O diretor de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central, Gabriel Gal\u00edpolo, disse nesta quarta-feira que a autarquia quer “dar tempo” para entender como os reajustes na curva de juros dos Estados Unidos afetar\u00e3o o mandato local de controle da infla\u00e7\u00e3o, o que, segundo ele, est\u00e1 em linha com a comunica\u00e7\u00e3o oficial do BC.<\/p>\n
Gal\u00edpolo defendeu que o BC n\u00e3o deve se “emocionar” com flutua\u00e7\u00f5es de curto prazo no mercado e agir de forma precoce, mas alertou que essa postura gera um risco de que a autoridade monet\u00e1ria acabe esperando demais para reagir a eventos externos.<\/p>\n
“Talvez o que seja mais adequado na linha de parcim\u00f4nia e serenidade \u00e9 conseguir dar tempo, quando acontece esses tipos de reajustes na curva americana, para entender como isso desdobra no mandato do Banco Central, que \u00e9 a meta de infla\u00e7\u00e3o<\/a>”, disse Gal\u00edpolo em palestra realizada no Upload Summit 2024, em S\u00e3o Paulo.<\/p>\n “Acho importante a gente ter calma e n\u00e3o se emocionar muito e entender como isso vai se desenrolar, ainda que o risco seja de estar um pouco mais atrasado nesse processo de rea\u00e7\u00e3o”, acrescentou.<\/p>\n O diretor do BC disse que as oscila\u00e7\u00f5es recentes na curva de juros dos EUA talvez sejam o maior respons\u00e1vel pelas perdas expressivas do real ante o d\u00f3lar em sess\u00f5es recentes, e apontou uma maior correla\u00e7\u00e3o entre a curva americana e a brasileira.<\/p>\n Participantes do mercado no mundo todo t\u00eam reprecificado as perspectivas de cortes de juros pelo Federal Reserve, com a maioria passando a ver apenas dois ajustes no final deste ano e alguns apostando que n\u00e3o haver\u00e1 afrouxamento da pol\u00edtica em 2024.<\/p>\n Essa mudan\u00e7a ocorreu em parte a dados fortes da infla\u00e7\u00e3o dos EUA neste in\u00edcio de ano, alinhados \u00e0 cont\u00ednua for\u00e7a da atividade econ\u00f4mica norte-americana e a um mercado de trabalho robusto, com uma taxa de desemprego baixa em n\u00edveis hist\u00f3ricos.<\/p>\n O novo cen\u00e1rio gerou uma valoriza\u00e7\u00e3o global do d\u00f3lar. No Brasil, a moeda norte-americana atingiu na semana passada seu maior valor ante o real em mais de um ano, o que tamb\u00e9m tem sido atribu\u00eddo a uma maior incerteza em rela\u00e7\u00e3o ao compromisso fiscal do governo.<\/p>\n O presidente do BC, Roberto Campos Neto, tem reiterado que o BC n\u00e3o deve reagir com interven\u00e7\u00f5es cambiais a essa reprecifica\u00e7\u00e3o, j\u00e1 que o c\u00e2mbio \u00e9 flutuante e a autoridade monet\u00e1ria s\u00f3 age em casos de disfuncionalidades no mercado.<\/p>\n Outra rea\u00e7\u00e3o aos recentes desenvolvimentos foi a mudan\u00e7a na expectativa de especialistas consultados pelo BC em sua pesquisa Focus para a taxa Selic<\/a>. Eles agora veem a taxa de juros encerrando este ano e o pr\u00f3ximo em patamares maiores do que antes.<\/p>\n No evento desta quarta-feira, Gal\u00edpolo foi questionado sobre a viabilidade da meta de infla\u00e7\u00e3o do BC, atualmente em 3% para este ano e os dois pr\u00f3ximos.<\/p>\n O diretor afirmou que n\u00e3o cabe \u00e0 autarquia opinar sobre qual deveria ser a meta de infla\u00e7\u00e3o, argumentando que o mandato do BC \u00e9 apenas perseguir a meta estabelecida.<\/p>\n “Do ponto de vista de diretor de pol\u00edtica monet\u00e1ria, isto n\u00e3o \u00e9 um tema… Meta n\u00e3o \u00e9 para se discutir, \u00e9 para se perseguir”, afirmou.<\/p>\n Ele indicou ter uma opini\u00e3o ainda mais “radical” de que o BC n\u00e3o deveria ter direito \u00e0 voto na determina\u00e7\u00e3o da meta de infla\u00e7\u00e3o no Conselho Monet\u00e1rio Nacional, defendendo que ela seja estabelecida pelo “poder democraticamente eleito”.<\/p>\n O CMN \u00e9 composto pelos ministros da Fazenda e do Planejamento e Or\u00e7amento, e pelo presidente do BC.<\/p>\n Gal\u00edpolo ainda disse estar otimista em rela\u00e7\u00e3o ao Brasil, apontando que o pa\u00eds re\u00fane vantagens comparativas para aproveitar oportunidades de realoca\u00e7\u00f5es em meio a tens\u00f5es geopol\u00edticas.<\/p>\nMeta da infla\u00e7\u00e3o<\/h2>\n