holding ou controlada? Veja o que avaliar na hora de escolher"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>Investir nas a\u00e7\u00f5es de uma <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/holding\/\">holding<\/a> ou aplicar diretamente na companhia que ela controla?<\/strong> Esta \u00e9 uma d\u00favida recorrente entre os investidores, que questionam se vale a pena escolher entre um destes ativos ou manter os dois na carteira. Vale dizer que <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/holding\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">holding<\/a> \u00e9 uma empresa dona da maior parte das <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/acoes-ordinarias-e-preferenciais-entenda\/\">a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias<\/a> de uma outra empresa.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Luiz Guilherme Dias, CEO da Sabe Invest, na bolsa brasileira existem cerca de 18 holdings listadas. Muitas delas controlam grandes blue chips como o <strong>Banco Ita\u00fa <a aria-label=\"(ITUB4) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/itub3-itub4-itau-unibanco\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(ITUB4)<\/a><\/strong>, a <strong>Vale <a aria-label=\"(VALE3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/vale3-vale\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(VALE3)<\/a><\/strong> ou a <strong>Gerdau <a aria-label=\"(GGBR4) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/ggbr3-ggbr4-gerdau-sa\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(GGBR4)<\/a><\/strong>. Mas na hora de escolher, especialistas apontam que muitos fatores entram em jogo. Cada holding \u00e9 um caso, por este motivo \u00e9 importante <strong>ficar de olho nos fundamentos<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n<p>O primeiro passo \u00e9 diferenciar qual \u00e9 o modelo de neg\u00f3cios de cada companhia. Uma empresa, por exemplo, tem como miss\u00e3o gerar lucro por meio de um produto ou servi\u00e7o, enquanto uma holding nada produz. <strong>Conhecida como &#8220;empresa m\u00e3e&#8221;, a holding gera valor aos seus acionistas por meio dos investimentos que faz em outras companhias e o controle que exerce sobre elas. <\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Uma holding serve para administrar ou controlar empresas onde possui a maioria das a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias, o que lhe da direitos sobre as pol\u00edticas empresariais&#8221;, explica Dias. Quanto maior o n\u00famero de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias (ON), maior o controle que a holding tem sobre uma companhia, porque estes pap\u00e9is <a aria-label=\"d\u00e3o direito a voto em assembleias de acionistas  (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/acao-ordinaria-ou-preferencial-os-pros-e-contras-de-cada-uma\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">d\u00e3o direito a voto em assembleias de acionistas<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Um exemplo \u00e9 a <strong>Ita\u00fasa<\/strong> <strong><a aria-label=\"(ITSA4) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/itsa3-itsa4-itausa\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(ITSA4)<\/a><\/strong>, uma das queridinhas dos investidores. \u00c9 uma holding diversificada que aplica em companhias de v\u00e1rios setores. Segundo o site de <em>Rela\u00e7\u00f5es com Investidores<\/em> da companhia, as principais empresas do conglomerado s\u00e3o: <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>O<strong> Ita\u00fa Unibanco <a aria-label=\"(ITUB4) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/itub3-itub4-itau-unibanco\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(ITUB4)<\/a><\/strong>, do setor financeiro, do qual a Ita\u00fasa det\u00e9m <strong>37,4%<\/strong> do capital. <\/li>\n\n\n\n<li>A empresa de cal\u00e7ados <strong>Alpargatas <a aria-label=\"(ALPA4) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(ALPA4)<\/a><\/strong>, na qual a Ita\u00fasa possui <strong>29,2%<\/strong> das a\u00e7\u00f5es<\/li>\n\n\n\n<li>A <strong>Duratex <\/strong><a aria-label=\"(DTEX3), (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\"><strong>(DTEX3)<\/strong>,<\/a> produtora de pain\u00e9is de madeira e lou\u00e7as e metais sanit\u00e1rios, cuja participa\u00e7\u00e3o da holding \u00e9 de <strong>36,76%.  <\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ainda dentro do conglomerado, a Ita\u00fasa tem participa\u00e7\u00e3o de <strong>7,7%<\/strong> da <strong>NTS<\/strong>, uma companhia de capital fechado que transporta g\u00e1s natural. E em dezembro de 2020, concluiu a aquisi\u00e7\u00e3o de <strong>48,5% <\/strong>de participa\u00e7\u00e3o da <strong>Copagaz<\/strong>, outra companhia de capital fechado, tornando-se acionista minorit\u00e1ria relevante. <\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"785\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/Info_Itausa_investe-1.jpg\" alt=\"Gr\u00e1fico de barras: participa\u00e7\u00e3o percentual da Ita\u00fasa em 5 empresas, com Copa Energia (48,5%) em destaque.\" class=\"wp-image-72778\" style=\"width:630px;height:659px\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/Info_Itausa_investe-1.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/Info_Itausa_investe-1-287x300.jpg 287w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/Info_Itausa_investe-1-164x172.jpg 164w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/Info_Itausa_investe-1-150x157.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>Segundo o CEO da Sabe Invest, al\u00e9m da Ita\u00fasa, as maiores holdings do mercado brasileiro s\u00e3o a <strong>Neoenergia <a aria-label=\"(NEOE3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(NEOE3)<\/a><\/strong>, que controla companhias el\u00e9tricas do Norte e Nordeste do Brasil, e a <strong>Suzano holding <a aria-label=\"(NEMO3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(NEMO3)<\/a><\/strong>, que tem participa\u00e7\u00e3o na <strong>Suzano <a aria-label=\"(SUZB3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/suzb3-suzano\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(SUZB3)<\/a><\/strong>, produtora de papel e celulose. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qual \u00e9 a fun\u00e7\u00e3o das holdings no Brasil?<\/h2>\n\n\n\n<p>Existem sete tipos de holdings, de acordo com as suas fun\u00e7\u00f5es. Mas no Brasil, Dias esclarece que elas s\u00e3o criadas basicamente para dois objetivos:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Controle de companhias:<\/strong> por meio de participa\u00e7\u00e3o no capital social (a\u00e7\u00f5es) de outras empresas,<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Gest\u00e3o de patrim\u00f4nio:<\/strong> muitas vezes os donos de uma empresa criam uma holding para facilitar a gest\u00e3o dos pr\u00f3prios bens. Isso porque uma holding patrimonial garante benef\u00edcios fiscais e sucess\u00f3rios que um investidor pessoa f\u00edsica n\u00e3o tem. Neste tipo de holding, fam\u00edlias com muitos bens podem centralizar a gest\u00e3o do seu patrim\u00f4nio. <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">4 vantagens de investir em holdings<\/h2>\n\n\n\n<p>Vale a pena investir na holding ou na controlada? A resposta para este questionamento, segundo os especialistas consultados pelo InvestNews, \u00e9 <em><strong>depende. <\/strong><\/em>\u00c9 necess\u00e1rio entender qual \u00e9 nossa estrat\u00e9gia de investimento, se \u00e9 de curto ou longo prazo e os fundamentos destas companhias. <\/p>\n\n\n\n<p>De acordo com an\u00e1lise de Raphaela Olis e Luiz Carvalho da Flip Investimentos, entender a estrat\u00e9gia de uma holding pode ser um processo mais complexo do que <a aria-label=\"avaliar os fundamentos (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/como-escolher-uma-acao-para-investir-veja-4-dicas-de-especialistas\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">avaliar os fundamentos<\/a> de apenas uma empresa. Isso porque, al\u00e9m de analisar a gest\u00e3o da holding e como ela administra seus investimentos, ser\u00e1 necess\u00e1rio entender um pouco de cada companhia dentro do conglomerado. <\/p>\n\n\n\n<p>Esta an\u00e1lise \u00e9 essencial para entender se a estrat\u00e9gia da holding faz sentido ou n\u00e3o para a sua carteira. Usando o exemplo citado acima, se voc\u00ea optar por investir nas a\u00e7\u00f5es do <strong>Ita\u00fa <\/strong><a aria-label=\"(ITUB4)  (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/itub3-itub4-itau-unibanco\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\"><strong>(ITUB4)<\/strong>, <\/a>ter\u00e1 apenas que <a aria-label=\"analisar os fundamentos do banco (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/itau-bradesco-ou-banco-do-brasil-compare-as-acoes-dos-3-bancos-mais-negociadas\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">analisar os fundamentos do banco<\/a>, o desempenho das a\u00e7\u00f5es e at\u00e9 mesmo a estrat\u00e9gia de dividendos.<\/p>\n\n\n\n<p>Agora, ao investir em <strong>Ita\u00fasa (ITSA4),<\/strong> voc\u00ea n\u00e3o est\u00e1 investindo apenas no <strong>Ita\u00fa (ITUB4)<\/strong> mas tamb\u00e9m em <strong>Alpargatas (ALPA4)<\/strong>, <strong>Duratex (DTEX3)<\/strong>, <strong>NTS<\/strong> e <strong>Copagaz<\/strong>. Por ser uma holding diversificada, o investidor ter\u00e1 al\u00e9m do setor financeiro, acesso a outros setores: g\u00e1s natural, cal\u00e7ados e produ\u00e7\u00e3o de madeira. A quest\u00e3o \u00e9: faz sentido para a sua carteira?<\/p>\n\n\n\n<p>Se o seu objetivo \u00e9 diversificar com baixo risco e no longo prazo, talvez esta seja uma boa alternativa, aponta a casa de an\u00e1lise. A <strong>diversifica\u00e7\u00e3o de ativos<\/strong> seria a primeira vantagem de investir em uma holding.  Al\u00e9m de estar exposto a ativos lucrativos que n\u00e3o est\u00e3o listados em bolsa, por exemplo, no caso da Ita\u00fasa tem a NTS e a Copagaz.<\/p>\n\n\n\n<p>Outro beneficio \u00e9 <strong>diluir o risco da aplica\u00e7\u00e3o<\/strong>, que pode ser maior se optar por apenas uma companhia. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo levantamento da Sabe Invest, nos \u00faltimos cinco anos, a valoriza\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es do <strong>Ita\u00fa (ITUB4)<\/strong> foi de <strong>156,6%<\/strong>, enquanto as a\u00e7\u00f5es da <strong>Ita\u00fasa (ITSA4)<\/strong> tiveram ganhos de <strong>189,6%.<\/strong> Dias explica que na pandemia os <a aria-label=\"bancos sofreram um impacto maior (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/pandemia-afeta-rentabilidade-de-bancos\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">bancos sofreram um impacto maior<\/a> e tiveram seus lucros e receita prejudicados. &#8220;Quem comprou a\u00e7\u00f5es da Ita\u00fasa conseguiu diluir um pouco dessa perda&#8221;, aponta. <strong>Veja na imagem:<\/strong><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"923\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/Info_Itau.jpg\" alt=\"Gr\u00e1ficos e tabelas comparando a valoriza\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es da Ita\u00fasa (ITSA4) e Ita\u00fa (ITUB4) nos \u00faltimos 5 anos.\" class=\"wp-image-70920\" style=\"width:569px;height:699px\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/Info_Itau.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/Info_Itau-244x300.jpg 244w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/Info_Itau-140x172.jpg 140w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/Info_Itau-150x185.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>Ele ainda faz uma analogia sobre as holdings e as compara a uma carteira de a\u00e7\u00f5es composta por setores distintos. &#8220;Investir em uma holding tem o benef\u00edcio de diluir o risco, j\u00e1 que voc\u00ea est\u00e1 investindo em mais de uma companhia, mas tem a desvantagem de obter retornos maiores em empresas que estejam com desempenho destacado e forte valoriza\u00e7\u00e3o em bolsa&#8221;, aponta. <\/p>\n\n\n\n<p>A Flip investimentos destaca outras duas vantagens:<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Pre\u00e7os descontados no mercado:<\/strong> geralmente as a\u00e7\u00f5es da holding t\u00eam um pre\u00e7o menor que a companhia controlada por ela. No fechamento da quinta-feira (14), uma a\u00e7\u00e3o do Ita\u00fa (ITUB4) custava R$ 32,59, enquanto o papel da Ita\u00fasa (ITSA4) fechou cotado a R$ 12,08. <\/p>\n\n\n\n<p>Para quem gostaria de investir em Ita\u00fa mas n\u00e3o tem o dinheiro suficiente para comprar a a\u00e7\u00e3o, uma alternativa \u00e9 aplicar em Ita\u00fasa. <\/p>\n\n\n\n<p>Outro benef\u00edcio das holdings \u00e9 a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/programas\/mais-investnews\/empresas-anunciam-dividendos-e-jscp-qual-a-diferenca\/\" class=\"rank-math-link\">pol\u00edtica de dividendos<\/a>, que geralmente \u00e9 mais generosa que a das empresas. Em 2020, o dividend yield da Ita\u00fasa foi de 5,44% e o do Ita\u00fa foi de 4,08%. <\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"732\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/Info_holding.jpg\" alt=\"Infogr\u00e1fico: Pr\u00f3s e contras de investir em uma holding. Listas de vantagens (verde) e desvantagens (vermelho).\" class=\"wp-image-71940\" style=\"width:558px;height:566px\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/Info_holding.jpg 720w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/Info_holding-295x300.jpg 295w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/Info_holding-169x172.jpg 169w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/01\/Info_holding-150x153.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Desvantagens <\/h2>\n\n\n\n<p>Para Dias, a principal desvantagem em investir neste ativo \u00e9 que, em um cen\u00e1rio de forte valoriza\u00e7\u00e3o da bolsa e em consequ\u00eancia das a\u00e7\u00f5es de uma companhia, os retornos na holding s\u00e3o menores. &#8220;<em>Ainda no exemplo de Ita\u00fasa, se uma controlada como Alpargatas valoriza 10%, o seu retorno ser\u00e1 proporcional \u00e0 sua participa\u00e7\u00e3o na holding, e ser\u00e1 portanto dilu\u00eddo, caso o investimento tenha sido feito na holding<\/em>&#8220;, explica. <\/p>\n\n\n\n<p>Outro aspecto negativo \u00e9 que como uma holding possui v\u00e1rios neg\u00f3cios, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/os-melhores-e-piores-investimentos-de-2020\/\" target=\"_blank\" aria-label=\"alguns podem ir bem e outros n\u00e3o (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">alguns podem ir bem e outros n\u00e3o<\/a>. E o investidor fica exposto a ativos ou setores que muitas vezes n\u00e3o deseja ter na carteira. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">E a controlada?<\/h2>\n\n\n\n<p>As controladas s\u00e3o as companhias nas quais a holding investe. Segundo Dias, esta \u00e9 a melhor alternativa porque o investimento na controlada \u00e9 individual e em consequ\u00eancia o <strong>retorno e o risco s\u00e3o facilmente medidos. <\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, \u00e9 muito mais simples fazer a <strong>an\u00e1lise<\/strong> de uma companhia que voc\u00ea considera lucrativa e comparar esta com as concorrentes do setor. <\/p>\n\n\n\n<p>Uma terceira vantagem \u00e9 o <strong>retorno<\/strong>, que ser\u00e1 exatamente o da a\u00e7\u00e3o e n\u00e3o o do percentual que a holding tinha desta. <em>Citando o exemplo anterior, se a Alpargatas se valoriza 10% seu retorno ser\u00e1 10%. <\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Se voc\u00ea procura valoriza\u00e7\u00e3o no curto prazo, facilidade para analisar os fundamentos e se beneficiar com os lucros que uma companhia obt\u00e9m pela sua atividade fim, \u00e9 melhor escolher a controlada. &#8220;Se voc\u00ea quer ter um banco em carteira e est\u00e1 mais familiarizado com este modelo de neg\u00f3cio, compre o Ita\u00fa&#8221;, exemplifica Carvalho da Flip Investimentos.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas se voc\u00ea prefere ter menos risco, uma renda recorrente a longo prazo, e diversificar em v\u00e1rios setores, talvez seja melhor escolher a holding. &#8220;Se quer ter exposi\u00e7\u00e3o ao setor financeiro mas tamb\u00e9m acredita que os demais investimentos da holding valem a pena, voc\u00ea compra Ita\u00fasa&#8221;, acrescenta o consultor. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Veja tamb\u00e9m: <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/onde-investir-seu-dinheiro-em-2021-conheca-a-visao-de-5-casas-de-analise\/\" target=\"_blank\" aria-label=\"Onde investir seu dinheiro em 2021? 5 casas de an\u00e1lise respondem (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">Onde investir seu dinheiro em 2021? 5 casas de an\u00e1lise respondem<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mais cases<\/h2>\n\n\n\n<p>Obviamente, falar que Ita\u00fasa \u00e9 a &#8220;melhor holding brasileira&#8221; n\u00e3o \u00e9 dif\u00edcil para os especialistas. Especialmente por se tratar de uma holding diversificada que investe em companhias de diversos setores. <\/p>\n\n\n\n<p>Dias, da Sabe Invest, afirma que a an\u00e1lise pode complicar quando falamos de holdings que controlam companhias de apenas um setor. Por exemplo, \u00e9 o caso de <strong>Gerdau Metal\u00fargica <a aria-label=\"(GOAU4) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/metalurgica-gerdau\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(GOAU4)<\/a><\/strong>, uma holding que controla a <strong>Gerdau <a aria-label=\"(GGBR4) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/ggbr3-ggbr4-gerdau-sa\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(GGBR4)<\/a><\/strong> e tamb\u00e9m administra neg\u00f3cios de siderurgia e metalurgia no Brasil e no Peru. <\/p>\n\n\n\n<p>Outro case \u00e9 o <strong>Grupo Jereissati <a aria-label=\"(JPSA3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(JPSA3)<\/a><\/strong>, que atualmente est\u00e1 concentrado do setor de shoppings, com o <strong>Iguatemi <a aria-label=\"(IGTA3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/igta3-iguatemi-shopping-centers-sa\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(IGTA3)<\/a><\/strong> como seu principal investimento. <\/p>\n\n\n\n<p>Nestas situa\u00e7\u00f5es, Dias aconselha olhar para os fundamentos, e de prefer\u00eancia optar pela controlada. Isso porque cada holding \u00e9 um caso diferente. Segundo levantamento da Sabe Invest para o <em>InvestNews<\/em>, com exce\u00e7\u00e3o de Ita\u00fasa\/Ita\u00fa, os indicadores de balan\u00e7o das companhias (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/patrimonio-liquido\/\">patrim\u00f4nio l\u00edquido<\/a>, retorno do acionista e lucro) s\u00e3o semelhantes para a holding e para a controlada.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas o mesmo n\u00e3o ocorre com os indicadores de mercado, como o valor de mercado da companhia que em um futuro pode afetar o retorno ao investidor, quando a rela\u00e7\u00e3o \u00e9 de 3 para 1, se olharmos da controlada para holding. <\/p>\n\n\n\n<p>Por exemplo, no caso de <strong>Gerdau <a aria-label=\"(GGBR4)  (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/ggbr3-ggbr4-gerdau-sa\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(GGBR4), <\/a><\/strong>o valor de mercado da companhia \u00e9 de R$ 39,7 bilh\u00f5es, enquanto o valor de mercado da <strong>holding <a aria-label=\"(GOAU4) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/metalurgica-gerdau\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(GOAU4)<\/a> <\/strong>\u00e9 de R$ 11,7 bilh\u00f5es. &#8220;As controladas valem mais do que os controladores&#8221;, refor\u00e7a. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-background\" style=\"background-color:#fcf0ef\"><tbody><tr><td><strong>Companhia<\/strong><\/td><td><strong>Patrim\u00f4nio L\u00edquido (R$ Bilh\u00f5es)<\/strong> <strong>em 2020<\/strong><\/td><td><strong>Resultado L\u00edquido<\/strong><br> <strong>(R$ Bilh\u00f5es)<\/strong> <strong>2020<\/strong><\/td><td><strong>Retorno do Acionista<\/strong><br><strong>2020<\/strong><\/td><td><strong>Valoriza\u00e7\u00e3o da a\u00e7\u00e3o em 5 anos<\/strong><\/td><td><strong>Valor de mercado em 31\/12\/20<\/strong><br><strong>(R$ Bilh\u00f5es)<\/strong> <\/td><\/tr><tr><td><strong>Ita\u00fasa (ITSA4)<\/strong><\/td><td>57,6<\/td><td>3,5<\/td><td>8,1%<\/td><td>189,6%<\/td><td>100,4<\/td><\/tr><tr><td><strong>Ita\u00fa Unibanco (ITUB4)<\/strong><\/td><td>135,8<\/td><td>9,9<\/td><td>9,7%<\/td><td>156,6%<\/td><td>291,8<\/td><\/tr><tr><td><strong>Gerdau Metal\u00fargica (GOAU4)<\/strong><\/td><td>31,6<\/td><td>1,3<\/td><td>5,7%<\/td><td>635,9%<\/td><td>11,7<\/td><\/tr><tr><td><strong>Gerdau (GGBR4)<\/strong><\/td><td>31,5<\/td><td>1,3<\/td><td>5,6%<\/td><td>460,8%<\/td><td>39,7<\/td><\/tr><tr><td><strong>Grupo  Jereissati (JPSA3)<\/strong>*<\/td><td>3,1<\/td><td>0,1<\/td><td>4,5%<\/td><td>17,1%<\/td><td>2,3<\/td><\/tr><tr><td><strong>Iguatemi (IGTA3) <\/strong><\/td><td>3,1<\/td><td>0,1<\/td><td>5,2%<\/td><td>114%<\/td><td>6,6<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><em> *Valoriza\u00e7\u00e3o da a\u00e7\u00e3o JPSA3 em 2,5 anos. Fonte: Sabe Invest<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Por outro lado, olhando para potencial de gera\u00e7\u00e3o de caixa e<a aria-label=\" dividendos (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/as-10-acoes-com-o-maior-retorno-de-dividendos-em-2020-e-as-favoritas-para-2021\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\"> dividendos<\/a>, Raphaela Olis, especialista da Flip Investimentos, enxerga mais benef\u00edcios nas holdings.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-background\" style=\"background-color:#e9fbe5\"><tbody><tr><td><\/td><td><strong>Gerdau (GGBR4)<\/strong><\/td><td><strong>Gerdau Metal\u00fargica (GOAU4)<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>Dividend yield<\/strong><\/td><td>1,20%<\/td><td>1,49%<\/td><\/tr><tr><td><strong>Pre\u00e7o atual da a\u00e7\u00e3o\/Ebitda<\/strong><\/td><td>14,39<\/td><td>4,11<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>No caso de <strong>Gerdau Metal\u00fargica (GOAU4)<\/strong>, ela explica que o dividend yield \u00e9 de 1,40%, superior ao retorno dos dividendos da controlada <strong>Gerdau (GGBR4) <\/strong>que \u00e9 de 1,20%. <\/p>\n\n\n\n<p>Outra vantagem da holding \u00e9 o potencial de gera\u00e7\u00e3o de caixa da companhia (pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o\/ebitda), que \u00e9 muito inferior se comparado com a Gerdau. &#8220;Esse valor est\u00e1 descontado e pode no futuro garantir mais valor de mercado e melhores dividendos&#8221;, aponta. <\/p>\n\n\n\n<p>Ainda se olharmos para o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o, a <strong>Gerdau (GGBR4)<\/strong> \u00e9 negociada atualmente a <strong>R$ 27,72<\/strong> enquanto o pre\u00e7o da <strong>Gerdau Metal\u00fargica (GOAU4) <\/strong>\u00e9 <strong>R$ 12,46. <\/strong><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Conhe\u00e7a outras holdings negociadas na B3<\/strong>*<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-background has-fixed-layout\" style=\"background-color:#fcf0ef\"><tbody><tr><td>Alfa Consorcio\n  (BRGE3)<\/td><td>Itausa (ITSA4)<\/td><\/tr><tr><td>Alfa Holding&nbsp; (RPAD3)<\/td><td>J B Duarte&nbsp; (JBDU4)<\/td><\/tr><tr><td>Atompar (ATOM3)<\/td><td>Mont Aranha (MOAR3)<\/td><\/tr><tr><td>Bahema (BAHI3)<\/td><td>Neoenergia (NEOE3)<\/td><\/tr><tr><td>Battistella (BTTL3)<\/td><td>Par Al Bahia (PEAB3)<\/td><\/tr><tr><td>Bradespar (BRAP4)<\/td><td>Polpar (PPAR3)<\/td><\/tr><tr><td>Cemepe (MAPT3)<\/td><td>Suzano Hold (NEMO3)<\/td><\/tr><tr><td>Cims&nbsp; (CMSA3)<\/td><td>Telebras (TELB3)<\/td><\/tr><tr><td>Eletropar (LIPR3)<\/td><td>Ultrapar (UGPA3)&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Habitasul (HBTS5)<\/td><td>Investimentos Bemge (FIGE3)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>*<em>Fonte: Levantamento Sabe Invest<\/em><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>De fundamentos ao potencial de gera\u00e7\u00e3o de caixa, diversifica\u00e7\u00e3o e dividendos, tudo deve ser levado em conta ao optar por uma empresa ou por outra.<\/p>\n","protected":false},"author":18,"featured_media":18151,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[226,223,179,289,184,186,1840],"autor-wsj":[],"coauthors":[1500],"class_list":["post-56820","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-bolsa-de-valores","tag-financas-pessoais","tag-gerdau","tag-investimentos","tag-iguatemi","tag-itau-unibanco","tag-itausa-2"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/56820","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/18"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=56820"}],"version-history":[{"count":46,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/56820\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":738053,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/56820\/revisions\/738053"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/18151"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=56820"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=56820"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=56820"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=56820"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=56820"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}