{"id":572667,"date":"2024-04-23T18:00:56","date_gmt":"2024-04-23T21:00:56","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=572667"},"modified":"2024-04-23T18:09:17","modified_gmt":"2024-04-23T21:09:17","slug":"o-rebote-do-mercado-de-acoes-pode-ser-mais-forte-no-brasil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/o-rebote-do-mercado-de-acoes-pode-ser-mais-forte-no-brasil\/","title":{"rendered":"Quando o rebote das a\u00e7\u00f5es vier, ele pode ser mais forte nos emergentes"},"content":{"rendered":"\n

\u201cOs motores da tend\u00eancia de alta do mercado acion\u00e1rio permanecem intactos\u201d, diz Mathieu Racheter, do Julius Baer. O estrategista-chefe de a\u00e7\u00f5es do banco su\u00ed\u00e7o entende o seguinte: a atual corre\u00e7\u00e3o na bolsas globais, que entraram em queda livre <\/a>neste m\u00eas de abril, oferece uma boa oportunidade para aumentar a posi\u00e7\u00e3o em a\u00e7\u00f5es \u2013 em especial de pa\u00edses emergentes, mais sens\u00edveis aos ciclos econ\u00f4micos.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 uma forma de ver o lado meio cheio do copo. Se de uma perspectiva vemos temos bancos centrais mais duros do que se previa, a come\u00e7ar pelo Fed, por outra, \u00e9 n\u00edtido que os fundamentos da economia global seguem fortes. <\/p>\n\n\n\n

Nos EUA, a sa\u00fade fora de s\u00e9rie do mercado de trabalho fecha as portas para cortes de juros t\u00e3o cedo \u2013 j\u00e1 que esse fator alimenta a infla\u00e7\u00e3o. Mas esse mesmo fator tamb\u00e9m afasta qualquer perspectiva de recess\u00e3o \u2013 possibilidade que at\u00e9 outro dia assombrava o mercado. <\/p>\n\n\n\n

Por aqui, o Boletim Focus<\/a> divulgado na ter\u00e7a (23) traduz bem o car\u00e1ter misto do cen\u00e1rio atual. Como todos esperavam, a previs\u00e3o para a Selic ao final do ano subiu (de 9,13% na semana passada para 9,50%); idem para o d\u00f3lar (de R$ 5,00 de R$ 4,97). Mas as perspectivas para o crescimento da economia seguem em alta.<\/p>\n\n\n\n

O relat\u00f3rio trouxe mais uma revis\u00e3o para cima \u2013 a d\u00e9cima seguida \u2013 na previs\u00e3o para o PIB. Os economistas consultados pelo BC apontam para um crescimento de 2,02% em 2024 \u2013 h\u00e1 uma semana, era 1,95%; h\u00e1 um m\u00eas, 1,85%. <\/p>\n\n\n\n

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\"Ibovespa\"
Rela\u00e7\u00e3o pre\u00e7o\/lucro dos mercados emergentes tem desconto significativo ante \u00e0s a\u00e7\u00f5es de mercados desenvolvidos (REUTERS\/Amanda Perobelli)<\/figcaption><\/figure>\n<\/figure>\n\n\n\n

Caso a economia global siga firme, e os dados de infla\u00e7\u00e3o venham mais mansos nos pr\u00f3ximos meses, podem-se abrir as portas para um rebote das bolsas pelo mundo. E ele talvez seja mais intenso nos pa\u00edses emergentes.<\/p>\n\n\n\n

A rela\u00e7\u00e3o pre\u00e7o\/lucro nos pa\u00edses desenvolvidos, pelos c\u00e1lculos do banco, est\u00e1 em 17,7 (na proje\u00e7\u00e3o para os pr\u00f3ximos 12 meses). Nos emergentes, o P\/L m\u00e9dio \u00e9 de 11,7. Quanto menor o P\/L, mais “baratas” est\u00e3o as a\u00e7\u00f5es. Para o banco su\u00ed\u00e7o, a diferen\u00e7a atual representa um “desconto significativo”. Em outras palavras: no n\u00edvel atual de pre\u00e7o, os papeis dos pa\u00edses em desenvolvimento ficam mais atraentes. <\/p>\n\n\n\n

A diferen\u00e7a entre os P\/Ls do S&P 500 e do Ibovespa d\u00e3o um retrato cristalino dessa diferen\u00e7a. Mesmo ap\u00f3s a corre\u00e7\u00e3o recente, o principal \u00edndice dos EUA segue alto \u2013 P\/L projetado em 23,1, contra 16,9 da m\u00e9dia hist\u00f3rica dos \u00faltimos 25 anos.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 no Ibovespa a hist\u00f3ria \u00e9 bem diferente. O \u00edndice opera num P\/L projetado ainda mais baixo que o da m\u00e9dia dos emergentes: 7,8 \u2013 contra 10,9 da m\u00e9dia do \u00faltimo quarto de s\u00e9culo. <\/p>\n\n\n\n

\n

\u201cA despeito dos riscos, parece haver pr\u00eamios suficientes nos ativos locais. Os valuations parecem atrativos\u201d   <\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n Dan Kawa, gestor da We Capital 
<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

N\u00e3o \u00e9 s\u00f3 isso. A percep\u00e7\u00e3o de uma economia global s\u00f3lida, cria um ambiente favor\u00e1vel aos ativos c\u00edclicos, como commodities<\/a><\/strong> \u2013 o setor de maior peso no Ibovespa<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Realidade e percep\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n

Boa parte dos fundos acumula desempenho negativo em abril, por conta das quedas nas bolsas e das altas nos juros futuros \u2013 que desvaloriza t\u00edtulos p\u00f3s-fixados e de infla\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

Um gerente da mesa de opera\u00e7\u00f5es de um banco estrangeiro, no entanto, observa que n\u00e3o houve grandes altera\u00e7\u00f5es de caixa nos principais fundos. Ou seja, os gestores n\u00e3o \u201cqueimaram dinheiro\u201d \u2013 est\u00e3o preparados para realocar recursos quando for o momento certo. \u201cIsso pode gerar um grande al\u00edvio”, ele diz. E conclui: “A economia real est\u00e1 fazendo dinheiro. A realidade est\u00e1 melhor do que a percep\u00e7\u00e3o do mercado.\u201d <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A\u00e7\u00f5es baratas numa economia global favor\u00e1vel \u00e0s commodities tendem a favorecer o Ibovespa<\/p>\n","protected":false},"author":108,"featured_media":572144,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[26],"autor-wsj":[],"coauthors":[102429],"class_list":["post-572667","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-dolar"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/572667","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/108"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=572667"}],"version-history":[{"count":19,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/572667\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":572866,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/572667\/revisions\/572866"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/572144"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=572667"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=572667"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=572667"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=572667"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=572667"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}