{"id":571847,"date":"2024-04-19T07:55:00","date_gmt":"2024-04-19T10:55:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=571847"},"modified":"2026-02-13T13:40:35","modified_gmt":"2026-02-13T16:40:35","slug":"ouro-o-que-explica-a-alta-de-45-em-18-meses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/ouro-o-que-explica-a-alta-de-45-em-18-meses\/","title":{"rendered":"Ouro: o que explica a alta de 45% em 18 meses\u00a0"},"content":{"rendered":"<p>Todo o ouro minerado na hist\u00f3ria da humanidade formaria um bloco do tamanho de um pr\u00e9dio de sete andares. S\u00e3o 216 mil toneladas. Isso \u00e9 o que a Vale extrai de min\u00e9rio de ferro a cada <em>seis horas<\/em>.\u00a0<\/p><p>Oferta min\u00fascula, demanda infinita. Tanto que, at\u00e9 outro dia, dinheiro s\u00f3 valia dinheiro se tivesse lastro em ouro \u2013 como acontecia com o d\u00f3lar at\u00e9 1971. Desde l\u00e1, a ascens\u00e3o da moeda puramente fiduci\u00e1ria (sem lastro) deixou o ouro um tanto de escanteio na economia global. Mas algo est\u00e1 mudando.\u00a0\u00a0<\/p><p>Alguns bancos centrais passaram a estocar ouro violentamente, para refor\u00e7ar suas reservas internacionais. Em 2022, as compras conjuntas ao longo do ano ultrapassaram pela primeira vez a marca de <strong>mil toneladas <\/strong>(mais precisamente, 1.082 T). E o fen\u00f4meno se repetiu em 2023 (1.037 T). \u00c9 o dobro da m\u00e9dia dos 10 anos anteriores (511 T).\u00a0<\/p><div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/17570738?1265504\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><\/div><p>Quem puxa o cord\u00e3o \u00e9 o BC chin\u00eas. Sozinho, ele abocanhou 225 toneladas no ano passado \u2013 de cada cinco barras adquiridas por bancos centrais, uma teve Pequim como destino. Foi a maior compra de ouro da China num \u00fanico ano desde 1977.\u00a0<\/p><p>Isso elevou o estoque deles em 11%, para <strong>2.235 toneladas<\/strong>. A pre\u00e7os atuais, d\u00e1 US$ 172 bilh\u00f5es. Bastante, mas ainda nem faz c\u00f3cegas diante do total de reservas internacionais deles, o equivalente a US$ 3,22 trilh\u00f5es.\u00a0<\/p><p>&#8220;Equivalente&#8221; porque h\u00e1 cada vez menos d\u00f3lares nas reservas chinesas. H\u00e1 dez anos, eles tinham US$ 1,3 trilh\u00e3o em t\u00edtulos p\u00fablicos americanos. Fecharam 2023 com US$ 816 bilh\u00f5es \u2013 apenas 25% do total. S\u00f3 em 2023, a desova foi de US$ 97,5 bi.\u00a0<\/p><p>Sintoma da tens\u00e3o geopol\u00edtica, claro. A maior parte das reservas chinesas, hoje, est\u00e1 em outras moedas fortes (euros, libras, ienes\u2026). Mas isso n\u00e3o basta para proteger o pa\u00eds de um eventual bloqueio de sua <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/poupanca-como-funciona-quanto-rende\/\">poupan\u00e7a<\/a> internacional.\u00a0<\/p><p>Em 2018, 40% das reservas internacionais da R\u00fassia estavam em d\u00f3lares. No in\u00edcio de 2022, j\u00e1 tinham reduzido para 16% \u2013 num \u00f3bvio preparativo para a invas\u00e3o da Ucr\u00e2nia. O resto estava em euros, libras, ienes, francos su\u00ed\u00e7os e yuans.\u00a0<\/p><p>Mas a\u00ed Uni\u00e3o Europeia, Reino Unido, Su\u00ed\u00e7a e Jap\u00e3o bloquearem os t\u00edtulos em poder da R\u00fassia (al\u00e9m dos EUA, claro). Isso eliminou o acesso de Putin ao seu &#8220;Tesouro Direto&#8221; em moeda estrangeira. Do equivalente a US$ 640 bilh\u00f5es que ele tinha, sobraram apenas US$ 230 bilh\u00f5es \u2013 a parte em ouro (22%) e em yuans (14%).<\/p><p>Ao converter papel em ouro paulatinamente, a China mostra, no m\u00ednimo, que pretende ter mais controle sobre suas reservas. E n\u00e3o est\u00e1 sozinha. Veja aqui os maiores compradores no ano passado, em toneladas, de acordo com o <em>World Gold Council<\/em>:\u00a0<\/p><p><strong>China<\/strong>: \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 225 T<\/p><p><strong>Pol\u00f4nia<\/strong>:\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 130 T<\/p><p><strong>Singapura<\/strong>: \u00a0 \u00a0 76 T<\/p><p><strong>L\u00edbia<\/strong>:\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 30 T<\/p><p><strong>Rep. Tcheca<\/strong>: 19 T<\/p><p>Vale notar que o Fed, dos EUA, n\u00e3o comprou nada nos \u00faltimos anos, mas o maior estoque do planeta segue l\u00e1: 8.133 toneladas. O nosso BC tamb\u00e9m n\u00e3o se moveu \u2013 e o estoque aqui, s\u00f3 para constar, \u00e9 o <strong>30\u00ba do mundo: 129 toneladas<\/strong>.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/p><p>A parte em ouro das reservas chinesas ainda \u00e9 pequena. <strong>S\u00f3 4%<\/strong> do total. Na Alemanha (2\u00ba maior estoque do mundo, com 3.352 toneladas) s\u00e3o 30%. <strong>Nos EUA, 95%<\/strong>. Caso a China siga aumentando a propor\u00e7\u00e3o met\u00e1lica de suas reservas, teremos uma demanda trilion\u00e1ria (sem figura de linguagem) para o ouro nos pr\u00f3ximos anos.<\/p><p>O mercado, ao que tudo indica, aposta nisso. Nos \u00faltimos 18 meses, a cota\u00e7\u00e3o do ouro em d\u00f3lar subiu <strong>44,5%<\/strong> (de US$ 53,15 para<strong> US$ 76,85<\/strong> o grama) \u2013 contra 20,5% do S&#038;P 500 para o mesmo per\u00edodo. Em reais, foram 43,5% (rolou pouco efeito de c\u00e2mbio nesse intervalo espec\u00edfico) \u2013 versus 4% do Ibovespa e 19% do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a>. <em>Not so bad<\/em>.<\/p><p>Mas essa n\u00e3o \u00e9 a hist\u00f3ria toda. Uma parte consider\u00e1vel da alta est\u00e1 concentrada nos \u00faltimos dois meses. S\u00f3 de meados de fevereiro at\u00e9 agora rolou uma alta de <strong>20%<\/strong> em d\u00f3lar \u2013 <strong>em reais, 27% <\/strong>(por que para esse per\u00edodo o c\u00e2mbio contou, de fato). Nem precisa comparar com outros ativos.\u00a0<\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/04\/GRAFICO-OURO-DADOS-v4-1024x576.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de linha: Pre\u00e7o do ouro (USD\/grama) de jul\/23 a abr\/24, mostrando valoriza\u00e7\u00e3o e pico de 70,59.\" class=\"wp-image-571863\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/04\/GRAFICO-OURO-DADOS-v4-1024x576.png 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/04\/GRAFICO-OURO-DADOS-v4-300x169.png 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/04\/GRAFICO-OURO-DADOS-v4-768x432.png 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/04\/GRAFICO-OURO-DADOS-v4-1536x864.png 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/04\/GRAFICO-OURO-DADOS-v4-1256x707.png 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/04\/GRAFICO-OURO-DADOS-v4-172x97.png 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/04\/GRAFICO-OURO-DADOS-v4-150x84.png 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/04\/GRAFICO-OURO-DADOS-v4.png 1921w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure><p>O salto foi t\u00e3o forte que h\u00e1 quem imagine haver outro fator por tr\u00e1s, al\u00e9m do apetite dos BCs. Vejamos aqui.\u00a0\u00a0<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Barras no supermercado<\/h2><p>&#8220;N\u00e3o temos como saber. Mas indiv\u00edduos ricos na China, por exemplo, veem o mercado imobili\u00e1rio capengando, e agora eles podem estar dizendo &#8216;Ok, vamos diversificar para outro ativo que d\u00e1 para deixar para os netos.&#8217; E a\u00ed compram ouro&#8221;, disse o americano Chris Mancini, gerente de portf\u00f3lio do Gabelli Gold, um fundo que investe em mineradoras de ouro, numa entrevista recente \u00e0 <em>CNBC<\/em>.<\/p><p>Talvez n\u00e3o sejam s\u00f3 os chineses. A Costco, gigante do atacarejo nos EUA, passou a oferecer barras de ouro de 28 gramas (uma on\u00e7a) no segundo semestre do ano passado. Analistas do banco Wells Fargo estimam que as vendas estejam entre &#8220;US$ 100 milh\u00f5es a US$ 200 milh\u00f5es por m\u00eas&#8221;.\u00a0<\/p><p>N\u00e3o \u00e9 nada comparado \u00e0 m\u00e9dia de US$ 17 bilh\u00f5es que o BC chin\u00eas tem comprado por m\u00eas. Mas que indica uma tend\u00eancia, indica.\u00a0<\/p><p>Uma alternativa mais c\u00f4moda do que guardar barras debaixo do colch\u00e3o, vale lembrar, s\u00e3o os ETFs que compram o metal amarelo por voc\u00ea. \u00c9 o caso do <strong>GOLD11<\/strong>, da XP, e do <strong>BIAU39<\/strong>, da BlackRock\u00a0 \u2013 voc\u00ea adquire uma cota e ela flutua de acordo com o ouro e com o d\u00f3lar. Um risco duplo \u2013 mas que nos \u00faltimos tempos tem pagado bem.\u00a0 \u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bancos centrais est\u00e3o comprando o metal amarelo em quantidades fara\u00f4nicas. Entenda os motivos.  <\/p>\n","protected":false},"author":111,"featured_media":571934,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[280],"autor-wsj":[],"coauthors":[102469],"class_list":["post-571847","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-etf"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/571847","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/111"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=571847"}],"version-history":[{"count":22,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/571847\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":702835,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/571847\/revisions\/702835"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/571934"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=571847"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=571847"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=571847"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=571847"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=571847"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}